ECB: Stablecoin không phải là “nơi trú ẩn an toàn” trước chính sách tiền tệ của Hoa Kỳ

Updated: 10/10/2024 at 17:00

Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) đã bác bỏ ý tưởng stablecoin là “nơi trú ẩn an toàn” cho các nhà đầu tư trong thời kỳ thị trường hỗn loạn, khi phát hiện ra rằng chúng thực sự bị ảnh hưởng rất lớn bởi chính sách tiền tệ của Hoa Kỳ.

Bài viết nghiên cứu đã xem xét mối liên hệ giữa chính sách tiền tệ của Hoa Kỳ, quỹ thị trường tiền tệ (MMF) và stablecoin.

“Chính sách tiền tệ, đặc biệt là đối với đồng đô la Mỹ, là chốt chặn kết nối tiền điện tử và thị trường tài chính truyền thống”, các tác giả kết luận.

Bài viết lập luận rằng stablecoin có giá cố định và thường được chốt với một loại tiền fiat (thường là đô la Mỹ) nên dễ bị ảnh hưởng bởi những cú sốc từ bên trong các thị trường tài chính truyền thống, chẳng hạn như thay đổi chính sách tiền tệ của Hoa Kỳ, ví dụ như tăng lãi suất.

Đánh giá dữ liệu từ năm 2019, ECB tuyên bố việc chính phủ Hoa Kỳ tăng lãi suất đã khiến vốn hóa thị trường của stablecoin giảm 10% trong 12 tuần tiếp theo. Trong khi đó, nghiên cứu phát hiện ra rằng các tài sản phi tiền điện tử truyền thống, chẳng hạn như quỹ thị trường tiền tệ, thực sự đã nhận được lượng vốn mới đáng kể trong cùng thời kỳ này.

Quỹ thị trường tiền tệ là một loại quỹ đầu tư vào các chứng khoán nợ ngắn hạn như trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ, thường được coi là một trong những lựa chọn đầu tư bảo thủ và rủi ro thấp nhất.

Bài báo lập luận khi chính sách tiền tệ thắt chặt, các nhà đầu tư sẽ cần ít stablecoin hơn cho mục đích đầu cơ.

“Những cú sốc chính sách tiền tệ thắt chặt là tiêu cực đối với tiền điện tử: Khi chi phí cơ hội để nắm giữ các tài sản không chịu lãi suất, không được quản lý tăng lên trong môi trường lãi suất tăng, các nhà đầu tư chuyển sang tài sản đầu tư truyền thống”.

stablecoin

Phản ứng tức thời với cú sốc chính sách tiền tệ thắt chặt | Nguồn: ECB

Bài báo cũng xem xét tác động của các sự kiện trong thế giới tiền điện tử đối với vốn hóa thị trường stablecoin. ECB phát hiện ra rằng vốn hóa thị trường của stablecoin như USDT hoặc USDC giảm mạnh trong các “cú sốc tiền điện tử” hoặc tổng giá trị của Bitcoin mất giá đột ngột.

Trung bình, các stablecoin giảm khoảng 4% sau “cú sốc tiền điện tử”. Các ví dụ về cú sốc tiền điện tử như Tesla quyết định tạm dừng thanh toán từ mạng Bitcoin, cuộc đàn áp của Trung Quốc, TerraUSD/LUNA sụp đổ và FTX phá sản đột ngột.

stablecoin

Phản ứng tức thời đối với cú sốc tiền điện tử tiêu cực | Nguồn: ECB

Do đó, họ kết luận chính sách tiền tệ có tác động lớn đến stablecoin hơn là các cú sốc đối với thế giới tiền kỹ thuật số. Ví dụ, trong “mùa đông crypto” năm 2021, stablecoin lớn như USDT bị ảnh hưởng đáng kể về vốn hóa thị trường, nhưng không nhiều như các loại tiền tệ không chốt theo đô la như Bitcoin.

Ngược lại, nghiên cứu kết luận những biến động lớn trên thị trường tiền điện tử không tác động nhiều đến thế giới tài chính truyền thống, ít nhất là tại thời điểm viết bài. Bài viết tìm thấy mối tương quan rất thấp giữa các sự kiện lớn trong thế giới tiền điện tử và dòng tiền đổ vào các quỹ thị trường tiền tệ, chẳng hạn như giá thị trường chứng khoán Hoa Kỳ.

Nghiên cứu không tính đến các chính sách của Ngân hàng Trung ương tại các nền kinh tế lớn khác.

Tham gia Telegram: https://t.me/tapchibitcoinvn

Theo dõi Twitter (X): https://twitter.com/tapchibtc_io

Theo dõi Tiktok: https://www.tiktok.com/@tapchibitcoin  

Đình Đình

Theo Decrypt

Được đề cập trong bài viết
Bình luận
Mới cập nhật

Nhà phân tích Kevin Svenson, nổi tiếng với những dự đoán chính xác về Bitcoin, gần đây đã đưa ra một nhận định gây chú ý: các altcoin đang chuẩn bị cho một đợt tăng giá mạnh mẽ. Svenson đã chia sẻ trong phiên thảo luận chiến lược mới nhất... ...

Kể từ khi đạt mức đóng cửa cao vào thứ Hai, giá XRP dường như đã bước vào một giai đoạn dao động trong phạm vi hẹp, phản ánh sự thận trọng của thị trường. Biến động đi ngang này cho thấy các nhà đầu tư đang chờ đợi một... ...

Mới đây, Dogecoin (DOGE) đã retest vùng hỗ trợ $0,142 – mức đáy của vùng giao dịch từng được thiết lập từ tháng 4. Theo các nhà phân tích, dù DOGE đã có đợt tăng giá mạnh mẽ trong tháng 5, memecoin này vẫn đang giao dịch trong một biên... ...

Stellar (XLM) hiện đang dao động quanh ngưỡng $0,242 vào thời điểm viết bài thứ Năm, sau khi ghi nhận mức phục hồi gần 6% trong tuần này. Các tín hiệu từ thị trường phái sinh cho thấy tâm lý lạc quan đang quay trở lại, với funding rate của... ...

Tính đến thời điểm viết bài vào thứ Năm, Litecoin (LTC) đang duy trì trạng thái ổn định quanh mốc $85, sau khi ghi nhận mức phục hồi ấn tượng 6% trong tuần qua. Tuy vậy, các tín hiệu on-chain đang gióng lên hồi chuông cảnh báo sớm về xu... ...

Các nhà phân tích cho biết đô la Mỹ không thể hiện sức mạnh trú ẩn an toàn như thường lệ trong cuộc xung đột gần đây giữa Iran và Israel. Ngược lại, giá Bitcoin đang tiếp tục tăng, với mục tiêu tái lập mức cao nhất mọi thời đại... ...

Chính quyền Hồng Kông vừa công bố một tuyên bố chính sách mới quan trọng về tài sản kỹ thuật số, đánh dấu bước tiến tiếp theo trong nỗ lực xây dựng vị thế trung tâm tiền điện tử toàn cầu. Bản Policy Statement 2.0 giới thiệu khuôn khổ hành... ...

Tâm lý ưa rủi ro trở lại trên thị trường tiền điện tử khi căng thẳng giữa Iran và Israel dịu xuống, thúc đẩy Bitcoin (BTC) bứt phá lên ngưỡng $108.000 và tạo lực đẩy mạnh mẽ cho các altcoin hàng đầu. Hòa nhịp với sự hưng phấn của giới... ...

Tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử đã tăng thêm 28,5 tỷ USD trong bối cảnh các điều kiện chung dần ổn định trở lại. Bitcoin nối dài đà phục hồi, hiện được giao dịch quanh ngưỡng $107.619. Đáng chú ý, Pi Network ghi nhận mức tăng mạnh nhất... ...

Công ty đầu tư Nhật Bản Metaplanet vừa mua thêm 1.234 Bitcoin (BTC) với tổng trị giá khoảng 132,7 triệu USD, chỉ một ngày sau khi công bố huy động thành công 515 triệu USD để phục vụ chiến lược tích trữ Bitcoin dài hạn. Trong báo cáo gửi lên... ...

Xem thêm bài viết
Chọn chế độ hiển thị:
Bình thường Bảo vệ mắt Dark Mode