Trang chủ Tạp chí Tin tức Ethereum (ETH) JPMorgan cảnh báo về phản ứng “tiêu cực” ban đầu đối với...

JPMorgan cảnh báo về phản ứng “tiêu cực” ban đầu đối với các quỹ Ethereum ETF giao ngay

31/05/2024 20:43

Theo các nhà phân tích từ JPMorgan, những người mong đợi thấy tiền mặt đổ vào các quỹ Ethereum ETF giao ngay với tốc độ tương tự như những gì đã xảy ra với Bitcoin có thể sẽ thất vọng.

“Phản ứng ban đầu của thị trường đối với việc ra mắt các quỹ Ethereum ETF giao ngay có thể là tiêu cực”, team các nhà phân tích do Nikolaos Panigirtzoglou đứng đầu viết trong báo cáo “Dòng chảy & Thanh khoản” dài 25 trang phát hành hôm thứ 5. Bình luận liên quan đến Ethereum chiếm chưa đến một trang của báo cáo.

Không theo kịp các quỹ Bitcoin ETF giao ngay

Theo báo cáo, các quỹ Ethereum ETF giao ngay sẽ không chứng kiến tiền đổ xô vào như quỹ Bitcoin ETF giao ngay khi ra mắt. Các sản phẩm thuộc danh mục Bitcoin ETF giao ngay của BlackRock và Fidelity đã phá kỷ lục khi mỗi sản phẩm tích lũy được 10 tỷ đô la tài sản quản lý chỉ trong vài tuần.

“Chúng tôi tin rằng nhu cầu về các quỹ Ethereum ETF giao ngay sẽ chỉ bằng một phần nhỏ so với nhu cầu đối với Bitcoin giao ngay”, các nhà phân tích của JPMorgan viết, đồng thời liệt kê một số lý do khiến họ thấy các quỹ Ethereum ETF giao ngay không thể được như Bitcoin.

Đầu tiên, các nhà phân tích cho biết, Bitcoin có “lợi thế đi đầu” và do đó đã giải quyết phần lớn nhu cầu về tiền điện tử để được chấp thuận quỹ Bitcoin ETF giao ngay.

Một lý do khác mà họ viện dẫn là sự kiện halving Bitcoin xảy ra cách đây một tháng, “đóng vai trò như một chất xúc tác bổ sung cho nhu cầu đối với các quỹ Bitcoin ETF giao ngay”. Trong khi cơ chế đồng thuận Proof-of-Stake* (PoS) của Ethereum không có sự kiện tương tự, cần lưu ý rằng đợt halving tiếp theo của Bitcoin sẽ không xảy ra cho đến năm 2028.

Mặt khác, do các quỹ ETF loại bỏ staking khỏi hồ sơ của họ nên “kém hấp dẫn hơn so với các nền tảng mang lại lợi nhuận staking”.

Các nhà nghiên cứu cũng coi vai trò của Bitcoin là “cạnh tranh với vàng trong phân bổ danh mục đầu tư”, điều mà ETH được định vị là token cho các ứng dụng, không thể sánh được. Họ cho biết ETH có thanh khoản thấp hơn, là tiền điện tử lớn thứ hai theo vốn hóa thị trường, cũng hạn chế nhu cầu từ quỹ phòng ngừa rủi ro và định lượng.

JPMorgan trích dẫn vốn hóa thị trường nhỏ hơn của Ethereum là lý do khiến họ dự đoán dòng vốn vào ròng “khiêm tốn” từ 1 tỷ đến 3 tỷ đô la trong thời gian còn lại của năm 2024, giả sử đi vào hoạt động trước cuối năm nay.

Tuy nhiên, các nhà phân tích dự đoán dòng vốn vào ròng có thể tăng gấp 3 nếu staking được thêm vào quỹ ETF tại một thời điểm nào đó. Nhưng để điều đó xảy ra, theo các nhà phân tích, Quốc hội Hoa Kỳ sẽ phải quy định ETH là hàng hóa.

Triển vọng của Grayscale Ethereum Trust

Tổng tài sản được quản lý (AUM) của các quỹ Bitcoin ETF giao ngay là 59 tỷ đô la tính đến ngày 30/5. Vào ngày các quỹ Bitcoin ETF giao ngay bắt đầu giao dịch vào tháng 1, AUM của Grayscale Bitcoin Trust ở mức 28,7 tỷ đô la. Tính đến thứ 5, AUM của Grayscale Ethereum Trust chỉ còn 11 tỷ đô la.

Nguồn: The Block

Giống như sản phẩm Bitcoin của Grayscale, quỹ Ethereum ETF giao ngay có thể sẽ chứng kiến dòng tiền chảy ra khi giao dịch bắt đầu.

“Chúng tôi dự kiến khoảng 1 tỷ đô la sẽ thoát khỏi Grayscale Ethereum Trust vì các nhà đầu tư đầu cơ trước đây đã mua ETHE với dự đoán chuyển đổi thành ETF có khả năng chốt lời, do đó gây áp lực giảm giá ETH ngay sau khi ra mắt Ethereum ETF giao ngay”.

*Proof of Stake (PoS) là một cơ chế đồng thuận của blockchain, cung cấp một phương pháp thay thế hiệu quả hơn so với Proof of Work (PoW). Thay vì sử dụng quy trình khai thác tốn kém về phần cứng và năng lượng, PoS cho phép người dùng tham gia quá trình xác thực giao dịch bằng cách stake tài sản. Điều này giúp giảm thiểu tác động môi trường và tạo ra một cơ chế đồng thuận hiệu quả, bảo mật hơn trong việc xác nhận giao dịch trên các blockchain PoS.

Bạn có thể xem giá coin ở đây.

Tham gia Telegram của Tạp Chí Bitcoin: https://t.me/tapchibitcoinvn

Theo dõi Twitter (X): https://twitter.com/tapchibtc_io

Theo dõi Tiktok: https://www.tiktok.com/@tapchibitcoin

Minh Anh

Theo The Block