Trang chủ Tạp chí Tin tức Bitcoin (BTC) BitMEX cho rằng việc nắm giữ Bitcoin của MicroStrategy gây lo ngại...

BitMEX cho rằng việc nắm giữ Bitcoin của MicroStrategy gây lo ngại về thanh khoản

MicroStrategy, tổ chức nắm giữ Bitcoin lớn nhất thế giới, hiện đang là tâm điểm của sự chú ý khi BitMEX Research đưa ra những câu hỏi về cấu trúc tài chính của công ty.

Hiện tại, MicroStrategy đang sở hữu 17 tỷ USD giá trị Bitcoin, được hỗ trợ bởi 4,25 tỷ USD nợ và có giá trị thị trường đáng kinh ngạc là 43 tỷ USD cho cổ phiếu của mình.

Liệu sự gia tăng số lượng Bitcoin của MicroStrategy có phải là một dấu hiệu cảnh báo? Hãy cùng phân tích sâu hơn báo cáo này.

Các chỉ số tài chính quan trọng: Một cái nhìn sâu hơn

MicroStrategy, với hơn 250.000 Bitcoin, đang giao dịch với mức phí bảo hiểm đáng kể so với giá trị tài sản ròng (NAV), tương tự như Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) trước khi trở thành một ETF.

Công ty có khả năng phát hành thêm cổ phiếu ở mức phí bảo hiểm này để mua thêm Bitcoin, đẩy giá trị sổ sách trên mỗi cổ phiếu lên cao hơn, tạo ra một chu kỳ tài trợ dường như không giới hạn. Từ khi bắt đầu chiến lược Bitcoin của mình, MicroStrategy đã huy động được 4,4 tỷ USD thông qua năm lần phát hành cổ phiếu, nhưng lý do đằng sau mức phí bảo hiểm cao này vẫn chưa rõ ràng. BitMEX Research chỉ ra rằng cổ phiếu của MicroStrategy giao dịch với mức phí bảo hiểm, được mô tả như một “lỗi tiền vô hạn.”

Khái niệm này cho thấy công ty hưởng lợi từ việc liên tục tận dụng số lượng Bitcoin để huy động vốn, củng cố vị thế thị trường của mình. Tuy nhiên, BitMEX cảnh báo rằng mức định giá phí bảo hiểm này có thể không kéo dài mãi mãi, có thể khiến công ty đối mặt với điều chỉnh thị trường nếu hiện tượng này biến mất.

Báo cáo xuất hiện trong bối cảnh thảo luận rộng hơn về việc các tổ chức sử dụng Bitcoin làm tài sản trên bảng cân đối kế toán, đặt ra những câu hỏi quan trọng về tính bền vững của các chiến lược như vậy. Liệu MicroStrategy có thể duy trì lợi thế của mình hay sẽ phải đối mặt với những thách thức trong dài hạn vẫn còn là một câu hỏi mở.

Nghi ngờ về khủng hoảng thanh khoản

MicroStrategy có 4,25 tỷ USD nợ và 17 tỷ USD Bitcoin, trong khi cổ phiếu của công ty được định giá 43 tỷ USD. Mặc dù sự giảm giá Bitcoin có thể buộc công ty phải bán bớt tài sản, điều này khó có khả năng xảy ra sớm vì bất kỳ sự thanh lý tiềm năng nào cũng không được dự đoán xảy ra trước năm 2027-2031.

Thay vào đó, MicroStrategy có thể chọn bán Bitcoin chủ động nếu phí bảo hiểm cổ phiếu giảm và trái phiếu đến gần ngày đáo hạn. Miễn là cổ phiếu của công ty vẫn được đánh giá cao, MicroStrategy có thể tiếp tục huy động vốn mà không cần bán Bitcoin.

Tuy nhiên, nếu giá cổ phiếu giảm hoặc thị trường trái phiếu của MSTR yếu đi, rủi ro nợ có thể tăng lên, dẫn đến khả năng buộc phải bán Bitcoin trong tương lai.

Tham gia Telegram: https://t.me/tapchibitcoinvn

Twitter (X): https://twitter.com/tapchibtc_io

Tiktok: https://www.tiktok.com/@tapchibitcoin

Càn Long

Theo Tạp Chí Bitcoin

MỚI CẬP NHẬT

Mùa Altcoin sẽ diễn ra vào quý 3

Mùa Altcoin sẽ diễn ra vào quý 3? Khảo sát tiền điện tử Hàn...

Khi thị trường tiền điện tử dần hồi phục từ những biến động và bất ổn gần đây do các yếu tố vĩ mô,...

Giá Stacks (STX) tăng vọt 20% khi Bitcoin vượt mốc $88.000 – Liệu đà...

Stacks (STX) đã duy trì đà phục hồi ấn tượng, tăng thêm 9% trong ngày và hiện giao dịch quanh ngưỡng $0,76 vào thời...
tiền điện tử

Trump nhận $85 triệu từ ngành crypto – Các nhà tài trợ được gì?

Theo một báo cáo mới, 15 công ty và cá nhân trong ngành crypto đã đóng góp hơn 100.000 đô la cho Lễ nhậm...
ca-voi-xrp

Cá voi âm thầm gom XRP khi dòng tiền vào sàn giảm – Tín...

Trong phiên giao dịch hôm nay, giá Ripple (XRP) tiếp tục duy trì ổn định trên ngưỡng hỗ trợ quan trọng $2. Nỗ lực...

Founder MultiplierFun hối hận sau khi gọi vốn 150K USD, huỷ bán token và...

Vào ngày 21 tháng 4 năm 2025, Lauris, nhà sáng lập của MultiplierFun, một nền tảng trò chơi Web3 có thưởng, đã công khai...
bitcoin

Bitcoin hướng đến mức kháng cự 90.000 đô la, điều chỉnh hay bẫy bò?

Với mức giá hiện tại của Bitcoin là 88.282 đô la, kết hợp với sự bền bỉ trong lịch sử và các dự báo...

Cách các Sniper memecoin trên Solana tại Pump.fun thao túng thị trường

Theo nghiên cứu mới từ Pine Analytics, các nhà phát hành token trên Pump.fun đã có hành vi tài trợ cho các ví "sniper"...

Đô la Mỹ, chứng khoán lao dốc và crypto tăng giá khi Trump gia...

Thị trường crypto đã tránh được những tác động tiêu cực từ đợt công kích mới nhất của Tổng thống Mỹ Donald Trump nhằm...

Hoạt động mua Bitcoin của Strategy chỉ tác động tối thiểu đến giá BTC

Theo Matthew Sigel, Trưởng bộ phận nghiên cứu tài sản số tại VanEck, các đợt mua Bitcoin (BTC) theo chương trình "Strategy" hàng tuần...

Nhà phân tích của Bloomberg: Bitcoin, dầu mỏ và chứng khoán chuẩn bị sụp...

Chiến lược gia hàng hóa của Bloomberg, Mike McGlone, dự báo rằng thị trường Mỹ có thể đối mặt với một đợt điều chỉnh...
ada-tang-gia

ADA khởi sắc với tín hiệu tăng giá – Đâu là điểm đến tiếp...

Cardano (ADA) ghi nhận mức tăng 4% vào thứ Ba, tiến sát ngưỡng $0,65, cho thấy tín hiệu khởi sắc trong xu hướng phục...
Mantra cho biết CEO đã bắt đầu đốt 150 triệu token OM của mình

Mantra cho biết CEO đã bắt đầu đốt 150 triệu token OM của mình

John Patrick Mullin, nhà sáng lập kiêm CEO của Mantra, đã khởi động quá trình unstaking 150 triệu token OM của mình để chuẩn...

Token RSR “có liên kết” với Paul Atkins tăng 13% sau khi được niêm...

Token quản trị cho stablecoin Reserve Protocol, Reserve Rights (RSR), được ra mắt bởi công ty trước đây được cố vấn bởi Chủ tịch...
sol-tang-gia

SOL tạo đà tăng trưởng mạnh mẽ khi Solana vượt trội các Blockchain khác

Solana (SOL) tiếp tục khẳng định vị thế vững chắc trên nhiều phương diện, khi duy trì cấu trúc tăng giá ổn định trong...

Ethereum giữ mức $1.600 – Trader cần chú ý đến các tín hiệu quan...

Ethereum (ETH) vẫn chưa thể vượt qua bức tường cung quan trọng gần mốc $2.330, mức có thể giúp xác định quỹ đạo ngắn...
altcoin

Top 3 altcoin đáng chú ý trong tuần cuối của tháng 4

Thị trường crypto phục hồi ổn định trong vài ngày qua, giúp các altcoin và Bitcoin lấy lại phong độ. Tuy nhiên, đà tăng...