Giữa thời kỳ khối lượng và giá giao dịch tiền điện tử trì trệ kéo dài, stablecoin USDT lớn nhất tính theo vốn hóa thị trường đang bất chấp các dự đoán khi nhanh chóng đạt mức cao mới mọi thời đại.
Theo nghiên cứu của Kaiko, tổng nguồn cung của USDT hiện ở mức đáng kinh ngạc là 82,9 tỷ đô la. Điều này đặt ra câu hỏi: Tại sao vốn hóa thị trường của USDT tăng đáng kể khi khối lượng giao dịch vẫn còn mờ nhạt?
Nguồn: Kaiko
USDT là một loại tiền tệ ổn định để giao dịch trên các sàn tập trung (CEX), với hơn 50% tất cả giao dịch được thực hiện bằng tài sản kỹ thuật số này. Tuy nhiên, trên các sàn phi tập trung (DEX), stablecoin USDC vẫn duy trì sự thống trị của mình, tuy USDT giữ được thị phần tốt.
Nguồn: Kaiko
Một cách giải thích hợp lý cho việc tăng vốn hóa thị trường của USDT có thể là sự kiện BUSD và USDC mất chốt vào tháng 3 vừa qua. Điều này đã thúc đẩy tiền luân chuyển sang USDT. Tuy nhiên, dữ liệu cho thấy thị phần USDT không tăng đáng kể so với các stablecoin khác trong những tháng gần đây, chủ yếu là do Binance quảng bá TUSD như một giải pháp thay thế cho BUSD.
#Kaiko Research Unveils the Mystery: Tether’s Market Cap Surges to All-Time Highs $USDT https://t.co/tqauo3Ag3C
— AZCoin News (@azcoinnews) May 23, 2023
Kiểm tra các DEX, USDT chiếm 20% khối lượng swap phi stablecoin, tăng kể từ đầu năm. Tuy nhiên, chỉ riêng điều này không thể biện minh cho mức tăng vốn hóa thị trường hơn 15 tỷ đô la trong cùng khung thời gian. Mặc dù cuộc khủng hoảng ngân hàng vào tháng 3 đã chứng kiến dòng vốn đáng kể chảy vào USDT, nhưng mức độ sử dụng stablecoin thực tế trên cả CEX và DEX dường như cao một cách không tương xứng với khối lượng giao dịch quan sát được.
Thông thường, những thay đổi về vốn hóa thị trường của USDT có mối tương quan lỏng lẻo với biến động khối lượng giao dịch. Thỉnh thoảng, khối lượng chỉ có những đợt tăng đột biến trong các giai đoạn hoạt động thị trường đáng chú ý. Hiện tại, dường như không tồn tại tương quan.
Nguồn: Kaiko
Một cách giải thích tiềm năng cho vốn hóa thị trường tăng mạnh của Tether là nhờ mạng Tron. Phần lớn USDT (khoảng 46 tỷ đô la) được phát hành trên Tron, trong khi chỉ có 36 tỷ đô la được phát hành trên Ethereum. Thật thú vị khi lưu ý rằng mặc dù Tron có hoạt động DeFi ở mức tối thiểu và thiếu sự hỗ trợ từ các sàn giao dịch lớn như Coinbase nhưng đã trở thành mạng ưa thích để phát hành USDT. Các sàn giao dịch như Binance và OKX nắm giữ số dư USDT lớn nhất trên Tron, cho thấy các nhà tạo lập thị trường và cá voi ủng hộ mạng này vì phí giao dịch thấp.
Nguồn: Kaiko
Ngược lại, khi kiểm tra USDC, có tương quan rõ ràng giữa khối lượng giao dịch và vốn hóa thị trường. Khi khối lượng của USDC tăng lên, vốn hóa của nó cũng tăng theo và ngược lại.
Chênh lệch giữa vốn hóa thị trường của Tether và khối lượng giao dịch đặt ra câu hỏi về trường hợp sử dụng chính của stablecoin này là giao dịch. Mặc dù USDT có lịch sử gắn liền với hoạt động thị trường, nhưng tình trạng tách rời hiện tại khỏi khối lượng giao dịch là điều đáng nghi ngờ.
Khi thị trường tiền điện tử tiếp tục phát triển, vẫn còn phải xem vốn hóa thị trường của stablecoin hàng đầu sẽ bị ảnh hưởng như thế nào từ sự thay đổi động lực và cạnh tranh ngày càng tăng từ các stablecoin khác. Mối quan hệ bí ẩn giữa vốn hóa thị trường USDT và khối lượng giao dịch đòi hỏi phải phân tích và xem xét kỹ lưỡng hơn để hiểu các yếu tố cơ bản thúc đẩy hiện tượng đặc biệt này.
Tham gia Telegram của Tạp Chí Bitcoin: https://t.me/tapchibitcoinvn
Theo dõi Twitter: https://twitter.com/tapchibtc_io
Theo dõi Tiktok: https://www.tiktok.com/@tapchibitcoin
- Nền kinh tế stablecoin đã giảm 7,3 tỷ đô la vào năm 2023
- JPMorgan: Thị trường stablecoin đang bị thu hẹp, cản trở tiền điện tử phục hồi
- Deutsche Digital Assets ra mắt ETP tiền điện tử được hỗ trợ vật lý đầu tiên
Đình Đình
Theo AZCoin News
