Vén màn bí ẩn: Tại sao vốn hóa thị trường của Tether tiếp cận ATH khi khối lượng mờ nhạt?

Updated: 23/05/2023 at 13:00

Giữa thời kỳ khối lượng và giá giao dịch tiền điện tử trì trệ kéo dài, stablecoin USDT lớn nhất tính theo vốn hóa thị trường đang bất chấp các dự đoán khi nhanh chóng đạt mức cao mới mọi thời đại.

Theo nghiên cứu của Kaiko, tổng nguồn cung của USDT hiện ở mức đáng kinh ngạc là 82,9 tỷ đô la. Điều này đặt ra câu hỏi: Tại sao vốn hóa thị trường của USDT tăng đáng kể khi khối lượng giao dịch vẫn còn mờ nhạt?

Nguồn: Kaiko

USDT là một loại tiền tệ ổn định để giao dịch trên các sàn tập trung (CEX), với hơn 50% tất cả giao dịch được thực hiện bằng tài sản kỹ thuật số này. Tuy nhiên, trên các sàn phi tập trung (DEX), stablecoin USDC vẫn duy trì sự thống trị của mình, tuy USDT giữ được thị phần tốt.

usdt

Nguồn: Kaiko

Một cách giải thích hợp lý cho việc tăng vốn hóa thị trường của USDT có thể là sự kiện BUSD và USDC mất chốt vào tháng 3 vừa qua. Điều này đã thúc đẩy tiền luân chuyển sang USDT. Tuy nhiên, dữ liệu cho thấy thị phần USDT không tăng đáng kể so với các stablecoin khác trong những tháng gần đây, chủ yếu là do Binance quảng bá TUSD như một giải pháp thay thế cho BUSD.

Kiểm tra các DEX, USDT chiếm 20% khối lượng swap phi stablecoin, tăng kể từ đầu năm. Tuy nhiên, chỉ riêng điều này không thể biện minh cho mức tăng vốn hóa thị trường hơn 15 tỷ đô la trong cùng khung thời gian. Mặc dù cuộc khủng hoảng ngân hàng vào tháng 3 đã chứng kiến dòng vốn đáng kể chảy vào USDT, nhưng mức độ sử dụng stablecoin thực tế trên cả CEX và DEX dường như cao một cách không tương xứng với khối lượng giao dịch quan sát được.

Thông thường, những thay đổi về vốn hóa thị trường của USDT có mối tương quan lỏng lẻo với biến động khối lượng giao dịch. Thỉnh thoảng, khối lượng chỉ có những đợt tăng đột biến trong các giai đoạn hoạt động thị trường đáng chú ý. Hiện tại, dường như không tồn tại tương quan.

usdt

Nguồn: Kaiko

Một cách giải thích tiềm năng cho vốn hóa thị trường tăng mạnh của Tether là nhờ mạng Tron. Phần lớn USDT (khoảng 46 tỷ đô la) được phát hành trên Tron, trong khi chỉ có 36 tỷ đô la được phát hành trên Ethereum. Thật thú vị khi lưu ý rằng mặc dù Tron có hoạt động DeFi ở mức tối thiểu và thiếu sự hỗ trợ từ các sàn giao dịch lớn như Coinbase nhưng đã trở thành mạng ưa thích để phát hành USDT. Các sàn giao dịch như Binance và OKX nắm giữ số dư USDT lớn nhất trên Tron, cho thấy các nhà tạo lập thị trường và cá voi ủng hộ mạng này vì phí giao dịch thấp.

usdt

Nguồn: Kaiko

Ngược lại, khi kiểm tra USDC, có tương quan rõ ràng giữa khối lượng giao dịch và vốn hóa thị trường. Khi khối lượng của USDC tăng lên, vốn hóa của nó cũng tăng theo và ngược lại.

Chênh lệch giữa vốn hóa thị trường của Tether và khối lượng giao dịch đặt ra câu hỏi về trường hợp sử dụng chính của stablecoin này là giao dịch. Mặc dù USDT có lịch sử gắn liền với hoạt động thị trường, nhưng tình trạng tách rời hiện tại khỏi khối lượng giao dịch là điều đáng nghi ngờ.

Khi thị trường tiền điện tử tiếp tục phát triển, vẫn còn phải xem vốn hóa thị trường của stablecoin hàng đầu sẽ bị ảnh hưởng như thế nào từ sự thay đổi động lực và cạnh tranh ngày càng tăng từ các stablecoin khác. Mối quan hệ bí ẩn giữa vốn hóa thị trường USDT và khối lượng giao dịch đòi hỏi phải phân tích và xem xét kỹ lưỡng hơn để hiểu các yếu tố cơ bản thúc đẩy hiện tượng đặc biệt này.

Tham gia Telegram của Tạp Chí Bitcoin: https://t.me/tapchibitcoinvn

Theo dõi Twitter: https://twitter.com/tapchibtc_io

Theo dõi Tiktok: https://www.tiktok.com/@tapchibitcoin

Đình Đình

Theo AZCoin News

Được đề cập trong bài viết
Bình luận
Đang tải
Mới cập nhật

Một cú sụt giảm mạnh đã phủ bóng lên thị trường tiền điện tử vào thứ Năm, khi Bitcoin (BTC) phá vỡ cấu trúc tăng ngắn hạn và thách thức ngưỡng hỗ trợ tâm lý quan trọng quanh $100.000. Đợt bán tháo ồ ạt đã nhanh chóng lan rộng, kích... ...

Thị trường tiền điện tử bất ngờ chao đảo trong phiên giao dịch ngày thứ Năm, sau khi Circle – công ty đứng sau đồng stablecoin USDC – chính thức lên sàn tại Sở Giao dịch Chứng khoán New York (NYSE). Sự kiện này dường như đã kích hoạt làn... ...

Gần đây, Binance Coin (BNB) đã ghi nhận sự gia tăng đáng kể trong hoạt động on-chain trên nền tảng Binance Smart Chain. Khối lượng giao dịch phi tập trung (DEX) trên BSC đã đạt mức 178 tỷ USD vào tháng 5, đánh dấu một sự bùng nổ ấn tượng.... ...

Bitcoin Hyper xuất hiện lặng lẽ trong không gian presale tiền điện tử nhưng mang lại kết quả ấn tượng mà nhiều nhà đầu tư bỏ qua. Dự án đã huy động được 300.000 USD với hơn 21 triệu token được staking ở mức giá 0,011675 USD mỗi token, nhưng... ...

Các nhà đầu tư tổ chức đã giảm tỷ lệ phân bổ Bitcoin (BTC) trong các quỹ hoán đổi danh mục (ETFs) giao ngay tại Mỹ trong quý đầu tiên, theo báo cáo của CoinShares ngày 5 tháng 6. Sự điều chỉnh này diễn ra sau khi lợi nhuận phòng... ...

Dòng tiền của các tổ chức và phí giao dịch Ethereum tăng, tương phản với hoạt động mạng lưới chậm chạp và sự thận trọng trên thị trường hợp đồng tương lai Ether. TVL của Ethereum giảm tương phản với phí mạng lưới tăng Ether gặp phải khó khăn để... ...

Sau khi Maker (MKR) đổi tên thành SKY và triển khai tính năng staking, làn sóng quan tâm mới đã thu hút thêm nhiều trader cùng sự xuất hiện của một nhóm cá voi hoàn toàn mới. Tuy nhiên, bất chấp những tín hiệu tích cực, giá MKR vẫn giảm... ...

Giá Bitctoin (BTC) đã được củng cố trong phạm vi kể từ ngày 30 tháng 5. Theo dữ liệu kỹ thuật và thanh khoản, quá trình củng cố của Bitcoin có thể tiếp tục trong vài ngày nữa trừ khi các mức chính bị phá vỡ. Bitcoin phải lấy lại... ...

Elon Musk chính thức không còn muốn “đóng vai phụ” tại Washington. Vào thứ Năm, ông đã úp mở khả năng thành lập một đảng chính trị mới. “Đã đến lúc thành lập một đảng chính trị mới tại Mỹ để thực sự đại diện cho 80% người dân ở vị... ...

Giá Ethereum (ETH) gần đây dao động trong một vùng nhạy cảm, đặc biệt là sau khi tăng lên trên $2.600. Nguyên nhân là do giá gần đây đã tương tác với đường kháng cự giảm dần, một phần của mô hình nêm. Đợt kiểm tra lại ngưỡng kháng cự... ...

Xem thêm bài viết
Chọn chế độ hiển thị:
Bình thường Bảo vệ mắt Dark Mode