Bitcoin 
Ethereum 
XRP 
Tether 
BNB 
Solana 
USDC 
Lido Staked Ether 
TRON 
Dogecoin 
Cardano 
Wrapped Bitcoin 
Wrapped stETH 
Hyperliquid 
Sui 
Stellar 
Wrapped Beacon ETH 
Chainlink 
Bitcoin Cash 
Tìm kiếm
MicroStrategy, tổ chức nắm giữ Bitcoin lớn nhất thế giới, hiện đang là tâm điểm của sự chú ý khi BitMEX Research đưa ra những câu hỏi về cấu trúc tài chính của công ty.
Hiện tại, MicroStrategy đang sở hữu 17 tỷ USD giá trị Bitcoin, được hỗ trợ bởi 4,25 tỷ USD nợ và có giá trị thị trường đáng kinh ngạc là 43 tỷ USD cho cổ phiếu của mình.
Liệu sự gia tăng số lượng Bitcoin của MicroStrategy có phải là một dấu hiệu cảnh báo? Hãy cùng phân tích sâu hơn báo cáo này.
Các chỉ số tài chính quan trọng: Một cái nhìn sâu hơn
MicroStrategy, với hơn 250.000 Bitcoin, đang giao dịch với mức phí bảo hiểm đáng kể so với giá trị tài sản ròng (NAV), tương tự như Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) trước khi trở thành một ETF.
Công ty có khả năng phát hành thêm cổ phiếu ở mức phí bảo hiểm này để mua thêm Bitcoin, đẩy giá trị sổ sách trên mỗi cổ phiếu lên cao hơn, tạo ra một chu kỳ tài trợ dường như không giới hạn. Từ khi bắt đầu chiến lược Bitcoin của mình, MicroStrategy đã huy động được 4,4 tỷ USD thông qua năm lần phát hành cổ phiếu, nhưng lý do đằng sau mức phí bảo hiểm cao này vẫn chưa rõ ràng. BitMEX Research chỉ ra rằng cổ phiếu của MicroStrategy giao dịch với mức phí bảo hiểm, được mô tả như một “lỗi tiền vô hạn.”
Khái niệm này cho thấy công ty hưởng lợi từ việc liên tục tận dụng số lượng Bitcoin để huy động vốn, củng cố vị thế thị trường của mình. Tuy nhiên, BitMEX cảnh báo rằng mức định giá phí bảo hiểm này có thể không kéo dài mãi mãi, có thể khiến công ty đối mặt với điều chỉnh thị trường nếu hiện tượng này biến mất.
Báo cáo xuất hiện trong bối cảnh thảo luận rộng hơn về việc các tổ chức sử dụng Bitcoin làm tài sản trên bảng cân đối kế toán, đặt ra những câu hỏi quan trọng về tính bền vững của các chiến lược như vậy. Liệu MicroStrategy có thể duy trì lợi thế của mình hay sẽ phải đối mặt với những thách thức trong dài hạn vẫn còn là một câu hỏi mở.
Nghi ngờ về khủng hoảng thanh khoản
MicroStrategy có 4,25 tỷ USD nợ và 17 tỷ USD Bitcoin, trong khi cổ phiếu của công ty được định giá 43 tỷ USD. Mặc dù sự giảm giá Bitcoin có thể buộc công ty phải bán bớt tài sản, điều này khó có khả năng xảy ra sớm vì bất kỳ sự thanh lý tiềm năng nào cũng không được dự đoán xảy ra trước năm 2027-2031.
Thay vào đó, MicroStrategy có thể chọn bán Bitcoin chủ động nếu phí bảo hiểm cổ phiếu giảm và trái phiếu đến gần ngày đáo hạn. Miễn là cổ phiếu của công ty vẫn được đánh giá cao, MicroStrategy có thể tiếp tục huy động vốn mà không cần bán Bitcoin.
Tuy nhiên, nếu giá cổ phiếu giảm hoặc thị trường trái phiếu của MSTR yếu đi, rủi ro nợ có thể tăng lên, dẫn đến khả năng buộc phải bán Bitcoin trong tương lai.
Tham gia Telegram: https://t.me/tapchibitcoinvn
Twitter (X): https://twitter.com/tapchibtc_io
Tiktok: https://www.tiktok.com/@tapchibitcoin
- Bitcoin chạm mốc 89.000 đô la giúp MicroStrategy phá vỡ kỷ lục 24 năm từ thời kỳ bong bóng dotcom
- MicroStrategy mua thêm 27.200 BTC với giá 2 tỷ đô la, lợi nhuận từ Bitcoin đạt 11 tỷ đô la
- Kho Bitcoin của MicroStrategy vượt xa lượng tiền mặt và chứng khoán của Nike và IBM
Càn Long
Theo Tạp Chí Bitcoin
- Thẻ đính kèm:
- BitMEX
Họ tên đầy đủ: Samuel Reed Năm sinh: 1989 Quốc tịch: Hoa Kỳ Chức danh: Đồng sáng lập & cựu Giám đốc Công nghệ (CTO) của BitMEX Học vấn Tốt nghiệp Học viện Công nghệ Worcester (Worcester Polytechnic Institute – WPI), Hoa Kỳ Chuyên ngành: Khoa học Máy tính và… …
BitMEX (Bitcoin Mercantile Exchange) là một trong những sàn giao dịch phái sinh tiền điện tử hàng đầu thế giới, nổi bật với vai trò tiên phong trong lĩnh vực giao dịch đòn bẩy và các sản phẩm tài chính phức tạp. Được thành lập vào năm 2014 bởi Arthur… …
