Trang chủ Tạp chí Tin tức Altcoin K33 Research: Tại sao token UNI gần như vô giá trị?

K33 Research: Tại sao token UNI gần như vô giá trị?

Gần đây, K33 Research đã tiến hành phân tích chuyên sâu tiềm năng của token UNI trong vai trò cơ chế quản trị của giao thức sàn giao dịch phi tập trung (DEX) Uniswap. Những phát hiện này đã làm sáng tỏ lý do tại sao token UNI có thể gặp khó khăn trong việc chiếm phần đáng kể của khoản phí giao dịch trị giá 3 tỷ đô la ấn tượng trên nền tảng. Mặc dù UNI ban đầu được coi là phương tiện khả thi để phân phối phí cho những người nắm giữ, nhưng có vẻ như nhiều trở ngại khác nhau đang cản trở tầm nhìn này.

UNI 1

Nguồn: K33 Research

Đề xuất độc đáo của Uniswap

Về cốt lõi, token UNI đóng vai trò là cơ chế quản trị, cho phép chủ sở hữu có tiếng nói trong hoạt động của nền tảng và sự phát triển trong tương lai. Hiện tại, Uniswap hoạt động với mức phí 0,3% cho mỗi giao dịch. Tất cả các khoản phí này được chuyển đến nhà cung cấp thanh khoản. Tuy nhiên, phiếu bầu quản trị có quyền xác định lại cấu trúc phí này, có khả năng chuyển phí cho những người nắm giữ UNI dưới dạng cổ tức. Ngoài ra, nguồn cung token là cố định, nên cần phải có đa số phiếu bầu để phát hành thêm token UNI, tương tự như quy trình ra quyết định trong thiết lập cổ đông thông thường.

Khó khăn trong việc nắm bắt phí giao dịch

Đề xuất giá trị chính của token UNI là chia sẻ phí giao dịch đáng kể của Uniswap. Tuy nhiên, phân tích của K33 Research đã chỉ ra một số yếu tố có thể cản trở việc hiện thực hóa tầm nhìn này.

1. Sở thích của người dùng đối với thanh khoản: Thanh khoản được ví như huyết mạch của các nền tảng DEX và người dùng luôn đổ xô đến các sàn giao dịch cung cấp mức giá tốt nhất và nhiều tùy chọn giao dịch. Mức độ phổ biến của Uniswap phần lớn phụ thuộc vào thanh khoản ấn tượng trên các cặp token khác nhau. Do đó, UNI phải đối mặt với một thách thức trong việc cung cấp các ưu đãi trực tiếp cho người dùng để duy trì độc quyền trong hệ sinh thái Uniswap.

2. Dễ sao chép: Các giao thức DEX phản ánh chức năng của Uniswap ngày càng trở nên phổ biến. Việc tạo ra những bản sao như vậy tương đối dễ dàng và tiết kiệm chi phí, dẫn đến sự cạnh tranh khốc liệt. Các giao thức đối thủ có khả năng lôi kéo nhà cung cấp thanh khoản bằng ưu đãi hấp dẫn, do đó làm giảm vị thế thị trường của Uniswap và làm suy yếu đề xuất giá trị của token UNI.

3. Nhà cung cấp thanh khoản nắm giữ quyền lực: Khả năng chuyển đổi nhanh chóng giữa các giao thức DEX mang lại cho nhà cung cấp thanh khoản lợi thế trong việc thu phí giao dịch. Nắm trong tay các tài sản có giá trị, nhà cung cấp thanh khoản có thể dễ dàng chuyển sang nền tảng sinh lời cao nhất, đưa token UNI và giao thức Uniswap vào thế bất lợi.

Triển vọng cho tương lai

Bất chấp những rào cản rõ ràng, Uniswap vẫn đứng vững với tư cách là giao thức DEX tiên phong. Khi bối cảnh DeFi tiếp tục phát triển nhanh chóng, UNI có thể tìm thấy các cách khác để cung cấp giá trị cho những người nắm giữ. Mặc dù tiềm năng trước mắt để thu được các khoản phí giao dịch đáng kể có vẻ hạn chế, nhưng Uniswap và token UNI có thể thích ứng với động lực của thị trường và có giải pháp mới trong thời gian dài.

Tóm lại, con đường mà token UNI cần phải đi qua để chiếm được một phần kha khá phí giao dịch của Uniswap dường như đầy thách thức. Cách tương tác phức tạp của người dùng đối với thanh khoản, dễ dàng sao chép giao thức và những lợi thế mà các nhà cung cấp thanh khoản được hưởng tạo ra một môi trường cạnh tranh khốc liệt. Tuy nhiên, khi hệ sinh thái DeFi tiếp tục phát triển, Uniswap và token quản trị của họ nó có thể khiến chúng ta ngạc nhiên với các chiến lược đổi mới để xác định lại vai trò của chúng và nâng cao tiện ích của token UNI cho các bên liên quan.

Tham gia Telegram của Tạp Chí Bitcoin: https://t.me/tapchibitcoinvn

Theo dõi Twitter: https://twitter.com/tapchibtc_io

Theo dõi Tiktok: https://www.tiktok.com/@tapchibitcoin

Đình Đình

Theo AZCoin News

MỚI CẬP NHẬT

altcoin-noi-bat

TOP 3 altcoin có xu hướng nổi bật hôm nay – Ngày 24 tháng...

Sau giai đoạn tăng trưởng sôi động, thị trường tiền điện tử đang bắt đầu có dấu hiệu hạ nhiệt. Chỉ trong 24 giờ...

Mức kháng cự lớn tiếp theo của Bitcoin là 95.000 đô la — Điều...

Giá Bitcoin đã tăng lên mức cao mới trong phạm vi 94.700 đô la vào ngày 23/4, mức cao nhất kể từ ngày 2/3.  Một...
Bitcoin

Sự cấp thiết của tiêu chuẩn Bitcoin giữa bối cảnh thương chiến Mỹ-Trung

Các nhà phân tích đang chỉ trích những tác động tài chính từ chính sách thuế nhập khẩu của Tổng thống Mỹ Donald Trump...

Trader nổi tiếng này tin rằng mùa altcoin chỉ còn một tuần nữa

Sau một thời gian dài chờ đợi và tích lũy, dấu hiệu về sự khởi đầu của mùa altcoin đang ngày càng trở nên...

5 tín hiệu phân kỳ trong tháng 4 chỉ ra sự phục hồi của...

Trong nửa cuối tháng 4 năm 2025, thị trường crypto đã phát đi những tín hiệu tích cực, nổi bật là các mô hình...

Solana đang dần trở thành phố Wall của Web3?

Trong khi phần còn lại của thế giới crypto vẫn đang nín thở theo dõi những biến động thị trường, Solana đang âm thầm...

Binance đóng vai trò gì trong đợt phục hồi mới nhất của Bitcoin?

Đợt phục hồi mạnh mẽ gần đây của Bitcoin lên trên ngưỡng 94.000 USD đã làm nổi bật vai trò trung tâm của sàn...
binance

Binance thông báo hủy niêm yết 4 coin này

Sàn giao dịch Binance vừa thông báo họ đã quyết định hủy niêm yết và tạm ngừng giao dịch tất cả các cặp giao...
Cá voi Bitcoin tăng cường tích lũy

Tin vắn Crypto 24/04: Cá voi Bitcoin tăng cường tích lũy trong khi nhà...

Từ dòng tiền Bitcoin ra khỏi sàn giao dịch tương đồng với năm 2023 đến việc hoạt động mạng XRP tăng 67,5% đến, sau...
pi

BitMart đình chỉ giao dịch, Banxa hủy niêm yết PI: Giá sẽ ra sao...

Pi Coin hiện đang đối mặt với tâm lý giảm giá ngày càng gia tăng, khi chật vật lấy lại đà sau giai đoạn...
bitcoin

Ngôi sao đang lên Twenty One Capital với mục tiêu vượt mặt Strategy về...

Twenty One Capital, một công ty kho bạc Bitcoin mới do Jack Mallers - nhà sáng lập Strike lãnh đạo và được Tether, SoftBank...
bnb-chain-tang

BNB Chain chuẩn bị cho Hard Fork Lorentz – Giá BNB sẽ phản ứng...

Một bản nâng cấp quan trọng mang tên Lorentz hardfork sẽ được triển khai trên mạng BNB Chain vào lúc 12:05 (giờ VN) ngày...

Nguồn cung USDT trên Tron vượt 70 tỷ USD – Thời điểm vàng cho...

Nguồn cung USDT trên mạng TRON vừa vượt ngưỡng 70 tỷ USD, đánh dấu mức độ sử dụng mạng lưới ngày càng tăng khi...

Bitcoin sắp tạo cú nổ lớn cuối năm, hướng tới mốc 200.000 USD?

Một chiến lược gia tiền điện tử nổi tiếng với dự đoán chính xác về cú sập thị trường của Bitcoin (BTC) vào năm...

SEC sẽ tổ chức phiên họp thứ hai về tiền điện tử vào ngày...

Sau thành công của phiên họp đầu tiên vào ngày 11/4, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) sẽ tiếp tục...

Các quỹ đầu tư quốc gia ồ ạt mua Bitcoin khi nhà đầu tư...

Trong tháng 4/2025, các quỹ đầu tư quốc gia (sovereign wealth funds) và nhiều tổ chức tài chính lớn đã tích cực tích lũy...