Mùa hè DeFi đã khiến chúng ta lạc lối – Đã đến lúc suy nghĩ lại?

Updated: 04/09/2023 at 13:00

DeFi cần phải suy nghĩ lại về căn cơ của mình trước khi quá muộn.

DeFi

Thị trường hiện tại đã và đang buộc các giao thức và cơ sở hạ tầng DeFi chính phải trải qua một loạt các cuộc kiểm tra căng thẳng, từ việc mất chốt stablecoin và thanh lý cho đến các vụ hack.

Dòng vốn tự do đổ vào DeFi trong thị trường tăng giá đã khuyến khích thời gian xây dựng, fork và thiết kế giao thức nhanh chóng với các cơ chế kinh tế không bền vững chỉ có thể hoạt động trong môi trường thị trường “chỉ tăng trưởng”.

Trong thị trường bò cuối cùng này, cơ chế được thiết kế để thu lợi nhuận nhanh chóng. Nhưng những thiết kế tương tự hiện đang tạo ra một môi trường kém hiệu quả và nguy hiểm cho người dùng – những người luôn thấy mình ở tuyến đầu trong các tình huống thiên nga đen trên DeFi.

Khi DeFi tiếp tục phát triển – giống những cải tiến mới như tín phiếu được token hóa kết hợp với thị trường cho vay hiệu quả hơn – chúng ta không thể bỏ qua nền tảng mà các giao thức này được xây dựng và hệ thống dữ liệu cơ bản giúp tất cả vận hành.

Mùa hè DeFi đã khiến chúng ta lạc lối

Trường hợp sử dụng cho vay thu hút sự chú ý của người dùng kể từ đầu mùa hè DeFi, giúp chúng ta tiếp cận với đòn bẩy on-chain, các khoản vay tự trả và thị trường cho vay tài sản kỳ lạ.

Tuy nhiên, nhìn vào tình trạng cho vay DeFi hiện tại, những gì đã xây dựng cho đến nay có thể được so sánh với các tòa nhà chọc trời sáng bóng, nhưng mỗi dự án trôi nổi trên hòn đảo thanh khoản của riêng nó.

Mỗi giao thức cho vay là một cơ sở hạ tầng hợp đồng thông minh riêng biệt. Các giao thức cho vay hiện tại hoạt động độc lập, với giá oracle và tỷ lệ cho vay trên giá trị là điểm tham chiếu duy nhất về tình trạng tài sản thế chấp – cả hai đều thường được thiết lập trước và điều chỉnh thông qua cuộc bỏ phiếu quản trị.

Các giao thức cho vay này không có cách nào để đánh giá nhanh chóng và chính xác những thay đổi về thanh khoản, độ sâu hoặc việc sử dụng tài sản thế chấp để điều chỉnh hợp lý các thông số cho vay theo giá trị hoặc APY vay.

Với các sự kiện gần đây xảy ra cho CRV được sử dụng làm tài sản thế chấp trên Aave v2, rõ ràng là mỗi thị trường cho vay không tính đến độ sâu thanh khoản để thanh toán bù trừ hoặc nguồn cung và vay toàn cầu đối với một tài sản thế chấp duy nhất trên các thị trường. Cuối cùng, điều này ảnh hưởng đến tình trạng của tài sản thế chấp, khiến khó có thể biết nền tảng thực sự hoạt động tốt như thế nào khi chỉ xem xét các yếu tố như lượng cung sẵn có và số nợ gắn liền với các tài sản cụ thể.

Trong tình huống CRV, tổng nguồn cung có thể thanh lý vượt quá 10 lần độ sâu thanh khoản có sẵn on-chain trong một thị trường cho vay duy nhất.

Việc thiếu nền tảng chung cho dữ liệu kết nối với nhau sẽ cản trở khả năng hiển thị các bất cập và mối lo ngại nghiêm trọng trong các giao thức này. Nếu không có cái nhìn toàn diện, việc giải quyết những vấn đề này sẽ trở thành một nhiệm vụ khó khăn và thường chỉ được làm rõ khi đã quá muộn.

Bỏ qua việc kiểm tra tình trạng tài sản phù hợp là một cách để các giao thức trông giống như chúng đang hoạt động tốt trên giấy tờ, với tổng giá trị toàn cầu cao. Mối quan hệ đa chain, minh bạch hơn sẽ yêu cầu đánh giá thực tế về trạng thái tài sản trên các nền tảng và pool cho vay. Một phần, giải quyết nhiệm vụ về dữ liệu minh bạch cũng giải quyết các vấn đề như tập trung vào lòng tham và lợi ích ngắn hạn vốn dĩ nổi tiếng trong DeFi.

Với những rủi ro này được nêu rõ, có vẻ như APY cao, đòn bẩy và nhu cầu rủi ro ngày càng tăng đã khiến người dùng bỏ lỡ rằng các giao thức cho vay được xây dựng trên nền tảng biệt lập, không ổn định. Giống như các tòa nhà không có nền móng vững chắc, chỉ là thời gian trước khi vấn đề này trở thành một vấn đề thảm khốc.

Đã đến lúc cho khả năng hiển thị và dữ liệu không được phép

Việc thiếu tầm nhìn không phải là ngẫu nhiên. Các đường dẫn tập trung và biệt lập hiện có mang lại lợi nhuận cao và đảm bảo điểm quyết định cho việc kiếm tiền từ dữ liệu của các oracle phổ biến. Các giải pháp phần mềm trung gian này nắm quyền kiểm soát tối đa tiền của người dùng, khiến họ trở thành điểm yếu có thể bị kẻ tấn công khai thác và làm tăng cơ hội thông đồng giữa các bên.

Xem xét mục tiêu cuối cùng của DeFi là tài chính và quyền sở hữu, để đạt được cột mốc đầu tiên là 1 nghìn tỷ đô la giá trị on-chain sẽ yêu cầu cơ sở hạ tầng không cần cấp phép nhằm loại bỏ hoàn toàn sự phụ thuộc vào các bên tập trung và loại bỏ các điểm nghẽn.

Tham gia Telegram của Tạp Chí Bitcoin: https://t.me/tapchibitcoinvn

Theo dõi Twitter: https://twitter.com/tapchibtc_io

Theo dõi Tiktok: https://www.tiktok.com/@tapchibitcoin

Đình Đình

Theo Blockworks

Được đề cập trong bài viết
Bình luận
Đang tải
Mới cập nhật

Tỷ lệ thống trị của Bitcoin (BTC.D) đang tăng trở lại, sau giai đoạn điều chỉnh trong nhiều tuần qua. Dữ liệu mới nhất cho thấy chỉ số này đã phục hồi lên 58,05%, bật mạnh từ đường xu hướng dài hạn được duy trì từ đầu năm 2023. Động... ...

Giám đốc đầu tư của Fundstrat, Tom Lee, vừa đưa ra dự đoán đầy tham vọng về Ethereum (ETH), cho rằng giá đồng tiền này sẽ tăng lên 5.500 đô la trong ngắn hạn và có thể đạt mức 12.000 đô la vào cuối năm. Trong lần xuất hiện với... ...

Dogecoin (DOGE) gần đây đã thu hút sự quan tâm của thị trường khi chỉ báo TD Sequential phát tín hiệu mua trên biểu đồ 4 giờ, mở ra khả năng phục hồi ngắn hạn. Memecoin này đã trải qua nhiều tuần trượt giá, nhưng tại thời điểm viết bài,... ...

Avalanche (AVAX) ghi nhận mức tăng nhẹ 1% vào thứ Năm, tiến gần đến đỉnh của mô hình tam giác tăng giá, khi các trader đang hồi hộp chờ đợi kết quả sớm. Hoạt động phát triển trên C-chain của Avalanche cũng đạt đỉnh cao nhất trong năm với 2... ...

Story (IP) gần đây đã trở thành một trong những đồng altcoin tăng trưởng mạnh nhất thị trường. Điều đáng chú ý hơn là tổng giá trị bị khóa (TVL) của IP cũng tăng thêm 12%, vượt mốc 25,5 triệu USD trên biểu đồ. Nói cách khác, ngoài hành động... ...

Valour Inc., công ty con của DeFi Technologies niêm yết trên Nasdaq, vừa công bố ra mắt sản phẩm ETP dành riêng cho token PI. Đây là một phần trong chiến lược ra mắt tám sản phẩm mới mà công ty phát triển cùng Valour Digital Securities Limited. Theo thông... ...

Dogecoin (DOGE) và Shiba Inu (SHIB) đang cho thấy sức bật đáng kể sau nhịp điều chỉnh gần đây, khi cả hai meme coin đều hồi phục từ những vùng hỗ trợ quan trọng. Tính đến phiên giao dịch thứ Năm, DOGE duy trì trên mức 0,223 USD, còn SHIB... ...

[Bài Viết Quảng Cáo] Sự hứng khởi đang gia tăng khi nhiều tín hiệu cho thấy một làn sóng tăng trưởng mới đang đến với các token ngoài Bitcoin. Xu hướng thị trường gợi ý rằng sự chú ý đang dần chuyển sang những đồng coin ít tên tuổi nhưng... ...

Eric Balchunas – nhà phân tích ETF cấp cao tại Bloomberg – đã lên tiếng đính chính về những diễn giải sai lệch liên quan đến nhu cầu tiềm năng đối với quỹ ETF XRP. Ông nhấn mạnh rằng các chuyên gia phân tích của Bloomberg chưa từng đưa ra... ...

Polkadot (DOT) ghi nhận mức tăng nhẹ 2% vào thứ Năm, được thúc đẩy bởi khoản đầu tư từ Paraguay vào dự án token hóa Assunción Innovation Valley – một quần thể hiện đại gồm khách sạn, trường đại học và trung tâm dữ liệu. Trên phương diện kỹ thuật... ...

Xem thêm bài viết

Chọn chế độ hiển thị:
Bình thường Bảo vệ mắt Dark Mode