Thái Lan và Đài Loan đã thất bại với “token chứng khoán” STO

Updated: 16/02/2020 at 5:30

STO được coi là phương tiện đầu tư lớn dựa trên blockchain tiếp theo sau sự bùng nổ của ICO năm 2017. Nhưng đã có một số lý do khiến hình thức tài trợ vốn này không trở thành một hoạt động thế hệ tiếp theo, bao gồm sự không chắc chắn theo quy định và chi phí cần để cung cấp một STO quá cao.

STOBath Thái

Thái Lan và Đài Loan là một trong những khu vực đầu tiên ban hành các quy định STO để khuyến khích đầu tư.

Một STO tương tự như một ICO, nơi các nhà đầu tư phát hành một loại coin crypto hoặc token đại diện cho sự đầu tư của họ, được ghi lại trên một blockchain. Những coin hoặc token này có thể được hold, bán hoặc giao dịch. Vì token chứng khoán đại diện cho cổ phiếu, token đã mua được hỗ trợ bởi tài sản, doanh thu hoặc lợi nhuận của công ty.

Nó đã nhanh chóng trở nên quen thuộc đối với các cơ quan quản lý ở nhiều nơi trên thế giới. Bắt đầu từ đầu năm 2018, họ đã đưa ra bản dự thảo về vấn đề xây dựng một khuôn khổ pháp lý để thu hút hoạt động mới này. Thái Lan và Đài Loan là một trong những quốc gia đầu tiên công bố khuôn khổ pháp lý cho STO, nhưng lại không thu hút được sự chú ý từ các công ty sử dụng luật để niêm yết chứng khoán dựa trên blockchain.

Đài Loan và Thái Lan không được coi là trung tâm tài chính. Tuy nhiên, việc thiếu sự quan tâm đến STO có thể sẽ khiến hai quốc gia này phải đối mặt với các câu hỏi hóc búa từ các startup và nhà đầu tư blockchain khi quyết định sử dụng STO để huy động vốn.

“Đối với nhiều nhà đầu tư tổ chức, STO dễ hiểu hơn so với ICO, nhưng chúng tôi chưa thấy nguồn vốn có ý nghĩa hoặc thanh khoản nào di chuyển vào không gian của STO”, Henri Arslanian, lãnh đạo tiền điện tử toàn cầu của PwC cho biết. “Nhiều người nghĩ rằng năm 2019 sẽ là năm của STO, mặc dù có rất nhiều sự phát triển, nhưng chúng tôi không thấy nguồn vốn có ý nghĩa nào di chuyển vào không gian.”

Emma Channing, CEO của Satis Group và Đại diện đã đăng ký FINRA với ConsenSys Digital Securities, lưu ý rằng trong năm 2019 STO đã có sự cải thiện rõ rệt về công nghệ cơ sở hạ tầng và có chi phí thấp hơn so với lần đầu tiên được cung cấp vào năm 2018.

“Đồng thời, các nền tảng đã thiết kế chức năng đầy đủ và tuân thủ đầu cuối, bao gồm cả chức năng mà các đại lý môi giới cần (ví dụ, xung quanh dữ liệu phù hợp, như kinh nghiệm đầu tư tiềm năng và khả năng chịu rủi ro, vì vậy các đại lý môi giới có thể tư vấn để phù hợp với các quy tắc FINRA). Cùng với đó, sự xuất hiện của một ngành công nghiệp giám sát và kiểm soát quan trọng là tín hiệu tốt cho sự phát triển lâu dài” của STO, bà viết. Thậm chí, bà tin rằng nó sẽ còn phát triển hơn nữa trong năm 2020 nhờ những cải tiến liên tục trong công nghệ.

“Vấn đề quan tâm hiện tại là tìm nhà phát hành, các sản phẩm và người mua phù hợp. Cuối cùng, chúng tôi tin rằng STO sẽ trở nên phổ biến trên các thị trường công khai và tư nhân”.

Nhưng ở một số nơi trên thế giới, STO hiện vẫn chưa có chỗ đứng. Phát ngôn viên của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Thái Lan đã xác nhận rằng không có tổ chức nào huy động vốn thông qua STO tại nơi đây, mặc dù ủy ban đã phê duyệt luật điều chỉnh các quy định của STO vào giữa năm 2019.

Tại Đài Loan, công ty luật Winkler Partners có trụ sở tại Đài Bắc, hoạt động cùng các startup crypto, là cố vấn của Ủy ban Giám sát Tài chính của Đài Loan, cho biết hầu hết các công ty blockchain ở quốc đảo này “thường phát hành token tiện ích thay vì token bảo mật tại thời điểm này.”

Một quá trình trì trệ

Năm 2018, Nghị định Hoàng gia Thái Lan về Kinh doanh Tài sản Kỹ thuật số đã tạo tiền đề để đánh thuế tài sản tiền điện tử.

Năm 2019, nghị định này đã được mở rộng, cho phép tạo ra các cổng STO được cấp phép bởi SEC Thái Lan. Tuy nhiên, 5 sàn giao dịch hình thành sau khi tạo ra khuôn khổ này đã ngừng hoạt động kể từ tháng 9 năm 2019, theo công ty luật Pugnatorius của Bangkok.

Tại Đài Loan, Ủy ban Giám sát Tài chính (FSC) đã công bố dự thảo luật đầu tiên về luật STO vào giữa năm 2019, có tên là “luật STO đầu tiên trên thế giới”. Nhưng mặc dù nền tảng có sự đầu tư từ các doanh nhân, quá trình này đã bị đình trệ.

FSC đã không phát hành khuôn khổ cuối cùng, đưa nó trở lại giai đoạn đầu năm 2020, mặc dù các công ty địa phương đã bật đèn xanh cho quá trình này. Nỗ lực STO ban đầu được thúc đẩy bởi cựu nhà lập pháp Jason Hsu, được biết đến với tư cách là “nghị sĩ tiền điện tử”, tìm cách đưa Đài Loan lên top đầu trong ngành công nghiệp tiền điện tử.

Mặc dù vậy, các startup blockchain vẫn chưa quan tâm nhiều đến khuôn khổ hiện tại và chưa bắt đầu gây quỹ.

Theo khuôn khổ hiện tại, các công ty đang tìm cách huy động hơn 1 triệu đô la Mỹ (30 triệu NTD) được yêu cầu phải được thử nghiệm trong một “sandbox điều tiết tài chính” của FEC và triển khai từ từ đến công chúng.

Những người muốn tăng vốn nhờ số tiền này có những hạn chế về quy định như chỉ được cung cấp cho các nhà đầu tư được công nhận, mỗi người tối đa 10.000 đô la.

Sản phẩm / thị trường phù hợp

Lượng vốn lớn không phải là vấn đề duy nhất ngăn cản các startup blockchain lựa chọn STO tại Đài Loan.

Câu chuyện về STO ở Đài Loan tương tự như những gì đã xảy ra ở khu vực gây quỹ cộng đồng từng hoạt động trong một thời gian dài tại quốc gia này, nơi có nhiều rào cản pháp lý và vốn đầu tư thấp, điều đó có nghĩa là lợi nhuận tiềm năng không tồn tại.

Sàn giao dịch Đài Bắc, được thành lập vào năm 2013, đã điều hành Hội đồng ươm tạo các startup và các công ty tốc độ (GISA), cung cấp phần phụ trợ cho các cổng điện tử để thu hút đầu tư.

Năm 2015, FSC cho phép hai công ty môi giới địa phương là Masterlink Securities Corp và First Securities, thành lập nền tảng của riêng họ. Gần 50 công ty đã trải qua quá trình gây quỹ thông qua các nền tảng này, huy động được hơn 200 triệu đô la tiền quỹ.

Tuy nhiên, mặc dù thị trường gây quỹ ở Đài Loan đã lớn mạnh, lợi ích của hội đồng quản trị GISA cuối cùng đã bị phá vỡ vì các quy định nghiêm ngặt làm hạn chế sự đầu tư từ các nhà đầu tư được công nhận ở mức tối đa 2.000 đô la cho mỗi dự án.

“Khối lượng thấp đến mức không ai muốn niêm yết ở đó”, Jason Hsu cho biết. “Nó giống như đưa cho bạn một miếng kẹo để bạn vui, nhưng không thực sự giải quyết được vấn đề gì cả.”

Thùy Ngân

Tạp chí Bitcoin | Coindesk

Được đề cập trong bài viết
Bình luận
Đang tải
Mới cập nhật

Token gốc của Pyth Network đã ghi nhận sự tăng trưởng mạnh mẽ vào thứ Năm sau khi dự án xác nhận rằng họ đã được Bộ Thương mại Hoa Kỳ lựa chọn để xác minh và phân phối dữ liệu kinh tế onchain. Đây là một bước đi quan... ...

Trong tháng 8, BNB nổi bật như một trong số ít các tiền điện tử vốn hóa lớn vẫn giữ vững phong độ bất chấp các đợt điều chỉnh của thị trường. Binance Coin vừa lập đỉnh lịch sử mới ở 899 USD, nâng lợi nhuận ba tháng lên gần... ...

Solana đã chính thức khởi động giai đoạn bỏ phiếu cho bản nâng cấp Alpenglow, một cải cách đồng thuận được kỳ vọng sẽ mang đến sự thay đổi lớn nhất trong lịch sử mạng lưới. Đề xuất, được biết đến với tên gọi chính thức SIMD-0326, hiện đang mở... ...

Ether tiếp tục phát đi những tín hiệu kỹ thuật tích cực, với nhà phân tích tiền điện tử Jelle nhấn mạnh đến “mô hình loa kèn – megaphone pattern” trên biểu đồ tuần, nhắm đến mục tiêu 10.000 đô la. Mô hình loa kèn, hay còn gọi là mô... ...

Gần đây, nhiều tin đồn đã xuất hiện xoay quanh khả năng một mùa altcoin sắp diễn ra. Hiệu suất của Ethereum đã ghi nhận mức tăng trưởng vượt bậc. Trung Quốc vừa công bố một gói kích thích kinh tế, trong khi Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ... ...

Giá Solana (SOL) hiện đang tăng lên khoảng 207 đô la tại thời điểm viết bài, đánh dấu mức tăng 8,5% trong 24 giờ qua. Mặc dù xu hướng ba tháng vẫn duy trì đà tăng, nhưng đợt tăng giá gần đây có thể sớm gặp phải ngưỡng kháng cự.... ...

Đề xuất của Tron (TRX) về việc cắt giảm một nửa phí giao dịch đã nhận được sự ủng hộ tích cực trước thời hạn bỏ phiếu vào ngày 29/8. Tính đến thời điểm viết bài, đã có 20 siêu đại diện bỏ phiếu ủng hộ đề xuất, trong khi... ...

Tối thứ Năm, Bitcoin (BTC) đã trở lại trên ngưỡng 112.000 USD, sau khi tìm thấy điểm tựa quan trọng vào đầu tuần. Đà phục hồi này phần nào được tiếp thêm động lực nhờ sự quan tâm xoay quanh Hội nghị Bitcoin Asia tại Hồng Kông. Tuy vậy, giới... ...

Giá XRP đã giảm 22% xuống còn 2,72 đô la từ mức đỉnh nhiều năm 3,66 đô la đạt được vào ngày 18/7, trước khi phục hồi về quanh mức 3 đô la hiện tại. Liệu altcoin phổ biến này đã thực sự chạm đỉnh hay vẫn còn một đợt... ...

Các quỹ Ether ETF đang thu hút sự quan tâm mạnh mẽ tại Mỹ, với lượng tiền đầu tư cao gấp hơn 10 lần so với các quỹ Bitcoin ETF trong năm ngày giao dịch vừa qua. Kể từ ngày 21 tháng 8, các quỹ ETF Ether đã ghi nhận... ...

Xem thêm bài viết

Chọn chế độ hiển thị:
Bình thường Bảo vệ mắt Dark Mode