Các vị thế Bitcoin tăng giá sử dụng đòn bẩy trên sàn giao dịch Bitfinex đã tăng vọt lên mức cao nhất trong gần sáu tháng, đạt 80.333 BTC vào ngày 20 tháng 3, tương đương 6,92 tỷ USD.
Mức tăng 27,5% trong các vị thế Bitcoin margin Long kể từ ngày 20 tháng 2 đã thúc đẩy suy đoán rằng đà tăng trưởng 12,5% của BTC từ mức thấp $76.700 vào ngày 11 tháng 3 là do đòn bẩy và có thể không bền vững.
Tuy nhiên, giá Bitcoin không phải lúc nào cũng di chuyển cùng với các vị thế đòn bẩy tăng giá trên Bitfinex. Chẳng hạn, trong ba tuần kết thúc vào ngày 12/07/2024, các nhà đầu tư lớn đã thêm 13.620 BTC vào các vị thế margin Long, nhưng giá Bitcoin đã giảm từ $65.500 xuống còn $58.000.
Tương tự như vậy, một đợt tăng 8.990 BTC trong các lệnh margin Long kéo dài hai tuần đã diễn ra cho đến ngày 11/09/2024 và điều này trùng với đợt giảm giá của BTC từ ngưỡng $60.000.
Bitcoin margin trader có lợi nhuận cao nhưng cũng có khả năng chịu rủi ro
Trong dài hạn, những nhà đầu tư thông minh này đã tính toán thời điểm thị trường rất tốt, vì giá Bitcoin cuối cùng đã vượt qua mức $88.000 vào tháng 11/2024, trong khi các vị thế margin Long đã giảm 30% vào cuối năm.
Về cơ bản, những trader này có lợi nhuận cao nhưng thể hiện khả năng chịu rủi ro và sự kiên nhẫn cao hơn nhiều so với mức trung bình. Do đó, nhu cầu đòn bẩy tăng không nhất thiết chuyển thành áp lực tăng giá Bitcoin.
Ngoài ra, chi phí vay Bitcoin vẫn tương đối thấp, tạo ra cơ hội cho hoạt động chênh lệch giá trên thị trường, khi các trader tận dụng lãi suất rẻ. Hiện tại, việc vay BTC trong 60 ngày trên Bitfinex có chi phí hàng năm là 3,14%, trong khi funding rate cho hợp đồng tương lai vĩnh viễn Bitcoin là 4,5%. Về mặt lý thuyết, trader có thể khai thác mức chênh lệch này để kiếm lời mà không phải chịu tác động trực tiếp của biến động giá.
Ngay cả khi hầu hết 1,48 tỷ USD trong các lệnh margin Long trên Bifinex không phải là giao dịch chênh lệch giá, nghĩa là những nhà đầu tư lớn thực sự đang đặt cược vào sự tăng giá của Bitcoin, thì thị trường vẫn đang tính đến nhu cầu trên các sàn giao dịch khác.
Chẳng hạn, nhu cầu Bitcoin margin Long đã giảm đáng kể trên OKX trong cùng khoảng thời gian 30 ngày.
Tỷ lệ Bitcoin margin Long-Short trên OKX hiện cho thấy lệnh Long vượt lệnh Short gấp 15 lần, mức thấp nhất trong hơn ba tháng. Trong quá khứ, sự tự tin quá mức từng đẩy tỷ lệ này lên trên 40, gần đây nhất là vào cuối tháng 2 khi giá Bitcoin tăng vọt lên trên $105.000. Ngược lại, tỷ lệ dưới 5 thường báo hiệu tâm lý bi quan.
Quyền chọn Bitcoin cân bằng rủi ro biến động giá
Để loại trừ các yếu tố bên ngoài giới hạn ở thị trường margin, thị trường quyền chọn Bitcoin cũng được phân tích.
Nếu trader dự đoán về một đợt điều chỉnh, nhu cầu về quyền chọn put (bán) sẽ tăng, đẩy độ lệch delta 25% lên trên 6%. Ngược lại, trong giai đoạn tăng giá, số liệu này thường giảm xuống dưới -6%.
Từ ngày 10/03 đến ngày 18/03, thị trường quyền chọn Bitcoin cho thấy dấu hiệu bi quan nhưng kể từ đó đã chuyển sang lập trường trung lập. Điều này cho thấy rằng cá voi và nhà tạo lập thị trường đang định giá những rủi ro cho cả biến động tăng và giảm giá.
Với xu hướng margin trên OKX và giá hiện tại của các quyền chọn BTC, thị trường vẫn chưa tìm được sự đồng thuận tăng giá.
Việc Bitcoin thiếu động lực tăng giá một phần có thể là do Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed) đưa ra triển vọng lạm phát cao hơn và dự báo tăng trưởng kinh tế yếu hơn vào ngày 19 tháng 3.
Những lo ngại về khả năng suy thoái, trầm trọng hơn do cuộc chiến thuế quan toàn cầu, đã khiến các nhà đầu tư trở nên sợ rủi ro hơn. Do đó, mặc dù cá voi đang tăng mức độ tiếp xúc của họ thông qua các lệnh Bitcoin margin Long, nhưng tâm lý chung của thị trường vẫn ở mức thấp.
Bạn có thể xem giá BTC ở đây.
Disclaimer: Bài viết chỉ có mục đích thông tin, không phải lời khuyên đầu tư. Nhà đầu tư nên tìm hiểu kỹ trước khi ra quyết định. Chúng tôi không chịu trách nhiệm về các quyết định đầu tư của bạn.
Tham gia Telegram: https://t.me/tapchibitcoinvn
Twitter (X): https://twitter.com/tapchibtc_io
Tiktok: https://www.tiktok.com/@tapchibitcoin
Youtube: https://www.youtube.com/@tapchibitcoinvn
- Bộ Tài chính lên kế hoạch phối hợp với Bộ Công an, NHNN để quản lý sàn giao dịch crypto
- Bitcoin tiếp tục đà tăng khi Trump cam kết biến Mỹ thành “siêu cường Bitcoin”
- Chỉ số đô la Mỹ giảm sau cuộc họp FOMC – Đợt tăng giá tiếp theo của Bitcoin có đang đến gần?
Việt Cường
