Trong bối cảnh xu hướng token hóa tài sản thế giới thực (RWA) đang gia tăng mạnh mẽ trên toàn cầu, thị trường trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ được token hóa đã đạt cột mốc lịch sử mới, phản ánh sự chuyển dịch lớn của dòng vốn tổ chức vào lĩnh vực tài chính phi tập trung. Tuy nhiên, dữ liệu mới nhất cho thấy thị trường đầy tiềm năng này đang rơi vào tay một nhóm nhỏ các tổ chức tài chính lớn, kiểm soát tới 88% tổng giá trị phát hành.
Tăng trưởng mạnh mẽ và tập trung cao độ
Theo nền tảng dữ liệu RWA.xyz, giá trị trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ được token hóa trên blockchain đã tăng từ 4,01 tỷ đô la vào tháng 1 năm 2025 lên 6,16 tỷ đô la tính đến cuối tháng 4 – tương đương mức tăng trưởng 53,62% chỉ trong vòng ba tháng. Sự tăng trưởng ấn tượng này phản ánh mức độ chấp nhận ngày càng lớn của thị trường đối với blockchain như một công cụ hiện đại hóa thị trường thu nhập cố định truyền thống.
Tuy nhiên, bên dưới làn sóng tăng trưởng là một sự thật đáng chú ý: chỉ sáu tổ chức tài chính kiểm soát gần như toàn bộ thị trường. Các quỹ này bao gồm:
- BlackRock BUIDL – 2,5 tỷ đô la
- Franklin Templeton BENJI – 706,7 triệu đô la
- Superstate USTB – 652,5 triệu đô la
- Ondo USDY – 586 triệu đô la
- Circle USYC – 490 triệu đô la
- Ondo OUSG – 425 triệu đô la
Tổng cộng, sáu thực thể này đang nắm giữ 88% toàn bộ lượng trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ được mã hóa hiện nay – một dấu hiệu cho thấy mức độ tập trung quyền lực cực cao trong một thị trường vốn được kỳ vọng là phi tập trung và dân chủ hóa.
Trong số đó, BUIDL của BlackRock đã vươn lên như nhà lãnh đạo tuyệt đối. Quỹ thanh khoản kỹ thuật số này hiện chiếm 41% tổng thị trường, với mức vốn hóa 2,5 tỷ đô la – gấp hơn 3,6 lần so với đối thủ lớn thứ hai là BENJI của Franklin Templeton.
Ra mắt vào tháng 3 năm 2024, BUIDL được thiết kế để cung cấp cổ tức hàng ngày bắt nguồn từ các khoản đầu tư ngắn hạn vào trái phiếu chính phủ Mỹ, đồng thời đảm bảo mỗi token được bảo chứng hoàn toàn bằng USD. Điều này giúp nó hoạt động như một loại tiền ổn định có lợi suất, hấp dẫn với nhà đầu tư đang tìm kiếm sự kết hợp giữa an toàn và sinh lời.
BUIDL hiện hoạt động chủ yếu trên Ethereum, nơi đang nắm giữ tới 91% tổng nguồn cung (gần 2,3 tỷ đô la). Ngoài ra, các mạng blockchain khác như Aptos (53,3 triệu đô la), Avalanche (52,8 triệu đô la) và Polygon (33,1 triệu đô la) cũng đóng vai trò hỗ trợ phân phối.
Trong khi BlackRock thống trị về quy mô, USTB của Superstate lại đang dẫn đầu về tốc độ tăng trưởng. Trong 30 ngày qua, quỹ này đã tăng trưởng tới 57,99%, phản ánh sự quan tâm ngày càng gia tăng từ các nhà đầu tư tổ chức đối với các sản phẩm trái phiếu mã hóa có cấu trúc linh hoạt và dễ tiếp cận hơn qua blockchain.
Sự phát triển nhanh chóng của trái phiếu kho bạc được token hóa là minh chứng cho tiềm năng lâu dài của tài sản thế giới thực trên blockchain. Tuy nhiên, thị trường hiện tại vẫn đang bị kiểm soát bởi một nhóm nhỏ các tổ chức lớn, điều này đặt ra câu hỏi về tính phân quyền thực sự của lĩnh vực này trong ngắn hạn.
Tuy vậy, với làn sóng đổi mới liên tục và khả năng gia nhập thị trường của nhiều bên mới, cục diện có thể thay đổi trong tương lai – đặc biệt khi các cơ quan quản lý bắt đầu xây dựng khung pháp lý rõ ràng cho việc token hóa tài sản truyền thống.
Disclaimer: Bài viết chỉ có mục đích thông tin, không phải lời khuyên đầu tư. Nhà đầu tư nên tìm hiểu kỹ trước khi ra quyết định. Chúng tôi không chịu trách nhiệm về các quyết định đầu tư của bạn.
Tham gia Telegram: https://t.me/tapchibitcoinvn
Twitter (X): https://twitter.com/tapchibtc_io
Tiktok: https://www.tiktok.com/@tapchibitcoin
Youtube: https://www.youtube.com/@tapchibitcoinvn
- Hơn 4 nghìn tỷ đô la bất động sản có thể được token hóa trên blockchain vào 2035
- Cổ phiếu token hóa có thể vượt mốc 1.000 tỷ USD khi nhu cầu bùng nổ
Annie
