Trang chủ Tạp chí Tin tức Ethereum (ETH) Arthur Hayes: Cơ chế lợi nhuận của Ethena khác stablecoin UST đã...

Arthur Hayes: Cơ chế lợi nhuận của Ethena khác stablecoin UST đã sụp đổ của Terra

Theo Arthur Hayes, USDT và USDe đều có nguy cơ thất bại, tuy nhiên rủi ro sụp đổ của chúng có thể xuất phát từ các yếu tố khác nhau, trong đó tập trung vào chiến lược ưu việt của Ethena.

Ethena

Arthur Hayes – Nhà sáng lập BitMEX

Sáng kiến stablecoin USDe của Ethena Labs đã được chấp nhận đáng kể, với vốn hóa thị trường tăng hơn 40% trong tuần trước và 400% trong tháng trước, đạt 840 triệu đô la. Sau sự sụp đổ của hệ sinh thái Terra, cộng đồng đã dấy lên mối lo ngại về việc ra mắt USDe.

Tuy nhiên, Arthur Hayes rất lạc quan, coi Ethena là ứng cử viên hàng đầu trong không gian tiền điện tử để cung cấp USD tổng hợp dựa trên blockchain công khai.

USDe không phải là UST

Ethena Labs đã giới thiệu đô la tổng hợp USDe của mình trên mainnet công khai vào ngày 19/2.

Sự kiện ra mắt đã làm dấy lên e ngại cho các nhà đầu tư do đô la tổng hợp dựa trên Ethereum mang lại tỷ suất phần trăm hàng năm (APY) là 27,6%, vượt qua mức lợi suất 20% do Anchor Protocol cung cấp trên UST của Terra trước khi nhà phát hành stablecoin thuật toán này sụp đổ vào tháng 5/2022.

Hayes làm rõ rằng phương pháp mà USDe tạo ra lợi nhuận hoàn toàn khác với phương pháp của UST.

Trong bài đăng blog mới nhất của mình, nhà sáng lập BitMEX giải thích rằng Ethena sử dụng hai tài sản để tạo ra lợi suất: lợi suất staking ETH và funding swap vĩnh viễn dương. Kết hợp hai tài sản này tạo ra lợi suất của USDe, độc lập với giá trị token quản trị của Ethena. Do đó, USDe và UST tạo ra lợi nhuận thông qua các cơ chế rất khác nhau.

“Khi mọi người tin rằng lợi suất USDe không phải là giả, USDe đang lưu hành sẽ tăng lên. Bước tiếp theo là sở hữu một phần của vương quốc này. Đó là lúc token quản trị Ethena sắp ra mắt phát huy tác dụng”.

Các rủi ro của UST và USDT không giống nhau

Hayes nhấn mạnh rằng Ethena mang theo rủi ro đối tác sàn giao dịch vì không được phân cấp và không mong muốn như vậy. Thay vào đó, họ duy trì các vị thế swap vĩnh viễn Short trên các sàn giao dịch phái sinh tập trung (CEX).

Trong trường hợp các CEX này không thể thực hiện nghĩa vụ của mình, chẳng hạn như thanh toán lợi nhuận cho vị thế swap hoặc trả lại tài sản thế chấp đã gửi, Ethena có thể bị lỗ vốn. Để giải quyết rủi ro, Ethena thuê tổ chức lưu ký (custody) bên thứ ba, tương tự như rủi ro đối tác của Tether đối với các ngân hàng TradFi.

Trong khi gã khổng lồ stablecoin USDT phải đối mặt rủi ro đối tác với các ngân hàng TradFi thì rủi ro của Ethena nằm ở các CEX phái sinh và tổ chức lưu ký tiền điện tử. Tuy nhiên, điều đáng chú ý là các CEX này là nhà đầu tư vào Ethena và có quyền lợi trong việc duy trì tính bảo mật, đảm bảo thanh toán hợp lý cho các công cụ phái sinh.

Họ là những thực thể có lợi nhuận cao trong ngành công nghiệp tiền điện tử và được thúc đẩy để duy trì lợi nhuận này. Khi Ethena mở rộng, mối quan tâm mở đối với các sản phẩm phái sinh tăng lên, làm tăng thu nhập từ phí cho CEX, từ đó tạo động lực mang lại sự thành công chung.

Mặt khác, sản phẩm của Tether đóng vai trò hỗ trợ hoạt động của thị trường vốn tiền điện tử và đang tìm cách loại bỏ các ngân hàng TradFi trung gian.

Tuy nhiên, Hayes cho biết các ngân hàng truyền thống không ủng hộ crypto và coi USDT là mối đe dọa đối với sự tồn tại của họ. Do đó, các ưu đãi của họ và cơ quan quản lý không mang lại sự thành công cho Tether.

Tham gia Telegram của Tạp Chí Bitcoin: https://t.me/tapchibitcoinvn

Theo dõi Twitter (X): https://twitter.com/tapchibtc_io

Theo dõi Tiktok: https://www.tiktok.com/@tapchibitcoin  

Đình Đình

Theo Crypto Potato

MỚI CẬP NHẬT

“Thư tạm ngừng” của FDIC tiết lộ chiến thuật nhằm vào ngân hàng tiền...

Giám đốc pháp lý (CLO) của Coinbase, Paul Grewal, đã lên tiếng chỉ trích Tổng Công ty Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang Hoa...
bnb

Đốt token thúc đẩy sự thay đổi trong tâm lý của BNB – $606...

Vào ngày 1/11, BNB Chain thông báo đã hoàn thành đợt đốt coin theo quý lần thứ 29, về cơ bản là làm giảm...

AI dự đoán thời điểm Bitcoin đạt $100.000

Với việc Bitcoin (BTC) không giữ được mức trên $70.000, sự chú ý của thị trường vẫn tập trung vào việc liệu đồng tiền...

Tron đạt doanh thu hàng tháng cao thứ hai khi TRX tăng trưởng

Blockchain của Tron đang trải qua những bước tiến đáng kể, với token gốc TRX đạt mức cao nhất trong năm nhờ vào doanh...

NFT phá vỡ xu hướng giảm kéo dài 7 tháng, với doanh số tháng...

Trong tháng 10, lĩnh vực NFT đã chứng kiến sự phục hồi mạnh mẽ, phá vỡ xu hướng giảm kéo dài bảy tháng trước...

Thái Lan bắt giữ 6 cảnh sát bị cáo buộc dàn dựng tống tiền...

Cảnh sát Thái Lan đã tiến hành bắt giữ 7 cá nhân, trong đó có 6 cảnh sát, liên quan đến cáo buộc dàn...

Tin vắn Crypto 02/11: Bitcoin có thể quay về $65.000 trong thời gian tới...

Từ nhận định Bitcoin có thể giảm mạnh xuống $65.000 trong thời gian tới đến Grayscale XRP Trust đã mở cửa cho các nhà...
Tether

Tether chuyển hướng sang thị trường Châu Âu, Trung Đông và Châu Phi trước...

Tether (USDT) đang cho thấy xu hướng dịch chuyển mạnh mẽ sang các thị trường châu Âu, Trung Đông và châu Phi do những...

Arthur Hayes cho biết Solana là sự lựa chọn hấp dẫn trong bối cảnh...

Arthur Hayes, đồng sáng lập BitMEX và Giám đốc Đầu tư tại Maelstrom, đã thể hiện sự ủng hộ đối với Solana, gọi nó...

Ripple công bố báo cáo quý 3 – Đây là lượng token XRP mà...

Theo báo cáo quý 3 vừa được công bố, công ty blockchain Ripple, có trụ sở tại San Francisco, hiện nắm giữ 4,43 tỷ...

Chiến lược Bitcoin đã giúp MicroStrategy đạt mức vốn hóa thị trường hơn 50...

Vốn hóa thị trường của MicroStrategy, công ty đầu tư nổi tiếng chuyên về Bitcoin, đã chính thức vượt qua Coinbase, sàn giao dịch...

DWF Labs xem xét khởi kiện cựu đối tác Eugene Ng vì cáo buộc...

Đối tác quản lý của DWF Labs, Andrei Grachev, đã tuyên bố vào thứ Sáu trên mạng xã hội X rằng công ty của...
gotbit

DOJ Hoa Kỳ truy tố CEO Gotbit vì bị cáo buộc dàn dựng âm...

Bộ Tư pháp Hoa Kỳ (DOJ) đã truy tố Aleksei Andriunin, nhà sáng lập và CEO của công ty dịch vụ tài chính tiền...

Nghiên cứu cho thấy lệnh cấm khai thác Bitcoin có thể làm tăng lượng...

Các nhà nghiên cứu từ tổ chức phi lợi nhuận Exponential Science và Đại học College London đã chỉ ra rằng các lệnh cấm...

Tỷ lệ chiến thắng của Donald Trump trên Polymarket giảm xuống dưới 58% dù...

Một trong những nhà đầu tư lớn nhất trên nền tảng Polymarket đã quyết định rót thêm 7 triệu đô la vào token 'Yes'...
eth-giam-thang-11

Giá ETH có thể giảm xuống còn $1.550 vào tháng 11, đây là lý...

Sau tháng Mười thiếu đi sự sôi động cần thiết, mô hình giảm giá trên biểu đồ Ethereum không còn có thể bị phớt...