Trang chủ Tạp chí Tin tức Ethereum (ETH) Trì hoãn triển khai The Merge sẽ tác động như thế nào...

Trì hoãn triển khai The Merge sẽ tác động như thế nào đến giá Ethereum?

Việc triển khai Ethereum 2.0, hoặc Eth2, bao gồm quá trình chuyển đổi từ proof-of-work sang proof-of-stake được cho là sẽ biến Ether (ETH) thành một tài sản giảm phát và cách mạng hóa toàn bộ mạng lưới. Sự kiện này đã là chủ đề nổi bật trong nhiều năm và trong khi dự đoán về “The Merge” (Hợp nhất) nổ ra trong vài tháng qua, tuần này, nhà phát triển cốt lõi của Ethereum, Tim Beiko, đã thông báo rằng, có lẽ sự kiện này sẽ không diễn ra vào tháng Sáu và vẫn chưa có ngày ấn định chắc chắn.

Ethereum thường xuyên chậm trễ trong việc nâng cấp mạng lưới, tuy nhiên, tác động tức thời lên giá của Ether là rất ít.

Dưới đây là những gì mà một số nhà phân tích đã nói về ý nghĩa của The Merge đối với Ethereum và sự chậm trễ gần đây có thể ảnh hưởng như thế nào đến giá ETH trong tương lai.

The Merge mang lại lợi ích ngắn hạn cho mạng lưới

Dựa trên dữ liệu từ Beaconscan, hiện có hơn 10,9 triệu ETH được stake trên Beacon Chain, cung cấp phần thưởng staking là 4,8%. Theo báo cáo gần đây từ nhà cung cấp dữ liệu Staking Rewards, mức staking này mang lại cho trình xác thực cơ hội đạt được lợi suất staking ròng là 10,8%.

Nguồn: beaconscan

Số tiền staking hiện tại tương đương với 9% nguồn cung lưu hành của Ether, nhưng việc không thể rút Ether đã được stake hoặc bất kỳ phần thưởng nào từ Beacon Chain đã hạn chế sự tham gia từ nhiều nhà đầu tư.

Trước khi Merge diễn ra, Staking Rewards dự kiến ​​số lượng ETH đã tham gia stake sẽ tăng lên từ 20 đến 30 triệu, điều này sẽ “mang lại lợi nhuận tòng cho các trình xác thực trong khoảng từ 4,2% đến 6%”.

https://cdn.substack.com/image/fetch/w_1456,c_limit,f_auto,q_auto:good,fl_progressive:steep/https%3A%2F%2Fbucketeer-e05bbc84-baa3-437e-9518-adb32be77984.s3.amazonaws.com%2Fpublic%2Fimages%2F2a989916-8d5f-4b00-9d35-2b8a51a5014f_795x675.png

Nguồn: Staking Rewards 

Mặc dù The Merge có một số lợi ích đối với mạng lưới Ethereum, bao gồm việc giảm nguồn cung lưu hành của ETH thông qua việc đốt và staking, mạng lưới vẫn đang đối mặt với một số vấn đề khác.

Chủ yếu trong số này là chi phí giao dịch cao, khó sử dụng và tắc nghẽn. Song song với đó, các mạng lưới cạnh tranh đang cung cấp phần thưởng staking tương đương và phí giao dịch rẻ hơn để tăng thị phần của họ.

Trái phiếu Ethereum

Các sự kiện lớn như The Merge, đôi khi sẽ biến thành một loại sự kiện “mua tin đồn, bán sự thật” trên thị trường, nhưng một số nhà phân tích cho rằng, Ethereum không phải là trường hợp như thế.

Theo nhà giáo dục DeFi và người dùng Twitter có biệt danh “Korpi”, có nhiều yếu tố sẽ thay đổi động lực cung và cầu đối với Ether sau khi The Merge diễn ra.

Đầu tiên, việc phát hành ETH sẽ giảm 90% sau The Merge, trong khi đó, Bitcoin phải mất đến 3 đợt halving để tạo ra mức giảm nguồn cung tương đương.

Các yếu tố tăng giá khác bao gồm sự gia tăng tiềm năng trong phần thưởng staking vì các nhà đầu tư cũng sẽ nhận được phí doanh thu hiện thuộc về các công ty khai thác và sự gia tăng nhu cầu của các tổ chức đầu tư, do khả năng áp dụng mô hình dòng tiền chiết khấu cho Ethereum, giúp thu hút nguồn vốn trị giá hàng triệu USD chảy vào thị trường.

Về bản chất, sau khi chuyển đổi sang proof-of-stake, các tổ chức đầu tư lớn có thể bắt đầu xem Ethereum như một loại trái phiếu internet và là sự thay thế khả thi cho trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ.

Cựu Giám đốc điều hành BitMEX Arthur Hayes đã giải thích chi tiết khái niệm này trong một bài viết gần đây có tiêu đề “Five Ducking Digits”. Ông cho rằng, phần thưởng gốc được cấp cho trình xác thực dưới dạng phát hành dựa trên ETH và phí mạng lưới để staking Ether trong các node xác thực sẽ giúp cho Ethereum trở thành một loại trái phiếu.

Hayes đã cung cấp biểu đồ sau, minh họa mức giá mà các nhà đầu tư vẫn sẽ hòa vốn khi đầu tư vào ETH so với thị trường trái phiếu Hoa Kỳ.

Ethereum

Giá hòa vốn ETH/USD tính theo tỷ lệ phần trăm so với giá giao ngay là $ 3.320 | Nguồn: Medium

Dựa trên biểu đồ này, nếu lợi nhuận staking là 8%, giá Ether có thể giảm 32,6% và tương đương với trái phiếu 10 năm 2,5% lãi suất.

Với việc nhiều nhà phân tích đưa ra dự đoán giá Ether dài hạn từ $ 10.000 trở lên, có khả năng nhiều nhà đầu tư trái phiếu Hoa Kỳ sẽ bắt đầu tìm kiếm lợi nhuận từ việc staking Ether thay vì tham gia vào thị trường trái phiếu, giả sử rằng mạng lưới có đủ cơ sở hạ tầng cần thiết và được chấp nhận hỗ trợ loại hình đầu tư này.

Giao dịch ETH sau khi The Merge diễn ra

Về mặt giao dịch, “ABTestingAlpha” đã nêu ra một số cách tình huống mà giá ETH có thể di chuyển sau khi The Merge diễn ra, lưu ý rằng sẽ có ít áp lực bán hơn vì các giao dịch thông thường của các miner proof-of-work sẽ dừng lại.

Theo ABTestingAlpha, nhiều nhà đầu tư sẽ đổ tiền vào ETH trong khi nguồn cung có hạn (crowded trade), và sẽ tạo ra động lực tăng giá sau khi triển khai The Merge.

Nhưng điều quan trọng cần nhớ là những trader này không có khả năng giữ Ether lâu dài, vì vậy điều quan trọng là phải xem xét và xác định khi nào họ sẽ bán chúng.

ABTestingAlpha cho rằng, với việc chậm trễ trong quá trình triển khai The Merge, sẽ có một số kịch bản có thể xảy ra. Nếu quá trình nâng cấp diễn ra vào nửa cuối năm 2022, trader theo động lượng thị trường sẽ bán token của họ, dẫn đến thị trường Ether có thể mất đi 75-80% lợi nhuận được tích luỹ kể từ giữa tháng 3.

Nếu sự trì hoãn kéo dài đến năm 2023, tâm lý có thể bị phá vỡ, dẫn đến việc trader sẽ bán ra với vị thế short. Đây là trường hợp xấu nhất và có thể dẫn đến thanh khoản của Ether chảy vào các giao thức layer-1 và layer-2 khác.

“Kết quả là, Ether sẽ đối mặt với đợt bán tháo lớn, xóa sổ toàn bộ lợi nhuận thu được, thậm chí thị trường có thể sẽ giảm thêm từ 30-50%”.

Tại thời điểm hiện tại, tình hình đã trở thành trò chơi thử thách lòng kiên nhẫn, vì thời điểm ra mắt chính thức của The Merge vẫn chưa được công bố.

Tham gia Telegram của Tạp Chí Bitcoin để theo dõi tin tức và bình luận về bài viết này: https://t.me/tapchibitcoinvn

Việt Cường

Theo Cointelegraph

MỚI CẬP NHẬT

Bitcoin

Giá Bitcoin sắp sụp đổ lần nữa?

Bitcoin phục hồi 14,6% sau khi giảm xuống dưới 75.000 đô la lần đầu tiên trong vòng năm tháng vào tháng 4. Tuy nhiên,...

ETH trượt dưới 1.600 đô la – Đừng bỏ lỡ cơ hội mua này!

Trong suốt bốn tháng qua, Ethereum (ETH) đã gặp khó khăn trong việc duy trì đà tăng trưởng. Quan sát biểu đồ có thể...

Chainlink cần gì để bứt phá lên 26 USD?

Chainlink (LINK) đang trải qua giai đoạn bấp bênh khi liên tục kiểm định các ngưỡng kháng cự quan trọng, trong khi các chỉ...
doge

Cộng đồng Dogecoin mừng ngày “Dogeday” 20/4 khi quyết định ETF sắp được công...

Holder Dogecoin trên toàn thế giới đang ăn mừng ngày “Dogeday" 20/4, khi cộng đồng memecoin chờ đợi các mốc thời gian quan trọng...
pepe-tang

Liệu PEPE có bùng nổ sau khi 37 triệu USD đổ vào thị trường?

Mặc dù PEPE đang cho thấy tín hiệu tích cực với mô hình tăng giá gợi mở khả năng tiếp tục đi lên, nhưng...

Tin vắn Crypto 20/04: Bitcoin bước vào giai đoạn tích lũy có cấu trúc...

Từ nhận định Bitcoin bước vào giai đoạn tích lũy có cấu trúc dưới $87.000 đến Tổng chưởng lý bang Oregon đã đệ đơn...
crypto

Anthony Pompliano : Sa thải Powell tạo ra tiền lệ nguy hiểm và đe...

Nhà đầu tư Anthony Pompliano đã lên tiếng chỉ trích gay gắt lời đe dọa của Tổng thống Donald Trump về việc sa thải...
dot-shib-inu

Tỷ lệ đốt Shiba Inu tăng vọt 3.273% – Giá SHIB sắp bước vào...

Tỷ lệ đốt token của Shiba Inu (SHIB) trong 24 giờ qua đã chứng kiến cú nhảy vọt ấn tượng lên tới 3.273%, tương...

Mức 145 đô la sẽ quyết định thành bại của SOL

Động lực thị trường của Solana (SOL) đang tăng tốc khi hoạt động on-chain, sự quan tâm đến staking và dòng tiền từ cá...
Tiền điện tử không phải là chủ nghĩa cộng sản

‘Tiền điện tử không phải là chủ nghĩa cộng sản’ — Exec chỉ trích...

Người đứng đầu một công ty đầu tư blockchain đã cảnh báo rằng những nỗ lực của Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS)...
OM

5 lời khuyên tự bảo vệ từ các chuyên gia khi hodl MANTRA (OM)

Token MANTRA (OM) sụp đổ đã khiến giới đầu tư choáng váng, khiến nhiều người đang phải đối mặt với những khoản thua lỗ...
81% holder Bitcoin đang lãi

81% holder Bitcoin đang lãi, nhưng dòng tiền đổ vào chậm chạp: Tương lai...

Các nhà đầu tư chủ chốt của Bitcoin (BTC)—những ví sở hữu từ 10 BTC đến 10.000 BTC—đã tăng cường tích lũy, bổ sung...

Dogecoin (DOGE) tái hiện mô hình tăng giá lịch sử – Liệu mốc $1...

Sau nhiều tháng chịu áp lực giảm giá, Dogecoin (DOGE) đang tiến sát một ngưỡng kỹ thuật quan trọng – điểm có thể đánh...

CEO Charles Schwab nhắm triển khai Bitcoin giao ngay tháng 4/2026

Rick Wurster – Giám đốc điều hành Charles Schwab – được cho là đang nhắm đến mốc thời gian tháng 4/2026 để triển khai...

Aave bắt đầu chương trình mua lại 50 triệu USD – Ý nghĩa và...

Aave (AAVE) đã ghi nhận mức tăng nhẹ 1,11% trong 24 giờ qua, nhỉnh hơn đôi chút so với đà tăng 2,91% trong cả...

Hayden Adams: Ethereum cần dứt khoát với chiến lược Layer 2

Hayden Adams – nhà sáng lập Uniswap – vừa lên tiếng đầy thẳng thắn về cuộc tranh luận xoay quanh hướng đi mở rộng...