Tuần này, Bitcoin đã tăng lên mức cao nhất năm 2023 là 23.100 đô la và động thái này diễn ra sau khi các thị trường truyền thống phục hồi đáng chú ý, đặc biệt là Chỉ số tổng hợp Nasdaq thiên về công nghệ, tăng 2,9% vào ngày 20/1.
Dữ liệu kinh tế tiếp tục thúc đẩy hy vọng của các nhà đầu tư rằng Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed) sẽ giảm tốc độ và kéo dài khoảng thời gian tăng lãi suất. Chẳng hạn, doanh số bán nhà thuộc sở hữu đã giảm 1,5% trong tháng 12, mức giảm thứ 11 liên tiếp sau khi lãi suất vay nợ cầm cố tài sản cao ở Hoa Kỳ ảnh hưởng nghiêm trọng đến nhu cầu.
Vào ngày 20/1, Google thông báo 12.000 nhân viên đã bị sa thải, chiếm hơn 6% lực lượng lao động toàn cầu của họ. Tin xấu tiếp tục kích hoạt hoạt động mua tài sản rủi ro, nhưng Dubravko Lakos-Bujas – giám đốc chiến lược vốn chủ sở hữu Hoa Kỳ tại JPMorgan kỳ vọng hướng dẫn thu nhập yếu hơn sẽ “gây áp lực giảm giá” trên thị trường cổ phiếu.
Nỗi sợ suy thoái gia tăng vào ngày 20/1 sau khi Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ Christopher Waller cho rằng nên chấp nhận một cuộc suy thoái nhẹ nếu điều đó có nghĩa là làm giảm lạm phát.
Một số nhà phân tích đã ghìm chặt lợi nhuận của Bitcoin với việc Digital Currency Group nộp đơn xin bảo hộ phá sản theo Chương 11 — cho phép Genesis Capital đang gặp khó khăn tìm cách tổ chức lại các khoản nợ và hoạt động kinh doanh của mình. Tuy nhiên, quan trọng hơn, động thái này làm giảm nguy cơ bán tháo tài sản của Grayscale Investments, bao gồm cả quỹ ủy thác Grayscale GBTC trị giá 13,3 tỷ đô la.
Hãy xem xét các số liệu phái sinh để hiểu rõ hơn cách các trader chuyên nghiệp định vị trong điều kiện thị trường hiện tại.
Margin Long của Bitcoin giảm sau khi pump đến 21.000 đô la
Thị trường ký quỹ (margin) cung cấp cái nhìn sâu sắc về cách các trader chuyên nghiệp định vị vì cho phép các nhà đầu tư vay tiền điện tử để tận dụng vị trí của họ.
Ví dụ, có thể tăng mức độ tiếp xúc bằng cách vay stablecoin để mua Bitcoin. Mặt khác, những người vay Bitcoin chỉ có thể Short vì họ đặt cược giá sẽ giảm. Không giống như hợp đồng tương lai, số dư giữa margin Long và Short không phải lúc nào cũng khớp nhau.
Tỷ lệ cho vay margin OKX stablecoin/BTC | Nguồn: OKX
Biểu đồ trên cho thấy tỷ lệ cho vay margin của các trader OKX tăng từ ngày 12/1 đến ngày 16/1, báo hiệu các trader chuyên nghiệp tăng Long đòn bẩy khi Bitcoin thêm 18% giá trị.
Tuy nhiên, chỉ báo đã đảo ngược xu hướng khi đòn bẩy quá mức (hoạt động mua lớn hơn 35 lần vào ngày 16/1) và đã giảm xuống mức từ trung lập đến tăng giá vào ngày 20/1.
Hiện ở mức 15, số liệu ủng hộ vay stablecoin với margin rộng và chỉ ra rằng Short không tự tin xây dựng các vị thế đòn bẩy giảm giá.
Tuy nhiên, dữ liệu như vậy không giải thích liệu các trader chuyên nghiệp trở nên ít lạc quan hơn hay quyết định giảm đòn bẩy bằng cách gửi margin bổ sung. Do đó, nên phân tích các thị trường quyền chọn để hiểu liệu tâm lý có thay đổi hay không.
Các trader quyền chọn trung lập bất chấp đợt tăng giá gần đây
Độ lệch delta 25% là dấu hiệu cho biết khi nào các bàn chênh lệch giá và nhà tạo lập thị trường đang tính phí quá cao để bảo vệ đà tăng hoặc giảm.
Chỉ báo này so sánh các quyền chọn mua (call) – quyền chọn bán (put) tương tự và sẽ chuyển sang dương khi nỗi sợ hãi phổ biến vì phí chênh lệch quyền chọn bán bảo vệ cao hơn so với quyền chọn mua rủi ro.
Nói tóm lại, số liệu về độ lệch sẽ tăng trên 10% nếu các trader lo sợ giá Bitcoin sẽ giảm. Mặt khác, tâm lý phấn khích tổng quát phản ánh độ lệch -10%.
Độ lệch delta 25% của quyền chọn Bitcoin 60 ngày | Nguồn: Laevitas
Như được hiển thị ở trên, độ lệch delta 25% đạt mức thấp nhất trong hơn 12 tháng vào ngày 15/1. Các trader quyền chọn cuối cùng đã trả phí chênh lệch cho các chiến lược tăng giá thay vì ngược lại.
Hiện tại, ở mức -2%, độ lệch delta báo hiệu các nhà đầu tư đang định giá tỷ lệ cược tương tự cho các trường hợp tăng giá và giảm giá, điều này hơi kém lạc quan hơn so với dự kiến khi xem xét mức tăng gần đây tới 22.000 đô la.
Dữ liệu phái sinh chỉ ra trường hợp tăng giá vì người mua sử dụng margin stablecoin giảm đáng kể đòn bẩy và thị trường quyền chọn đang định giá rủi ro tương tự cho cả hai bên. Mặt khác, phe gấu chưa tìm thấy mức mà họ có thể thoải mái mở các vị thế Short bằng cách vay Bitcoin trên các thị trường margin.
Các thị trường truyền thống tiếp tục đóng vai trò quan trọng trong việc thiết lập xu hướng, nhưng phe bò Bitcoin không có lý do gì để lo sợ miễn là các số liệu phái sinh vẫn lành mạnh.
Tham gia Telegram của Tạp Chí Bitcoin: https://t.me/tapchibitcoinvn
Theo dõi Twitter: https://twitter.com/tapchibtc_io
Theo dõi Tiktok: https://www.tiktok.com/@tapchibitcoin
- Giá AXS bùng nổ 129% YTD dù người chơi Axie Infinity hàng tháng giảm
- Chiến lược gia DonAlt đưa ra kịch bản tốt nhất cho Bitcoin và Altcoin
- Bitcoin hợp nhất mở ra cơ hội tăng giá cho APE, MANA, AAVE và FIL
Đình Đình
Theo Cointelegraph
