Solana có thực sự là “kẻ hủy diệt Ethereum”? Sygnum nói không

Trong bối cảnh thị trường đang chứng kiến sự tăng trưởng mạnh mẽ của Solana, đặc biệt là về khối lượng giao dịch và khả năng tạo ra phí, ngân hàng tiền điện tử Sygnum vẫn tỏ ra thận trọng trong việc đánh giá tiềm năng của Solana như một lựa chọn thay thế cho Ethereum trong mắt các tổ chức tài chính truyền thống.

Trong bài đăng trên blog ngày 8 tháng 5, Sygnum cho biết tâm lý hiện tại của thị trường với Ethereum là “vẫn còn kém”, khi sự chú ý đang dồn vào sự nổi bật của Solana trong việc tạo ra doanh thu phí từ giao dịch. Tuy nhiên, công ty khẳng định rằng yếu tố then chốt định hình triển vọng trung hạn của bất kỳ blockchain nào không nằm ở sự hào hứng thị trường, mà là ở quyết định lựa chọn nền tảng công nghệ từ phía các tổ chức tài chính lớn.

“Chúng tôi vẫn chưa thấy dấu hiệu thuyết phục nào cho thấy Solana sẽ là lựa chọn ưu tiên vì tính bảo mật, ổn định và tuổi thọ của Ethereum được đánh giá rất cao,” Sygnum nhận định.

Doanh thu chưa ổn định và sự phụ thuộc vào memecoin

Một trong những lý do chính khiến Sygnum dè dặt với Solana là cấu trúc doanh thu mà họ cho là thiếu bền vững. Sự bùng nổ gần đây của Solana chủ yếu đến từ làn sóng memecoin – một phân khúc có tính đầu cơ cao và thường xuyên biến động mạnh. Điều này, theo Sygnum, khiến cho dòng doanh thu của Solana trở nên thiếu ổn định và khó dự đoán, gây khó khăn cho việc định giá và xây dựng các chiến lược đầu tư dài hạn.

“Điều này sẽ hạn chế hiệu suất vượt trội vì có thể cho rằng sự khác biệt về định giá là do sự khác biệt về nguồn doanh thu này,” công ty nhấn mạnh.

Tokenomics và chiến lược phát triển khác biệt

Ngoài ra, Sygnum cũng chỉ ra một điểm yếu khác của Solana nằm ở cơ cấu tokenomics. Mặc dù Solana đang dẫn đầu Ethereum về mặt tạo phí trên layer 1, phần lớn các khoản phí này lại được phân phối cho trình xác thực thay vì gia tăng giá trị nội tại cho token SOL. Điều này trái ngược với Ethereum, nơi doanh thu mang lại tác động rõ ràng hơn tới giá trị của ETH.

Sygnum cũng so sánh khả năng linh hoạt trong tokenomics của Solana với chiến lược mở rộng quy mô layer 2 của Ethereum. Dù cho rằng tokenomics của Solana có thể dễ điều chỉnh hơn, nhưng cộng đồng của nó lại không mấy mặn mà với việc cải tiến giá trị token, thể hiện qua việc bác bỏ đề xuất giảm lạm phát SOL vào tháng 3 vừa qua.

Cơ hội nào cho Solana?

Dù có những quan ngại, Sygnum không phủ nhận tiềm năng của Solana. Công ty thừa nhận rằng blockchain này đã đạt được bước tiến trong lĩnh vực DeFi và nếu có thể chuyển dịch trọng tâm từ memecoin sang các lĩnh vực mang lại doanh thu ổn định hơn như token hóa tài sản và stablecoin, Solana hoàn toàn có khả năng thách thức vị thế của Ethereum.

Bên cạnh đó, việc Ethereum Foundation đang tái cơ cấu chiến lược, tập trung nhiều hơn vào giải pháp layer 2, có thể tạo ra khoảng trống tạm thời trên layer 1 mà Solana có thể khai thác. Tuy nhiên, Sygnum cho rằng đây cũng có thể là cơ hội để Ethereum điều chỉnh và lấy lại động lực sau giai đoạn hai năm bị Solana vượt mặt về một số chỉ số hoạt động.

Trong khi Solana tiếp tục thu hút sự chú ý với hiệu suất ấn tượng và sự hậu thuẫn từ cộng đồng năng động, Sygnum vẫn giữ quan điểm rằng Ethereum mới là lựa chọn phù hợp hơn với các tổ chức tài chính truyền thống – nhờ vào sự ổn định, bảo mật và một hệ sinh thái được xây dựng bài bản qua thời gian. Cuộc đua giữa hai blockchain hàng đầu này vẫn chưa ngã ngũ, và kết quả cuối cùng sẽ phụ thuộc vào việc ai có thể xây dựng được mô hình doanh thu bền vững và giải pháp công nghệ phù hợp nhất với nhu cầu dài hạn của thị trường tài chính.

Disclaimer: Bài viết chỉ có mục đích thông tin, không phải lời khuyên đầu tư. Nhà đầu tư nên tìm hiểu kỹ trước khi ra quyết định. Chúng tôi không chịu trách nhiệm về các quyết định đầu tư của bạn. 

Tham gia Telegram: https://t.me/tapchibitcoinvn

Twitter (X): https://twitter.com/tapchibtc_io

Tiktok: https://www.tiktok.com/@tapchibitcoin

Youtube: https://www.youtube.com/@tapchibitcoinvn

• Trader cá voi short 100.00 SOL, đang lỗ gần nửa triệu USD
• Liệu ETH có thể vượt trội hơn Bitcoin như năm 2019 không?

Lilly