Cách định giá hợp đồng quyền chọn Bitcoin cho thấy trader đang giảm bớt sự lạc quan của họ khi thời hạn ngày 10/1 để phê duyệt các quỹ hoán đổi danh mục Bitcoin (ETF) giao ngay của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) sắp đến gần.
Độ lệch quyền chọn do Amberdata theo dõi cho thấy các quyền chọn mua sẽ hết hạn sau một tuần, một, hai và ba tháng giao dịch với mức chênh lệch khoảng 2% so với 8% vào đầu tháng 11. Điều này phản ánh tâm lý tăng giá đối với Bitcoin được tính toán lại.
Độ lệch quyền chọn mua-quyền chọn bán Bitcoin | Nguồn: Amberdata
Quyền chọn mua cung cấp cho người mua quyền nhưng không có nghĩa vụ mua tài sản cơ bản ở mức giá định trước vào một ngày sau đó. Người mua quyền chọn mua ngầm có ý định tăng giá trên thị trường, trong khi người mua quyền chọn bán có ý nghĩa giảm giá. Độ lệch quyền chọn cho biết nhu cầu tương đối giữa quyền chọn mua so với quyền chọn bán.
Có lẽ các trader đang ở trạng thái chờ đợi trước quyết định dự kiến về ETF. Theo một số nhà phân tích, BTC đã tăng 61% trong 3 tháng nhờ kỳ vọng về ETF, nhưng có khả năng giảm sau khi các dịch vụ rất được mong đợi đi vào hoạt động.
Xu hướng quyền chọn mua suy yếu trong biểu đồ độ lệch trên khung thời gian dài hơn cũng phù hợp với phân tích cho biết hàng tỷ đô la đổ vào ETF có thể sẽ xảy ra dần theo thời gian thay vì ngay lập tức, tuy vẫn có những ý kiến phản đối nhận định này.
Thị trường sẵn sàng hành động?
Biến động tiềm ẩn của quyền chọn ATM kỳ hạn một tuần cho biết kỳ vọng của thị trường về sự biến động giá trong 7 ngày tới, đã tăng gần gấp đôi lên mức cao hàng năm kể từ ngày 29/12, vượt qua các thước đo thời gian dài hơn.
Đó là lời cảnh báo dành cho các trader phải luôn cảnh giác trước và ngay sau thời hạn ngày 10/1.
Các thước đo độ biến động tiềm ẩn trong thời gian dài hơn tăng ít hơn. Đó là dấu hiệu cho thấy các trader dự đoán thông báo về ETF sẽ có tác động thoáng qua đến biến động giá. Hơn nữa, một số nhà phân tích dự kiến ETF sẽ gây bất ổn cho giá trong thời gian dài.
Phí Bitcoin ETF đóng vai trò quan trọng trong cuộc đua trở nên phổ biến
Trong số 13 công ty đăng ký Bitcoin ETF giao ngay, chỉ có một nửa cho biết họ sẽ tính phí quản lý và kỳ vọng sớm được chấp thuận vào tuần tới.
Mặc dù có nhiều yếu tố xác định mức độ phổ biến và được giao dịch nhiều cho một ETF sau khi tung ra thị trường, nhưng trong trường hợp này tất cả sẽ nắm giữ cùng một tài sản là Bitcoin nên các chi tiết như chi phí trở thành yếu tố khác biệt quan trọng.
Nhà phân tích James Seyffart của Bloomberg Intelligence khẳng định:
“Phí sẽ rất quan trọng. Tôi nghĩ các tổ chức phát hành không đưa ra mức phí thấp nhất tuyệt đối, nhưng họ không thể tính phí quá cao mà vẫn duy trì tính cạnh tranh”.
Khoản phí này được gọi là tỷ lệ chi phí, sử dụng để trang trải các chi phí như dịch vụ lưu ký (custody), marketing và thậm chí cả tiền lương. Theo nghiên cứu của Morningstar, phí trung bình đối với các quỹ tương hỗ mở và ETF là 0,37% vào năm 2022, thấp hơn rất nhiều so với 20 năm trước ở mức 0,91%.
Theo nhà phân tích ETF Eric Balchunas, Invesco và Galaxy đã đặt ra tiêu chuẩn và mang đến một số “ngạc nhiên”. Cụ thể, họ sẽ miễn hoàn toàn phí trong sáu tháng đầu tiên và 5 tỷ đô la tài sản đầu tiên. Sau đó, họ sẽ tính phí 0,59%.
Fidelity quy định phí ở mức 0,39% – thấp nhất cho đến nay, trong khi Ark và 21Shares cũng như Valkyrie có kế hoạch tính phí 0,8%.
Nate Geraci là chủ tịch của công ty tư vấn đầu tư The ETF Store và đã mở podcast về ETF từ năm 2011, cho biết:
“Từ quan điểm cạnh tranh thuần túy, tỷ lệ chi phí rất quan trọng trong danh mục cụ thể này”.
BlackRock, nhà quản lý tài sản lớn nhất thế giới, vẫn chưa công bố sẽ tính phí bao nhiêu. Gã khổng lồ đầu tư có thể sẽ là một trong những công ty dẫn đầu về mức độ phổ biến nhờ tên tuổi, thành tích và hàng trăm quỹ thành công của họ.
Seyffart dự đoán mức phí của BlackRock có thể sẽ khoảng 0,39% như Fidelity, trong khi Geraci cho là từ 0,4% đến 0,8%.
Tham gia Telegram của Tạp Chí Bitcoin: https://t.me/tapchibitcoinvn
Theo dõi Twitter (X): https://twitter.com/tapchibtc_io
Theo dõi Tiktok: https://www.tiktok.com/@tapchibitcoin
- Robert Kiyosaki khuyên các nhà đầu tư chú ý đến Bitcoin halving
- Bitwise: Các cố vấn tài chính vẫn còn hoài nghi việc SEC Hoa Kỳ chấp thuận Bitcoin ETF
- CBOE: Bitcoin ETF giao ngay sẽ mở đường cho đầu tư vào quỹ hưu trí
Đình Đình
Theo AZCoin News
