BitMEX cho rằng việc nắm giữ Bitcoin của MicroStrategy gây lo ngại về thanh khoản

Updated: 18/11/2024 at 18:00

MicroStrategy, tổ chức nắm giữ Bitcoin lớn nhất thế giới, hiện đang là tâm điểm của sự chú ý khi BitMEX Research đưa ra những câu hỏi về cấu trúc tài chính của công ty.

Hiện tại, MicroStrategy đang sở hữu 17 tỷ USD giá trị Bitcoin, được hỗ trợ bởi 4,25 tỷ USD nợ và có giá trị thị trường đáng kinh ngạc là 43 tỷ USD cho cổ phiếu của mình.

Liệu sự gia tăng số lượng Bitcoin của MicroStrategy có phải là một dấu hiệu cảnh báo? Hãy cùng phân tích sâu hơn báo cáo này.

Các chỉ số tài chính quan trọng: Một cái nhìn sâu hơn

MicroStrategy, với hơn 250.000 Bitcoin, đang giao dịch với mức phí bảo hiểm đáng kể so với giá trị tài sản ròng (NAV), tương tự như Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) trước khi trở thành một ETF.

Công ty có khả năng phát hành thêm cổ phiếu ở mức phí bảo hiểm này để mua thêm Bitcoin, đẩy giá trị sổ sách trên mỗi cổ phiếu lên cao hơn, tạo ra một chu kỳ tài trợ dường như không giới hạn. Từ khi bắt đầu chiến lược Bitcoin của mình, MicroStrategy đã huy động được 4,4 tỷ USD thông qua năm lần phát hành cổ phiếu, nhưng lý do đằng sau mức phí bảo hiểm cao này vẫn chưa rõ ràng. BitMEX Research chỉ ra rằng cổ phiếu của MicroStrategy giao dịch với mức phí bảo hiểm, được mô tả như một “lỗi tiền vô hạn.”

Khái niệm này cho thấy công ty hưởng lợi từ việc liên tục tận dụng số lượng Bitcoin để huy động vốn, củng cố vị thế thị trường của mình. Tuy nhiên, BitMEX cảnh báo rằng mức định giá phí bảo hiểm này có thể không kéo dài mãi mãi, có thể khiến công ty đối mặt với điều chỉnh thị trường nếu hiện tượng này biến mất.

Báo cáo xuất hiện trong bối cảnh thảo luận rộng hơn về việc các tổ chức sử dụng Bitcoin làm tài sản trên bảng cân đối kế toán, đặt ra những câu hỏi quan trọng về tính bền vững của các chiến lược như vậy. Liệu MicroStrategy có thể duy trì lợi thế của mình hay sẽ phải đối mặt với những thách thức trong dài hạn vẫn còn là một câu hỏi mở.

Nghi ngờ về khủng hoảng thanh khoản

MicroStrategy có 4,25 tỷ USD nợ và 17 tỷ USD Bitcoin, trong khi cổ phiếu của công ty được định giá 43 tỷ USD. Mặc dù sự giảm giá Bitcoin có thể buộc công ty phải bán bớt tài sản, điều này khó có khả năng xảy ra sớm vì bất kỳ sự thanh lý tiềm năng nào cũng không được dự đoán xảy ra trước năm 2027-2031.

Thay vào đó, MicroStrategy có thể chọn bán Bitcoin chủ động nếu phí bảo hiểm cổ phiếu giảm và trái phiếu đến gần ngày đáo hạn. Miễn là cổ phiếu của công ty vẫn được đánh giá cao, MicroStrategy có thể tiếp tục huy động vốn mà không cần bán Bitcoin.

Tuy nhiên, nếu giá cổ phiếu giảm hoặc thị trường trái phiếu của MSTR yếu đi, rủi ro nợ có thể tăng lên, dẫn đến khả năng buộc phải bán Bitcoin trong tương lai.

Tham gia Telegram: https://t.me/tapchibitcoinvn

Twitter (X): https://twitter.com/tapchibtc_io

Tiktok: https://www.tiktok.com/@tapchibitcoin

Càn Long

Theo Tạp Chí Bitcoin

Được đề cập trong bài viết
Bình luận
Mới cập nhật

Bitcoin đã chịu cú sốc vào cuối tuần khi Mỹ tấn công Iran trong bối cảnh xung đột giữa Israel và Iran leo thang. Diễn biến này đã gây ra thiệt hại diện rộng trên thị trường và làm dấy lên lo ngại về khả năng xảy ra một cuộc... ...

Bitcoin đạt 300.000 đô la trong năm nay? Nghe có vẻ như một câu chuyện hoang đường, đúng không? Khi nghe đến mức giá này, nhiều người sẽ nghĩ ngay đến những lời phóng đại từ các nền tảng X hay những video câu kéo trên YouTube. Thế nhưng, sự... ...

Khi thị trường crypto chao đảo vì căng thẳng địa chính trị và vị thế của Bitcoin trên mốc tâm lý 100.000 đô la đang bị đe dọa, thì một số dự án lại tung ra các chương trình airdrop hấp dẫn. Những chương trình này mang đến cho người... ...

Mặc dù giá của các tài sản tiền điện tử lớn như Bitcoin và Ether đều giảm mạnh trong tuần qua, các sản phẩm đầu tư tiền điện tử tiếp tục thu hút sự quan tâm mạnh mẽ từ các nhà đầu tư. Các sản phẩm ETP toàn cầu đã... ...

Giá Cardano (ADA) dao động quanh mức $0,54 vào thứ Hai, sau cú giảm gần 15% trong tuần trước – phản ánh tâm lý lo ngại của thị trường trước căng thẳng địa chính trị leo thang, đặc biệt sau cuộc không kích của Mỹ nhằm vào Iran. Đợt điều... ...

Mới đây, toàn bộ thị trường crypto đã chứng kiến một đợt suy giảm mạnh mẽ sau khi quân đội Hoa Kỳ tiến hành không kích vào các cơ sở hạt nhân của Iran, khiến hơn 1 tỷ USD bị thanh lý. Trong bối cảnh đó, giá Bitcoin giảm mạnh... ...

Ethereum (ETH) theo xu hướng giảm trong tuần qua, gây lo ngại cho các trader và nhà đầu tư. Tuy nhiên, hiện có khả năng giá sẽ sớm tăng trở lại. Sau 42 ngày giao dịch đi ngang, khi tâm lý thị trường bị chia rẽ giữa phe bò và... ...

Vào năm 2024, vàng cuối cùng đã thoát khỏi trạng thái trì trệ kéo dài nhiều năm, tạo nên một đợt tăng giá mạnh mẽ với mô hình parabol tích lũy và bùng nổ. Sự bứt phá này thu hút sự chú ý của rất nhiều nhà đầu tư và... ...

Trong khi thị trường crypto đang trải qua giai đoạn điều chỉnh, một làn sóng lạc quan mạnh mẽ đang dần lan tỏa khắp cộng đồng, khi nhiều nhà phân tích hàng đầu đồng loạt đưa ra dự đoán về sự khởi đầu của “mùa altcoin” – một giai đoạn... ...

Tỷ lệ thống trị vị thế Long của Bitcoin đã tăng 10% chỉ trong một tuần, nhưng tin tức vào đêm qua về việc Mỹ ném bom các cơ sở hạt nhân của Iran đã khiến tâm lý thị trường lao dốc nghiêm trọng. Cú sốc địa chính trị này... ...

Xem thêm bài viết
Chọn chế độ hiển thị:
Bình thường Bảo vệ mắt Dark Mode