Trang chủ Tạp chí Tuur Demeester: ‘Tôi không mong đợi mức cao mới của Bitcoin vào...

Tuur Demeester: ‘Tôi không mong đợi mức cao mới của Bitcoin vào năm 2018’

Tuur Demeester là một nhà kinh tế và cũng là một nhà đầu tư.

Bài viết sau đây tham chiếu ý kiến cá nhân và chỉ nhằm mục đích thông tin. Nó không có ý định và cũng không phải là lời khuyên đầu tư.

Toi-khong-mong-cho-muc-moi-cho-bitcoin-vao-nam-2018 (2)Mặc dù năm 2018 đã đi được nửa chặng đường nhưng chúng tôi nhận thấy tiềm năng đi ngang và suy giảm của giá bitcoin do nhu cầu bán lẻ trì trệ, sự do dự từ các tổ chức và vốn hóa thị trường hiện tại quá cao so với các hoạt động trên blockchain có sẵn.

Nhiều nhà đầu tư và cố vấn ghi nhận rằng mức $ 5,700 là đáy của bitcoin trong năm nay và giá cao sẽ xuất hiện trong tương lai gần. Trong khi chúng tôi rất lạc quan về triển vọng dài hạn của bitcoin, chúng tôi cũng thận trọng hơn cho sự lạc quan về giá ngắn hạn.

Để tìm điểm khởi đầu của cuộc biểu tình parabol lịch sử, bitcoin kết thúc ở mức $ 20,000, chúng tôi quay lại từ tháng 8/2015, khi bitcoin giao dịch ở mức dưới $ 200. Cuộc phục hồi trong quá khứ này là một động thái kỳ diệu, mang tính lịch sử.

Như tôi đã chỉ ra trong triển vọng 2018 của mình, tôi nghĩ rằng khả năng cao năm nay sẽ được ghi nhận là một năm rung chuyển: một thị trường lemon cho các altcoin, các nhà quản lý theo kịp xu hướng và phát triển cơ sở hạ tầng.

Dấu hiệu giảm ngắn hạn

Kể từ tháng 1, hashrate khai thác bitcoin (tổng số tính toán/giây được thực hiện để bảo mật mạng) đã tăng gấp ba lần, có nghĩa là một lượng lớn các giàn khai thác mới hoặc hiệu quả hơn đã tham gia hoạt động trực tuyến. Kết hợp với giá giảm, điều này có nghĩa là các miner không thể nâng cấp máy của họ hoặc không tìm thấy nguồn điện rẻ hơn đã phải đối mặt với mức sụt giảm mạnh về lợi nhuận, giảm 90% trong 7 tháng (altcoin đã phải đối mặt với sự suy giảm tương tự hoặc nhiều hơn).

Biên lợi nhuận dưới áp lực nặng nề, không có khả năng các nhà khai thác đang và sẽ chịu trách nhiệm về một lượng xả bán đáng kể trên thị trường.

Toi-khong-mong-cho-muc-moi-cho-bitcoin-vao-nam-2018 (3)

Tiếp theo, khối lượng giao dịch không đứng yên, nhưng vẫn thấp hơn những gì đã thấy trong mùa đông và mùa xuân năm ngoái.

Không rõ có bao nhiêu lần gia tăng khối lượng gần đây là kết quả của rủi ro bán khống và số tiền đến từ những người mua dài hạn mới.

Toi-khong-mong-cho-muc-moi-cho-bitcoin-vao-nam-2018 (4)
Tổng hợp khối lượng giao dịch Bitcoin. Nguồn: coinlib.io.

Sau FOMO năm ngoái, thị trường bán lẻ không còn nhiều hứng thú với bitcoin nữa:

• Cuộc thăm dò ý kiến của Gallup được tiến hành cách đây 3 tháng cho thấy chưa tới 0.5% các nhà đầu tư Mỹ “có lẽ sẽ mua bitcoin trong tương lai gần”.
• Mặc dù phí giao dịch và biến động giảm mạnh, các thương gia đang ghi nhận doanh thu từ bitcoin thấp hơn +50% so với mùa thu năm ngoái.
• Các tìm kiếm của Google không còn gợi ý về việc thu lời bán lẻ nhanh chóng:

Toi-khong-mong-cho-muc-moi-cho-bitcoin-vao-nam-2018 (5)

Tiếp theo sẽ là một số nhận xét mà chúng tôi đã thu thập từ các nhà phân tích bitcoin, nhà sản xuất thị trường và người trong ngành tại Phố Wall.

Quỹ ETF bitcoin đầu tiên có thể sẽ không được chấp thuận trước năm 2019. Vì vậy, bất kỳ dự đoán phê duyệt nào của tháng 9 có thể sẽ gây ra nhiều thất vọng.

Trong khi các nhà đầu tư tổ chức chắc chắn đang tham gia vào bitcoin, đại đa số các công ty là các công ty kinh doanh, những người đang tìm kiếm phương thức tạo lập thị trường mà không liên quan đến giá: đơn giản là họ hài lòng nắm giữ các vị thế ngắn hạn trong khi đang là những nhà đầu tư dài hạn. Các tổ chức thiên về tính dài hạn, chẳng hạn như quỹ tương hỗ và quỹ hưu trí chưa sẵn sàng đầu tư vì họ chưa hài lòng với các giải pháp lưu ký có sẵn.

Ngoài ra còn có NVM Ratio, được thiết kế nhằm mục tiêu phản ánh việc áp dụng giai đoạn đầu, đang cho thấy hiện có quá ít hoạt động on-chain để chứng minh cho vốn hóa thị trường hiện tại của bitcoin:

Toi-khong-mong-cho-muc-moi-cho-bitcoin-vao-nam-2018 (6)

Giả thiết ở đây là giá trị thị trường bitcoin chủ yếu xuất phát từ một mạng kết nối người dùng trên toàn thế giới: càng nhiều người và thực thể sử dụng blockchain bitcoin để giải quyết các giao dịch, nó càng thu được nhiều tính thanh khoản và tiện ích mà chúng tôi mong đợi từ vàng kỹ thuật số.

Tỷ lệ NVM thu được bằng cách đo các địa chỉ hoạt động hàng ngày trên blockchain. Các mô hình định giá tương tự đã được thực hiện cho các công ty tăng trưởng như Facebook và Linkedin, nơi số lượng người dùng hoạt động hàng tháng tương quan hợp lý với giá trị doanh nghiệp.

(Có một số ý kiến phản đối có thể chống lại tỷ lệ NVM: họ không tính đến số tiền giao dịch cũng như sự khác biệt giữa địa chỉ cũ; không giảm các cuộc tấn công spam; không thừa nhận giới hạn đối với kích thước khối và cũng không xem xét các tổ chức tham gia vào thị trường, những người xây dựng các dẫn xuất về bitcoin dựa trên một lượng nhỏ các địa chỉ kho lạnh giá trị cao. Cần thực hiện nhiều hoạt động hơn để tinh chỉnh các mô hình định giá. Điều đó nói lên rằng, mặc dù đề xuất giá trị cốt lõi của bitcoin là một cửa hàng có giá trị, chúng tôi nghĩ rằng vẫn đang trong giai đoạn chấp nhận sớm và do đó sử dụng một số liệu định giá phản ánh việc chấp nhận này rất có ý nghĩa đối với chúng tôi. Trong bối cảnh đó, chúng tôi nghĩ rằng phương pháp đánh giá dựa trên hoạt động on-chain của NVM có giá trị).

Tỷ lệ NVT liên quan đến đo lường nếu giá trị đồng đô la hàng ngày của tất cả các giao dịch bitcoin là tương đối cao hoặc thấp so với giá thị trường, cũng cho thấy đang được đánh giá quá cao.

Cuối cùng, trong vài tháng qua, chúng tôi cũng đã chứng kiến một số sự kiện vĩ mô có vẻ có tác động tích cực tới giá Bitcoin: sự sụp đổ của Bắc Triều Tiên, bạo động tăng đột biến, cổ phiếu Trung Quốc bị phá vỡ, v.v. Tuy nhiên, những cú sốc này vẫn chưa đủ để dịch chuyển giá bitcoin.

Một vài thông báo

Mặc dù nói như vậy nhưng giá bitcoin suy giảm không phải là một kết quả đã được định đoạt trước:

• Giá bitcoin đã giảm 62% kể từ tháng 12.
• Kể từ tháng Ba, Nhân dân tệ Trung Quốc đã giảm 8% so với đồng đô la. Nếu xu hướng này vẫn tiếp tục, vốn của Trung Quốc có thể sẽ chuyển hướng vào bitcoin.
• Sự thống trị của Bitcoin đang tăng lên, chỉ ra sự chậm chạp của thị trường xoay quanh hệ sinh thái bitcoin.
• Cuộc biểu tình 2015 – 2017 là dấu mốc lịch sử nhưng không hoàn toàn độc đáo đối với hệ sinh thái này: từ cuối năm 2011 đến tháng 4/2013, giá bitcoin đã tăng gấp 100 lần và sau 6 tháng điều chỉnh, nó chỉ còn gấp 10 lần.
• Các nhà đầu tư đã dự đoán phần thưởng khối giảm vào tháng 5/2020, điều này sẽ cắt giảm lạm phát nguồn cung hàng năm của bitcoin từ 3.7% xuống còn 1.79%.
• Một sự chấp thuận ETF bitcoin, ngay cả khi nó đang bị trì hoãn, sẽ là một vấn đề lớn vì nó làm cho tài sản cực kỳ dễ tiếp cận đối với nhà đầu tư bán lẻ. Sau khi quỹ ETF vàng đầu tiên ra đời vào năm 2004, giá vàng tăng 350% (và hiện vẫn cao hơn 200%). Cuộc biểu tình năm 2017 cũng đã đẩy mạnh hoạt động của công ty về cơ sở hạ tầng bitcoin và lời hứa của các ngân hàng, nhà môi giới, nhà xử lý thanh toán và các nhà cung cấp bảo mật.

Kết luận

Chúng tôi cho rằng thị trường có thể cần nhiều thời gian hơn để hấp thụ đà hồi phục 30 tháng gần đây, có thể tạo ra mức giá thấp hơn.

Chúng tôi không dự đoán mức cao mới mọi thời đại đối với bitcoin cho năm 2018 và trừ khi dữ liệu có sự thay đổi, nếu không chúng tôi dự kiến hành động giá vẫn đi ngang hoặc giảm thấp hơn.

Theo TapchiBitcoin/Coindesk

Xem thêm:

MỚI CẬP NHẬT

Bitcoin

Bitcoin “cần dọn dẹp” thanh khoản 57.000 đô la để tăng giá sau halving

Phân tích mới cho biết Bitcoin “có vẻ vững chắc” về lâu dài nhưng giá sẽ tiếp tục giảm sâu hơn trong ngắn hạn. Trong...
BTC giam hau halving

Halving Bitcoin có thể là sự kiện “mua tin đồn, bán sự thật”

Khi có nhiều sự cường điệu xoay quanh sự kiện halving Bitcoin chỉ còn hơn một ngày nữa sẽ diễn ra, gã khổng lồ...

[QC] Chương trình presale tiềm năng nhất nên tham gia sau đợt sụt giảm...

 Đợt sụt giảm gần đây của thị trường tiền điện tử đã khiến rất nhiều nhà đầu tư thua lỗ, tuy nhiên, không vì...

Tin vắn Crypto 18/04: Bitcoin vẫn đang trong quỹ đạo tăng giá parabol bất...

Từ nhận định Bitcoin vẫn đang trong quỹ đạo tăng trưởng đến Tether thành lập bốn bộ phận để phản ánh trọng tâm mở...
Token GambleFi Solana Mega Dice Độc Đáo Mới Huy Động Được Hơn 300.000 Đô La Thông Qua Chương Trình Presale

[Quảng Cáo] Top 4 altcoin có thể giúp bạn kiếm lợi nhuận nếu mua...

  Giá SUI có thể tăng lên 8,96 USD trước cuối năm nay. Giá SEI có thể đạt 5,25 USD vào năm 2024. Dogwifhat (WIF) có thể...

BounceBit là gì? Dự án đầu tiên của Binance Megadrop thưởng token cho người...

Trong một động thái mới nhất Binance, sàn giao dịch tiền điện tử lớn nhất thế giới, thông báo sẽ ra mắt Binance Megadrop,...
Bitcoin ETF

Bitcoin ETF giao ngay của Bitwise ghi nhận dòng tiền chảy ra hàng ngày...

Quỹ Bitcoin ETF giao ngay BITB của Bitwise đã chứng kiến dòng ra ròng hàng ngày là 7,3 triệu đô la vào thứ 4...

[QC] Token GambleFi Solana Mega Dice Độc Đáo Mới Huy Động Được Hơn 300.000...

 Là một trong những casino tiền điện tử phát triển nhanh nhất thị trường hiện tại, Mega Dice đang mang tới cơ hội đầu...

Token OMNI giả mạo gây thiệt hại 400.000 đô la cho người dùng cả...

Hôm qua, Omni Network đã chính thức trình làng token gốc OMNI và được niêm yết trên một số sàn giao dịch tập trung...

Đánh giá tiềm năng token VET của VeChain tăng 2.500% lên ATH mới vào...

Mặc dù đã giảm mạnh trong tuần qua, token gốc VET của VeChain vẫn nằm trong số những đồng tiền hoạt động tốt nhất...
3 Meme coin này sẽ giúp bạn đạt được lợi nhuận tối đa

[QC] Bạn bỏ lỡ đợt pump của Meme Coin? 3 Meme coin này sẽ...

  Dogwifhat (WIF) được dự đoán sẽ tăng đáng kể mặc dù có sự sụt giảm gần đây. Pepe (PEPE) điều chỉnh sau khi giảm mạnh...

Layer 2 Scroll khởi chạy chương trình điểm thưởng cho người dùng

Mạng Ethereum Layer 2 Scroll gần đây đã thông báo sáng kiến mới nhất của mình, chương trình khách hàng thân thiết Scroll Sessions,...
bitcoin

Thị trường bò Bitcoin và tiền điện tử đã kết thúc?

Bitcoin đã giảm khoảng 16% kể từ khi đạt mức cao nhất mọi thời đại (ATH) vào ngày 14/3/2024. Tình trạng này làm dấy...

Cá voi Ethereum từ thời ICO bất ngờ xả 2.000 ETH lúc thị trường...

Trong một diễn biến đáng chú ý trong hệ sinh thái Ethereum, một người tham gia mua ETH từ thời kì ICO gần đây...

Ví Cá Bitcoin (Fish) có giá vốn chỉ khoảng $15K cho mỗi BTC

Dữ liệu của Glassnode cho thấy những người nắm giữ OG Bitcoin từ 1 – 10 BTC, hay còn gọi là Fish, hoặc Cá...
Top 3 altcoin cần theo dõi khi Hồng Kông bật đèn xanh cho Ethereum và Bitcoin ETF

[Quảng Cáo] Top 3 altcoin cần theo dõi khi Hồng Kông bật đèn xanh...

 Sau sự chấp thuận của Hồng Kông đối với Ethereum và Bitcoin ETF, thị trường tiền điện tử đã bùng nổ, với nhiều trader...