Tether và Circle bị thách thức mạnh mẽ khi các ngân hàng lớn phát triển stablecoin

Updated: 14/03/2025 at 7:30

Trong bối cảnh sự phát triển mạnh mẽ của thị trường crypto, stablecoin đang ngày càng mở rộng vai trò và thu hút sự quan tâm không chỉ từ các nhà đầu tư cá nhân mà còn từ các tổ chức tài chính truyền thống. Được thiết kế để duy trì giá trị ổn định, stablecoin đang trở thành một công cụ tài chính quan trọng không chỉ trong không gian crypto mà còn trong thế giới tài chính truyền thống. Tuy nhiên, sự phát triển của stablecoin cũng đồng nghĩa với việc nó phải đối mặt với các quy định chặt chẽ từ các cơ quan quản lý toàn cầu, đặc biệt là từ Châu Âu và Hoa Kỳ.

Quy định mới và thách thức của các đơn vị phát hành stablecoin

Tether (USDT)Circle (USDC) hiện đang chiếm lĩnh thị trường stablecoin với tổng vốn hóa khoảng 220 tỷ USD, chiếm gần 90% tổng giá trị của 10 stablecoin hàng đầu. Tuy nhiên, các quy định mới đang được đưa ra ở các khu vực như Hoa Kỳ và Liên minh Châu Âu có thể ảnh hưởng lớn đến mô hình kinh doanh của các công ty này. Theo một báo cáo từ PitchBook, mặc dù stablecoin được hỗ trợ bởi tiền fiat đang chiếm ưu thế (chiếm 95% tổng cung), nhưng mức độ tập trung cao của các nhà phát hành stablecoin như Tether và Circle gây ra những rủi ro lớn, trong đó có khả năng xung đột lợi ích và sự thiếu minh bạch trong quá trình phát hành token.

Vốn hóa thị trường của 10 stablecoin hàng đầu | Nguồn: PitchBook

Như nhà phân tích Robert Le từ PitchBook chỉ ra, việc một thực thể duy nhất kiểm soát quá trình đúc và đốt token có thể dẫn đến những vấn đề về quyết định và khả năng bị ảnh hưởng bởi các cơ quan quản lý. Điều này không chỉ gây lo ngại cho các nhà đầu tư mà còn đặt ra một thách thức lớn cho các đơn vị phát hành stablecoin trong việc duy trì sự tin tưởng từ người dùng.

“Một rủi ro lớn khác là tập trung hóa, trong đó một thực thể duy nhất như Tether hoặc Circle kiểm soát việc đúc và đốt token, gây ra mối lo ngại về việc ra quyết định và xung đột lợi ích. Một bên phát hành có thể dừng việc mua lại hoặc đóng băng tiền dưới áp lực của cơ quan quản lý, gây tổn hại đến những người nắm giữ hợp pháp”, Robert Le bình luận.

Với sự gia tăng của các giao dịch stablecoin, các cơ quan quản lý, đặc biệt là tại Hoa Kỳ, đang tích cực xây dựng các khuôn khổ pháp lý cụ thể để điều chỉnh loại tài sản này. Các dự luật như FIT21, GENIUS và STABLE đang được thảo luận tại Hoa Kỳ và dự kiến sẽ có tác động mạnh mẽ đến thị trường stablecoin trong tương lai. Một trong những thay đổi đáng chú ý là yêu cầu các bên phát hành stablecoin phải tuân thủ các quy định về dự trữ, kiểm toán và minh bạch tài chính, đồng thời có thể sẽ áp đặt các tiêu chuẩn dự trữ cao hơn.

Liên minh Châu Âu cũng đang thúc đẩy quy định đối với stablecoin thông qua các quy tắc MiCA, yêu cầu các stablecoin phải đáp ứng các tiêu chuẩn tài chính tương tự như các ngân hàng truyền thống. Tuy nhiên, Tether đã quyết định không tham gia vào thị trường châu Âu nhằm tránh phải tuân thủ các quy định MiCA, cho thấy sự khó khăn mà các nhà phát hành stablecoin phải đối mặt trong việc điều chỉnh hoạt động của mình theo các quy định nghiêm ngặt.

Tăng trưởng mạnh mẽ và dự báo tương lai

Bất chấp những thách thức từ các quy định, thị trường stablecoin vẫn ghi nhận sự tăng trưởng ấn tượng. Theo báo cáo từ Ark Invest, tổng khối lượng giao dịch hàng năm của stablecoin dự báo sẽ đạt 15,6 nghìn tỷ USD vào năm 2024, vượt qua cả Visa và Mastercard về giá trị giao dịch. Điều này cho thấy tiềm năng to lớn của stablecoin trong việc thay thế các phương thức thanh toán truyền thống, dù rằng số lượng giao dịch vẫn còn thấp so với các công ty thanh toán lớn này.

Giá trị giao dịch: Stablecoin vs các nhà xử lý thanh toán truyền thống | Nguồn: Ark Invest

Sự gia tăng nhu cầu đối với stablecoin đã thu hút sự chú ý của nhiều ngân hàng lớn và công ty tài chính truyền thống. Các ngân hàng như BBVA và Standard Chartered đang xem xét việc phát hành stablecoin của riêng mình, trong khi các công ty thanh toán lớn như PayPal và Visa đã bắt đầu phát triển các nền tảng để hỗ trợ stablecoin. PayPal đã ra mắt PYUSD, một đồng stablecoin riêng, trong khi Visa đang phát triển Visa Tokenized Asset Platform (VTAP) để hỗ trợ các ngân hàng phát hành stablecoin.

Ngoài ra, các công ty đầu tư lớn như BlackRock, Franklin Templeton và Fidelity cũng đang phát triển các quỹ tiền tệ được token hóa, có thể cạnh tranh trực tiếp với các đồng stablecoin như USDC và USDT. Điều này cho thấy sự chuyển mình mạnh mẽ của ngành tài chính truyền thống, khi họ nhận thấy tiềm năng và sự cần thiết phải tham gia vào thị trường stablecoin.

Dự báo tương lai

Theo dự báo từ PitchBook, mặc dù các quy định sẽ khiến việc phát hành stablecoin trở nên phức tạp hơn, nhưng các đơn vị phát hành ổn định, có thương hiệu mạnh và đáp ứng các tiêu chuẩn quy định sẽ chiếm phần lớn thị phần trong tương lai. Các tổ chức tài chính lớn, với kinh nghiệm và uy tín, sẽ có cơ hội chiếm lĩnh thị trường stablecoin, nhờ vào khả năng cung cấp dịch vụ tài chính tin cậy và sự phù hợp với các yêu cầu pháp lý mới.

Sự phát triển của stablecoin sẽ tiếp tục định hình lại ngành tài chính, và trong bối cảnh các quy định ngày càng chặt chẽ, các tổ chức tài chính và đơn vị phát hành stablecoin cần thích nghi nhanh chóng để tận dụng cơ hội và giảm thiểu rủi ro. Chắc chắn rằng trong tương lai, stablecoin sẽ đóng một vai trò quan trọng hơn trong các hệ sinh thái tài chính toàn cầu.

Disclaimer: Bài viết chỉ có mục đích thông tin, không phải lời khuyên đầu tư. Nhà đầu tư nên tìm hiểu kỹ trước khi ra quyết định. Chúng tôi không chịu trách nhiệm về các quyết định đầu tư của bạn. 

Tham gia Telegram: https://t.me/tapchibitcoinvn

Twitter (X): https://twitter.com/tapchibtc_io

Tiktok: https://www.tiktok.com/@tapchibitcoin

Youtube: https://www.youtube.com/@tapchibitcoinvn

Emma

Được đề cập trong bài viết
Bình luận
Mới cập nhật

Trong tuần qua, chúng ta đã thấy rõ rằng sự tăng trưởng của memecoin phụ thuộc phần lớn vào diễn biến chung của thị trường. Khi Bitcoin bứt phá, giá trị của các token có độ biến động cao cũng tăng theo, đưa tổng vốn hóa của nhóm memecoin vượt... ...

Tháng 7/2025 sẽ là thời điểm mà giới đầu tư khó có thể quên được khi Bitcoin vượt đỉnh lịch sử mới trên 120.000 USD, biến nhiều holder kiên nhẫn trở thành triệu phú. Tuy nhiên, tháng 7 này cũng chứng kiến các khoản thua lỗ do thanh lý hợp... ...

Các sản phẩm đầu tư crypto đã ghi nhận dòng tiền mạnh trong tuần giao dịch vừa qua, trong bối cảnh Bitcoin tăng vọt lên mức đỉnh lịch sử 123.095 đô la. Theo báo cáo từ CoinShares vào thứ 2, các sản phẩm ETP tiền điện tử trên toàn cầu... ...

Thị trường crypto đang được kỳ vọng sẽ hưởng lợi từ mức cao nhất mọi thời đại (ATH) mới nhất của Bitcoin. Khi Bitcoin vượt mốc 123.000 đô la và tiến sát ngưỡng 124.000 đô la, một số altcoin cũng có thể tận dụng đà tăng này để bứt phá.... ...

Ethereum (ETH) hoàn toàn có thể đạt mức 1,5 triệu USD mỗi token trong tương lai và đợt tăng giá tiếp theo có thể “khiến cả thị trường bất ngờ”, theo nhận định từ Eric Jackson – nhà sáng lập quỹ đầu tư EMJ Capital. “Phân tích của chúng tôi... ...

Thị trường tiền điện tử đã duy trì đà tăng trưởng từ tuần trước và tiếp tục tăng cao vào sáng thứ Hai. Đà phát triển này có khả năng sẽ tiếp tục nếu báo cáo lạm phát của Hoa Kỳ trong tuần này cho thấy những tín hiệu tích... ...

Trong bối cảnh khủng hoảng tài chính tiềm ẩn, Bitcoin đang dần khẳng định vị thế của mình không chỉ là một tài sản công nghệ mà còn là một biện pháp phòng ngừa tài chính quan trọng. Theo Markus Thielen, giám đốc nghiên cứu của 10x Research, Bitcoin hiện... ...

Bitcoin tiếp tục bứt phá, thiết lập mức cao nhất mọi thời đại mới khi tạm thời vượt mốc $121.000 trước khi điều chỉnh nhẹ và ổn định quanh mức $120.500. Với mức tăng 2,54% trong ngày, tiền điện tử này đang nối dài chuỗi tăng ấn tượng khởi phát... ...

Các meme coin như Dogecoin (DOGE), Shiba Inu (SHIB) và Pepe (PEPE) đồng loạt ghi nhận mức tăng hơn 4% vào thời điểm viết bài hôm thứ Hai, nối gót đà bứt phá mạnh mẽ của Bitcoin (BTC) khi vượt ngưỡng $122.000. Sự cải thiện trong khẩu vị rủi ro... ...

Bitcoin (BTC) vừa thiết lập đỉnh cao lịch sử ở mức $122k vào Thứ Hai, củng cố vị thế là tài sản trú ẩn an toàn giống như vàng (XAU) trong bối cảnh căng thẳng thương mại toàn cầu leo thang dưới thời Tổng thống Mỹ Donald Trump. Sự bùng... ...

Xem thêm bài viết

Chọn chế độ hiển thị:
Bình thường Bảo vệ mắt Dark Mode