Trang chủ Tạp chí Tin tức Stablecoin Liệu UST có thể kéo theo USDT vào vòng xoáy bank run?

Liệu UST có thể kéo theo USDT vào vòng xoáy bank run?

Những lo ngại về sự ổn định của USDT đã dẫn đến hàng loạt yêu cầu mua lại trị giá hơn 9 tỷ đô la trong tuần qua. Phải chăng các nhà đầu tư đang lo lắng về khả năng sụp đổ?

Quy đổi USDT ở mức cao kỷ lục

Nguồn cung lưu hành của USDT hiện đang giảm nhanh.

Trong tuần qua, vốn hóa thị trường của stablecoin này giảm hơn 9 tỷ đô la khi các holder đổ xô đổi token sang đô la Mỹ.

Tuần trước, USDT đã mất chốt trong thời gian ngắn, giao dịch ở mức thấp nhất là 0,95 đô la khi thị trường bán tháo kinh hoàng do stablecoin UST của Terra sụp đổ. Các nhà kinh doanh chênh lệch giá đã mua USDT khi nó đang giao dịch dưới mức chốt để đổi token lấy đô la Mỹ theo tỷ lệ 1:1, vừa được hưởng lợi từ phần chênh lệch giá vừa giúp USDT quay trở lại mức chốt. Tuy nhiên, mặc dù giá chốt hiện ổn định ở mức 1 đô la, nhưng hoạt động đổi USDT vẫn tiếp diễn.

USDT là stablecoin được hỗ trợ bằng tài sản thế chấp, có nghĩa là với mỗi USDT đang lưu hành, Tether sở hữu tiền mặt, các khoản tương đương tiền hoặc thương phiếu để hỗ trợ nó trên cơ sở 1:1 với đô la Mỹ. Tether khẳng định holder USDT có thể đổi token của họ sang đô la Mỹ bất kỳ lúc nào. Khi USDT mất chốt vào ngày 12/5, Tether đã trấn an holder trên Twitter rằng công ty sẽ thực hiện tất cả các yêu cầu mua lại và đang xử lý hơn 2 tỷ đô la trong một ngày. Lượng USDT đang lưu hành hiện ở mức 74,3 tỷ đô la, giảm so với mức cao nhất là 84,1 tỷ đô la cách đây chưa đầy một tuần.

USDT 1

Vốn hoá thị trường USDT | Nguồn: CoinGecko

Mặc dù Tether đảm bảo mua lại, nhưng có vẻ như nhiều holder đang tiếp tục chuyển đổi token sang đô la Mỹ thực ngay cả sau khi thị trường đã ổn định. Câu hỏi đặt ra là tại sao holder lại thoát hàng loạt thậm chí khi Tether đã đảm bảo quy đổi?

Chất lượng tài sản thế chấp của USDT

Trong vài năm, có rất nhiều tranh cãi về việc liệu USDT có được hỗ trợ đầy đủ hay không và Tether nắm giữ những tài sản gì để hỗ trợ các stablecoin của họ? Vào năm 2019, Tether phải đối mặt với vụ kiện tập thể đầu tiên khi các nhà đầu tư cho rằng công ty đã nói dối mọi đợt phát hành USDT đều được chi trả hoàn toàn bằng tiền trong tài khoản ngân hàng. Vụ việc cuối cùng đã kết thúc vào tháng 10/2021 và Ủy ban Giao dịch Hợp đồng tương lai Hàng hóa buộc Tether phải nộp phạt 42,5 triệu đô la.

Tuy nhiên, cuộc tranh cãi vẫn chưa dừng lại ở đó. Khi vụ kiện kết thúc, nhà phát triển bất động sản Trung Quốc Evergrande đang phải đối mặt với cuộc khủng hoảng thanh khoản nghiêm trọng và có nguy cơ phá sản. Một báo cáo đã cáo buộc rằng Tether nắm giữ lượng lớn nợ của Evergrade để hỗ trợ cho USDT, cùng với hàng tỷ đô la thương phiếu do các công ty lớn khác của Trung Quốc phát hành. Với việc Evergrade gần như mất khả năng trả nợ, tình hình một lần nữa làm dấy lên nghi ngờ về hỗ trợ của USDT.

Đáp lại, Tether bác bỏ những tuyên bố USDT không được hỗ trợ đầy đủ và những cáo buộc rằng họ nắm giữ nợ do Evergrande phát hành. Vào tháng 2, Tether đã công bố báo cáo hàng quý gần đây nhất cho biết công ty nắm giữ 24,1 tỷ đô la thương phiếu và chứng chỉ tiền gửi, 4,1 tỷ đô la tiền mặt và tiền gửi ngân hàng, 3 tỷ đô la quỹ thị trường tiền tệ và 34,5 tỷ đô la tín phiếu kho bạc tính đến 31/12/2021. Công ty cũng ghi nhận số lượng thương phiếu nắm giữ giảm đáng kể (21%) kể từ lần xác thực hàng quý trước đó.

Tháng trước, CTO Paolo Ardoino của Tether cho biết công ty sẽ tiếp tục giảm tỷ lệ thương phiếu hỗ trợ USDT, thay thế bằng trái phiếu kho bạc của Hoa Kỳ. Tuy nhiên, bất chấp cam kết của công ty trong việc tăng cường tính minh bạch của tài sản hỗ trợ USDT, một số người lo ngại rằng Tether có thể khiến tất cả holder USDT thực hiện cú bank run (rút tiền hàng loạt) “nhớ đời” như UST.

So sánh Ponzi

Trong những ngày gần đây, một số người đã so sánh USDT với một chương trình Ponzi dựa trên việc mua lại hàng loạt. Chủ tịch Christopher Bloomstran của Augustus Investments Group đã đề cập đến mức vốn hóa thị trường đang giảm của Tether trong tweet vào hôm thứ 4, cáo buộc Tether nói dối về lượng dự trữ thương phiếu của mình và gọi các hoạt động của công ty là “vượt xa Maddoff”, liên quan đến Bernie Madoff – nhà điều hành kế hoạch Ponzi lớn nhất trong lịch sử trị giá khoảng 64,8 tỷ đô la vào thời kỳ đỉnh cao.

Một số thành viên của cộng đồng tiền điện tử đã phản đối các bình luận của Bloomstran. Đồng sáng lập Three Arrows Capital, Su Zhu, đã trả lời tweet của Bloomstran rằng các yêu cầu mua lại trị giá 9 tỷ đô la gần đây mà Tether đã xử lý chứng minh USDT “có thể quy đổi được với USD”.

Những người khác, chẳng hạn như Mike Dudas, nhà sáng lập 6th Man Ventures, cũng đã chỉ ra vốn hóa thị trường của USDT giảm chỉ chứng tỏ các holder đang đổi USDT thành công. Tuy nhiên, trong khi Dudas bác bỏ những khẳng định Tether hoạt động giống như kế hoạch Ponzi, anh cho biết anh thích nắm giữ các stablecoin khác.

“Tôi vẫn cảm thấy thoải mái hơn với số tiền của mình ở dạng USDC/USDP do chất lượng dự trữ. Trên thực tế, chúng tốt hơn so với dự trữ USDT”, anh nói.

Trong khi lập luận rằng dự trữ của USDT không chất lượng như các stablecoin khác, Dudas cũng chỉ ra Tether thường xuyên tiết lộ các khoản nắm giữ tài sản thế chấp. Tether cũng từng bị Bộ trưởng Tư pháp New York điều tra để chứng minh thêm về tài sản hỗ trợ USDT.

Tuy nhiên, có vẻ như việc USDT bị mất chốt và các đợt mua lại gần đây đã khiến nhiều nhà đầu tư lo lắng. Nỗi sợ hãi của thị trường từ sự thất bại của UST vào tuần trước có thể đã lan sang USDT, mặc dù hai token có được mức chốt đô la theo những cách hoàn toàn khác nhau. Nói rộng hơn, các nhà đầu tư cũng có thể lo sợ rằng môi trường kinh tế vĩ mô yếu kém hiện tại tác động tiêu cực đến thị trường tiền điện tử và phá giá thương phiếu cũng như trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ mà Tether nắm giữ.

Trong khi Tether đã sử dụng hơn 9 tỷ đô la để mua lại trong vài ngày qua, nếu thanh khoản cho các tài sản thế chấp của USDT cạn kiệt, khả năng mua lại của công ty có thể bị ảnh hưởng. Mặc dù khó có khả năng xảy ra cuộc khủng hoảng thanh khoản đáng kể như vậy khi chưa có cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu, nhưng rõ ràng là nhiều nhà đầu tư tin rằng có rủi ro khi nắm giữ USDT trong bối cảnh thị trường suy thoái gần đây.

Tham gia Telegram của Tạp Chí Bitcoin để theo dõi tin tức và bình luận về bài viết này: https://t.me/tapchibitcoinvn

Minh Anh

Theo Crypto Briefing

MỚI CẬP NHẬT

“Thư tạm ngừng” của FDIC tiết lộ chiến thuật nhằm vào ngân hàng tiền...

Giám đốc pháp lý (CLO) của Coinbase, Paul Grewal, đã lên tiếng chỉ trích Tổng Công ty Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang Hoa...
bnb

Đốt token thúc đẩy sự thay đổi trong tâm lý của BNB – $606...

Vào ngày 1/11, BNB Chain thông báo đã hoàn thành đợt đốt coin theo quý lần thứ 29, về cơ bản là làm giảm...

AI dự đoán thời điểm Bitcoin đạt $100.000

Với việc Bitcoin (BTC) không giữ được mức trên $70.000, sự chú ý của thị trường vẫn tập trung vào việc liệu đồng tiền...

Tron đạt doanh thu hàng tháng cao thứ hai khi TRX tăng trưởng

Blockchain của Tron đang trải qua những bước tiến đáng kể, với token gốc TRX đạt mức cao nhất trong năm nhờ vào doanh...

NFT phá vỡ xu hướng giảm kéo dài 7 tháng, với doanh số tháng...

Trong tháng 10, lĩnh vực NFT đã chứng kiến sự phục hồi mạnh mẽ, phá vỡ xu hướng giảm kéo dài bảy tháng trước...

Thái Lan bắt giữ 6 cảnh sát bị cáo buộc dàn dựng tống tiền...

Cảnh sát Thái Lan đã tiến hành bắt giữ 7 cá nhân, trong đó có 6 cảnh sát, liên quan đến cáo buộc dàn...

Tin vắn Crypto 02/11: Bitcoin có thể quay về $65.000 trong thời gian tới...

Từ nhận định Bitcoin có thể giảm mạnh xuống $65.000 trong thời gian tới đến Grayscale XRP Trust đã mở cửa cho các nhà...
Tether

Tether chuyển hướng sang thị trường Châu Âu, Trung Đông và Châu Phi trước...

Tether (USDT) đang cho thấy xu hướng dịch chuyển mạnh mẽ sang các thị trường châu Âu, Trung Đông và châu Phi do những...

Arthur Hayes cho biết Solana là sự lựa chọn hấp dẫn trong bối cảnh...

Arthur Hayes, đồng sáng lập BitMEX và Giám đốc Đầu tư tại Maelstrom, đã thể hiện sự ủng hộ đối với Solana, gọi nó...

Ripple công bố báo cáo quý 3 – Đây là lượng token XRP mà...

Theo báo cáo quý 3 vừa được công bố, công ty blockchain Ripple, có trụ sở tại San Francisco, hiện nắm giữ 4,43 tỷ...

Chiến lược Bitcoin đã giúp MicroStrategy đạt mức vốn hóa thị trường hơn 50...

Vốn hóa thị trường của MicroStrategy, công ty đầu tư nổi tiếng chuyên về Bitcoin, đã chính thức vượt qua Coinbase, sàn giao dịch...

DWF Labs xem xét khởi kiện cựu đối tác Eugene Ng vì cáo buộc...

Đối tác quản lý của DWF Labs, Andrei Grachev, đã tuyên bố vào thứ Sáu trên mạng xã hội X rằng công ty của...
gotbit

DOJ Hoa Kỳ truy tố CEO Gotbit vì bị cáo buộc dàn dựng âm...

Bộ Tư pháp Hoa Kỳ (DOJ) đã truy tố Aleksei Andriunin, nhà sáng lập và CEO của công ty dịch vụ tài chính tiền...

Nghiên cứu cho thấy lệnh cấm khai thác Bitcoin có thể làm tăng lượng...

Các nhà nghiên cứu từ tổ chức phi lợi nhuận Exponential Science và Đại học College London đã chỉ ra rằng các lệnh cấm...

Tỷ lệ chiến thắng của Donald Trump trên Polymarket giảm xuống dưới 58% dù...

Một trong những nhà đầu tư lớn nhất trên nền tảng Polymarket đã quyết định rót thêm 7 triệu đô la vào token 'Yes'...
eth-giam-thang-11

Giá ETH có thể giảm xuống còn $1.550 vào tháng 11, đây là lý...

Sau tháng Mười thiếu đi sự sôi động cần thiết, mô hình giảm giá trên biểu đồ Ethereum không còn có thể bị phớt...