JPMorgan cảnh báo về phản ứng “tiêu cực” ban đầu đối với các quỹ Ethereum ETF giao ngay

Updated: 31/05/2024 at 20:43

Theo các nhà phân tích từ JPMorgan, những người mong đợi thấy tiền mặt đổ vào các quỹ Ethereum ETF giao ngay với tốc độ tương tự như những gì đã xảy ra với Bitcoin có thể sẽ thất vọng.

“Phản ứng ban đầu của thị trường đối với việc ra mắt các quỹ Ethereum ETF giao ngay có thể là tiêu cực”, team các nhà phân tích do Nikolaos Panigirtzoglou đứng đầu viết trong báo cáo “Dòng chảy & Thanh khoản” dài 25 trang phát hành hôm thứ 5. Bình luận liên quan đến Ethereum chiếm chưa đến một trang của báo cáo.

Không theo kịp các quỹ Bitcoin ETF giao ngay

Theo báo cáo, các quỹ Ethereum ETF giao ngay sẽ không chứng kiến tiền đổ xô vào như quỹ Bitcoin ETF giao ngay khi ra mắt. Các sản phẩm thuộc danh mục Bitcoin ETF giao ngay của BlackRock và Fidelity đã phá kỷ lục khi mỗi sản phẩm tích lũy được 10 tỷ đô la tài sản quản lý chỉ trong vài tuần.

“Chúng tôi tin rằng nhu cầu về các quỹ Ethereum ETF giao ngay sẽ chỉ bằng một phần nhỏ so với nhu cầu đối với Bitcoin giao ngay”, các nhà phân tích của JPMorgan viết, đồng thời liệt kê một số lý do khiến họ thấy các quỹ Ethereum ETF giao ngay không thể được như Bitcoin.

Đầu tiên, các nhà phân tích cho biết, Bitcoin có “lợi thế đi đầu” và do đó đã giải quyết phần lớn nhu cầu về tiền điện tử để được chấp thuận quỹ Bitcoin ETF giao ngay.

Một lý do khác mà họ viện dẫn là sự kiện halving Bitcoin xảy ra cách đây một tháng, “đóng vai trò như một chất xúc tác bổ sung cho nhu cầu đối với các quỹ Bitcoin ETF giao ngay”. Trong khi cơ chế đồng thuận Proof-of-Stake* (PoS) của Ethereum không có sự kiện tương tự, cần lưu ý rằng đợt halving tiếp theo của Bitcoin sẽ không xảy ra cho đến năm 2028.

Mặt khác, do các quỹ ETF loại bỏ staking khỏi hồ sơ của họ nên “kém hấp dẫn hơn so với các nền tảng mang lại lợi nhuận staking”.

Các nhà nghiên cứu cũng coi vai trò của Bitcoin là “cạnh tranh với vàng trong phân bổ danh mục đầu tư”, điều mà ETH được định vị là token cho các ứng dụng, không thể sánh được. Họ cho biết ETH có thanh khoản thấp hơn, là tiền điện tử lớn thứ hai theo vốn hóa thị trường, cũng hạn chế nhu cầu từ quỹ phòng ngừa rủi ro và định lượng.

JPMorgan trích dẫn vốn hóa thị trường nhỏ hơn của Ethereum là lý do khiến họ dự đoán dòng vốn vào ròng “khiêm tốn” từ 1 tỷ đến 3 tỷ đô la trong thời gian còn lại của năm 2024, giả sử đi vào hoạt động trước cuối năm nay.

Tuy nhiên, các nhà phân tích dự đoán dòng vốn vào ròng có thể tăng gấp 3 nếu staking được thêm vào quỹ ETF tại một thời điểm nào đó. Nhưng để điều đó xảy ra, theo các nhà phân tích, Quốc hội Hoa Kỳ sẽ phải quy định ETH là hàng hóa.

Triển vọng của Grayscale Ethereum Trust

Tổng tài sản được quản lý (AUM) của các quỹ Bitcoin ETF giao ngay là 59 tỷ đô la tính đến ngày 30/5. Vào ngày các quỹ Bitcoin ETF giao ngay bắt đầu giao dịch vào tháng 1, AUM của Grayscale Bitcoin Trust ở mức 28,7 tỷ đô la. Tính đến thứ 5, AUM của Grayscale Ethereum Trust chỉ còn 11 tỷ đô la.

eth

Nguồn: The Block

Giống như sản phẩm Bitcoin của Grayscale, quỹ Ethereum ETF giao ngay có thể sẽ chứng kiến dòng tiền chảy ra khi giao dịch bắt đầu.

“Chúng tôi dự kiến khoảng 1 tỷ đô la sẽ thoát khỏi Grayscale Ethereum Trust vì các nhà đầu tư đầu cơ trước đây đã mua ETHE với dự đoán chuyển đổi thành ETF có khả năng chốt lời, do đó gây áp lực giảm giá ETH ngay sau khi ra mắt Ethereum ETF giao ngay”.

*Proof of Stake (PoS) là một cơ chế đồng thuận của blockchain, cung cấp một phương pháp thay thế hiệu quả hơn so với Proof of Work (PoW). Thay vì sử dụng quy trình khai thác tốn kém về phần cứng và năng lượng, PoS cho phép người dùng tham gia quá trình xác thực giao dịch bằng cách stake tài sản. Điều này giúp giảm thiểu tác động môi trường và tạo ra một cơ chế đồng thuận hiệu quả, bảo mật hơn trong việc xác nhận giao dịch trên các blockchain PoS.

Bạn có thể xem giá coin ở đây.

Tham gia Telegram của Tạp Chí Bitcoin: https://t.me/tapchibitcoinvn

Theo dõi Twitter (X): https://twitter.com/tapchibtc_io

Theo dõi Tiktok: https://www.tiktok.com/@tapchibitcoin

Minh Anh

Theo The Block

Được đề cập trong bài viết
Bình luận
Mới cập nhật

Bitcoin (BTC) vừa hứng chịu một “cú sốc” lớn – hơn 40.000 BTC đã được chuyển lên sàn giao dịch trong tuần này. Dù vậy, giá BTC vẫn duy trì trên mốc 110.000 USD, chỉ giảm nhẹ so với đỉnh gần nhất quanh mức 123.471 USD. Vậy, điều gì đang... ...

Ngân hàng khổng lồ Phố Wall – Citi – vừa công bố báo cáo dự báo mới, nâng kỳ vọng tăng giá cho Bitcoin (BTC) vào cuối năm 2025. Theo đó, mục tiêu cơ bản được đặt ở 135.000 USD, trong khi kịch bản lạc quan hơn có thể đưa đồng... ...

Thế giới tiền điện tử gần đây đã rung chuyển trước một giao dịch khổng lồ chưa từng có: 80.000 Bitcoin, tương đương hơn 9 tỷ USD, được dịch chuyển chỉ trong một lần duy nhất – sự kiện mà Galaxy Digital mô tả là “một trong những giao dịch... ...

XRP đang có một đợt phục hồi ấn tượng sau khi giảm mạnh về mức 2,97 đô la đầu tuần này. Nhà phân tích thị trường Joa cho rằng động thái bật tăng nhanh chóng này đã hình thành mô hình hình chữ V – thường được coi là tín... ...

Với tâm lý lạc quan quay trở lại thị trường tiền điện tử, Binance Coin (BNB) một lần nữa trở thành tâm điểm chú ý của giới đầu tư. Là tài sản gốc của sàn giao dịch tiền điện tử lớn nhất thế giới và là động lực thúc đẩy... ...

Tuần cuối cùng của tháng 7 ghi nhận sự điều chỉnh rõ rệt trên thị trường tiền điện tử khi Bitcoin (BTC) tiếp tục giao dịch trong vùng tích lũy hẹp. Hiệu suất ảm đạm của BTC đã kéo theo tâm lý tiêu cực lan rộng, khiến nhiều altcoin mất... ...

Mặc dù năm 2025 mới chỉ trôi qua được nửa chặng đường, một số mạng lưới tiền điện tử đã âm thầm đạt những cột mốc quan trọng, củng cố vị thế dẫn đầu trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số. Một trong số đó là Litecoin (LTC) –... ...

Pi Coin đã ghi nhận nhịp tăng nhẹ trong đầu tuần, khơi dậy kỳ vọng về một đợt phục hồi sau thời gian dài suy yếu. Động thái này xuất hiện ngay sau khi giá kiểm tra vùng hỗ trợ then chốt 0,4–0,44 USD – khu vực mà Pi vẫn... ...

Mối quan hệ giữa Tron và stablecoin USDT ngày càng trở nên chặt chẽ hơn. Đáng chú ý, Tron Network vẫn là nền tảng blockchain hàng đầu cho các giao dịch thanh toán bằng USDT. Người dùng không chỉ nắm giữ USDT mà còn tích cực chuyển stablecoin của Tether... ...

Nhà đầu tư kỳ cựu kiêm tác giả cuốn sách nổi tiếng Cha giàu Cha nghèo, Robert Kiyosaki, vừa đưa ra cảnh báo đối với các nhà đầu tư đang nắm giữ Bitcoin, vàng và bạc thông qua các quỹ ETF (quỹ hoán đổi danh mục). Ông cho rằng các... ...

Xem thêm bài viết

Chọn chế độ hiển thị:
Bình thường Bảo vệ mắt Dark Mode