3 lý do tại sao tính toán tỷ lệ thống trị Bitcoin dựa trên vốn hóa thị trường là sai sót?

Updated: 02/07/2020 at 12:00

CoinMarketCap (CMC) hiện ghi nhận tỷ lệ thống trị Bitcoin dựa trên vốn hóa thị trường, ở mức 64,7%. Tuy nhiên, con số này khác xa so với sự nổi trội thực sự của BTC trong không gian tiền điện tử.

Với cách tính toán số liệu thống trị tiền điện tử dựa trên vốn hóa thị trường, các con số của Bitcoin tăng mạnh nhờ vào nguồn cung của altcoin. Trong khi đó, tổng nguồn cung Bitcoin vẫn bị giới hạn ở mức 21 triệu coin.

Theo nền tảng giáo dục miễn phí Bitcoin BTSE, vốn hóa thị trường là thước đo vô dụng cho tỷ lệ thống trị của BTC. Nền tảng gần đây đã xuất bản báo cáo cho thấy có nhiều số liệu phù hợp hơn để xác định tỷ lệ thống trị.

Số liệu vốn hóa thị trường là vô nghĩa

Phương thức tính toán cơ bản vốn hóa thị trường tiền điện tử được mượn từ thị trường chứng khoán chính thống: nhân nguồn cung lưu thông với giá token thị trường. Sử dụng công thức này, bất kỳ ‘scamtoken’ nào có 5 tỷ đơn vị lưu thông đang giao dịch với giá 2 đô la về mặt lý thuyết sẽ có mức vốn hóa thị trường là 10 tỷ đô la.

Sử dụng bảng xếp hạng CMC hiện tại, scamtoken đó sẽ lọt vào top 4, bất kể tiện ích, khối lượng giao dịch và các số liệu phù hợp khác. Ngay cả với token tương đối vô danh, các bên liên quan của dự án có thể phát hành hàng tỷ coin, sau đó pump giá và bắn lên vị trí hàng đầu trên bảng xếp hạng.

Một trường hợp điển hình là cơn sốt ICO 2017 khởi động vào tháng 6 năm đó. Vào đầu năm 2017, tỷ lệ thống trị Bitcoin dựa trên vốn hóa thị trường ở mức 85%. Tuy nhiên, đến giữa năm 2017, con số giảm hơn một nửa.

Mặc dù Bitcoin gần như làm lu mờ tất cả với mốc giá 20.000 đô la sau đó nhưng chỉ số thống trị của nó chỉ tăng đến 50%. Thị trường trở nên bão hòa với các altcoin ICO.

Không giống như thị trường chứng khoán, việc định giá token không tiến hành tương tự. Phần lớn các altcoin có nguồn cung không giới hạn. Về bản chất, điều này làm giảm tỷ lệ thống trị BTC trong bất kỳ số liệu nào, dựa trên khối lượng tiền đang lưu hành.

Không cân nhắc về sự khan hiếm và tính thanh khoản

Vào cuối năm 2018, các nhà phân tích đã xem vốn hóa thị trường là số liệu thiếu sót. Nền tảng phân tích Coin Metrics gần đây đã giới thiệu vốn hóa thực như một thước đo mang tính đại diện hơn để đánh giá giá trị Bitcoin dựa trên các chuyển động UTXO có trọng số.

Vốn hóa thực khác biệt đáng kể so với vốn hóa thị trường ở chỗ vốn hóa thực xem xét các nguồn cung lưu thông khác nhau ở các mức giá khác nhau trong khi vốn hóa thị trường chỉ đơn giản là nhân nguồn cung mới nhất với giá mới nhất. Như vậy, vốn hóa thị trường không xem xét hành động giá lịch sử nhưng vốn hóa thực xem xét giá trị của mỗi UTXO BTC và quy mô của các giao dịch đó.

Theo dữ liệu mới nhất của Coin Metrics, vốn hóa thực Bitcoin đang ở mức cao nhất mọi thời đại là 107,28 tỷ đô la. Mặt khác, các số liệu của CMC ghi nhận vốn hóa thị trường BTC là 169,99 tỷ đô la.

bitcoin

Nguồn: Coin Metrics

Vốn hóa thị trường không tính đến sự khan hiếm và thanh khoản. Trong số 18,42 triệu BTC lưu hành, khoảng 4 triệu được cho là bị mất mãi mãi. Nhiều holder dài hạn, bao gồm cả những người khai thác sớm, chưa bao giờ di chuyển token của họ kể từ khi có được chúng.

Về mặt thanh khoản, khối lượng giao dịch thiết lập tỷ lệ thống trị của Bitcoin từ 85 – 90% tổng thị trường tiền điện tử. Trong số 10% còn lại, USDT là phương tiện thanh khoản chính cho thị trường, cũng chiếm vị trí quan trọng.

Mức độ phổ biến

Nhiều cuộc khảo sát bao gồm cả Google Trends data nêu bật sự phổ biến áp đảo của Bitcoin so với các altcoin khác. Theo đó, chỉ số thống trị BTC đạt đến 80%.

Hãy quan sát hình dưới đây. Bitcoin phổ biến hơn nhiều so với các altcoin lớn.

bitcoin

Theo khảo sát người dùng tiền điện tử năm 2020 gần đây tại Hoa Kỳ, Bitcoin vẫn là tiền điện tử phổ biến nhất ở nước này.

Đáng ngạc nhiên, khảo sát của FCA (Cơ quan quản lý tài chính) cho thấy Libra phổ biến hơn các loại tiền điện tử chính khác như ETH và BCH.

Các bạn có thể xem giá BTC tại đây.

Thông báo: Để phục vụ bạn đọc tốt hơn, tapchibitcoin.vn đã chuyển tên miền sang https://www.tapchibitcoin.io/. Tất cả mọi nội dung đều giữ nguyên. Xin cảm ơn!

Được đề cập trong bài viết
Bình luận
Đang tải
Mới cập nhật

Trong tháng 8, BNB nổi bật như một trong số ít các tiền điện tử vốn hóa lớn vẫn giữ vững phong độ bất chấp các đợt điều chỉnh của thị trường. Binance Coin vừa lập đỉnh lịch sử mới ở 899 USD, nâng lợi nhuận ba tháng lên gần... ...

Solana đã chính thức khởi động giai đoạn bỏ phiếu cho bản nâng cấp Alpenglow, một cải cách đồng thuận được kỳ vọng sẽ mang đến sự thay đổi lớn nhất trong lịch sử mạng lưới. Đề xuất, được biết đến với tên gọi chính thức SIMD-0326, hiện đang mở... ...

Ether tiếp tục phát đi những tín hiệu kỹ thuật tích cực, với nhà phân tích tiền điện tử Jelle nhấn mạnh đến “mô hình loa kèn – megaphone pattern” trên biểu đồ tuần, nhắm đến mục tiêu 10.000 đô la. Mô hình loa kèn, hay còn gọi là mô... ...

Gần đây, nhiều tin đồn đã xuất hiện xoay quanh khả năng một mùa altcoin sắp diễn ra. Hiệu suất của Ethereum đã ghi nhận mức tăng trưởng vượt bậc. Trung Quốc vừa công bố một gói kích thích kinh tế, trong khi Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ... ...

Giá Solana (SOL) hiện đang tăng lên khoảng 207 đô la tại thời điểm viết bài, đánh dấu mức tăng 8,5% trong 24 giờ qua. Mặc dù xu hướng ba tháng vẫn duy trì đà tăng, nhưng đợt tăng giá gần đây có thể sớm gặp phải ngưỡng kháng cự.... ...

Tối thứ Năm, Bitcoin (BTC) đã trở lại trên ngưỡng 112.000 USD, sau khi tìm thấy điểm tựa quan trọng vào đầu tuần. Đà phục hồi này phần nào được tiếp thêm động lực nhờ sự quan tâm xoay quanh Hội nghị Bitcoin Asia tại Hồng Kông. Tuy vậy, giới... ...

Giá XRP đã giảm 22% xuống còn 2,72 đô la từ mức đỉnh nhiều năm 3,66 đô la đạt được vào ngày 18/7, trước khi phục hồi về quanh mức 3 đô la hiện tại. Liệu altcoin phổ biến này đã thực sự chạm đỉnh hay vẫn còn một đợt... ...

Các quỹ Ether ETF đang thu hút sự quan tâm mạnh mẽ tại Mỹ, với lượng tiền đầu tư cao gấp hơn 10 lần so với các quỹ Bitcoin ETF trong năm ngày giao dịch vừa qua. Kể từ ngày 21 tháng 8, các quỹ ETF Ether đã ghi nhận... ...

Theo báo cáo mới nhất, tiến độ mã nguồn mở của Pi Network đã đạt 90%. Dự án đang được đẩy mạnh để phát hành mã nguồn công khai – bước đi mà cộng đồng kỳ vọng sẽ diễn ra vào tháng 9 năm 2025. Mốc tiến triển này làm... ...

Tỷ lệ thống trị của Bitcoin (BTC.D) đang tăng trở lại, sau giai đoạn điều chỉnh trong nhiều tuần qua. Dữ liệu mới nhất cho thấy chỉ số này đã phục hồi lên 58,05%, bật mạnh từ đường xu hướng dài hạn được duy trì từ đầu năm 2023. Động... ...

Xem thêm bài viết

Chọn chế độ hiển thị:
Bình thường Bảo vệ mắt Dark Mode