SEC phê duyệt Bitcoin ETF giao ngay sẽ tác động như thế nào đến Coinbase và MicroStrategy?

Updated: 09/01/2024 at 21:41

Một tuần lịch sử tiềm năng đang chờ đợi Bitcoin và thị trường tiền điện tử đang nín thở trước sự chấp thuận của một quỹ hoán đổi danh mục Bitcoin ETF giao ngay tại Hoa Kỳ. Nhiều người tin rằng sự chấp thuận sẽ thúc đẩy thị trường tăng giá tiền điện tử tiếp theo và một làn sóng chấp nhận tiền điện tử mới.

Danh sách các tổ chức phát hành Bitcoin ETF giao ngay đầy hy vọng đã tăng lên và các công ty liên quan đã nộp bản sửa đổi mới nhất của họ vào hôm nay, ngày 9 tháng 1.

Các nhà phân tích và quan sát dự đoán rằng Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) cuối cùng sẽ phê duyệt Bitcoin ETF giao ngay đầu tiên vào ngày 9 hoặc 10 tháng 1. Nhà phân tích ETF cao cấp tại Bloomberg Eric Balchunas tự tin “có 90% cơ hội” rằng Bitcoin ETF giao ngay sẽ được chấp thuận.

Bất kể quyết định là gì, dù được chấp thuận hay từ chối, thị trường tiền điện tử chắc chắn sẽ bị rung chuyển.

Ngành công nghiệp tiền điện tử có thể đang chuẩn bị mở chai sâm panh ăn mừng, nhưng hiệu ứng gợn sóng của nó thì sao? Đối với thị trường Bitcoin ETF, sự xuất hiện của những gã khổng lồ như BlackRock và Fidelity – với tài sản được quản lý hàng nghìn tỷ đô la – có thể thay đổi các nguyên tắc cơ bản của các công ty như Coinbase hoặc MicroStrategy. Cả hai đều giao dịch trên thị trường mở, nhưng họ sẽ phản ứng thế nào trước sự chấp thuận của Bitcoin ETF giao ngay?

MicroStrategy có thể bị ảnh hưởng tiêu cực

Bitcoin ETF giao ngay có thể mở ra cánh cửa cho các nhà đầu tư truyền thống tham gia vào thị trường tiền điện tử, gây áp lực tiêu cực lên các proxy Bitcoin như MSTR.

MicroStrategy đã mua Bitcoin kể từ khi nhà đồng sáng lập, chủ tịch điều hành và là cựu Giám đốc điều hành, Micheal Saylor, quyết định mua BTC như một biện pháp phòng ngừa lạm phát và thay thế cho việc giữ tiền mặt trên bảng cân đối kế toán của mình.

Trong lần mua gần đây nhất vào ngày 27 tháng 12 năm 2023, MicroStrategy hiện sở hữu 189.150 BTC, được mua với mức giá trung bình là 31.168 USD. Công ty công nghệ này là công ty đại chúng nắm giữ nhiều BTC nhất, tiếp theo là công ty khai thác tiền điện tử Marathon với 15.174 BTC và Tesla với 10.725 BTC. Cuộc mua sắm BTC điên cuồng của MicroStrategy đã giúp công ty nắm giữ gần 1% tổng nguồn cung Bitcoin hiện có.

Danh sách một số công ty đại chúng đang nắm giữ Bitcoin với MicroStrategy dẫn đầu. Nguồn: buybitcoinworldwide

Sự tiếp xúc rộng rãi của MicroStrategy với Bitcoin đã giúp công ty định vị một cách độc đáo bằng cách chuyển đổi cổ phiếu của mình thành proxy Bitcoin.

Khi MicroStrategy được niêm yết trên Nasdaq, các nhà đầu tư truyền thống có một phương tiện đầu tư để tiếp cận Bitcoin một cách gián tiếp.

Tuy nhiên, nếu Bitcoin ETF giao ngay được chấp thuận, MicroStrategy có thể phải đối mặt với sự cạnh tranh nghiêm trọng và mất đi vị thế là đại diện Bitcoin của các thị trường truyền thống.

Như Spencer Bogart, nhà phân tích cơ bản và đối tác chung tại quỹ đầu tư mạo hiểm tiền điện tử Blockchain Capital, cho biết trong podcast Unchained , việc phê duyệt giả định về một vị trí trong Bitcoin ETF rõ ràng là “một cơn gió ngược” đối với công ty của Saylor.

Theo Bogart, việc phê duyệt có thể mang lại lợi ích cho MicroStrategy bằng cách tăng giá cổ phiếu do tiếp xúc nhiều với Bitcoin. Tuy nhiên, các nhà đầu tư của MicroStrategy nên đặt câu hỏi làm thế nào một Bitcoin ETF giao ngay có thể ảnh hưởng đến phí premium (tạm dịch: chênh lệch) cổ phiếu liên quan đến BTC mà nó nắm giữ.

Phí premium xảy ra khi cổ phiếu (stock) hoặc cổ phần (share) được phát hành cao hơn mệnh giá của nó. Giá trị cao hơn của bất kỳ cổ phiếu nào là một phân tích trừu tượng; do đó, tỷ lệ khác nhau đối với mỗi nhà phân tích. Đại diện của ngân hàng tư nhân, Julius Baer, ​​nói rằng phí premium MicroStrategy của họ là 9%.

Bogart đánh giá mức premium thực tế của MicroStrategy ở mức 30%, nghĩa là nếu một nhà đầu tư sử dụng nó để theo dõi giá Bitcoin, họ sẽ phải trả mức premium 30%.

“Chắc chắn phải có một tỷ lệ phần trăm đáng kể những hodler MicroStrategy đang sử dụng nó làm đại diện tốt nhất cho việc tiếp xúc với Bitcoin”, Bogart cho biết.

Nếu mục đích duy nhất của một số nhà đầu tư khi mua cổ phiếu MicroStrategy là để có được mức tiếp cận gần nhất có thể với BTC mà không cần mua chính tài sản đó, thì việc phê duyệt Bitcoin ETF giao ngay có thể có nghĩa là những nhà đầu tư đó quyết định bán cổ phiếu để chuyển sang sử dụng ETF. Bogart giải thích:

“Sau khi Bitcoin ETF được chấp thuận, có lẽ sẽ có một tỷ lệ phần trăm các nhà đầu tư MicrStrategy đó sẽ chuyển sang sản phẩm ETF.”

Do sự thay đổi này trong thị trường truyền thống, Bogart cho rằng giá trị tăng thêm của cổ phiếu MicroStrategy so với giá trị thực tế của Bitcoin mà họ sở hữu – hay còn gọi là “premium” —có thể giảm.

Kể từ ngày 11 tháng 4 năm 2023, lượng BTC nắm giữ của MicroStrategy chuyển sang có lãi khi giá Bitcoin tăng. Ngay cả khi có áp lực bán đối với MicroStrategy, Bogart cho biết công ty công nghệ vẫn có thể hưởng lợi từ sự tăng trưởng của việc áp dụng Bitcoin.

Bitcoin ETF giao ngay có thể thúc đẩy việc áp dụng tiền điện tử như một phương tiện đầu tư chéo hoàn hảo giữa thị trường tiền điện tử và thị trường truyền thống. Sự tồn tại của Bitcoin ETF giao ngay sẽ tạo cơ hội cho vốn Phố Wall tham gia vào hệ sinh thái Bitcoin, thúc đẩy việc áp dụng trong thời gian dài và có khả năng chuyển thành áp lực mua đối với cổ phiếu MicroStrategy.

Một yếu tố tích cực khác khi nắm giữ MicroStrategy thay vì Bitcoin ETF giao ngay là các nhà đầu tư sẽ không cần phải trả phí quản lý, trong khi theo tài liệu mới nhất, các nhà phát hành ETF đang liệt kê mức phí dao động trong khoảng 0,24% đối với Bitwise và 1,5% đối với Grayscale. Saylor nhấn mạnh điều này trong một cuộc phỏng vấn với Bloomberg vào tháng 12 năm 2023:

“Các quỹ ETF không có đòn bẩy tài chính và tính phí […] Chúng tôi cung cấp cho bạn đòn bẩy nhưng chúng tôi không tính phí. Chúng tôi cung cấp một phương tiện hiệu suất cao cho những người là nhà đầu tư Long Bitcoin.”

Một yếu tố tích cực khác là MicroStrategy là một doanh nghiệp đang phát triển mạnh cung cấp thông tin kinh doanh (BI), phần mềm di động và các dịch vụ dựa trên đám mây. Ngoài ra, công ty có vị thế tài chính khá tốt liên quan đến khoản đầu tư Bitcoin của mình, với giá mua trung bình là 31.168 USD.

Hiệu suất cổ phiếu MSTR của MicroStrategy trong 1 năm qua.

Cổ phiếu của MicroStrategy đã tăng hơn 241,7% vào năm 2023, vượt trội so với Bitcoin khi nó tăng khoảng 150% trong cùng kỳ.

Coinbase: Chung tay với tư cách là người giám sát Bitcoin ETF giao ngay

Sàn giao dịch tiền điện tử của Mỹ Coinbase đã hoàn tất các thoả thuận với các nhà quản lý tài sản lớn nhất thế giới, bao gồm BlackRock, VanEck và Grayscale, để đóng vai trò là người giám sát cho các quỹ Bitcoin ETF được đề xuất của họ.

Sự cạnh tranh giữa Grayscale, Fidelity, ARK Invest, Franklin Templeton và những người khác sẽ rất khốc liệt khi mỗi bên đều muốn trở thành ETF có tính thanh khoản cao nhất.

Trở thành công ty đầu tiên ra mắt trên thị trường mở là một bước đột phá đáng kể, mặc dù các công ty khác nhau có thể thu hút khách hàng bằng cách tận dụng cơ cấu phí hoặc các kỹ thuật khác của họ.

Nhiều người coi BlackRock là một trong những ứng cử viên nổi bật nhất, nhưng những người khác như ARK Invest, Bitwise, WisdomTree hoặc Valkyrie đều có kinh nghiệm trước đó về hợp đồng tương lai Bitcoin và cách tiếp cận hiểu biết về tiền điện tử.

Coinbase đã tham gia ngay vào cuộc đua Bitcoin ETF, định vị mình là dịch vụ lưu ký đáng tin cậy. Sàn giao dịch sẽ thu được nhiều doanh thu hơn và có thể tạo ra nhiều nhu cầu hơn từ những người chơi lớn khác trong lĩnh vực đầu tư truyền thống khi nó trở thành người giám sát được lựa chọn cho Bitcoin do các quỹ ETF nắm giữ.

Coinbase có thể mở rộng thành công mô hình hiện tại của mình, ngoài việc đạt được doanh thu thông qua khối lượng nội bộ, còn thu được dòng tiền thông qua nhiều đăng ký và dịch vụ khác nhau. Những yếu tố này tạo nền tảng vững chắc để cổ phiếu Coinbase thu hút các nhà đầu tư và vào năm 2023, giúp giá trị của nó tăng 304%.

Hiệu suất cổ phiếu COIN của Coinbase trong 1 năm qua.

Có những yếu tố khác có khả năng gây áp lực lên giá cổ phiếu Coinbase. SEC hiện đang chờ xử lý vụ kiện chống lại Coinbase vì không đăng ký chương trình staking-as-a-service (staking dưới dạng dịch vụ) của mình. Khi SEC ban đầu công bố vụ kiện chống lại Coinbase vào ngày 6 tháng 6 năm 2023, giá cổ phiếu đã giảm 15%.

Một tuần biến động của Bitcoin

Giá BTC rất nhạy cảm với quyết định phê duyệt hoặc từ chối Bitcoin ETF giao ngay của SEC.

Vào ngày 2 tháng 1, Markus Thielen, trưởng bộ phận nghiên cứu của nền tảng tiền điện tử Matrixport, nói rằng theo ông, SEC sẽ từ chối các đơn đăng ký BTC ETF hiện tại, vì cơ quan này tin rằng chúng “không đáp ứng được yêu cầu quan trọng”.

Đề xuất SEC từ ​​chối và phản ứng của cộng đồng tiền điện tử trên X (Twitter) đã đủ để đẩy giá Bitcoin giảm 7% vào ngày 3 tháng 1.

Giá bitcoin từ ngày 2 đến ngày 9 tháng 1. Nguồn: TradingView

Sự sụt giảm giá nhanh chóng làm nổi bật sự biến động giá của Bitcoin và nhiều người bán đang chờ đợi tin tức về quyết định từ SEC.

Tham gia Telegram của Tạp Chí Bitcoin: https://t.me/tapchibitcoinvn

Theo dõi Twitter (X): https://twitter.com/tapchibtc_io

Theo dõi Tiktok: https://www.tiktok.com/@tapchibitcoin 

Itadori

Theo Cointelegraph

Được đề cập trong bài viết
Bình luận
Đang tải
Mới cập nhật

Vốn hóa thị trường tiền điện tử đã rơi mạnh từ 4,2 nghìn tỷ USD xuống chỉ còn 3,76 nghìn tỷ USD trong tháng 8, đồng nghĩa với việc hơn 400 tỷ USD “bốc hơi” khỏi thị trường chỉ trong vài tuần ngắn ngủi. Áp lực đến từ nhiều phía:... ...

Giờ đây, hầu hết các nhà đầu tư – đặc biệt là những người từng trải qua một hoặc nhiều “mùa đông crypto” – đều nhận ra rằng Bitcoin (BTC) vận động theo các chu kỳ khoảng 4 năm. Trước năm 2022, nhiều người vẫn tin rằng giá Bitcoin sẽ... ...

Người dùng sàn giao dịch Binance đã thực hiện khoản tiền gửi lên tới 1,65 tỷ đô la vào stablecoin, một dòng vốn lớn thường được xem là dấu hiệu cho thấy nhu cầu mới đối với các loại tiền điện tử giao ngay, đặc biệt sau đợt bán tháo... ...

Ether (ETH) hiện giao dịch quanh 4.588 USD, cho thấy sức bật đáng kể so với Bitcoin (BTC) ở mức 111.745 USD, sau khi vượt qua “Bẫy giá vào Thứ 2” – kịch bản quen thuộc khi các vị thế Long sử dụng đòn bẩy bị quét sạch vào đầu... ...

Canary Capital vừa nộp đơn xin thành lập quỹ TRUMP ETF, trở thành công ty thứ ba nỗ lực thực hiện điều này. Tuy nhiên, Canary áp dụng một cấu trúc khác so với các hồ sơ trước, có thể khiến sản phẩm này trở nên hấp dẫn hơn về... ...

Hợp đồng mở (OI) của hợp đồng tương lai XRP đã giảm 30% trong tháng qua, từ 11 tỷ USD xuống còn 7,7 tỷ USD, trong khi giá đồng coin này cũng giảm từ đỉnh 3,66 USD. Sự sụt giảm OI thường phản ánh hoạt động đầu cơ giảm, báo... ...

Theo các nhà phân tích từ Bitfinex, các đồng altcoin có thể chưa chứng kiến một đợt tăng giá mạnh mẽ cho đến khi các quỹ ETF tiền điện tử được phê duyệt, cho phép nhà đầu tư tiếp cận thị trường với rủi ro thấp hơn. Trong bối cảnh... ...

Giá Solana (SOL) đã nhiều lần không thể duy trì mức trên 200 USD trong sáu tuần qua, điều này đã khiến các trader đặt ra câu hỏi về những yếu tố đang hạn chế sự tăng trưởng của nó. Mối lo ngại càng gia tăng khi các đối thủ... ...

“Đạo luật hướng dẫn và thiết lập đổi mới quốc gia cho Stablecoin của Mỹ năm 2025”, thường được gọi là Đạo luật GENIUS, có thể mở ra một kỷ nguyên bùng nổ mới cho thị trường tiền điện tử. Liệu điều này có đồng nghĩa với việc sẽ có... ...

Theo CEO Greg King của REX Financial, các nhà phát hành quỹ ETF tiền điện tử nên cân nhắc kỹ lưỡng loại coin nào để đưa vào quỹ của mình, vì phần lớn thị trường crypto còn “khá mờ ám”. “Crypto bắt đầu trở nên mờ ám khi di chuyển... ...

Xem thêm bài viết

Chọn chế độ hiển thị:
Bình thường Bảo vệ mắt Dark Mode