Thái Lan và Đài Loan đã thất bại với “token chứng khoán” STO

Updated: 16/02/2020 at 5:30

STO được coi là phương tiện đầu tư lớn dựa trên blockchain tiếp theo sau sự bùng nổ của ICO năm 2017. Nhưng đã có một số lý do khiến hình thức tài trợ vốn này không trở thành một hoạt động thế hệ tiếp theo, bao gồm sự không chắc chắn theo quy định và chi phí cần để cung cấp một STO quá cao.

STOBath Thái

Thái Lan và Đài Loan là một trong những khu vực đầu tiên ban hành các quy định STO để khuyến khích đầu tư.

Một STO tương tự như một ICO, nơi các nhà đầu tư phát hành một loại coin crypto hoặc token đại diện cho sự đầu tư của họ, được ghi lại trên một blockchain. Những coin hoặc token này có thể được hold, bán hoặc giao dịch. Vì token chứng khoán đại diện cho cổ phiếu, token đã mua được hỗ trợ bởi tài sản, doanh thu hoặc lợi nhuận của công ty.

Nó đã nhanh chóng trở nên quen thuộc đối với các cơ quan quản lý ở nhiều nơi trên thế giới. Bắt đầu từ đầu năm 2018, họ đã đưa ra bản dự thảo về vấn đề xây dựng một khuôn khổ pháp lý để thu hút hoạt động mới này. Thái Lan và Đài Loan là một trong những quốc gia đầu tiên công bố khuôn khổ pháp lý cho STO, nhưng lại không thu hút được sự chú ý từ các công ty sử dụng luật để niêm yết chứng khoán dựa trên blockchain.

Đài Loan và Thái Lan không được coi là trung tâm tài chính. Tuy nhiên, việc thiếu sự quan tâm đến STO có thể sẽ khiến hai quốc gia này phải đối mặt với các câu hỏi hóc búa từ các startup và nhà đầu tư blockchain khi quyết định sử dụng STO để huy động vốn.

“Đối với nhiều nhà đầu tư tổ chức, STO dễ hiểu hơn so với ICO, nhưng chúng tôi chưa thấy nguồn vốn có ý nghĩa hoặc thanh khoản nào di chuyển vào không gian của STO”, Henri Arslanian, lãnh đạo tiền điện tử toàn cầu của PwC cho biết. “Nhiều người nghĩ rằng năm 2019 sẽ là năm của STO, mặc dù có rất nhiều sự phát triển, nhưng chúng tôi không thấy nguồn vốn có ý nghĩa nào di chuyển vào không gian.”

Emma Channing, CEO của Satis Group và Đại diện đã đăng ký FINRA với ConsenSys Digital Securities, lưu ý rằng trong năm 2019 STO đã có sự cải thiện rõ rệt về công nghệ cơ sở hạ tầng và có chi phí thấp hơn so với lần đầu tiên được cung cấp vào năm 2018.

“Đồng thời, các nền tảng đã thiết kế chức năng đầy đủ và tuân thủ đầu cuối, bao gồm cả chức năng mà các đại lý môi giới cần (ví dụ, xung quanh dữ liệu phù hợp, như kinh nghiệm đầu tư tiềm năng và khả năng chịu rủi ro, vì vậy các đại lý môi giới có thể tư vấn để phù hợp với các quy tắc FINRA). Cùng với đó, sự xuất hiện của một ngành công nghiệp giám sát và kiểm soát quan trọng là tín hiệu tốt cho sự phát triển lâu dài” của STO, bà viết. Thậm chí, bà tin rằng nó sẽ còn phát triển hơn nữa trong năm 2020 nhờ những cải tiến liên tục trong công nghệ.

“Vấn đề quan tâm hiện tại là tìm nhà phát hành, các sản phẩm và người mua phù hợp. Cuối cùng, chúng tôi tin rằng STO sẽ trở nên phổ biến trên các thị trường công khai và tư nhân”.

Nhưng ở một số nơi trên thế giới, STO hiện vẫn chưa có chỗ đứng. Phát ngôn viên của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Thái Lan đã xác nhận rằng không có tổ chức nào huy động vốn thông qua STO tại nơi đây, mặc dù ủy ban đã phê duyệt luật điều chỉnh các quy định của STO vào giữa năm 2019.

Tại Đài Loan, công ty luật Winkler Partners có trụ sở tại Đài Bắc, hoạt động cùng các startup crypto, là cố vấn của Ủy ban Giám sát Tài chính của Đài Loan, cho biết hầu hết các công ty blockchain ở quốc đảo này “thường phát hành token tiện ích thay vì token bảo mật tại thời điểm này.”

Một quá trình trì trệ

Năm 2018, Nghị định Hoàng gia Thái Lan về Kinh doanh Tài sản Kỹ thuật số đã tạo tiền đề để đánh thuế tài sản tiền điện tử.

Năm 2019, nghị định này đã được mở rộng, cho phép tạo ra các cổng STO được cấp phép bởi SEC Thái Lan. Tuy nhiên, 5 sàn giao dịch hình thành sau khi tạo ra khuôn khổ này đã ngừng hoạt động kể từ tháng 9 năm 2019, theo công ty luật Pugnatorius của Bangkok.

Tại Đài Loan, Ủy ban Giám sát Tài chính (FSC) đã công bố dự thảo luật đầu tiên về luật STO vào giữa năm 2019, có tên là “luật STO đầu tiên trên thế giới”. Nhưng mặc dù nền tảng có sự đầu tư từ các doanh nhân, quá trình này đã bị đình trệ.

FSC đã không phát hành khuôn khổ cuối cùng, đưa nó trở lại giai đoạn đầu năm 2020, mặc dù các công ty địa phương đã bật đèn xanh cho quá trình này. Nỗ lực STO ban đầu được thúc đẩy bởi cựu nhà lập pháp Jason Hsu, được biết đến với tư cách là “nghị sĩ tiền điện tử”, tìm cách đưa Đài Loan lên top đầu trong ngành công nghiệp tiền điện tử.

Mặc dù vậy, các startup blockchain vẫn chưa quan tâm nhiều đến khuôn khổ hiện tại và chưa bắt đầu gây quỹ.

Theo khuôn khổ hiện tại, các công ty đang tìm cách huy động hơn 1 triệu đô la Mỹ (30 triệu NTD) được yêu cầu phải được thử nghiệm trong một “sandbox điều tiết tài chính” của FEC và triển khai từ từ đến công chúng.

Những người muốn tăng vốn nhờ số tiền này có những hạn chế về quy định như chỉ được cung cấp cho các nhà đầu tư được công nhận, mỗi người tối đa 10.000 đô la.

Sản phẩm / thị trường phù hợp

Lượng vốn lớn không phải là vấn đề duy nhất ngăn cản các startup blockchain lựa chọn STO tại Đài Loan.

Câu chuyện về STO ở Đài Loan tương tự như những gì đã xảy ra ở khu vực gây quỹ cộng đồng từng hoạt động trong một thời gian dài tại quốc gia này, nơi có nhiều rào cản pháp lý và vốn đầu tư thấp, điều đó có nghĩa là lợi nhuận tiềm năng không tồn tại.

Sàn giao dịch Đài Bắc, được thành lập vào năm 2013, đã điều hành Hội đồng ươm tạo các startup và các công ty tốc độ (GISA), cung cấp phần phụ trợ cho các cổng điện tử để thu hút đầu tư.

Năm 2015, FSC cho phép hai công ty môi giới địa phương là Masterlink Securities Corp và First Securities, thành lập nền tảng của riêng họ. Gần 50 công ty đã trải qua quá trình gây quỹ thông qua các nền tảng này, huy động được hơn 200 triệu đô la tiền quỹ.

Tuy nhiên, mặc dù thị trường gây quỹ ở Đài Loan đã lớn mạnh, lợi ích của hội đồng quản trị GISA cuối cùng đã bị phá vỡ vì các quy định nghiêm ngặt làm hạn chế sự đầu tư từ các nhà đầu tư được công nhận ở mức tối đa 2.000 đô la cho mỗi dự án.

“Khối lượng thấp đến mức không ai muốn niêm yết ở đó”, Jason Hsu cho biết. “Nó giống như đưa cho bạn một miếng kẹo để bạn vui, nhưng không thực sự giải quyết được vấn đề gì cả.”

Thùy Ngân

Tạp chí Bitcoin | Coindesk

Được đề cập trong bài viết
Bình luận
Đang tải
Mới cập nhật

Cách đây bốn năm, chuyên gia tư vấn tài chính người Mỹ nổi tiếng Ric Edelman từng gây bất ngờ khi khuyến nghị mọi người nên nắm giữ tiền điện tử, dù ông chỉ đề xuất tỷ trọng rất thấp – khoảng 1%, như ông viết trong cuốn sách The... ...

Official Trump (TRUMP) gần như không di chuyển trong 24 giờ qua. Hiện tại, nó chỉ tăng nhẹ 0,6%, một sự thay đổi không đáng kể. Việc hành động giá ảm đạm này trái ngược với những diễn biến đang diễn ra: nhóm phát triển TRUMP đang bán ra, trong... ...

TRON (TRX) đã âm thầm khẳng định lại sự thống trị on-chain của mình. Theo dữ liệu từ CryptoQuant, số lượng giao dịch hàng ngày gần như tăng gấp đôi kể từ tháng 9/2023, từ dưới 5 triệu lên gần 9 triệu mỗi tháng, cho thấy sự đổi mới và... ...

Cuối tuần này có thể là một sự kiện mang tính tích cực đối với thị trường crypto khi các điều kiện vĩ mô dần cải thiện. Với việc Bitcoin ổn định quanh mốc 107.000 đô la và căng thẳng địa chính trị hạ nhiệt, altcoin nhiều khả năng sẽ... ...

Anchorage Digital đang hứng chịu chỉ trích từ ít nhất một nhà phát hành stablecoin sau khi công bố kế hoạch ngừng hỗ trợ ba loại stablecoin, viện dẫn “kỳ vọng từ cơ quan quản lý” và đánh giá rủi ro nội bộ. Nick van Eck, đồng sáng lập kiêm... ...

World Liberty Financial (WLFI), nền tảng tiền điện tử có liên hệ với gia đình Tổng thống Mỹ Donald Trump, vừa công bố hợp tác với quỹ phòng hộ Re7 tại London nhằm ra mắt kho lưu trữ stablecoin USD1 trên giao thức Euler Finance và nền tảng staking thanh... ...

Firedancer, client mới của Solana do Jump Crypto phát triển, hiện chiếm khoảng 8,6% tổng lượng staking trên mạng lưới và đóng góp khoảng 7,45% số lượng validator. Đây là trình xác thực độc lập đầu tiên ngoài client chính thức Agave.

Trong cuộc họp báo tại Nhà Trắng ngày 27/6, Tổng thống Donald Trump tuyên bố rằng các giao dịch Bitcoin (BTC) “giúp giảm nhiều áp lực lên đồng USD” và nhấn mạnh vai trò lãnh đạo của Mỹ trong lĩnh vực tài sản số là yếu tố then chốt để... ...

2,5 triệu token Official Trump (TRUMP), tương đương khoảng 22,49 triệu USD, vừa được chuyển từ ví lạnh sang ví nóng của sàn Binance — động thái lập tức khiến thị trường xôn xao. Lịch sử từng chứng minh rằng những lần chuyển kiểu này thường là bước dọn đường... ...

Bitcoin ghi nhận biến động mạnh vào đầu tuần, khi các đợt rung lắc dữ dội từ cuối tuần trước đến thứ 2 đã kích hoạt làn sóng “thanh lọc” lớn trên thị trường phái sinh. Theo dữ liệu từ Glassnode, 28,6 triệu đô la vị thế Long và 25,2... ...

Xem thêm bài viết
Chọn chế độ hiển thị:
Bình thường Bảo vệ mắt Dark Mode