Trang chủ Bitcoin Bitcoin ETF 2 lý thuyết tại sao GBTC vẫn giữ mức phí cao mặc...

2 lý thuyết tại sao GBTC vẫn giữ mức phí cao mặc dù hàng tỷ USD đã chảy khỏi quỹ

Theo một nhà phân tích thị trường, Grayscale có thể đang áp dụng mức phí cao đối với quỹ Bitcoin ETF giao ngay của mình để ngăn chặn holder “bị mắc kẹt” rút tiền trong khi đặt cược rằng giá Bitcoin sẽ tiếp tục tăng vọt.

Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) đã chứng kiến dòng vốn chảy ra kể từ khi ra mắt vào ngày 11/1, với tổng trị giá hơn 14 tỷ USD tính đến ngày 25/3.

Nhiều người, bao gồm cả nhà sáng lập Bianco Research và cựu nhà phân tích Phố Wall, Jim Bianco, đã chỉ ra phí của GBTC là “vấn đề”.

Trong bài đăng trên X vào ngày 25/3, ông đã suy đoán rằng, ít nhất một nửa dòng tiền chảy khỏi GBTC đã chuyển sang các quỹ ETF có phí thấp hơn.

Biểu đồ hiển thị dòng tiền ròng GBTC từ ngày 11/1 đến ngày 22/3 | Nguồn: Jim Bianco

ETF của Grayscale tính phí quản lý 1,5% mỗi năm, gấp 5 lần mức trung bình 0,3% của các quỹ Bitcoin ETF giao ngay khác.

Bianco cho biết hai lý do có thể khiến Grayscale không giảm phí. Thứ nhất, quỹ đặt cược rằng holder GBTC sẽ không rời đi vì người quản lý tài sản “đã phân tích hóa đơn thuế của những người nắm giữ… và kết luận rằng holder đang ‘mắc kẹt’ vì việc rời đi sẽ là hành động quá tốn kém cho đến khi họ thật sự cần tiền”.

Theo dữ liệu của YCharts, GBTC nắm giữ tài sản được quản lý gần 24,7 tỷ USD tính đến ngày 25/3.

Bianco cũng tin rằng, việc Grayscale không giảm phí có thể xuất phát từ sự lạc quan rằng giá Bitcoin “sẽ tăng lên hơn $ 100.000 trong một hoặc hai năm tới”.

“Theo kịch bản này, Grayscale đang đặt cược giá BTC sẽ tăng đủ để tăng khối tài sản của họ để “bù đắp” hầu hết hoặc tất cả các dòng tiền chảy ra”.

Ông nói thêm, nếu BTC giảm, “thì chiến lược này có thể gây ra thảm họa” vì việc bán GBTC có thể tăng lên và những người nắm giữ hóa đơn thuế ‘bị mắc kẹt’ có thể rời đi và không bao giờ quay trở lại GBTC nữa”.

“GBTC sẽ tiếp tục chứng kiến dòng ra liên tục cho đến khi chỉ còn lại những holder đã chết, những người quên mất họ sở hữu hoặc những người “bị mắc kẹt” với những hóa đơn thuế khổng lồ nếu bán nó”.

Nhà phân tích Eric Balchunas của Bloomberg ETF đã đăng bài phản hồi lại lý thuyết của Bianco rằng “có thể sẽ không bao giờ có dòng vốn chảy vào GBTC”.

Balchunas nói thêm: “Tôi đoán là chúng ta sẽ thấy thêm một vài ngày dòng tiền chảy ra lớn nữa và sau đó là dòng chảy nhỏ giọt chậm rãi”.

Tại sao việc kiện SEC chỉ khiến mọi thứ càng trở nên tồi tệ?

Các quỹ Bitcoin ETF giao ngay tại Hoa Kỳ xuất hiện do Grayscale thắng kiện trước Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch vào năm ngoái, buộc họ phải xem xét giá bid của Grayscale để chuyển đổi GBTC thành ETF.

“Tại sao GBTC lại dành toàn bộ thời gian và công sức để kiện SEC cho phép hị chuyển đổi sang ETF và chỉ quản lý nó như thế này (để nó dần cạn kiệt)?”, Bianco hỏi.

Trả lời về vấn đề này, Balchunas suy đoán rằng, Grayscale có thể biết rằng ngay cả khi “nhà đầu tư cuối cùng” rời GBTC, thì sự cường điệu của ETF sẽ “đẩy giá BTC tăng đủ mạnh” để bù đắp khoản lỗ và tài sản mà nó quản lý sẽ vẫn ổn định.

Grayscale từ lâu cũng cho biết họ sẽ chuyển đổi GBTC, vì vậy họ “phải làm theo” và không giảm phí vì “đó là nguồn chiếm đến 80% nguồn doanh thu”, Balchunas nói thêm.

Balchunas cho biết, Grayscale có thể đã “đánh giá thấp mức độ cạnh tranh khốc liệt” của thị trường ETF Hoa Kỳ và có thể không dự đoán được cuộc chiến phí khốc liệt nhằm giành thị phần.

Nhà phân tích James Seyffart của Bloomberg ETF đưa ra một lý do khác có thể là Grayscale đang hành động để cố gắng giúp đỡ công ty cho vay Genesis bị phá sản, cả hai đều là công ty con của tập đoàn Digital Currency Group (DCG).

Genesis có hơn 62 triệu cổ phiếu GBTC được sử dụng để thế chấp các khoản vay do người dùng Gemini Earn thực hiện và hai công ty đang trong cuộc chiến pháp lý kéo dài.

Tham gia Telegram của Tạp Chí Bitcoin: https://t.me/tapchibitcoinvn

Theo dõi Twitter (X): https://twitter.com/tapchibtc_io

Theo dõi Tiktok: https://www.tiktok.com/@tapchibitcoin

Việt Cường

Theo Cointelegraph

MỚI CẬP NHẬT

eth-tang

ETH chuẩn bị trở lại đường đua? Các yếu tố hỗ trợ đà tăng...

Sau nhiều tuần giao dịch ảm đạm và bị mắc kẹt trong mô hình giá giảm, Ethereum đang phát đi những tín hiệu đầu...

Hacker tấn công chuỗi cung ứng nghiêm trọng nhắm vào XRP Ledger của Ripple

Ripple vừa xác nhận một cuộc tấn công chuỗi cung ứng nghiêm trọng nhắm vào hệ sinh thái XRP Ledger (XRPL), cụ thể là...

Cantor Fitzgerald bắt tay SoftBank, Tether và Bitfinex lập liên doanh Bitcoin 3 tỷ...

Brandon Lutnick — con trai của Bộ trưởng Thương mại Mỹ Howard Lutnick và cũng là Chủ tịch của Cantor Fitzgerald — đang bắt...
Gần 600 triệu đô la bị thanh lý khi giá Bitcoin chạm ngưỡng 94.000 đô la

Gần 600 triệu đô la bị thanh lý khi giá Bitcoin chạm ngưỡng 94.000...

Thị trường tiền điện tử đã chứng kiến gần 600 triệu USD bị thanh lý bắt buộc trong vòng 24 giờ qua. Theo dữ...
Bitcoin nhắm tới 95.000 đô la khi cuộc chiến thương mại hạ nhiệt

Bitcoin nhắm tới 95.000 đô la khi cuộc chiến thương mại hạ nhiệt —...

Bitcoin đã bứt phá lên mức cao nhất trong 45 ngày qua, gần chạm mức 94.000 USD vào sáng nay (23/4). Đợt tăng giá...

Điểm mặt 3 AI coin được Smart Money gom mạnh vào cuối tháng 4

Trong vài tuần trở lại đây, ba dự án AI nổi bật - HOLLY, PROMPT và DSYNC - đã thu hút sự chú ý...

DeFi Development mua thêm 11,5 triệu USD SOL, cổ phiếu tăng 12%

Công ty niêm yết trên Nasdaq DeFi Development, trước đây được biết đến với tên gọi Janover, đang tăng cường chiến lược quỹ dự...

Bitcoin vọt lên gần $94K giữa tin đồn Mỹ hạ thuế quan với Trung...

Cả Bitcoin lẫn thị trường chứng khoán Mỹ đồng loạt tăng mạnh trong ngày hôm nay, sau khi xuất hiện thông tin cho rằng...

Lừa đảo tiền điện tử deepfake đạt 200 triệu đô la trong quý 1...

Trong một báo cáo vừa được công bố, GoPlus Security đã vạch trần chiến thuật mới nhất mà các mạng lưới lừa đảo có...
Bitcoin chạm mốc 93 nghìn đô la sau khi phá vỡ xu hướng giảm

Bitcoin chạm mốc 93 nghìn đô la sau khi phá vỡ xu hướng giảm,...

Giá Bitcoin đã ghi nhận một đợt tăng trưởng ấn tượng, tăng hơn 6% để chạm mức cao nhất trong ngày là $93.034. Sự...

Tesla vẫn nắm giữ gần 1 tỷ USD Bitcoin bất chấp kết quả kinh...

Tesla (TSLA) hiện vẫn sở hữu lượng Bitcoin trị giá gần 1 tỷ USD, theo báo cáo tài chính quý mới nhất của hãng...
Quỹ Dự trữ Chiến lược Bitcoin sẽ ra mắt vào năm 2025

Kalshi dự đoán 50% Quỹ Dự trữ Bitcoin Chiến lược sẽ ra mắt vào...

Vào ngày 6 tháng 3 năm 2025, Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump đã ký một Sắc lệnh Hành pháp nhằm thiết lập Dự...

Bitcoin (BTC) phục hồi mạnh mẽ trên $90.000 – Liệu đợt tăng giá mới...

Bitcoin (BTC) chạm mức cao nhất trong sáu tuần, phản ánh vai trò ngày càng rõ nét của tài sản số như một nơi...
altcoin-xu-huong

TOP 3 altcoin có xu hướng nổi bật hôm nay – Ngày 22 tháng...

Thị trường tiền điện tử tiếp tục ghi nhận đà tăng ấn tượng, với tổng vốn hóa toàn thị trường "bỏ túi" thêm 62...
Bittensor token

Top 3 token hệ sinh thái subnet của Bittensor đáng chú ý

Hệ sinh thái subnet của Bittensor (TAO) tiếp tục thu hút sự chú ý với hiệu suất ấn tượng trong bối cảnh biến động...
bitcoin

CEO Metaplanet bảo vệ chiến lược kho bạc Bitcoin trong bối cảnh lo ngại...

Simon Gerovich, CEO của công ty kho bạc Bitcoin Metaplanet, cho biết giá cổ phiếu của công ty "không nhất thiết phản ánh kết...