Cựu Giám đốc điều hành BitMex Arthur Hayes tin rằng các hành động chính sách sắp tới của Bộ Tài chính Hoa Kỳ dưới thời Bộ trưởng Janet Yellen có thể ảnh hưởng đáng kể đến bối cảnh thanh khoản và có khả năng xúc tác cho các cuộc biểu tình của tiền điện tử và chứng khoán.
Hayes cho rằng thị trường nên ngừng tập trung vào các quyết định chính sách của Fed vì Bộ Tài chính chỉ có ba lựa chọn cho hành động chính sách của mình vào tuần tới – mỗi lựa chọn đều có khả năng bơm thanh khoản cao vào thị trường.
Hayes suy đoán về một số chiến lược độc đáo mà Bộ tài chính có thể triển khai sau khi doanh thu thuế tăng đáng kể, bổ sung khoảng 200 tỷ USD vào Tổng tài khoản của Ngân Khố (Tiếng Anh: Treasury General Account, viết tắt là TGA).
Kịch bản dự đoán của Hayes
TGA là tài khoản hoạt động chính của chính phủ Hoa Kỳ và việc quản lý nó rất quan trọng đối với chi tiêu liên bang và tính thanh khoản của thị trường tài chính rộng hơn. Yellen dự kiến sẽ đưa ra thông báo hoàn trả Kho bạc tiếp theo vào tuần 29 tháng 4.
Loại bỏ TGA
Kịch bản đầu tiên của Hayes liên quan đến việc Bộ Tài chính ngừng phát hành trái phiếu Kho bạc mới và thay vào đó sử dụng hết số dư TGA, bơm khoảng 1 nghìn tỷ USD vào thị trường một cách hiệu quả. Điều này có thể làm giảm lãi suất và thúc đẩy hoạt động kinh tế bằng cách tăng nguồn cung tiền sẵn có để cho vay và đầu tư.
Chuyển sang tín phiếu kho bạc
Trong kịch bản thứ hai của mình, Hayes đề xuất chuyển hướng sang vay ngắn hạn thông qua tín phiếu Kho bạc – giảm số dư được giữ trong cơ sở Thỏa thuận mua lại ngược (RRP) và tăng thêm 400 tỷ USD thanh khoản thị trường. Cục Dự trữ Liên bang sử dụng RRP để quản lý lãi suất ngắn hạn và kiểm soát lượng dự trữ vượt mức của ngân hàng.
Phương pháp kết hợp
Kịch bản kịch tính nhất kết hợp hai kịch bản đầu tiên, trong đó Kho bạc sẽ chọn tạm dừng phát hành trái phiếu dài hạn và tích cực giảm số dư TGA và RRP để giải phóng tổng cộng 1,4 nghìn tỷ USD vào hệ thống tài chính.
As expected tax receipts added roughly $200bn to TGA. Forget about the May Fed meeting the 2Q24 refunding annc comes out next week. What games will Yellen play, here are some options:
1. Stop issuing treasuries by running down the TGA to zero, that is a $1tn injection of… pic.twitter.com/F6AsShYhr4
— Arthur Hayes (@CryptoHayes) April 26, 2024
Hiệu ứng thị trường
Hayes không nói quá lời, nhấn mạnh vai trò then chốt của Yellen trong những việc này, mô tả bà là người đóng vai trò quan trọng mà các quyết định của bà cần được tôn trọng do tác động có thể có của chúng đối với thị trường.
Ông dự đoán rằng việc thực hiện bất kỳ chiến lược nào trong ba chiến lược sẽ thúc đẩy thị trường chứng khoán và thúc đẩy sự hồi sinh của thị trường tiền điện tử – vốn đang trong giai đoạn uptrend. Tuy nhiên, các nhà phân tích tài chính có ý kiến khác nhau về tính khả thi và hậu quả tiềm ẩn của những dự đoán của Hayes.
Một số người lặp lại sự nhiệt tình của ông, cho rằng các biện pháp thanh khoản mạnh mẽ như vậy có thể tiếp thêm sinh lực cho thị trường trong bối cảnh áp lực kinh tế hiện tại. Ngược lại, những người khác cảnh báo rằng những động thái này có thể dẫn đến những hậu quả không lường trước được, bao gồm áp lực lạm phát hoặc biến động thị trường gia tăng.
Khi ngày công bố thông báo tái cấp vốn hàng quý tiếp theo của Bộ Tài chính đến gần, cộng đồng tài chính vẫn cảnh giác với bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy Yellen có thể sử dụng các chiến lược không chính thống như vậy. Những quyết định này rất quan trọng vì chúng có thể tạo tiền lệ cho việc các chính sách kinh tế quốc gia có thể tác động đến thị trường tài chính toàn cầu theo những cách đáng kể như thế nào.
Tham gia Telegram của Tạp Chí Bitcoin: https://t.me/tapchibitcoinvn
Theo dõi Twitter (X): https://twitter.com/tapchibtc_io
Theo dõi Tiktok: https://www.tiktok.com/@tapchibitcoin
- 9 tỷ đô la sắp trả nợ của Mt. Gox có thể làm rung chuyển thị trường crypto: K33 Research
- Tại sao Arthur Hayes nói bây giờ là lúc để mua tiền điện tử?
Tần Thuỷ Hoàng
Theo CrytoSlate
