3 lý do tại sao tính toán tỷ lệ thống trị Bitcoin dựa trên vốn hóa thị trường là sai sót?

Updated: 02/07/2020 at 12:00

CoinMarketCap (CMC) hiện ghi nhận tỷ lệ thống trị Bitcoin dựa trên vốn hóa thị trường, ở mức 64,7%. Tuy nhiên, con số này khác xa so với sự nổi trội thực sự của BTC trong không gian tiền điện tử.

Với cách tính toán số liệu thống trị tiền điện tử dựa trên vốn hóa thị trường, các con số của Bitcoin tăng mạnh nhờ vào nguồn cung của altcoin. Trong khi đó, tổng nguồn cung Bitcoin vẫn bị giới hạn ở mức 21 triệu coin.

Theo nền tảng giáo dục miễn phí Bitcoin BTSE, vốn hóa thị trường là thước đo vô dụng cho tỷ lệ thống trị của BTC. Nền tảng gần đây đã xuất bản báo cáo cho thấy có nhiều số liệu phù hợp hơn để xác định tỷ lệ thống trị.

Số liệu vốn hóa thị trường là vô nghĩa

Phương thức tính toán cơ bản vốn hóa thị trường tiền điện tử được mượn từ thị trường chứng khoán chính thống: nhân nguồn cung lưu thông với giá token thị trường. Sử dụng công thức này, bất kỳ ‘scamtoken’ nào có 5 tỷ đơn vị lưu thông đang giao dịch với giá 2 đô la về mặt lý thuyết sẽ có mức vốn hóa thị trường là 10 tỷ đô la.

Sử dụng bảng xếp hạng CMC hiện tại, scamtoken đó sẽ lọt vào top 4, bất kể tiện ích, khối lượng giao dịch và các số liệu phù hợp khác. Ngay cả với token tương đối vô danh, các bên liên quan của dự án có thể phát hành hàng tỷ coin, sau đó pump giá và bắn lên vị trí hàng đầu trên bảng xếp hạng.

Một trường hợp điển hình là cơn sốt ICO 2017 khởi động vào tháng 6 năm đó. Vào đầu năm 2017, tỷ lệ thống trị Bitcoin dựa trên vốn hóa thị trường ở mức 85%. Tuy nhiên, đến giữa năm 2017, con số giảm hơn một nửa.

Mặc dù Bitcoin gần như làm lu mờ tất cả với mốc giá 20.000 đô la sau đó nhưng chỉ số thống trị của nó chỉ tăng đến 50%. Thị trường trở nên bão hòa với các altcoin ICO.

Không giống như thị trường chứng khoán, việc định giá token không tiến hành tương tự. Phần lớn các altcoin có nguồn cung không giới hạn. Về bản chất, điều này làm giảm tỷ lệ thống trị BTC trong bất kỳ số liệu nào, dựa trên khối lượng tiền đang lưu hành.

Không cân nhắc về sự khan hiếm và tính thanh khoản

Vào cuối năm 2018, các nhà phân tích đã xem vốn hóa thị trường là số liệu thiếu sót. Nền tảng phân tích Coin Metrics gần đây đã giới thiệu vốn hóa thực như một thước đo mang tính đại diện hơn để đánh giá giá trị Bitcoin dựa trên các chuyển động UTXO có trọng số.

Vốn hóa thực khác biệt đáng kể so với vốn hóa thị trường ở chỗ vốn hóa thực xem xét các nguồn cung lưu thông khác nhau ở các mức giá khác nhau trong khi vốn hóa thị trường chỉ đơn giản là nhân nguồn cung mới nhất với giá mới nhất. Như vậy, vốn hóa thị trường không xem xét hành động giá lịch sử nhưng vốn hóa thực xem xét giá trị của mỗi UTXO BTC và quy mô của các giao dịch đó.

Theo dữ liệu mới nhất của Coin Metrics, vốn hóa thực Bitcoin đang ở mức cao nhất mọi thời đại là 107,28 tỷ đô la. Mặt khác, các số liệu của CMC ghi nhận vốn hóa thị trường BTC là 169,99 tỷ đô la.

bitcoin

Nguồn: Coin Metrics

Vốn hóa thị trường không tính đến sự khan hiếm và thanh khoản. Trong số 18,42 triệu BTC lưu hành, khoảng 4 triệu được cho là bị mất mãi mãi. Nhiều holder dài hạn, bao gồm cả những người khai thác sớm, chưa bao giờ di chuyển token của họ kể từ khi có được chúng.

Về mặt thanh khoản, khối lượng giao dịch thiết lập tỷ lệ thống trị của Bitcoin từ 85 – 90% tổng thị trường tiền điện tử. Trong số 10% còn lại, USDT là phương tiện thanh khoản chính cho thị trường, cũng chiếm vị trí quan trọng.

Mức độ phổ biến

Nhiều cuộc khảo sát bao gồm cả Google Trends data nêu bật sự phổ biến áp đảo của Bitcoin so với các altcoin khác. Theo đó, chỉ số thống trị BTC đạt đến 80%.

Hãy quan sát hình dưới đây. Bitcoin phổ biến hơn nhiều so với các altcoin lớn.

bitcoin

Theo khảo sát người dùng tiền điện tử năm 2020 gần đây tại Hoa Kỳ, Bitcoin vẫn là tiền điện tử phổ biến nhất ở nước này.

Đáng ngạc nhiên, khảo sát của FCA (Cơ quan quản lý tài chính) cho thấy Libra phổ biến hơn các loại tiền điện tử chính khác như ETH và BCH.

Các bạn có thể xem giá BTC tại đây.

Thông báo: Để phục vụ bạn đọc tốt hơn, tapchibitcoin.vn đã chuyển tên miền sang https://www.tapchibitcoin.io/. Tất cả mọi nội dung đều giữ nguyên. Xin cảm ơn!

Được đề cập trong bài viết
Bình luận
Đang tải
Mới cập nhật

Theo báo cáo từ DappRadar ngày 7/8, thị trường NFT đã chứng kiến sự phục hồi mạnh mẽ trong tháng 7, vượt qua cả DeFi về mức độ hoạt động của người dùng. Sự chuyển dịch này đánh dấu một cột mốc quan trọng, cho thấy NFT có thể đang... ...

Theo nhận định của một nhà phân tích, Ethereum (ETH) tiếp tục giữ vững đà tăng, cho thấy altcoin có thể đang chuẩn bị cho một đợt bứt phá mạnh tới 500% ngay từ tháng 10. Tuy nhiên, không phải tất cả trader đều tin rằng xu hướng tăng hiện... ...

Token HBAR của Hedera hôm nay bật tăng hơn 8%, nhưng xu hướng tổng thể vẫn chưa vững vàng. Trong tuần qua, HBAR đã giảm gần 10% và cấu trúc giá hiện tại tiếp tục đặt ra nhiều câu hỏi. Hedera, mạng lưới Layer-1 hướng tới các ứng dụng doanh... ...

Theo công ty phân tích on-chain CryptoQuant, Bitcoin đang cho thấy dấu hiệu tích lũy ngắn hạn hoặc đối mặt với rủi ro điều chỉnh nhẹ sau khi lập ATH trên $123.000 vào tháng trước. “Bitcoin đã bước vào giai đoạn hạ nhiệt trong xu hướng tăng, khi chỉ số... ...

Giá Litecoin đã trở thành tâm điểm chú ý trong tuần này, nhờ vào những phát biểu của người sáng lập, Charlie Lee. Trong năm nay, Lee đã tích cực tham gia vào các hoạt động liên quan đến Litecoin, và sự chú ý từ cộng đồng tài chính toàn... ...

Công ty gaming niêm yết SharpLink Gaming (SBET) – hiện được dẫn dắt bởi nhà sáng lập Consensys Joe Lubin – vừa công bố ký kết thỏa thuận với 4 tổ chức đầu tư để huy động 200 triệu USD thông qua hình thức phát hành cổ phiếu theo giá... ...

Thị trường tiền điện tử đã có cú bật mạnh mẽ vào ngày thứ Sáu, mang đến luồng sinh khí mới cho giới đầu tư sau chuỗi ngày ảm đạm và tâm lý bi quan kéo dài. Dẫn đầu làn sóng phục hồi là những cái tên quen thuộc: Bitcoin... ...

Altcoin nổi bật Solana (SOL) đang chứng kiến đà phục hồi nhẹ nhưng đầy kỳ vọng, bắt đầu từ ngày 2 tháng 8. Sau giai đoạn suy yếu trước đó, token này đã bật tăng gần 10%, vươn lên mức $171,91 tại thời điểm viết bài. Động lực tăng giá... ...

Tổng thống Mỹ Donald Trump dự kiến sẽ ký một sắc lệnh hành pháp vào thứ Năm, yêu cầu các cơ quan quản lý ngân hàng liên bang xác định và xử phạt các tổ chức tài chính đã thực hiện hành vi “debanking” – tức là cắt dịch vụ... ...

Tuần qua, một cái tên lạ lẫm bất ngờ vượt lên dẫn đầu hệ sinh thái Solana: HumidiFi – một sàn giao dịch không mặt, không tên, không trang web công khai – nhưng đã xử lý gần 3 tỷ USD giao dịch, chiếm 15% toàn bộ khối lượng giao... ...

Xem thêm bài viết

Chọn chế độ hiển thị:
Bình thường Bảo vệ mắt Dark Mode