Giá Ethereum đã giảm 6% trong khoảng thời gian từ ngày 19/03 đến ngày 21/03 sau khi không thể vượt qua ngưỡng kháng cự $2.050. Đáng chú ý hơn, ETH đã giảm 28% kể từ ngày 21/02, kém hơn thị trường tiền điện tử nói chung, vốn đã giảm 14% trong cùng kỳ.
Mặc dù ETH đang gặp khó khăn, nhưng hợp đồng mở trên thị trường tương lai Ether (OI) đã đạt mức đỉnh kỷ lục vào ngày 21/03. Điều này khiến các trader đặt câu hỏi liệu các nhà đầu tư lớn có đang định vị cho một đợt tăng giá tiềm năng lên $2.400 hay không, đồng thời cũng làm dấy lên lo ngại về rủi ro thanh lý hàng loạt do đòn bẩy tăng cao.
Hợp đồng mở trên thị trường tương lai Ethereum đã tăng 15% trong hai tuần, đạt mức kỷ lục 10,23 triệu ETH vào ngày 21/03.
Theo dữ liệu của CoinGlass, Binance, Gate.io và Bitget cùng nhau thống trị 51% thị trường, trong khi Sàn giao dịch hàng hóa Chicago (CME) nắm giữ 9% hợp đồng mở trên thị trường tương lai ETH. Điều này trái ngược với hợp đồng tương lai Bitcoin, nơi CME dẫn đầu với 24% thị phần.
Nhu cầu về hợp đồng Long ETH có đòn bẩy đã giảm
Hoạt động gia tăng trong các hợp đồng tương lai ETH thường cho thấy sự quan tâm của các tổ chức đầu tư, vì hợp đồng mở đo lường nhu cầu về đòn bẩy. Tuy nhiên, người mua (long) và người bán (short) luôn khớp lệnh với nhau, do đó, việc tăng hợp đồng mở không nhất thiết chỉ ra triển vọng tích cực.
Để đánh giá liệu người mua có muốn tăng đòn bẩy hay không, các nhà phân tích nên so sánh giá hợp đồng tương lai ETH hàng tháng với tỷ giá hối đoái giao ngay. Trong các thị trường trung lập, các sản phẩm phái sinh này thường giao dịch cao hơn từ 5% đến 10% trên cơ sở hàng năm. Nếu các trader chuyển sang bi quan, mức phí premium (chênh lệch) này có thể sẽ giảm xuống dưới phạm vi đó.
Phí premium hàng năm cho hợp đồng tương lai ETH hàng tháng đã giảm xuống dưới 4% vào ngày 21/03, thấp hơn so với mức 5% của hai tuần trước đó. Điều này cho thấy động lực giảm đối với các trader sử dụng chiến lược “cash and carry”, bao gồm bán hợp đồng tương lai đồng thời mua ETH giao ngay để hưởng lợi từ phí premium như một khoản thu nhập cố định.
Dòng vốn ETF giao ngay và phí mạng lưới giảm gây áp lực lên giá ETH
Một phần nguyên nhân khiến Ethereum giảm bắt nguồn từ nhu cầu yếu đối với các quỹ Ether ETF có trụ sở tại Hoa Kỳ, nơi đã chứng kiến dòng tiền ròng chảy ra 307 triệu USD trong hai tuần kết thúc vào ngày 20/03.
Theo Boston Globe, môi trường kinh tế vĩ mô cũng làm giảm niềm tin của các nhà đầu tư, khi các nhà kinh tế cảnh báo về rủi ro suy thoái gia tăng do chiến tranh thuế quan toàn cầu, áp lực lạm phát và cắt giảm chi tiêu của chính phủ Hoa Kỳ.
Tuy nhiên, một số nhà phân tích cho rằng, sự suy yếu gần đây của giá Ether bắt nguồn từ sự mất cân bằng giữa phí mạng lưới, bắt buộc phải trả cho trình xác thực, lợi ích của các ứng dụng phi tập trung (DApp) và các giải pháp mở rộng layer-2. Những vấn đề này đã được tóm tắt bởi Martin Köppelmann, nhà đồng sáng lập Gnosis.
Sự chuyển đổi thành công của Ethereum sang proof-of-stake và việc giới thiệu không gian blob để tăng khả năng mở rộng thông qua các đợt rollup đã thúc đẩy đáng kể thông lượng của mạng lưới. Tuy nhiên, đây cũng được coi là những yếu tố hạn chế sự tăng trưởng giá của Ether.
Mặc dù các giải pháp layer-2 có chi phí giao dịch thấp, một số nhà đầu tư ETH tin rằng họ không được đền đáp xứng đáng.
Giá của Ether đã phải chịu áp lực từ rủi ro kinh tế vĩ mô gia tăng, trong khi nhu cầu về DApp tiếp tục giảm, khi sự cạnh tranh gia tăng và mức độ quan tâm của nhà đầu tư giảm sút. Doanh thu layer cơ sở 7 ngày của Ethereum đã giảm xuống còn $605.000 vào ngày 17/03, giảm mạnh so với mức 2,5 triệu USD chỉ hai tuần trước đó.
Không có dấu hiệu nào cho thấy sự gia tăng trong hợp đồng mở trên thị trường tương lai ETH là do vị thế tăng giá. Ngược lại, nhu cầu về các vị thế Long có đòn bẩy vẫn khá yếu, cho thấy tâm lý thận trọng của thị trường.
Bạn có thể xem giá ETH ở đây.
Disclaimer: Bài viết chỉ có mục đích thông tin, không phải lời khuyên đầu tư. Nhà đầu tư nên tìm hiểu kỹ trước khi ra quyết định. Chúng tôi không chịu trách nhiệm về các quyết định đầu tư của bạn.
Tham gia Telegram: https://t.me/tapchibitcoinvn
Twitter (X): https://twitter.com/tapchibtc_io
Tiktok: https://www.tiktok.com/@tapchibitcoin
Youtube: https://www.youtube.com/@tapchibitcoinvn
- SEC Hoa Kỳ tổ chức cuộc họp đầu tiên về tiền điện tử để đánh giá lại khuôn khổ quản lý
- Chính quyền Trump đang xem xét việc định giá lại vàng để tài trợ cho việc mua Bitcoin
- ETH trên các sàn giảm xuống mức thấp gần một thập kỷ, giá sắp tăng mạnh?
Việt Cường
