Trang chủ Bitcoin Bitcoin ETF 2 lý thuyết tại sao GBTC vẫn giữ mức phí cao mặc...

2 lý thuyết tại sao GBTC vẫn giữ mức phí cao mặc dù hàng tỷ USD đã chảy khỏi quỹ

Theo một nhà phân tích thị trường, Grayscale có thể đang áp dụng mức phí cao đối với quỹ Bitcoin ETF giao ngay của mình để ngăn chặn holder “bị mắc kẹt” rút tiền trong khi đặt cược rằng giá Bitcoin sẽ tiếp tục tăng vọt.

Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) đã chứng kiến dòng vốn chảy ra kể từ khi ra mắt vào ngày 11/1, với tổng trị giá hơn 14 tỷ USD tính đến ngày 25/3.

Nhiều người, bao gồm cả nhà sáng lập Bianco Research và cựu nhà phân tích Phố Wall, Jim Bianco, đã chỉ ra phí của GBTC là “vấn đề”.

Trong bài đăng trên X vào ngày 25/3, ông đã suy đoán rằng, ít nhất một nửa dòng tiền chảy khỏi GBTC đã chuyển sang các quỹ ETF có phí thấp hơn.

Biểu đồ hiển thị dòng tiền ròng GBTC từ ngày 11/1 đến ngày 22/3 | Nguồn: Jim Bianco

ETF của Grayscale tính phí quản lý 1,5% mỗi năm, gấp 5 lần mức trung bình 0,3% của các quỹ Bitcoin ETF giao ngay khác.

Bianco cho biết hai lý do có thể khiến Grayscale không giảm phí. Thứ nhất, quỹ đặt cược rằng holder GBTC sẽ không rời đi vì người quản lý tài sản “đã phân tích hóa đơn thuế của những người nắm giữ… và kết luận rằng holder đang ‘mắc kẹt’ vì việc rời đi sẽ là hành động quá tốn kém cho đến khi họ thật sự cần tiền”.

Theo dữ liệu của YCharts, GBTC nắm giữ tài sản được quản lý gần 24,7 tỷ USD tính đến ngày 25/3.

Bianco cũng tin rằng, việc Grayscale không giảm phí có thể xuất phát từ sự lạc quan rằng giá Bitcoin “sẽ tăng lên hơn $ 100.000 trong một hoặc hai năm tới”.

“Theo kịch bản này, Grayscale đang đặt cược giá BTC sẽ tăng đủ để tăng khối tài sản của họ để “bù đắp” hầu hết hoặc tất cả các dòng tiền chảy ra”.

Ông nói thêm, nếu BTC giảm, “thì chiến lược này có thể gây ra thảm họa” vì việc bán GBTC có thể tăng lên và những người nắm giữ hóa đơn thuế ‘bị mắc kẹt’ có thể rời đi và không bao giờ quay trở lại GBTC nữa”.

“GBTC sẽ tiếp tục chứng kiến dòng ra liên tục cho đến khi chỉ còn lại những holder đã chết, những người quên mất họ sở hữu hoặc những người “bị mắc kẹt” với những hóa đơn thuế khổng lồ nếu bán nó”.

Nhà phân tích Eric Balchunas của Bloomberg ETF đã đăng bài phản hồi lại lý thuyết của Bianco rằng “có thể sẽ không bao giờ có dòng vốn chảy vào GBTC”.

Balchunas nói thêm: “Tôi đoán là chúng ta sẽ thấy thêm một vài ngày dòng tiền chảy ra lớn nữa và sau đó là dòng chảy nhỏ giọt chậm rãi”.

Tại sao việc kiện SEC chỉ khiến mọi thứ càng trở nên tồi tệ?

Các quỹ Bitcoin ETF giao ngay tại Hoa Kỳ xuất hiện do Grayscale thắng kiện trước Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch vào năm ngoái, buộc họ phải xem xét giá bid của Grayscale để chuyển đổi GBTC thành ETF.

“Tại sao GBTC lại dành toàn bộ thời gian và công sức để kiện SEC cho phép hị chuyển đổi sang ETF và chỉ quản lý nó như thế này (để nó dần cạn kiệt)?”, Bianco hỏi.

Trả lời về vấn đề này, Balchunas suy đoán rằng, Grayscale có thể biết rằng ngay cả khi “nhà đầu tư cuối cùng” rời GBTC, thì sự cường điệu của ETF sẽ “đẩy giá BTC tăng đủ mạnh” để bù đắp khoản lỗ và tài sản mà nó quản lý sẽ vẫn ổn định.

Grayscale từ lâu cũng cho biết họ sẽ chuyển đổi GBTC, vì vậy họ “phải làm theo” và không giảm phí vì “đó là nguồn chiếm đến 80% nguồn doanh thu”, Balchunas nói thêm.

Balchunas cho biết, Grayscale có thể đã “đánh giá thấp mức độ cạnh tranh khốc liệt” của thị trường ETF Hoa Kỳ và có thể không dự đoán được cuộc chiến phí khốc liệt nhằm giành thị phần.

Nhà phân tích James Seyffart của Bloomberg ETF đưa ra một lý do khác có thể là Grayscale đang hành động để cố gắng giúp đỡ công ty cho vay Genesis bị phá sản, cả hai đều là công ty con của tập đoàn Digital Currency Group (DCG).

Genesis có hơn 62 triệu cổ phiếu GBTC được sử dụng để thế chấp các khoản vay do người dùng Gemini Earn thực hiện và hai công ty đang trong cuộc chiến pháp lý kéo dài.

Tham gia Telegram của Tạp Chí Bitcoin: https://t.me/tapchibitcoinvn

Theo dõi Twitter (X): https://twitter.com/tapchibtc_io

Theo dõi Tiktok: https://www.tiktok.com/@tapchibitcoin

Việt Cường

Theo Cointelegraph

MỚI CẬP NHẬT

altcoin

Top 3 altcoin trên Base đáng chú ý trong tuần cuối tháng 3

Các altcoin trên Base đang thu hút sự chú ý trong tuần này. Trong đó, ba dự án nổi bật để theo dõi là...
pi

Pi Network unlock token sẽ tác động thế nào đến giá?

Token của Pi Network đang gặp khó khăn sau khi giảm xuống 0,8 đô la và các nhà đầu tư bắt đầu lo lắng....

Tin vắn Crypto 27/03: Bitcoin và altcoin ít có khả năng kéo dài đà...

Từ nhận định đà tăng giá hiện tại của Bitcoin và altcoin ít có khả năng kéo dài đến Hàn Quốc tạm thời dỡ...

[QC] Meta Earth sẽ tổ chức sự kiện ra mắt chính thức tại Token2049...

Dubai, UAE, ngày 27 tháng 3 năm 2025, Chainwire Meta Earth, một dự án blockchain mô-đun, sẽ tổ chức sự kiện ra mắt chính thức...

Thị trường dự đoán giá Bitcoin sẽ không tăng cao hơn $138.000 trong năm...

Bitcoin vẫn giữ mục tiêu giá $138.000 cho năm 2025 khi thị trường phục hồi sau cuộc chiến thuế quan thương mại của Hoa...

SUI bùng nổ mạnh mẽ, nhắm mục tiêu tăng 25% trong ngắn hạn

Khối lượng giao dịch của SUI đang bùng nổ khi giá altcoin này lấy lại đà tăng mạnh mẽ sau khi bật lên từ...

The Blockchain Group mua 580 Bitcoin, lần giao dịch lớn nhất từ trước đến...

Vào thứ 4, The Blockchain Group, một công ty tiên phong về Kho bạc Bitcoin tại Châu Âu, được Adam Back hỗ trợ, thông...
Elizabeth Warren cáo buộc dự luật Stablecoin của Trump và Musk là 'Gian lận'

Elizabeth Warren cáo buộc dự luật Stablecoin của Trump là ‘Gian lận’

Vào thứ Tư, Thượng nghị sĩ Hoa Kỳ Elizabeth Warren (D-MA) đã chỉ trích một dự luật liên quan đến stablecoin đang được Quốc...
20% quan chức cấp cao của Hàn Quốc sở hữu hàng triệu đô la tiền điện tử

20% quan chức cấp cao của Hàn Quốc sở hữu hàng triệu đô la...

Ngày 27/3, Ủy ban Đạo đức Công chức Chính phủ Hàn Quốc đã công bố bản cập nhật định kỳ về tài sản của...

Pumpswap đạt kỷ lục 488 triệu USD, hướng tới mở rộng thị trường

Pumpswap, sàn giao dịch phi tập trung (DEX) mới nhất từ Pump.fun, đang ghi nhận mức tăng trưởng bùng nổ trên blockchain Solana. Vào...
trump

Trump ra lệnh chuyển đổi số lớn cho tài khoản ngân hàng của Mỹ

Tổng thống Mỹ Donald Trump vừa ký sắc lệnh yêu cầu chuyển đổi thanh toán liên bang sang hình thức kỹ thuật số vào...
Giá XLM sắp sụp đổ?

Giá XLM sắp sụp đổ? Đã phát hiện mô hình giảm giá

Trong bối cảnh thị trường vẫn chưa ổn định, token XLM của Stellar đang đối mặt với áp lực giảm giá và có cơ...

3 yếu tố chính giúp đưa Ethereum (ETH) trở lại mốc $2.500

Ethereum (ETH) đã lấy lại mức hỗ trợ $2.000 vào ngày 24 tháng 3 nhưng vẫn thấp hơn 18% so với mức $2.500 được...

Bitcoin (BTC) nhắm mốc $100.000 khi cá voi đẩy mạnh tích lũy

Bitcoin (BTC) đã tăng gần 5% trong vòng mười ngày qua và hiện đang nỗ lực lấy lại mốc $90.000. Sự gia tăng gần...
Top 10 Altcoin dưới 1 đô la có thể tăng mạnh vào năm 2025

Top 10 Altcoin dưới 1 đô la có thể tăng mạnh vào năm 2025

Thị trường tiền điện tử luôn vận động không ngừng, và trong các chu kỳ tăng trưởng trước đây, altcoin thường vượt trội hơn...

Liệu GameStop mua Bitcoin (BTC) có giúp giá đạt $200.000?

Bất chấp nhu cầu mạnh mẽ của các tổ chức, Bitcoin vẫn chưa thể giành lại mức $100.000 trong 50 ngày qua, khiến các...