ECB: Stablecoin không phải là “nơi trú ẩn an toàn” trước chính sách tiền tệ của Hoa Kỳ

Updated: 10/10/2024 at 17:00

Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) đã bác bỏ ý tưởng stablecoin là “nơi trú ẩn an toàn” cho các nhà đầu tư trong thời kỳ thị trường hỗn loạn, khi phát hiện ra rằng chúng thực sự bị ảnh hưởng rất lớn bởi chính sách tiền tệ của Hoa Kỳ.

Bài viết nghiên cứu đã xem xét mối liên hệ giữa chính sách tiền tệ của Hoa Kỳ, quỹ thị trường tiền tệ (MMF) và stablecoin.

“Chính sách tiền tệ, đặc biệt là đối với đồng đô la Mỹ, là chốt chặn kết nối tiền điện tử và thị trường tài chính truyền thống”, các tác giả kết luận.

Bài viết lập luận rằng stablecoin có giá cố định và thường được chốt với một loại tiền fiat (thường là đô la Mỹ) nên dễ bị ảnh hưởng bởi những cú sốc từ bên trong các thị trường tài chính truyền thống, chẳng hạn như thay đổi chính sách tiền tệ của Hoa Kỳ, ví dụ như tăng lãi suất.

Đánh giá dữ liệu từ năm 2019, ECB tuyên bố việc chính phủ Hoa Kỳ tăng lãi suất đã khiến vốn hóa thị trường của stablecoin giảm 10% trong 12 tuần tiếp theo. Trong khi đó, nghiên cứu phát hiện ra rằng các tài sản phi tiền điện tử truyền thống, chẳng hạn như quỹ thị trường tiền tệ, thực sự đã nhận được lượng vốn mới đáng kể trong cùng thời kỳ này.

Quỹ thị trường tiền tệ là một loại quỹ đầu tư vào các chứng khoán nợ ngắn hạn như trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ, thường được coi là một trong những lựa chọn đầu tư bảo thủ và rủi ro thấp nhất.

Bài báo lập luận khi chính sách tiền tệ thắt chặt, các nhà đầu tư sẽ cần ít stablecoin hơn cho mục đích đầu cơ.

“Những cú sốc chính sách tiền tệ thắt chặt là tiêu cực đối với tiền điện tử: Khi chi phí cơ hội để nắm giữ các tài sản không chịu lãi suất, không được quản lý tăng lên trong môi trường lãi suất tăng, các nhà đầu tư chuyển sang tài sản đầu tư truyền thống”.

stablecoin

Phản ứng tức thời với cú sốc chính sách tiền tệ thắt chặt | Nguồn: ECB

Bài báo cũng xem xét tác động của các sự kiện trong thế giới tiền điện tử đối với vốn hóa thị trường stablecoin. ECB phát hiện ra rằng vốn hóa thị trường của stablecoin như USDT hoặc USDC giảm mạnh trong các “cú sốc tiền điện tử” hoặc tổng giá trị của Bitcoin mất giá đột ngột.

Trung bình, các stablecoin giảm khoảng 4% sau “cú sốc tiền điện tử”. Các ví dụ về cú sốc tiền điện tử như Tesla quyết định tạm dừng thanh toán từ mạng Bitcoin, cuộc đàn áp của Trung Quốc, TerraUSD/LUNA sụp đổ và FTX phá sản đột ngột.

stablecoin

Phản ứng tức thời đối với cú sốc tiền điện tử tiêu cực | Nguồn: ECB

Do đó, họ kết luận chính sách tiền tệ có tác động lớn đến stablecoin hơn là các cú sốc đối với thế giới tiền kỹ thuật số. Ví dụ, trong “mùa đông crypto” năm 2021, stablecoin lớn như USDT bị ảnh hưởng đáng kể về vốn hóa thị trường, nhưng không nhiều như các loại tiền tệ không chốt theo đô la như Bitcoin.

Ngược lại, nghiên cứu kết luận những biến động lớn trên thị trường tiền điện tử không tác động nhiều đến thế giới tài chính truyền thống, ít nhất là tại thời điểm viết bài. Bài viết tìm thấy mối tương quan rất thấp giữa các sự kiện lớn trong thế giới tiền điện tử và dòng tiền đổ vào các quỹ thị trường tiền tệ, chẳng hạn như giá thị trường chứng khoán Hoa Kỳ.

Nghiên cứu không tính đến các chính sách của Ngân hàng Trung ương tại các nền kinh tế lớn khác.

Tham gia Telegram: https://t.me/tapchibitcoinvn

Theo dõi Twitter (X): https://twitter.com/tapchibtc_io

Theo dõi Tiktok: https://www.tiktok.com/@tapchibitcoin  

Đình Đình

Theo Decrypt

Được đề cập trong bài viết
Bình luận
Mới cập nhật

Bitcoin chỉ còn cách mức đỉnh lịch sử 111.970 đô la khoảng 3,4%, nhưng hoạt động đầu cơ đã tăng vọt lên mức cao nhất trong năm. Dữ liệu mới nhất cho thấy tâm lý ưa rủi ro gia tăng mạnh, ngay cả khi thị trường đang “nín thở” trước... ...

Cấu trúc thị trường altcoin đang hình thành mô hình tăng giá từng xuất hiện vào cuối năm 2024. Lúc đó, biểu đồ TOTAL2 đã bứt phá khỏi mô hình quan trọng và tái hiện giai đoạn hợp nhất trước đó. Các nhà phân tích đang theo dõi xu hướng... ...

Ethereum (ETH) hiện đang trải qua một giai đoạn phục hồi mạnh mẽ trong hoạt động mạng lưới, báo hiệu sự quan tâm mới mẻ từ phía thị trường. Theo các dữ liệu on-chain, số giao dịch hàng ngày trên Ethereum đã tăng mạnh, vượt mốc 1,2 triệu giao dịch,... ...

TRON (TRX) tiếp tục duy trì sự ổn định quanh mức giá 0,28 đô la, với mức giảm nhẹ 0,9% trong ngày nhưng tăng gần 3% trong tuần qua. Mặc dù khối lượng giao dịch giảm mạnh hơn 15%, xuống còn 444 triệu đô la, TRX vẫn giữ vững được... ...

Những lời kêu gọi mua Bitcoin (BTC) đang xuất hiện dày đặc trên X sau khi Chính phủ Mỹ thông qua dự luật chi tiêu và thuế quan vào ngày 3/7 – dự kiến sẽ làm tăng thêm hơn 3.000 tỷ USD nợ công trong vòng 10 năm tới. Tỷ... ...

Tại thời điểm viết bài, NEAR Protocol (NEAR) đang giao dịch quanh mốc 2,14 USD, đối mặt với một đợt retest quan trọng tại vùng kháng cự đường xu hướng giảm sau khi hình thành mô hình hai đáy rõ rệt tại 1,85 USD. Thiết lập này thường báo hiệu... ...

Pi Network (PI) đã chứng kiến mức giảm hơn 4% vào thứ Sáu, ngay sau khi một nến Doji xuất hiện trong ngày giao dịch trước đó. Mặc dù giá trị của Pi Network tiếp tục dao động dưới mức 0,5 đô la, các cuộc trò chuyện trên mạng xã... ...

Khi Bitcoin dao động quanh mức 108.100 đô la và Ethereum trượt xuống dưới ngưỡng 2.521 đô la, giá thị trường dường như dậm chân tại chỗ. Thế nhưng, một lượng vốn khổng lồ đã âm thầm đổ vào — và đó không phải là dòng tiền thường chờ đợi... ...

Giá PEPE đã có những biến động mạnh mẽ trong vài ngày qua, đặc biệt là khi meme coin này đạt mức tăng 14% vào ngày 3 tháng 7, đưa giá lên 0,00001 đô la. Tuy nhiên, sau đợt tăng mạnh này, PEPE đã quay lại mức thấp hơn một... ...

Sau một thời gian vắng bóng trên bản đồ thị trường, mạng lưới Chiliz bất ngờ trở lại tâm điểm nhờ làn sóng bùng nổ về hoạt động mạng trong những ngày gần đây. Tuy nhiên, điều khiến giới đầu tư băn khoăn là liệu đà tăng mạnh mẽ này... ...

Xem thêm bài viết
Chọn chế độ hiển thị:
Bình thường Bảo vệ mắt Dark Mode