Vén màn bí ẩn: Tại sao vốn hóa thị trường của Tether tiếp cận ATH khi khối lượng mờ nhạt?

Updated: 23/05/2023 at 13:00

Giữa thời kỳ khối lượng và giá giao dịch tiền điện tử trì trệ kéo dài, stablecoin USDT lớn nhất tính theo vốn hóa thị trường đang bất chấp các dự đoán khi nhanh chóng đạt mức cao mới mọi thời đại.

Theo nghiên cứu của Kaiko, tổng nguồn cung của USDT hiện ở mức đáng kinh ngạc là 82,9 tỷ đô la. Điều này đặt ra câu hỏi: Tại sao vốn hóa thị trường của USDT tăng đáng kể khi khối lượng giao dịch vẫn còn mờ nhạt?

Nguồn: Kaiko

USDT là một loại tiền tệ ổn định để giao dịch trên các sàn tập trung (CEX), với hơn 50% tất cả giao dịch được thực hiện bằng tài sản kỹ thuật số này. Tuy nhiên, trên các sàn phi tập trung (DEX), stablecoin USDC vẫn duy trì sự thống trị của mình, tuy USDT giữ được thị phần tốt.

usdt

Nguồn: Kaiko

Một cách giải thích hợp lý cho việc tăng vốn hóa thị trường của USDT có thể là sự kiện BUSD và USDC mất chốt vào tháng 3 vừa qua. Điều này đã thúc đẩy tiền luân chuyển sang USDT. Tuy nhiên, dữ liệu cho thấy thị phần USDT không tăng đáng kể so với các stablecoin khác trong những tháng gần đây, chủ yếu là do Binance quảng bá TUSD như một giải pháp thay thế cho BUSD.

Kiểm tra các DEX, USDT chiếm 20% khối lượng swap phi stablecoin, tăng kể từ đầu năm. Tuy nhiên, chỉ riêng điều này không thể biện minh cho mức tăng vốn hóa thị trường hơn 15 tỷ đô la trong cùng khung thời gian. Mặc dù cuộc khủng hoảng ngân hàng vào tháng 3 đã chứng kiến dòng vốn đáng kể chảy vào USDT, nhưng mức độ sử dụng stablecoin thực tế trên cả CEX và DEX dường như cao một cách không tương xứng với khối lượng giao dịch quan sát được.

Thông thường, những thay đổi về vốn hóa thị trường của USDT có mối tương quan lỏng lẻo với biến động khối lượng giao dịch. Thỉnh thoảng, khối lượng chỉ có những đợt tăng đột biến trong các giai đoạn hoạt động thị trường đáng chú ý. Hiện tại, dường như không tồn tại tương quan.

usdt

Nguồn: Kaiko

Một cách giải thích tiềm năng cho vốn hóa thị trường tăng mạnh của Tether là nhờ mạng Tron. Phần lớn USDT (khoảng 46 tỷ đô la) được phát hành trên Tron, trong khi chỉ có 36 tỷ đô la được phát hành trên Ethereum. Thật thú vị khi lưu ý rằng mặc dù Tron có hoạt động DeFi ở mức tối thiểu và thiếu sự hỗ trợ từ các sàn giao dịch lớn như Coinbase nhưng đã trở thành mạng ưa thích để phát hành USDT. Các sàn giao dịch như Binance và OKX nắm giữ số dư USDT lớn nhất trên Tron, cho thấy các nhà tạo lập thị trường và cá voi ủng hộ mạng này vì phí giao dịch thấp.

usdt

Nguồn: Kaiko

Ngược lại, khi kiểm tra USDC, có tương quan rõ ràng giữa khối lượng giao dịch và vốn hóa thị trường. Khi khối lượng của USDC tăng lên, vốn hóa của nó cũng tăng theo và ngược lại.

Chênh lệch giữa vốn hóa thị trường của Tether và khối lượng giao dịch đặt ra câu hỏi về trường hợp sử dụng chính của stablecoin này là giao dịch. Mặc dù USDT có lịch sử gắn liền với hoạt động thị trường, nhưng tình trạng tách rời hiện tại khỏi khối lượng giao dịch là điều đáng nghi ngờ.

Khi thị trường tiền điện tử tiếp tục phát triển, vẫn còn phải xem vốn hóa thị trường của stablecoin hàng đầu sẽ bị ảnh hưởng như thế nào từ sự thay đổi động lực và cạnh tranh ngày càng tăng từ các stablecoin khác. Mối quan hệ bí ẩn giữa vốn hóa thị trường USDT và khối lượng giao dịch đòi hỏi phải phân tích và xem xét kỹ lưỡng hơn để hiểu các yếu tố cơ bản thúc đẩy hiện tượng đặc biệt này.

Tham gia Telegram của Tạp Chí Bitcoin: https://t.me/tapchibitcoinvn

Theo dõi Twitter: https://twitter.com/tapchibtc_io

Theo dõi Tiktok: https://www.tiktok.com/@tapchibitcoin

Đình Đình

Theo AZCoin News

Được đề cập trong bài viết
Bình luận
Đang tải
Mới cập nhật

Thị trường crypto vừa trải qua một đợt rung lắc mạnh và đột ngột, với làn sóng thanh lý lớn diễn ra trong 24 giờ qua. Ethereum (ETH) dẫn đầu mức thiệt hại, tiếp theo là Bitcoin và một loạt altcoin khác, khi hợp đồng mở (OI) tăng vọt cùng... ...

Vào ngày 25/7, Bitcoin Cash (BCH) đã lọt vào danh sách những coin tăng giá mạnh nhất trên CoinMarketCap, đứng ở vị trí thứ 3 với mức tăng 8%. Token này hiện giao dịch quanh 557,65 đô la và thu hút sự chú ý đặc biệt khi trùng khớp với... ...

Bitcoin (BTC) vừa hứng chịu một “cú sốc” lớn – hơn 40.000 BTC đã được chuyển lên sàn giao dịch trong tuần này. Dù vậy, giá BTC vẫn duy trì trên mốc 110.000 USD, chỉ giảm nhẹ so với đỉnh gần nhất quanh mức 123.471 USD. Vậy, điều gì đang... ...

Ngân hàng khổng lồ Phố Wall – Citi – vừa công bố báo cáo dự báo mới, nâng kỳ vọng tăng giá cho Bitcoin (BTC) vào cuối năm 2025. Theo đó, mục tiêu cơ bản được đặt ở 135.000 USD, trong khi kịch bản lạc quan hơn có thể đưa đồng... ...

Mùa altcoin đang tạm ngưng khi Bitcoin trượt dưới mốc 118.000 đô la, kéo theo đợt điều chỉnh rộng hơn trên toàn thị trường crypto. Pump.fun (PUMP), Fartcoin (FARTCOIN) và Pudgy Penguins (PENGU) dẫn đầu xu hướng giảm với mức lỗ hai chữ số trong 24 giờ qua, đối mặt... ...

Thế giới tiền điện tử gần đây đã rung chuyển trước một giao dịch khổng lồ chưa từng có: 80.000 Bitcoin, tương đương hơn 9 tỷ USD, được dịch chuyển chỉ trong một lần duy nhất – sự kiện mà Galaxy Digital mô tả là “một trong những giao dịch... ...

XRP đang có một đợt phục hồi ấn tượng sau khi giảm mạnh về mức 2,97 đô la đầu tuần này. Nhà phân tích thị trường Joa cho rằng động thái bật tăng nhanh chóng này đã hình thành mô hình hình chữ V – thường được coi là tín... ...

Với tâm lý lạc quan quay trở lại thị trường tiền điện tử, Binance Coin (BNB) một lần nữa trở thành tâm điểm chú ý của giới đầu tư. Là tài sản gốc của sàn giao dịch tiền điện tử lớn nhất thế giới và là động lực thúc đẩy... ...

Tuần cuối cùng của tháng 7 ghi nhận sự điều chỉnh rõ rệt trên thị trường tiền điện tử khi Bitcoin (BTC) tiếp tục giao dịch trong vùng tích lũy hẹp. Hiệu suất ảm đạm của BTC đã kéo theo tâm lý tiêu cực lan rộng, khiến nhiều altcoin mất... ...

Mặc dù năm 2025 mới chỉ trôi qua được nửa chặng đường, một số mạng lưới tiền điện tử đã âm thầm đạt những cột mốc quan trọng, củng cố vị thế dẫn đầu trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số. Một trong số đó là Litecoin (LTC) –... ...

Xem thêm bài viết

Chọn chế độ hiển thị:
Bình thường Bảo vệ mắt Dark Mode