Thế giới giao dịch hợp đồng tương lai Bitcoin vẫn còn rất mới đối với những nhà đầu tư truyền thống, vì nó chỉ mới mở cửa vào tháng 12 năm ngoái khi CBOE và CME tung ra sản phẩm của họ với kỳ vọng đó sẽ là một sự thúc đẩy lớn cho việc chấp nhận Bitcoin.
Tuy nhiên, đối với những người trong không gian tiền mã hóa, đã có những cơ hội giao dịch hợp đồng tương lai Bitcoin – cùng với các hợp đồng tương lai của những tiền mã hóa khác – kể từ trước ngày ra mắt của CME và CBOE. Trên thực tế, OKEx đã công bố giao dịch hợp đồng tương lai BTC, BCH và ETH vào ngày 03/11/2017.
Song, ngay cả khi nhảy vào thị trường hợp đồng tương lai và trở thành sàn giao dịch tiền mã hóa lớn thứ 2 tính theo khối lượng giao dịch thì cho đến nay, OKEx vẫn có vấn đề với giao dịch hợp đồng tương lai. Đầu tiên, ngày 30/03, họ đã phải đối phó với mức giá bất thường. Việc này cũng khiến một trader đe dọa tự tử trước văn phòng OKex nếu vấn đề không được giải quyết.
Sau đó, vào tháng 5, Đài phát thanh quốc gia Trung Quốc đã cáo buộc OKEx giao dịch bất hợp pháp tiền mã hóa tại nước này khi mà về cơ bản Trung Quốc đã cấm hoàn toàn việc sử dụng tiền mã hóa trong phạm vi biên giới quốc gia.
Vào ngày 03/08, OKEx đã phải đối mặt với một tình huống khó khăn sau khi một người dùng lập một hợp đồng tương lai Bitcoin khổng lồ để rồi sau đó cháy tài khoản. Sàn giao dịch OKEx đã tuyên bố sẽ tiến hành thu hồi hàng triệu đô tiền lãi từ những người dùng khác để bù đắp cho khoản lỗ ấy.
Phát biểu với Cointelegraph, trưởng nhóm hoạt động của OKEx, Andy Cheung, nói rằng đây là một “bài học đắt giá” cho anh và OKE. Tuy nhiên, Cheung cũng thừa nhận rằng không có quá nhiều tác dụng không mong muốn từ cơ chế thu hồi của họ, cũng như không gây tổn hại đến tâm lý giao dịch hợp đồng tương lai.
Quyết định tệ hại của một trader
Vào ngày 31/07, một trader ẩn danh đã kích hoạt hệ thống cảnh báo quản lý rủi ro của OKEx khi đặt ra một vị thế long “lớn hơn thường lệ” gồm 4.168.515 hợp đồng tương lai. Do kích thước quá lớn, sàn giao dịch đã liên lạc với trader và hỏi lại vài lần để “đóng một phần các vị trí để giảm rủi ro thị trường chung.”
Tuy nhiên, khách hàng đã từ chối hợp tác, dẫn đến quyết định đóng băng tài khoản của khách hàng để ngăn chặn các vị trí tiếp tục tăng lên. Ngay sau hành động ưu tiên này, thật không may, giá BTC đã giảm, gây ra việc thanh lý tài khoản.
Hậu quả của việc thanh lý này là sàn phải tiến hành thu hồi hàng triệu đô tiền lãi từ các người dùng khác để bù đắp cho khoản lỗ ấy do cái gọi là một chính sách “thu hồi xã hội hóa” cho các trường hợp khi mà thiếu hụt thương mại xảy ra.
Để cố gắng giảm thiểu một số tổn thất, OKEx ngay lập tức bơm 2.500 BTC (khoảng 18,5 triệu USD) vào quỹ bảo hiểm. Tuy nhiên, điều này là không đủ để hủy bỏ thiệt hại.
OKEx có một chính sách rõ ràng về những gì được thực hiện khi một thanh lý bắt buộc phải xảy ra:
“Khi bảo hiểm không đủ để trang trải lỗ từ lệnh đóng margin, một lần thu hồi lợi nhuận trên toàn bộ các tài khoản sẽ diễn ra. Trong trường hợp này, chỉ những người dùng mà có ghi nhận lợi nhuận ròng trên cả ba dạng hợp đồng trong tuần sẽ bị thu hồi.””
Bất chấp tình hình khó khăn này thì Cheung nói rằng sẽ không có nhiều thiệt hại lâu dài.
“Từ dữ liệu của chúng tôi, chúng tôi không thấy bất kỳ dấu hiệu nào về tâm lý thị trường đang bị ảnh hưởng bởi sự cố này. Chúng tôi cũng không thấy bất kỳ dấu hiệu nào về việc tâm lý của khách hàng bị ảnh hưởng nhiều”.
Một bài học
Mặc dù rất nhiều điều xảy ra đã vượt ra ngoài tầm kiểm soát của OKEx nhưng sàn này cho biết đó là một bài học đáng giá và đồng thời cũng khuyến khích các trader hợp đồng tương lai hiểu rõ về cơ chế.
“Đây là một bài học quý giá cho chúng tôi trong việc cải thiện trải nghiệm giao dịch của mình. Chúng tôi luôn khuyến khích khách hàng của mình nghiên cứu cơ chế đằng sau giao dịch hợp đồng tương lai trước khi tham gia trò chơi để tránh những tổn thất bất ngờ “.
Cơ chế thu hồi là một thứ có vẻ mơ hồ đối với các trader hợp đồng tương lai vội vã bước chân vào cuộc chơi. Song, OKEx đã nói rất rõ rằng đây là cái giá phải trả trong một số trường hợp không may nhất định.
Cheung giải thích:
“Cơ chế thu hồi đã vận hành một cách có trật tự kể từ khi nó được khởi chạy và nó được áp dụng rộng rãi bởi các sàn giao dịch lớn trên thế giới. Một sàn giao dịch lớn khác cung cấp giao dịch ký quỹ, BitMEX, cũng áp dụng một cơ chế tự động giảm bớt nợ tương tự (deleverage). Chế độ này đóng các lệnh thanh lý bằng cách xóa bỏ các vị trí của đối tác theo lợi nhuận và đòn bẩy ưu tiên.
Chúng tôi tin rằng cơ chế này cân bằng lợi ích giữa tất cả các bên liên quan. Cơ chế này không chỉ ổn định hoạt động của nền tảng của chúng tôi, mà còn đảm bảo cho tài sản của các trader trên nền tảng của chúng tôi. Nếu không có cơ chế này, mọi nền tảng giao dịch sẽ có nguy cơ đóng cửa cùng với tất cả tài sản của các trader”
Tuy nhiên, đó là điều không may cho các trader khi phải giải quyết vì một quyết định tệ hại của một trader khác. Vì lý do đó, Cheung cho biết thêm, họ đang cố gắng làm cho những việc này ít khi xảy ra hơn và ít tốn kém hơn.
“Chúng tôi đang nỗ lực để loại bỏ rủi ro của việc thu hồi quy mô lớn trong tương lai. Chúng tôi đã đưa ra một loạt các biện pháp cải thiện trước khi sự cố này xảy ra. Chúng tôi cũng sẽ tăng cường hiểu biết cho người dùng về giao dịch hợp đồng tương lai để họ có thể hiểu đầy đủ cơ chế đằng sau nó và có thể đưa ra quyết định sáng suốt”.
Một chặng đường dài
Việc giao dịch hợp đồng tương lai Bitcoin cũng như các đồng tiền mã hóa khác, vẫn còn một chặng đường dài để đi trước khi nó có thể được coi là an toàn. Tuy nhiên, như Cheung nói, những bài học đã được rút ra trong quá trình loại hình giao dịch này phát triển trong một không gian mới lạ và đầy biến động.
Bitcoin vẫn là một loại tài sản rất mới và vì thế các trader vẫn đang trong những giai đoạn thử nghiệm. Sẽ mất một thời gian để giải quyết các vấn đề nảy sinh trong hình thức giao dịch mới này. Tuy vậy, bằng cách cố gắng giảm thiểu những tổn thất, con đường đến với điểm đích khi mà hợp đồng tương lai Bitcoin hoạt động trơn tru sẽ bớt “đau thương” hơn.
Theo: TapchiBitcoin/cointelegraph
