3 lý do tại sao tính toán tỷ lệ thống trị Bitcoin dựa trên vốn hóa thị trường là sai sót?

Updated: 02/07/2020 at 12:00

CoinMarketCap (CMC) hiện ghi nhận tỷ lệ thống trị Bitcoin dựa trên vốn hóa thị trường, ở mức 64,7%. Tuy nhiên, con số này khác xa so với sự nổi trội thực sự của BTC trong không gian tiền điện tử.

Với cách tính toán số liệu thống trị tiền điện tử dựa trên vốn hóa thị trường, các con số của Bitcoin tăng mạnh nhờ vào nguồn cung của altcoin. Trong khi đó, tổng nguồn cung Bitcoin vẫn bị giới hạn ở mức 21 triệu coin.

Theo nền tảng giáo dục miễn phí Bitcoin BTSE, vốn hóa thị trường là thước đo vô dụng cho tỷ lệ thống trị của BTC. Nền tảng gần đây đã xuất bản báo cáo cho thấy có nhiều số liệu phù hợp hơn để xác định tỷ lệ thống trị.

Số liệu vốn hóa thị trường là vô nghĩa

Phương thức tính toán cơ bản vốn hóa thị trường tiền điện tử được mượn từ thị trường chứng khoán chính thống: nhân nguồn cung lưu thông với giá token thị trường. Sử dụng công thức này, bất kỳ ‘scamtoken’ nào có 5 tỷ đơn vị lưu thông đang giao dịch với giá 2 đô la về mặt lý thuyết sẽ có mức vốn hóa thị trường là 10 tỷ đô la.

Sử dụng bảng xếp hạng CMC hiện tại, scamtoken đó sẽ lọt vào top 4, bất kể tiện ích, khối lượng giao dịch và các số liệu phù hợp khác. Ngay cả với token tương đối vô danh, các bên liên quan của dự án có thể phát hành hàng tỷ coin, sau đó pump giá và bắn lên vị trí hàng đầu trên bảng xếp hạng.

Một trường hợp điển hình là cơn sốt ICO 2017 khởi động vào tháng 6 năm đó. Vào đầu năm 2017, tỷ lệ thống trị Bitcoin dựa trên vốn hóa thị trường ở mức 85%. Tuy nhiên, đến giữa năm 2017, con số giảm hơn một nửa.

Mặc dù Bitcoin gần như làm lu mờ tất cả với mốc giá 20.000 đô la sau đó nhưng chỉ số thống trị của nó chỉ tăng đến 50%. Thị trường trở nên bão hòa với các altcoin ICO.

Không giống như thị trường chứng khoán, việc định giá token không tiến hành tương tự. Phần lớn các altcoin có nguồn cung không giới hạn. Về bản chất, điều này làm giảm tỷ lệ thống trị BTC trong bất kỳ số liệu nào, dựa trên khối lượng tiền đang lưu hành.

Không cân nhắc về sự khan hiếm và tính thanh khoản

Vào cuối năm 2018, các nhà phân tích đã xem vốn hóa thị trường là số liệu thiếu sót. Nền tảng phân tích Coin Metrics gần đây đã giới thiệu vốn hóa thực như một thước đo mang tính đại diện hơn để đánh giá giá trị Bitcoin dựa trên các chuyển động UTXO có trọng số.

Vốn hóa thực khác biệt đáng kể so với vốn hóa thị trường ở chỗ vốn hóa thực xem xét các nguồn cung lưu thông khác nhau ở các mức giá khác nhau trong khi vốn hóa thị trường chỉ đơn giản là nhân nguồn cung mới nhất với giá mới nhất. Như vậy, vốn hóa thị trường không xem xét hành động giá lịch sử nhưng vốn hóa thực xem xét giá trị của mỗi UTXO BTC và quy mô của các giao dịch đó.

Theo dữ liệu mới nhất của Coin Metrics, vốn hóa thực Bitcoin đang ở mức cao nhất mọi thời đại là 107,28 tỷ đô la. Mặt khác, các số liệu của CMC ghi nhận vốn hóa thị trường BTC là 169,99 tỷ đô la.

bitcoin

Nguồn: Coin Metrics

Vốn hóa thị trường không tính đến sự khan hiếm và thanh khoản. Trong số 18,42 triệu BTC lưu hành, khoảng 4 triệu được cho là bị mất mãi mãi. Nhiều holder dài hạn, bao gồm cả những người khai thác sớm, chưa bao giờ di chuyển token của họ kể từ khi có được chúng.

Về mặt thanh khoản, khối lượng giao dịch thiết lập tỷ lệ thống trị của Bitcoin từ 85 – 90% tổng thị trường tiền điện tử. Trong số 10% còn lại, USDT là phương tiện thanh khoản chính cho thị trường, cũng chiếm vị trí quan trọng.

Mức độ phổ biến

Nhiều cuộc khảo sát bao gồm cả Google Trends data nêu bật sự phổ biến áp đảo của Bitcoin so với các altcoin khác. Theo đó, chỉ số thống trị BTC đạt đến 80%.

Hãy quan sát hình dưới đây. Bitcoin phổ biến hơn nhiều so với các altcoin lớn.

bitcoin

Theo khảo sát người dùng tiền điện tử năm 2020 gần đây tại Hoa Kỳ, Bitcoin vẫn là tiền điện tử phổ biến nhất ở nước này.

Đáng ngạc nhiên, khảo sát của FCA (Cơ quan quản lý tài chính) cho thấy Libra phổ biến hơn các loại tiền điện tử chính khác như ETH và BCH.

Các bạn có thể xem giá BTC tại đây.

Thông báo: Để phục vụ bạn đọc tốt hơn, tapchibitcoin.vn đã chuyển tên miền sang https://www.tapchibitcoin.io/. Tất cả mọi nội dung đều giữ nguyên. Xin cảm ơn!

Được đề cập trong bài viết
Bình luận
Đang tải
Mới cập nhật

Dogecoin (DOGE) đã giảm 10% trong ngày hôm nay, với mức lỗ trong tuần lên đến 22%, sau khi Elon Musk chính thức rời khỏi chính quyền của Donald Trump và cắt đứt quan hệ với Bộ Hiệu quả Chính phủ (D.O.G.E). Sự sụp đổ diễn ra cùng với cuộc... ...

Giá Bitcoin giảm xuống 101.579 USD, ghi nhận mức giảm 3,5% trong vòng 24 giờ và 4,5% trong tuần qua, khi gần 1 tỷ USD bị thanh lý trên các sàn giao dịch lớn. Sự suy giảm này trùng hợp với cuộc xung đột chính trị đang gia tăng giữa... ...

Vào ngày 5 tháng 6, Bitcoin (BTC) đã ghi nhận mức giảm sâu nhất trong hơn một tháng, khi giá giảm xuống còn 101.500 USD, phản ánh một làn sóng bán tháo mạnh mẽ trên thị trường tiền điện tử. Sự sụt giảm này kéo dài một chuỗi ngày giảm... ...

Xu hướng gia tăng các quỹ tiền điện tử công khai đang khơi dậy một cuộc cạnh tranh sôi nổi giữa các altcoin. Mỗi altcoin đều nỗ lực trở thành lựa chọn hàng đầu cho các công ty và tổ chức mong muốn thiết lập quỹ dự trữ chiến lược.... ...

Theo báo cáo ngày 5 tháng 6 của Glassnode, Bitcoin (BTC) hiện đang trải qua áp lực từ những nhà đầu tư lâu năm nhằm bảo vệ lợi nhuận, và cần duy trì mức hỗ trợ quan trọng là $95.600 để giữ vững xu hướng tăng. Nếu giá phá vỡ... ...

Trong nửa đầu năm 2025, việc token hóa tài sản thế giới thực (RWA) đã chứng kiến sự tăng trưởng vượt bậc, trở thành điểm sáng nổi bật trong bức tranh tài chính toàn cầu. Sự rõ ràng hơn về mặt quy định được xem là động lực chính thúc... ...

Cổ phiếu của Circle Internet Group đã tăng 168% trong phiên giao dịch thứ Năm sau khi công ty phát hành stablecoin cùng các cổ đông bán cổ phần huy động được gần 1,1 tỷ USD qua đợt IPO. Cổ phiếu Circle bắt đầu giao dịch trên Sàn NYSE với... ...

Thị trường chứng khoán Mỹ và thị trường crypto đồng loạt giảm mạnh khi căng thẳng giữa Tổng thống Donald Trump và Elon Musk leo thang liên quan đến dự luật ngân sách mới. Cổ phiếu Tesla đã lao dốc 14% trong phiên giao dịch thứ Năm, khiến vốn hóa... ...

Trong quý 1 năm 2025, ngành công nghiệp khai thác Bitcoin đã phải đối mặt với nhiều thách thức do sự kiện giảm một nửa (halving) và độ khó của mạng lưới tăng cao. Phân tích này sẽ sử dụng dữ liệu từ các công ty khai thác Bitcoin niêm... ...

XRP đang phát ra hàng loạt tín hiệu tích cực từ cả phân tích kỹ thuật và dữ liệu on-chain, cho thấy khả năng bứt phá lên mốc $ 3 ngay trong tháng này. Dưới đây là những biểu đồ và phân tích nổi bật hỗ trợ cho nhận định... ...

Xem thêm bài viết
Chọn chế độ hiển thị:
Bình thường Bảo vệ mắt Dark Mode