Tether và Circle bị thách thức mạnh mẽ khi các ngân hàng lớn phát triển stablecoin

Updated: 14/03/2025 at 7:30

Trong bối cảnh sự phát triển mạnh mẽ của thị trường crypto, stablecoin đang ngày càng mở rộng vai trò và thu hút sự quan tâm không chỉ từ các nhà đầu tư cá nhân mà còn từ các tổ chức tài chính truyền thống. Được thiết kế để duy trì giá trị ổn định, stablecoin đang trở thành một công cụ tài chính quan trọng không chỉ trong không gian crypto mà còn trong thế giới tài chính truyền thống. Tuy nhiên, sự phát triển của stablecoin cũng đồng nghĩa với việc nó phải đối mặt với các quy định chặt chẽ từ các cơ quan quản lý toàn cầu, đặc biệt là từ Châu Âu và Hoa Kỳ.

Quy định mới và thách thức của các đơn vị phát hành stablecoin

Tether (USDT)Circle (USDC) hiện đang chiếm lĩnh thị trường stablecoin với tổng vốn hóa khoảng 220 tỷ USD, chiếm gần 90% tổng giá trị của 10 stablecoin hàng đầu. Tuy nhiên, các quy định mới đang được đưa ra ở các khu vực như Hoa Kỳ và Liên minh Châu Âu có thể ảnh hưởng lớn đến mô hình kinh doanh của các công ty này. Theo một báo cáo từ PitchBook, mặc dù stablecoin được hỗ trợ bởi tiền fiat đang chiếm ưu thế (chiếm 95% tổng cung), nhưng mức độ tập trung cao của các nhà phát hành stablecoin như Tether và Circle gây ra những rủi ro lớn, trong đó có khả năng xung đột lợi ích và sự thiếu minh bạch trong quá trình phát hành token.

Vốn hóa thị trường của 10 stablecoin hàng đầu | Nguồn: PitchBook

Như nhà phân tích Robert Le từ PitchBook chỉ ra, việc một thực thể duy nhất kiểm soát quá trình đúc và đốt token có thể dẫn đến những vấn đề về quyết định và khả năng bị ảnh hưởng bởi các cơ quan quản lý. Điều này không chỉ gây lo ngại cho các nhà đầu tư mà còn đặt ra một thách thức lớn cho các đơn vị phát hành stablecoin trong việc duy trì sự tin tưởng từ người dùng.

“Một rủi ro lớn khác là tập trung hóa, trong đó một thực thể duy nhất như Tether hoặc Circle kiểm soát việc đúc và đốt token, gây ra mối lo ngại về việc ra quyết định và xung đột lợi ích. Một bên phát hành có thể dừng việc mua lại hoặc đóng băng tiền dưới áp lực của cơ quan quản lý, gây tổn hại đến những người nắm giữ hợp pháp”, Robert Le bình luận.

Với sự gia tăng của các giao dịch stablecoin, các cơ quan quản lý, đặc biệt là tại Hoa Kỳ, đang tích cực xây dựng các khuôn khổ pháp lý cụ thể để điều chỉnh loại tài sản này. Các dự luật như FIT21, GENIUS và STABLE đang được thảo luận tại Hoa Kỳ và dự kiến sẽ có tác động mạnh mẽ đến thị trường stablecoin trong tương lai. Một trong những thay đổi đáng chú ý là yêu cầu các bên phát hành stablecoin phải tuân thủ các quy định về dự trữ, kiểm toán và minh bạch tài chính, đồng thời có thể sẽ áp đặt các tiêu chuẩn dự trữ cao hơn.

Liên minh Châu Âu cũng đang thúc đẩy quy định đối với stablecoin thông qua các quy tắc MiCA, yêu cầu các stablecoin phải đáp ứng các tiêu chuẩn tài chính tương tự như các ngân hàng truyền thống. Tuy nhiên, Tether đã quyết định không tham gia vào thị trường châu Âu nhằm tránh phải tuân thủ các quy định MiCA, cho thấy sự khó khăn mà các nhà phát hành stablecoin phải đối mặt trong việc điều chỉnh hoạt động của mình theo các quy định nghiêm ngặt.

Tăng trưởng mạnh mẽ và dự báo tương lai

Bất chấp những thách thức từ các quy định, thị trường stablecoin vẫn ghi nhận sự tăng trưởng ấn tượng. Theo báo cáo từ Ark Invest, tổng khối lượng giao dịch hàng năm của stablecoin dự báo sẽ đạt 15,6 nghìn tỷ USD vào năm 2024, vượt qua cả Visa và Mastercard về giá trị giao dịch. Điều này cho thấy tiềm năng to lớn của stablecoin trong việc thay thế các phương thức thanh toán truyền thống, dù rằng số lượng giao dịch vẫn còn thấp so với các công ty thanh toán lớn này.

Giá trị giao dịch: Stablecoin vs các nhà xử lý thanh toán truyền thống | Nguồn: Ark Invest

Sự gia tăng nhu cầu đối với stablecoin đã thu hút sự chú ý của nhiều ngân hàng lớn và công ty tài chính truyền thống. Các ngân hàng như BBVA và Standard Chartered đang xem xét việc phát hành stablecoin của riêng mình, trong khi các công ty thanh toán lớn như PayPal và Visa đã bắt đầu phát triển các nền tảng để hỗ trợ stablecoin. PayPal đã ra mắt PYUSD, một đồng stablecoin riêng, trong khi Visa đang phát triển Visa Tokenized Asset Platform (VTAP) để hỗ trợ các ngân hàng phát hành stablecoin.

Ngoài ra, các công ty đầu tư lớn như BlackRock, Franklin Templeton và Fidelity cũng đang phát triển các quỹ tiền tệ được token hóa, có thể cạnh tranh trực tiếp với các đồng stablecoin như USDC và USDT. Điều này cho thấy sự chuyển mình mạnh mẽ của ngành tài chính truyền thống, khi họ nhận thấy tiềm năng và sự cần thiết phải tham gia vào thị trường stablecoin.

Dự báo tương lai

Theo dự báo từ PitchBook, mặc dù các quy định sẽ khiến việc phát hành stablecoin trở nên phức tạp hơn, nhưng các đơn vị phát hành ổn định, có thương hiệu mạnh và đáp ứng các tiêu chuẩn quy định sẽ chiếm phần lớn thị phần trong tương lai. Các tổ chức tài chính lớn, với kinh nghiệm và uy tín, sẽ có cơ hội chiếm lĩnh thị trường stablecoin, nhờ vào khả năng cung cấp dịch vụ tài chính tin cậy và sự phù hợp với các yêu cầu pháp lý mới.

Sự phát triển của stablecoin sẽ tiếp tục định hình lại ngành tài chính, và trong bối cảnh các quy định ngày càng chặt chẽ, các tổ chức tài chính và đơn vị phát hành stablecoin cần thích nghi nhanh chóng để tận dụng cơ hội và giảm thiểu rủi ro. Chắc chắn rằng trong tương lai, stablecoin sẽ đóng một vai trò quan trọng hơn trong các hệ sinh thái tài chính toàn cầu.

Disclaimer: Bài viết chỉ có mục đích thông tin, không phải lời khuyên đầu tư. Nhà đầu tư nên tìm hiểu kỹ trước khi ra quyết định. Chúng tôi không chịu trách nhiệm về các quyết định đầu tư của bạn. 

Tham gia Telegram: https://t.me/tapchibitcoinvn

Twitter (X): https://twitter.com/tapchibtc_io

Tiktok: https://www.tiktok.com/@tapchibitcoin

Youtube: https://www.youtube.com/@tapchibitcoinvn

Emma

Được đề cập trong bài viết
Bình luận
Mới cập nhật

Vào những ngày cuối cùng của tháng 5, thị trường tiền điện tử bắt đầu bước vào giai đoạn lặng sóng khi đà chốt lời lan rộng sau nhịp tăng trưởng mạnh mẽ trước đó. Tuy nhiên, trong khi nhiều nhà đầu tư cá nhân tạm ngừng giao dịch để... ...

Sau bốn ngày đi xuống liên tiếp, giá Chainlink (LINK) hiện đang dao động quanh mức quan trọng, có thể quyết định sự sống còn của đồng altcoin này. Giữa đà giảm đó, các nhà đầu tư và giới trader đang thể hiện sự quan tâm và niềm tin trở... ...

Thị trường memecoin đang bắt đầu hạ nhiệt sau khi tăng đột biến trong tháng 5. Sự suy thoái của không gian crypto trong tuần qua đã làm giảm đà tăng, ảnh hưởng đến các dự án memecoin hàng đầu. Tuy nhiên, khối lượng giao dịch của memecoin vẫn tăng... ...

Thị trường crypto hiện đang có dấu hiệu chuyển hướng mạnh mẽ từ Bitcoin sang các altcoin, khi sự thống trị của Bitcoin dần suy yếu. Sự gia tăng của Chỉ số Altseason phản ánh sự vươn lên mạnh mẽ của các altcoin, điều này có thể kéo theo sự... ...

Bitcoin (BTC) đang đứng trước nguy cơ điều chỉnh sâu hơn khi nhiều chỉ báo liên tục phát đi tín hiệu cảnh báo về khả năng hình thành đỉnh cục bộ, khiến giới đầu tư không khỏi lo ngại về một giai đoạn biến động mạnh sắp tới. Việc chốt... ...

Pump.fun một lần nữa đã xả lượng lớn Solana (SOL) lên sàn Kraken, gửi 156.425 SOL trị giá 25,74 triệu đô la. Như vậy, nền tảng đã gửi tổng cộng đến 3,49 triệu SOL, trị giá hơn 640 triệu đô la. Quy mô và tần suất của các giao dịch... ...

Giữa lúc thị trường biến động mạnh, giá Bitcoin đã giảm hơn 8.000 đô la, rơi khỏi mốc đỉnh gần đây — mặc dù có bằng chứng cho thấy cá voi đang tích cực gom hàng. Khi thị trường phản ánh những đợt điều chỉnh trong lĩnh vực crypto, một... ...

Có vẻ như đợt chốt lời đã bắt đầu diễn ra đối với Pepe (PEPE), khi các cá voi gần đây đã bán tháo hàng tỷ token trong bối cảnh giá tiếp tục giảm. Tính đến ngày 30/5, với mức giảm giá 11%, PEPE cho thấy tín hiệu tiêu cực... ...

Bitcoin đang bước vào giai đoạn khan hiếm nguồn cung, một diễn biến được dự báo sẽ tạo ra những biến động giá mạnh mẽ hơn so với các chu kỳ trước đó. Đây là nhận định của Katalin Tischhauser, trưởng bộ phận nghiên cứu tại Sygnum – tập đoàn... ...

Chainlink (LINK) đã phát tín hiệu giảm mạnh mà không có dấu hiệu phục hồi sớm, vì giá tiếp tục suy yếu trong ngày thứ ba liên tiếp. Giữa lúc bất ổn, một ví cá voi đã bị phát hiện đang bán tháo hàng triệu USD token LINK và điều... ...

Xem thêm bài viết
Chọn chế độ hiển thị:
Bình thường Bảo vệ mắt Dark Mode