Trang chủ Bitcoin Bitcoin ETF 2 lý thuyết tại sao GBTC vẫn giữ mức phí cao mặc...

2 lý thuyết tại sao GBTC vẫn giữ mức phí cao mặc dù hàng tỷ USD đã chảy khỏi quỹ

Theo một nhà phân tích thị trường, Grayscale có thể đang áp dụng mức phí cao đối với quỹ Bitcoin ETF giao ngay của mình để ngăn chặn holder “bị mắc kẹt” rút tiền trong khi đặt cược rằng giá Bitcoin sẽ tiếp tục tăng vọt.

Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) đã chứng kiến dòng vốn chảy ra kể từ khi ra mắt vào ngày 11/1, với tổng trị giá hơn 14 tỷ USD tính đến ngày 25/3.

Nhiều người, bao gồm cả nhà sáng lập Bianco Research và cựu nhà phân tích Phố Wall, Jim Bianco, đã chỉ ra phí của GBTC là “vấn đề”.

Trong bài đăng trên X vào ngày 25/3, ông đã suy đoán rằng, ít nhất một nửa dòng tiền chảy khỏi GBTC đã chuyển sang các quỹ ETF có phí thấp hơn.

Biểu đồ hiển thị dòng tiền ròng GBTC từ ngày 11/1 đến ngày 22/3 | Nguồn: Jim Bianco

ETF của Grayscale tính phí quản lý 1,5% mỗi năm, gấp 5 lần mức trung bình 0,3% của các quỹ Bitcoin ETF giao ngay khác.

Bianco cho biết hai lý do có thể khiến Grayscale không giảm phí. Thứ nhất, quỹ đặt cược rằng holder GBTC sẽ không rời đi vì người quản lý tài sản “đã phân tích hóa đơn thuế của những người nắm giữ… và kết luận rằng holder đang ‘mắc kẹt’ vì việc rời đi sẽ là hành động quá tốn kém cho đến khi họ thật sự cần tiền”.

Theo dữ liệu của YCharts, GBTC nắm giữ tài sản được quản lý gần 24,7 tỷ USD tính đến ngày 25/3.

Bianco cũng tin rằng, việc Grayscale không giảm phí có thể xuất phát từ sự lạc quan rằng giá Bitcoin “sẽ tăng lên hơn $ 100.000 trong một hoặc hai năm tới”.

“Theo kịch bản này, Grayscale đang đặt cược giá BTC sẽ tăng đủ để tăng khối tài sản của họ để “bù đắp” hầu hết hoặc tất cả các dòng tiền chảy ra”.

Ông nói thêm, nếu BTC giảm, “thì chiến lược này có thể gây ra thảm họa” vì việc bán GBTC có thể tăng lên và những người nắm giữ hóa đơn thuế ‘bị mắc kẹt’ có thể rời đi và không bao giờ quay trở lại GBTC nữa”.

“GBTC sẽ tiếp tục chứng kiến dòng ra liên tục cho đến khi chỉ còn lại những holder đã chết, những người quên mất họ sở hữu hoặc những người “bị mắc kẹt” với những hóa đơn thuế khổng lồ nếu bán nó”.

Nhà phân tích Eric Balchunas của Bloomberg ETF đã đăng bài phản hồi lại lý thuyết của Bianco rằng “có thể sẽ không bao giờ có dòng vốn chảy vào GBTC”.

Balchunas nói thêm: “Tôi đoán là chúng ta sẽ thấy thêm một vài ngày dòng tiền chảy ra lớn nữa và sau đó là dòng chảy nhỏ giọt chậm rãi”.

Tại sao việc kiện SEC chỉ khiến mọi thứ càng trở nên tồi tệ?

Các quỹ Bitcoin ETF giao ngay tại Hoa Kỳ xuất hiện do Grayscale thắng kiện trước Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch vào năm ngoái, buộc họ phải xem xét giá bid của Grayscale để chuyển đổi GBTC thành ETF.

“Tại sao GBTC lại dành toàn bộ thời gian và công sức để kiện SEC cho phép hị chuyển đổi sang ETF và chỉ quản lý nó như thế này (để nó dần cạn kiệt)?”, Bianco hỏi.

Trả lời về vấn đề này, Balchunas suy đoán rằng, Grayscale có thể biết rằng ngay cả khi “nhà đầu tư cuối cùng” rời GBTC, thì sự cường điệu của ETF sẽ “đẩy giá BTC tăng đủ mạnh” để bù đắp khoản lỗ và tài sản mà nó quản lý sẽ vẫn ổn định.

Grayscale từ lâu cũng cho biết họ sẽ chuyển đổi GBTC, vì vậy họ “phải làm theo” và không giảm phí vì “đó là nguồn chiếm đến 80% nguồn doanh thu”, Balchunas nói thêm.

Balchunas cho biết, Grayscale có thể đã “đánh giá thấp mức độ cạnh tranh khốc liệt” của thị trường ETF Hoa Kỳ và có thể không dự đoán được cuộc chiến phí khốc liệt nhằm giành thị phần.

Nhà phân tích James Seyffart của Bloomberg ETF đưa ra một lý do khác có thể là Grayscale đang hành động để cố gắng giúp đỡ công ty cho vay Genesis bị phá sản, cả hai đều là công ty con của tập đoàn Digital Currency Group (DCG).

Genesis có hơn 62 triệu cổ phiếu GBTC được sử dụng để thế chấp các khoản vay do người dùng Gemini Earn thực hiện và hai công ty đang trong cuộc chiến pháp lý kéo dài.

Tham gia Telegram của Tạp Chí Bitcoin: https://t.me/tapchibitcoinvn

Theo dõi Twitter (X): https://twitter.com/tapchibtc_io

Theo dõi Tiktok: https://www.tiktok.com/@tapchibitcoin

Việt Cường

Theo Cointelegraph

MỚI CẬP NHẬT

Polymarket bị cáo buộc đã trả tiền cho những người có sức ảnh hưởng...

Vào ngày 5 tháng 11, Polymarket bị cáo buộc trả phí cho những nhà sáng tạo nội dung, người có sức ảnh hưởng để...

VanEck Pyth ETN hiện đã có mặt tại Châu Âu

Vào ngày 5 tháng 11, VanEck đã công bố ra mắt Exchange Traded Note mới nhất của mình, VanEck Pyth ETN. Các nhà đầu...
bitcoin

Giá Bitcoin cần 2 tháng để đánh bại xu hướng vĩ mô

Theo một dự đoán mới, Bitcoin sẽ phục hồi "trên xu hướng vĩ mô", nhưng phải đến năm 2025 thì mới đạt được điều...

Độ khó khai thác Bitcoin lần đầu tiên vượt quá 100T, gây áp lực...

Vào thứ Hai, độ khó khai thác Bitcoin (BTC) đã đạt mức cao kỷ lục 101,65 nghìn tỷ (T), gia tăng thêm áp lực...

Top 4 meme coin đáng mua nhất trong kỳ bầu cử Mỹ

 Cuộc bầu cử Tổng thống Mỹ đã cận kề và thị trường đầu tư đã sôi động hơn bao giờ hết. Mỗi cuộc bầu...

Whitepaper Ethereum tròn 11 tuổi, kỷ niệm layer ‘nền tảng’ của blockchain

Phiên bản đầu tiên của tài liệu kỹ thuật nền tảng Ethereum, hay còn gọi là whitepaper, vừa kỷ niệm 11 năm ra mắt....

OpenAI đang đàm phán với các cơ quan quản lý để trở thành một...

OpenAI, công ty sáng tạo ChatGPT, hiện đang tiến hành các cuộc đàm phán sơ bộ với các cơ quan quản lý tại California...
ZachXBT

Token được ZachXBT vô tình tạo ra đạt vốn hóa thị trường 3,7 triệu...

Một token vô tình được chuyên gia điều tra onchain ZachXBT tạo ra trên Layer 2 Base đã đạt mức vốn hóa thị trường 3,7...

Bitcoin ETF đánh bại Vàng ETF với lợi nhuận 65% kể từ khi ra...

Các quỹ Bitcoin ETF đã làm thay đổi hoàn toàn bối cảnh đầu tư vào tài sản kỹ thuật số kể từ khi được...

Tin vắn Crypto 05/11: Bitcoin đang trên đường hướng tới mốc $120.000 cùng tin...

Từ nhận định Bitcoin đang trên đường hướng tới mốc $120.000 đến cơ quan quản lý của Hoa Kỳ đang xem xét yêu cầu...

Luật sư của Binance và CZ đệ đơn xin bác bỏ đơn khiếu nại...

Các luật sư đại diện cho Binance và cựu CEO Changpeng Zhao (CZ) đã đưa ra nỗ lực mới nhằm bác bỏ vụ kiện...

Việt Nam dẫn đầu về mức độ tìm kiếm “AI” với điểm tuyệt đối...

Sự quan tâm đến blockchain toàn cầu đã giảm mạnh 58% trong 3 năm, với sự chú ý của ngành ngày càng chuyển sang...

Hamster Kombat mất gần 260 triệu người chơi chỉ trong ba tháng

Hamster Kombat, game kiếm tiền trên Telegram từng có một lượng người dùng khổng lồ với 300 triệu người vào tháng Tám, đã ghi...
Ethereum

Đây là tiểu bang Hoa Kỳ đầu tiên đầu tư vào Ethereum

Hệ thống hưu trí của tiểu bang Michigan, Hoa Kỳ đã tiết lộ khoản đầu tư hơn 11 triệu đô la vào các quỹ...

Người tham dự Ethereum Devcon 7 bị cướp ở Thái Lan

Haichao Zhu, đồng sáng lập Rooch Network, đã báo cáo rằng anh bị hai kẻ tấn công dùng dao khống chế và cướp tài...

Marathon và Riot ghi nhận sản lượng BTC cao nhất kể từ tháng 4

Marathon Digital và Riot Platforms, hai công ty hàng đầu trong lĩnh vực khai thác Bitcoin, vừa thông báo đạt sản lượng Bitcoin hàng...