Nên làm gì trước khi đầu tư vào các dự án Defi?

Updated: 22/10/2022 at 17:00

Khi thị trường bò sôi động nhất, đầu tư vào các token DeFi đơn giản như trở bàn tay. Nhưng trong bối cảnh dòng tiền vào lĩnh vực này phai mờ rất nhiều so với thời kỳ hoàng kim, thật khó để xác định các giao dịch tốt trong không gian.

VàV mùa hè DeFi, các giao thức có thể thu hút nhà cung cấp thanh khoản bằng cách cung cấp lợi suất từ ba đến bốn chữ số và nhiều cơ chế như staking thanh khoản, cho vay thông qua thế chấp tài sản và phần thưởng token cho staking. Vấn đề đặt ra ở đây là nhiều phần thưởng trong số này không bền vững và lượng phát hành cao từ một số giao thức khiến các nhà cung cấp thanh khoản auto-dump phần thưởng của họ, tạo ra áp lực bán liên tục đối với giá của token.

Cuộc chiến tổng giá trị bị khóa (TVL) là một thách thức khác mà các giao thức DeFi phải đối mặt. Bởi vì họ phải liên tục tranh giành vốn đầu tư để duy trì số lượng “người dùng” sẵn sàng khóa coin vào giao thức. Điều này dẫn đến tình trạng cá voi và các nhà đầu tư giàu có khác hào phóng đẩy vốn vào nền tảng cung cấp phần thưởng APY cao nhất trong một khoảng thời gian ngắn, trước khi cuối cùng dump phần thưởng trên thị trường mở và chuyển quỹ đầu tư sang các dự án béo bở hơn.

Đối với những nền tảng nhận được tài trợ từ nhà đầu tư mạo hiểm, họ cũng gặp phải kiểu hoạt động tương tự. Các VC cam kết quỹ để đổi lấy token và xếp vào hàng ngũ những chủ sở hữu token lớn nhất trong các pool thanh khoản sinh lợi cao nhất. Mối đe dọa tiềm tàng từ việc nhà đầu tư ban đầu mở khóa token, lượng phát hành phần thưởng cao, auto-dump đều đặn dẫn đến áp lực bán liên tục và rõ ràng là rào cản cho bất kỳ nhà đầu tư nào quyết định đầu tư dài hạn dựa trên phân tích cơ bản.

Tóm lại, mỗi tình huống trong số này tạo ra một vòng luẩn quẩn trong đó TVL của giao thức và token gốc của nền tảng về cơ bản sẽ khởi chạy, pump, dump và sau đó rơi vào tình trạng “vô danh tiểu tốt”.

Vậy, làm thế nào để đánh giá có đáng đầu tư vào các nền tảng DeFi hay không?

Có doanh thu không?

Hãy xem xét 2 biểu đồ dưới đây.

Vốn hóa thị trường và doanh thu của Algorand (180 ngày) | Nguồn: Token Terminal

defi

Vốn hóa thị trường và doanh thu của GMX (180 ngày) | Nguồn: Token Terminal

Điều đầu tiên mà các nhà đầu tư nhận ra sau khi xem qua 2 hình ảnh trên là một biểu đồ đi lên và một biểu đồ đi xuống, nhưng thực tế còn nhiều hơn thế nữa. Trong biểu đồ đầu tiên, Algorand (ALGO) có vốn hóa thị trường lưu hành 2,15 tỷ đô la và vốn hóa thị trường pha loãng hoàn toàn là 3,06 tỷ đô la. Tuy nhiên, doanh thu trong 30 ngày và doanh thu hàng năm lần lượt là 7.690 đô la và 93.600 đô la.

Dữ liệu về Algorand Protocol | Nguồn: Token Terminal

Quay trở lại biểu đồ đầu tiên, chúng ta có thể thấy trong khi duy trì mức vốn hóa thị trường lưu hành 2,15 tỷ đô la và hỗ trợ một hệ sinh thái rộng lớn với nhiều loại ứng dụng phi tập trung (DApp), Algorand chỉ đạt được doanh thu 336 đô la vào ngày 19/10.

Trừ khi có vấn đề gì đó với dữ liệu hoặc Token Terminal không theo dõi một số chỉ số liên quan đến Algorand cũng như hệ sinh thái của dự án, điều này thật sự sốc. Quan sát chú giải của biểu đồ, không có ưu đãi token hoặc phí từ phía cung nào được phân phối cho các nhà cung cấp thanh khoản và staker token.

Ngược lại, GMX kể một câu chuyện khác. Trong khi duy trì mức vốn hóa thị trường lưu hành là 272 triệu đô la và doanh thu hàng năm 28,92 triệu đô la, tổng phí từ phía cung của GMX tăng đều đặn lên khoảng 33,9 triệu đô la kể từ ngày 24/4/2022. Phí từ phía cung đại diện cho phần trăm phí được gửi đến các nhà cung cấp dịch vụ, bao gồm cả nhà cung cấp thanh khoản.

Tổng phí từ phía cung và doanh thu của GMX | Nguồn: Token Terminal

Phát hành và lạm phát

Trước khi đầu tư vào một dự án DeFi, bạn nên xem xét tổng cung, nguồn cung lưu hành, tỷ lệ lạm phát và tỷ lệ phát hành của token. Các chỉ số này đo lường số lượng coin hiện đang lưu hành trên thị trường và mức độ gia tăng lượng phát hành token lưu hành dự kiến. Khi nói đến các token DeFi và altcoin, pha loãng là điều kiến nhà đầu tư lo lắng, vì nó làm tăng sức hấp dẫn của giới hạn nguồn cung và lạm phát thấp của Bitcoin.

Dữ liệu phát hành và lạm phát của Bitcoin | Nguồn: Messari

Theo biểu đồ bên dưới, so với BTC, tỷ lệ lạm phát và tổng cung dự kiến của ALGO đều cao. Tổng nguồn cung của ALGO được giới hạn ở mức 10 tỷ, trong đó 7 tỷ token đang được lưu hành hiện nay. Tuy nhiên, với doanh thu hiện tại được tạo ra từ phí và mức được chia sẻ với các chủ sở token, giới hạn nguồn cung và tỷ lệ lạm phát không tạo được nhiều niềm tin.

Trước khi thực hiện một vị trí với ALGO, các nhà đầu tư nên chờ đợi tăng trưởng nhiều hơn và thêm số lượng người dùng hoạt động hàng ngày trong hệ sinh thái DApp Algorand. Đồng thời, phí và doanh thu cũng cần được cải thiện.

Dữ liệu lạm phát và phát hành ALGO | Nguồn: Messari

Số lượng địa chỉ hoạt động và người dùng hoạt động hàng ngày

Cho dù doanh thu cao hay thấp, hai chỉ số quan trọng khác cần kiểm tra là số lượng địa chỉ đang hoạt động và người dùng hoạt động hàng ngày nếu có sẵn dữ liệu. Algorand có vốn hóa thị trường trị giá hàng tỷ đô la và nguồn cung tối đa 10 tỷ ALGO, nhưng doanh thu hàng năm thấp và ít ưu đãi token, đặt ra câu hỏi phải chăng hệ sinh thái tăng trưởng kém?

Xem biểu đồ bên dưới, chúng ta có thể thấy số lượng địa chỉ hoạt động của ALGO đang tăng lên, nhưng nhìn chung, mức tăng trưởng là không đổi và các lần tăng đột biến địa chỉ hoạt động dường như theo sau động thái tăng giá và bán tháo. Tính đến ngày 14/10, có 72.624 địa chỉ hoạt động trên Algorand.

defi

Số lượng địa chỉ hoạt động của ALGO | Nguồn: Messari

Giống như hầu hết các giao thức DeFi, Polygon Network cũng chứng kiến lượng người dùng hoạt động hàng ngày và giá của MATIC giảm ổn định. Theo dữ liệu từ CryptoQuant, có 2.714 địa chỉ đang hoạt động, hoàn toàn mờ nhạt so với 16.821 vào ngày 17/5/2021.

defi

Số lượng địa chỉ hoạt động trên Polygon | Nguồn: CryptoQuant

Tuy nhiên, bất chấp sụt giảm, dữ liệu từ DappRadar thể hiện rất nhiều hoạt động của người dùng và khối lượng trải rộng trên các DApp Polygon khác nhau.

defi

Các Dapp trên Polygon | Nguồn: DappRadar

Đáng tiếc là điều này không xảy ra với DApp trên Algorand.

defi

Các Dapp trên Algorand | Nguồn: DappRadar

Hiện tại, thị trường tiền điện tử đang bị gấu kiểm soát và hoạt động giao dịch trở nên phức tạp đối với hầu hết các nhà đầu tư. Vào lúc này, nhà đầu tư có lẽ nên ngồi chờ thay vì cầu nguyện ở mỗi breakout nhỏ nhưng hóa ra lại là bẫy bò.

Hãy tiếp tục theo dõi dữ liệu để xem khi nào các xu hướng mới xuất hiện, sau đó xem xét sâu hơn chỉ số cơ bản có thể hỗ trợ tính bền vững của xu hướng mới như thế nào.

Theo dõi kênh Tiktok của Tạp Chí Bitcoin tại đây: https://www.tiktok.com/@tapchibitcoin

Đình Đình

Theo Cointelegraph

Được đề cập trong bài viết
Bình luận
Đang tải
Mới cập nhật

Đồng sáng lập Ethereum, Vitalik Buterin, một lần nữa khiến thế giới crypto chao đảo – lần này là do anh đã bán 2 nghìn tỷ token meme DOG trên Uniswap V4. Những token này nhiều khả năng đã được gửi vào ví của Buterin mà không có sự đồng... ...

Giá Zilliqa (ZIL) tiếp tục biến động mạnh, chủ yếu do sự bất ổn của thị trường chung. Altcoin này đã gặp khó khăn trong việc duy trì đà tăng ổn định, thường xuyên dao động bởi các yếu tố bên ngoài. Tuy nhiên, sự xuất hiện của Zilliqa 2.0... ...

Gần đây, giá Bitcoin đã có dấu hiệu phục hồi, đưa đồng tiền này tiến gần đến ngưỡng quan trọng 108.000 đô la. Mặc dù sự phục hồi này mang lại niềm hy vọng cho nhà đầu tư, nhưng mức kháng cự chính vẫn chưa được xác nhận là hỗ... ...

Thị trường token Layer-2 (L2) đang thu hút sự chú ý mạnh mẽ từ cộng đồng và các nhà đầu tư, đặc biệt trong bối cảnh Ethereum tiếp tục phải đối mặt với các vấn đề về khả năng mở rộng. Tuy nhiên, mức định giá cao ngất ngưởng của... ...

Giá XRP đã duy trì sự ổn định trong phạm vi từ $2 đến $2,6 kể từ đầu tháng 3 mà không có xu hướng rõ ràng. Tuy nhiên, một số yếu tố đang dần chỉ ra rằng sự “trì trệ” này có thể sẽ sớm nhường chỗ cho một... ...

Pi Core Team, nhóm phát triển Pi Network, đã chính thức công bố ra mắt hàng loạt cải tiến quan trọng trong những ngày gần đây, đánh dấu cột mốc quan trọng khi kỷ niệm sự kiện Pi2Day. Mới đây, Pi Core Team đã công bố một loạt bản cập... ...

Token gốc của Hedera, HBAR, đang phải đối mặt với áp lực bán mạnh mẽ, giảm gần 5% trong ngày, dẫn đến mức lỗ 22% trong suốt 30 ngày qua. Sự giảm giá này phản ánh tình trạng chung của thị trường, khi sức ép bán tháo đã kéo giá... ...

CEO của Coinbase, Brian Armstrong, mới đây đã tiết lộ rằng sàn giao dịch này đang đều đặn mua vào Bitcoin mỗi tuần — một động thái được nhiều người xem là bước đầu trong chiến lược xây dựng kho dự trữ. Trong chia sẻ ngày 27/6, Armstrong cho biết... ...

Token Layer-1 Aptos (APT) hiện đang dẫn đầu về hiệu suất hoạt động trong thị trường crypto, ghi nhận mức tăng gần 10% chỉ trong một ngày. Sự bứt phá này diễn ra ngay sau khi Bitwise nộp biểu mẫu S-1 cập nhật lên Ủy ban Chứng khoán và Giao... ...

Những bước tiến thần tốc trong lĩnh vực điện toán lượng tử đang làm dấy lên lo ngại ngày càng lớn về tính bảo mật của Bitcoin. Một số chuyên gia giờ đây tin rằng Q-Day – thời điểm máy tính lượng tử đủ mạnh để phá vỡ các thuật toán... ...

Xem thêm bài viết
Chọn chế độ hiển thị:
Bình thường Bảo vệ mắt Dark Mode