Trang chủ Tạp chí Tin tức Ethereum (ETH) Trì hoãn triển khai The Merge sẽ tác động như thế nào...

Trì hoãn triển khai The Merge sẽ tác động như thế nào đến giá Ethereum?

Việc triển khai Ethereum 2.0, hoặc Eth2, bao gồm quá trình chuyển đổi từ proof-of-work sang proof-of-stake được cho là sẽ biến Ether (ETH) thành một tài sản giảm phát và cách mạng hóa toàn bộ mạng lưới. Sự kiện này đã là chủ đề nổi bật trong nhiều năm và trong khi dự đoán về “The Merge” (Hợp nhất) nổ ra trong vài tháng qua, tuần này, nhà phát triển cốt lõi của Ethereum, Tim Beiko, đã thông báo rằng, có lẽ sự kiện này sẽ không diễn ra vào tháng Sáu và vẫn chưa có ngày ấn định chắc chắn.

Ethereum thường xuyên chậm trễ trong việc nâng cấp mạng lưới, tuy nhiên, tác động tức thời lên giá của Ether là rất ít.

Dưới đây là những gì mà một số nhà phân tích đã nói về ý nghĩa của The Merge đối với Ethereum và sự chậm trễ gần đây có thể ảnh hưởng như thế nào đến giá ETH trong tương lai.

The Merge mang lại lợi ích ngắn hạn cho mạng lưới

Dựa trên dữ liệu từ Beaconscan, hiện có hơn 10,9 triệu ETH được stake trên Beacon Chain, cung cấp phần thưởng staking là 4,8%. Theo báo cáo gần đây từ nhà cung cấp dữ liệu Staking Rewards, mức staking này mang lại cho trình xác thực cơ hội đạt được lợi suất staking ròng là 10,8%.

Nguồn: beaconscan

Số tiền staking hiện tại tương đương với 9% nguồn cung lưu hành của Ether, nhưng việc không thể rút Ether đã được stake hoặc bất kỳ phần thưởng nào từ Beacon Chain đã hạn chế sự tham gia từ nhiều nhà đầu tư.

Trước khi Merge diễn ra, Staking Rewards dự kiến ​​số lượng ETH đã tham gia stake sẽ tăng lên từ 20 đến 30 triệu, điều này sẽ “mang lại lợi nhuận tòng cho các trình xác thực trong khoảng từ 4,2% đến 6%”.

https://cdn.substack.com/image/fetch/w_1456,c_limit,f_auto,q_auto:good,fl_progressive:steep/https%3A%2F%2Fbucketeer-e05bbc84-baa3-437e-9518-adb32be77984.s3.amazonaws.com%2Fpublic%2Fimages%2F2a989916-8d5f-4b00-9d35-2b8a51a5014f_795x675.png

Nguồn: Staking Rewards 

Mặc dù The Merge có một số lợi ích đối với mạng lưới Ethereum, bao gồm việc giảm nguồn cung lưu hành của ETH thông qua việc đốt và staking, mạng lưới vẫn đang đối mặt với một số vấn đề khác.

Chủ yếu trong số này là chi phí giao dịch cao, khó sử dụng và tắc nghẽn. Song song với đó, các mạng lưới cạnh tranh đang cung cấp phần thưởng staking tương đương và phí giao dịch rẻ hơn để tăng thị phần của họ.

Trái phiếu Ethereum

Các sự kiện lớn như The Merge, đôi khi sẽ biến thành một loại sự kiện “mua tin đồn, bán sự thật” trên thị trường, nhưng một số nhà phân tích cho rằng, Ethereum không phải là trường hợp như thế.

Theo nhà giáo dục DeFi và người dùng Twitter có biệt danh “Korpi”, có nhiều yếu tố sẽ thay đổi động lực cung và cầu đối với Ether sau khi The Merge diễn ra.

Đầu tiên, việc phát hành ETH sẽ giảm 90% sau The Merge, trong khi đó, Bitcoin phải mất đến 3 đợt halving để tạo ra mức giảm nguồn cung tương đương.

Các yếu tố tăng giá khác bao gồm sự gia tăng tiềm năng trong phần thưởng staking vì các nhà đầu tư cũng sẽ nhận được phí doanh thu hiện thuộc về các công ty khai thác và sự gia tăng nhu cầu của các tổ chức đầu tư, do khả năng áp dụng mô hình dòng tiền chiết khấu cho Ethereum, giúp thu hút nguồn vốn trị giá hàng triệu USD chảy vào thị trường.

Về bản chất, sau khi chuyển đổi sang proof-of-stake, các tổ chức đầu tư lớn có thể bắt đầu xem Ethereum như một loại trái phiếu internet và là sự thay thế khả thi cho trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ.

Cựu Giám đốc điều hành BitMEX Arthur Hayes đã giải thích chi tiết khái niệm này trong một bài viết gần đây có tiêu đề “Five Ducking Digits”. Ông cho rằng, phần thưởng gốc được cấp cho trình xác thực dưới dạng phát hành dựa trên ETH và phí mạng lưới để staking Ether trong các node xác thực sẽ giúp cho Ethereum trở thành một loại trái phiếu.

Hayes đã cung cấp biểu đồ sau, minh họa mức giá mà các nhà đầu tư vẫn sẽ hòa vốn khi đầu tư vào ETH so với thị trường trái phiếu Hoa Kỳ.

Ethereum

Giá hòa vốn ETH/USD tính theo tỷ lệ phần trăm so với giá giao ngay là $ 3.320 | Nguồn: Medium

Dựa trên biểu đồ này, nếu lợi nhuận staking là 8%, giá Ether có thể giảm 32,6% và tương đương với trái phiếu 10 năm 2,5% lãi suất.

Với việc nhiều nhà phân tích đưa ra dự đoán giá Ether dài hạn từ $ 10.000 trở lên, có khả năng nhiều nhà đầu tư trái phiếu Hoa Kỳ sẽ bắt đầu tìm kiếm lợi nhuận từ việc staking Ether thay vì tham gia vào thị trường trái phiếu, giả sử rằng mạng lưới có đủ cơ sở hạ tầng cần thiết và được chấp nhận hỗ trợ loại hình đầu tư này.

Giao dịch ETH sau khi The Merge diễn ra

Về mặt giao dịch, “ABTestingAlpha” đã nêu ra một số cách tình huống mà giá ETH có thể di chuyển sau khi The Merge diễn ra, lưu ý rằng sẽ có ít áp lực bán hơn vì các giao dịch thông thường của các miner proof-of-work sẽ dừng lại.

Theo ABTestingAlpha, nhiều nhà đầu tư sẽ đổ tiền vào ETH trong khi nguồn cung có hạn (crowded trade), và sẽ tạo ra động lực tăng giá sau khi triển khai The Merge.

Nhưng điều quan trọng cần nhớ là những trader này không có khả năng giữ Ether lâu dài, vì vậy điều quan trọng là phải xem xét và xác định khi nào họ sẽ bán chúng.

ABTestingAlpha cho rằng, với việc chậm trễ trong quá trình triển khai The Merge, sẽ có một số kịch bản có thể xảy ra. Nếu quá trình nâng cấp diễn ra vào nửa cuối năm 2022, trader theo động lượng thị trường sẽ bán token của họ, dẫn đến thị trường Ether có thể mất đi 75-80% lợi nhuận được tích luỹ kể từ giữa tháng 3.

Nếu sự trì hoãn kéo dài đến năm 2023, tâm lý có thể bị phá vỡ, dẫn đến việc trader sẽ bán ra với vị thế short. Đây là trường hợp xấu nhất và có thể dẫn đến thanh khoản của Ether chảy vào các giao thức layer-1 và layer-2 khác.

“Kết quả là, Ether sẽ đối mặt với đợt bán tháo lớn, xóa sổ toàn bộ lợi nhuận thu được, thậm chí thị trường có thể sẽ giảm thêm từ 30-50%”.

Tại thời điểm hiện tại, tình hình đã trở thành trò chơi thử thách lòng kiên nhẫn, vì thời điểm ra mắt chính thức của The Merge vẫn chưa được công bố.

Tham gia Telegram của Tạp Chí Bitcoin để theo dõi tin tức và bình luận về bài viết này: https://t.me/tapchibitcoinvn

Việt Cường

Theo Cointelegraph

MỚI CẬP NHẬT

SBF

Jim Cramer gợi ý về ân xá cho SBF khi các cuộc cá cược...

Người dẫn chương trình Mad Money của CNBC, Jim Cramer, đã làm dấy lên suy đoán trong cộng đồng crypto vào ngày 29/3 với...
eth-btc-giam

Tỷ lệ ETH/BTC đạt mức thấp mới – Ethereum có đáng để đầu tư...

Ethereum (ETH) đã liên tục suy yếu so với Bitcoin trong hơn ba năm qua, điều này được phản ánh rõ qua tỷ lệ...

Khối lượng giao dịch tiền điện tử giảm 70% từ đỉnh khi hiệu ứng...

Khối lượng giao dịch hàng ngày trên các sàn giao dịch đã giảm đáng kể so với mức đỉnh hậu bầu cử, hiện duy...

Vụ kiện Ripple – SEC sắp khép lại, nhưng tuyên bố có thể trì...

Cuộc chiến pháp lý kéo dài giữa Ripple và Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đang tiến đến hồi kết....

Xác suất suy thoái kinh tế Mỹ năm 2025 là 40% do chiến tranh...

Theo nhà phân tích thị trường kiêm nhà sáng lập Coin Bureau, Nic Puckrin, nền kinh tế Hoa Kỳ có 40% khả năng rơi...

GRASS bùng nổ 30% trong một tuần – Các chỉ báo hé lộ đà...

GRASS đã bật tăng gần 30% trong tuần qua, đưa vốn hóa thị trường trở lại mốc 415 triệu USD và lần đầu tiên...
PEPE

Cá voi PEPE bán 150 tỷ token, giá sắp giảm 20%?

Trong bối cảnh thị trường gấu đang diễn ra, Pepe (PEPE) - memecoin lớn thứ ba tính theo vốn hoá đã mất đi mức...

Bitcoin khó có thể giảm xuống $65.000 khi ngân hàng trung ương sắp bơm...

Giá Bitcoin giảm 7% từ $88.060 vào ngày 26 tháng 3 xuống còn $82.036 trong ngày 29 tháng 3, dẫn đến 158 triệu USD...

MARA huy động 2 tỷ USD để mua thêm Bitcoin, củng cố chiến lược...

Công ty khai thác Bitcoin MARA Holdings vừa công bố kế hoạch phát hành thêm cổ phiếu trị giá 2 tỷ USD nhằm huy...

Cá voi ONDO rút lui khi giá đối mặt nguy cơ thủng mốc $0,70

ONDO đang chịu áp lực giảm mạnh, với mức giảm hơn 5% trong 24 giờ qua và điều chỉnh tới 19% trong vòng một...

Vốn hóa thị trường BNB vượt SOL nhờ vào ‘cơn sốt memecoin’

Binance Coin (BNB) là chủ đề bàn tán trong ngày hôm nay sau khi giành lại vị trí thứ năm trên bảng xếp hạng...

Khoảng cách giá này của Chainlink có thể quyết định đợt tăng giá tiếp...

Chainlink (LINK) đang biến động trong khoảng giữa hai vùng giá quan trọng, với dữ liệu on-chain cho thấy dấu hiệu tích lũy mạnh...
Giá Bitcoin có thể giảm xuống mức nào?

Giá Bitcoin có thể giảm xuống mức nào?

Bitcoin giảm hơn 6,5% trong hai ngày, xóa sạch đà tăng trước đó. Dữ liệu từ TradingView cho thấy giá Bitcoin đã giảm từ...

Đã đến lúc mua Ethereum? Cá voi bỏ túi 58 triệu đô la ETH

Trong bối cảnh tâm lý thị trường suy yếu, một cá voi tiền điện tử đã xem Ethereum (ETH) là cơ hội đầu tư...
Quỹ đạo Dogecoin năm 2025

Quỹ đạo Dogecoin năm 2025 : Liệu nó có thể giành lại ngôi vương...

Ra đời vào năm 2013, Dogecoin được thiết kế như một loại tiền kỹ thuật số mang tính giải trí và châm biếm, lấy...

Sam Bankman-Fried (SBF) là ai: Từ tỷ phú tiền điện tử đến tội phạm...

Sam Bankman-Fried (gọi tắt là SBF), từng được ca ngợi là "cậu bé vàng" của ngành tiền điện tử, là một trong những nhân...