Trang chủ Tạp chí Tin tức Altcoin Hyperliquid mất 4 triệu USD: CEO Bybit cảnh báo rủi ro đòn...

Hyperliquid mất 4 triệu USD: CEO Bybit cảnh báo rủi ro đòn bẩy cao trên DEX

Một sự kiện gây sốc đã làm rung chuyển cộng đồng giao dịch tiền điện tử khi Hyperliquid, một sàn giao dịch phi tập trung (DEX) nổi tiếng, phải chịu lỗ 4 triệu USD sau khi một “cá voi” thanh lý một vị thế Ethereum (ETH) trị giá 200 triệu USD. Sự việc, được Ben Zhou, CEO của Bybit, mô tả chi tiết trong một chuỗi bài viết trên X vào sáng nay, đã khơi dậy một cuộc tranh luận lớn về tính bền vững của giao dịch đòn bẩy cao trên các nền tảng DEX và sự cân bằng mong manh giữa đổi mới và quản lý rủi ro.

Cá voi này—được xác định qua địa chỉ ví ‘0xf3f4’—đã mở một vị thế long đòn bẩy 50x trên ETH, sử dụng 4,3 triệu USDC làm tiền ký quỹ cho tổng cộng 113.000 ETH. Khi giao dịch bị đảo ngược, cá voi này được cho là đã rút lợi nhuận nổi (floating profit), đẩy vị thế đến mức thanh lý để thoát vị thế một cách “sạch sẽ”, để lại hệ thống thanh lý của Hyperliquid chịu tổn thất. Dù bị thiệt hại, kho lưu trữ HLP của Hyperliquid vẫn giữ lợi nhuận tích lũy suốt thời gian qua là 60 triệu USD, và token HYPE của nền tảng nhanh chóng phục hồi sau một đợt giảm giá ngắn ngủi sau thanh lý.

Trong bài đăng trên X, Zhou giải thích cơ chế thanh lý, mô tả cách cá voi này khai thác hệ thống của Hyperliquid để tránh trượt giá (slippage) lớn mà một lệnh thị trường có thể gây ra. “Hãy tưởng tượng bạn mở một vị thế long 300 triệu USD trên ETH với khoảng 15 triệu USD ký quỹ và đòn bẩy 50x—làm thế nào để thoát vị thế nhanh chóng và sạch sẽ?” Zhou viết. Ông gợi ý rằng cá voi này đã rút lợi nhuận một cách chiến lược, kích hoạt thanh lý ở mức giá mà Hyperliquid phải tiếp quản toàn bộ vị thế, hiệu quả là chuyển rủi ro sang nền tảng.

Sự việc này làm nổi bật một thách thức quan trọng đối với các DEX như Hyperliquid: quản lý các vị thế đòn bẩy cao trong một môi trường phi tập trung, nơi người dùng có thể hoạt động ẩn danh và mở nhiều tài khoản mà không cần quy trình KYC. Zhou lập luận rằng, trong khi Hyperliquid đã phản ứng bằng cách giảm mức đòn bẩy tối đa—nay là 40x cho Bitcoin và 25x cho Ethereum—những biện pháp này có thể không giải quyết triệt để vấn đề. “Vẫn có thể bị lạm dụng trừ khi họ áp dụng quản lý rủi ro cấp độ CEX hoặc giảm đòn bẩy thấp hơn nữa,” ông nhận định, đề cập đến các công cụ như giới hạn rủi ro động, giới hạn vị thế mở (OI) và giám sát thị trường để ngăn chặn tiềm năng thao túng.

Cuộc thảo luận nhanh chóng lan rộng trên X, với các ý kiến từ người dùng như @TheCryptoData và @LTTGXBT đồng tình với lo ngại của Zhou. “Câu hỏi thực sự là liệu một DEX có thể hỗ trợ đòn bẩy cao một cách bền vững mà không cần áp dụng các biện pháp kiểm soát rủi ro kiểu CEX hay không,” @TheCryptoData viết, đặt vấn đề này như một sự tiến hóa tiềm năng về các khung quản lý rủi ro tập trung—hoặc là lời kêu gọi cho các đổi mới phi tập trung thực sự trong cơ chế thanh lý.

Tuy nhiên, các nhà phê bình chỉ ra những sự đánh đổi. Việc giảm đòn bẩy có thể khiến người dùng—những người bị thu hút bởi lời hứa về lợi nhuận cao trên các DEX—rời bỏ nền tảng, trong khi việc áp dụng các biện pháp kiểm soát kiểu CEX có thể làm suy yếu bản chất phi tập trung, định nghĩa chính của các nền tảng này. Những đề xuất từ cộng đồng, bao gồm triển khai KYC hoặc hệ thống danh sách trắng, đã nhận được phản hồi trái chiều, vì các cá voi ẩn danh lớn có thể phản đối những biện pháp này, có thể khiến hoạt động chuyển sang các nền tảng ít được quy định hơn.

Tài liệu của Hyperliquid, có sẵn trên GitHub, giải thích rằng thanh lý xảy ra khi vốn chủ sở hữu của trader giảm xuống dưới mức ký quỹ duy trì—được đặt ở mức một nửa mức ký quỹ ban đầu cho mức đòn bẩy tối đa, dao động từ 3x đến 50x tùy theo tài sản. Hệ thống kho thanh lý “dân chủ” của Hyperliquid, một phần của chiến lược HLP, được thiết kế để xử lý các sự kiện như vậy, nhưng quy mô của vị thế này đã bộc lộ những lỗ hổng mà ngay cả các hệ thống tinh vi cũng không thể hoàn toàn khắc phục.

Khi ngành công nghiệp crypto tiếp tục phát triển, sự việc này làm nổi bật một mâu thuẫn lớn: các DEX phải cân bằng giữa sức hấp dẫn của mình như các nền tảng không cần phép và thân thiện với người dùng với nhu cầu quản lý rủi ro mạnh mẽ để ngăn chặn những tổn thất thảm khốc. Liệu phản ứng của Hyperliquid—giảm đòn bẩy và có thể đổi mới cơ chế thanh lý—có đặt ra tiền lệ cho các DEX khác hay không, vẫn là điều cần theo dõi. Hiện tại, cộng đồng tiền điện tử đang theo dõi chặt chẽ, tranh luận liệu giao dịch đòn bẩy cao trên các nền tảng phi tập trung có phải là một quả bom hẹn giờ—or một cơ hội cho các giải pháp đột phá.

Disclaimer: Bài viết chỉ có mục đích thông tin, không phải lời khuyên đầu tư. Nhà đầu tư nên tìm hiểu kỹ trước khi ra quyết định. Chúng tôi không chịu trách nhiệm về các quyết định đầu tư của bạn. 

Tham gia Telegram: https://t.me/tapchibitcoinvn

Twitter (X): https://twitter.com/tapchibtc_io

Tiktok: https://www.tiktok.com/@tapchibitcoin

Youtube: https://www.youtube.com/@tapchibitcoinvn

Thạch Sanh

MỚI CẬP NHẬT

Trump hoãn thuế quan: Tín hiệu phục hồi hay chỉ là ‘cú nảy mèo...

Quyết định tạm hoãn phần lớn thuế quan của Tổng thống Donald Trump đã thúc đẩy đà tăng trên thị trường chứng khoán, trái...

Tin vắn Crypto 10/04: Bitcoin có thể tiếp tục đối mặt với đợt điều...

Từ nhận định Bitcoin có thể tiếp tục đối mặt với đợt điều chỉnh sắp tới đến Ukraine áp thuế 23% đối với một...
81,6% nguồn cung XRP đang có lãi

81,6% nguồn cung XRP đang có lãi, nhưng các trader tại Hàn Quốc đang...

Kể từ khi chạm mức cao nhất trong chu kỳ $3,40 vào ngày 16/01/2025, XRP đã giảm tới 46% trong vòng ba tháng qua....

Cá voi chuyển 71.000 SOL sang Binance, mức hỗ trợ 103 đô la gặp...

Một cá voi lớn trên mạng Solana đã làm dấy lên làn sóng suy đoán mới sau khi unstake và chuyển 71.448 SOL (tương...

Binance công bố dự án thứ 67 trên Launchpool: WalletConnect (WCT)

Binance vừa giới thiệu WalletConnect (WCT) là dự án thứ 67 trên nền tảng Launchpool, đánh dấu bước phát triển mới cho một giao...

Synthetix USD đánh mất mốc 1 USD, chạm đáy 5 năm

Stablecoin Synthetix USD (sUSD) của giao thức Synthetix đã chạm mức thấp nhất trong 5 năm qua, tiếp tục chuỗi ngày lao đao trong...

Reserve Rights (RSR) tăng 22% khi Paul Atkins trở thành Chủ tịch SEC tiếp...

Reserve Rights (RSR) đã bứt phá mạnh mẽ với mức tăng ấn tượng 22% trong vòng 24 giờ qua. Đà tăng này diễn ra...
First Digital Trust

First Digital Trust kiện Justin Sun tội phỉ báng liên quan đến cáo buộc...

First Digital Trust (FDT), công ty custody (lưu ký) có trụ sở tại Hồng Kông, đã đệ đơn kiện Justin Sun vì tội phỉ...
Charles Hoskinson chia sẻ những điều ngạc nhiên về Bitcoin và Satoshi Nakamoto

Charles Hoskinson: Bitcoin có thể đạt 250.000 USD ngay trong năm

Charles Hoskinson – người sáng lập blockchain Cardano và là một trong những tên tuổi kỳ cựu nhất ngành tiền điện tử – cho...

Elon Musk khiến cộng đồng sửng sốt với dòng tweet mới về Kekius Maximus,...

Elon Musk, CEO của Tesla và là giám đốc của Bộ Hiệu quả Chính phủ Hoa Kỳ (D.O.G.E) đã đăng dòng tweet có nhân...
eth

3 lý do khiến giá ETH liên tục giảm

Đợt bán tháo gần đây nhất của Ethereum (ETH) đã khiến giá mất mốc hỗ trợ quan trọng 1.500 đô la và nhiều chỉ...
bnb-chain-mexc

BNB Chain và MEXC liên minh thúc đẩy hệ sinh thái – Hỗ trợ...

Vào thứ Tư, BNB Chain và sàn giao dịch MEXC đã chính thức thiết lập quan hệ hợp tác chiến lược nhằm đẩy mạnh...
Các ngân hàng Hàn Quốc kêu gọi nới lỏng các quy tắc hợp tác tiền điện tử

Các ngân hàng Hàn Quốc kêu gọi nới lỏng các quy tắc hợp tác...

Lãnh đạo của năm ngân hàng thương mại lớn nhất Hàn Quốc — KB Kookmin, Shinhan, Hana, Woori và NH Nonghyup — cùng với...

Tỷ lệ cắt giảm lãi suất của Fed giảm xuống còn 15% sau khi...

Theo dữ liệu từ CME FedWatch, khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cắt giảm lãi suất vào tháng 5 đã giảm...

Luật chứng khoán Mỹ lỗi thời trước kỷ nguyên tài sản số, chuyên gia...

Hệ thống luật chứng khoán hiện tại của Hoa Kỳ không đủ linh hoạt để điều chỉnh các tài sản số, thể hiện qua...

Chỉ số đô la Mỹ (DXY) giảm xuống gần mức mà sau đó giá...

Chỉ số Dollar Index (DXY) giảm xuống dưới 100 từng liên kết với đợt tăng giá Bitcoin, mang lại mức tăng hơn 500% trong...