Bitcoin tạm thoát khỏi cổ phiếu, nhưng sẽ được bao lâu?

Báo cáo tổng kết tháng 4/2025 của VanEck cho thấy Bitcoin (BTC) đã vượt trội hơn thị trường chứng khoán trong một tháng đầy biến động, hé lộ tiềm năng trở thành tài sản phòng hộ vĩ mô. Tuy nhiên, việc Bitcoin nhanh chóng quay lại trạng thái biến động tương quan với cổ phiếu cho thấy đồng tiền này vẫn chưa thực sự tách biệt khỏi các thị trường rủi ro.

Bitcoin vượt trội so với chứng khoán trong đợt bán tháo tháng 4

Trong tháng 4 vừa qua, Bitcoin từng có thời điểm “thoát ly” khỏi xu hướng chung của thị trường truyền thống như cổ phiếu, nhưng sự độc lập đó dường như chỉ tồn tại trong thời gian ngắn ngủi.

“Bitcoin đã cho thấy dấu hiệu tách rời khỏi thị trường chứng khoán trong tuần kết thúc ngày 6/4”, ông Matthew Sigel, Trưởng bộ phận nghiên cứu tài sản số tại VanEck, nhận định.

Giai đoạn này trùng với thời điểm Tổng thống Mỹ Donald Trump công bố các biện pháp thuế quan mạnh tay, gây ra làn sóng bán tháo toàn cầu. Khi chỉ số S&P 500 và giá vàng đồng loạt giảm, Bitcoin lại tăng từ 81.500 USD lên hơn 84.500 USD – tín hiệu cho thấy nhà đầu tư có thể đang thay đổi cách nhìn nhận về đồng tiền này.

Tuy nhiên, đà tăng này không kéo dài. Khi tháng 4 trôi qua, biến động giá của Bitcoin lại “đồng pha” với cổ phiếu. Dựa trên dữ liệu từ Artemis XYZ, VanEck ghi nhận hệ số tương quan 30 ngày giữa BTC và S&P 500 từng rơi xuống dưới 0,25 vào đầu tháng 4, nhưng sau đó bật trở lại 0,55 vào cuối tháng.

“Bitcoin vẫn chưa thật sự tách biệt khỏi thị trường truyền thống”, báo cáo nhấn mạnh.

Cũng trong tháng 4, Bitcoin đã tăng 13%, vượt trội so với mức giảm 1% của Nasdaq và xu hướng đi ngang của S&P 500. Đáng chú ý, biến động giá của Bitcoin giảm 4% trong khi thị trường chứng khoán lại chứng kiến sự gia tăng gấp đôi về độ biến động do căng thẳng địa chính trị và rủi ro thương mại.

Dù bức tranh ngắn hạn còn nhiều biến động, VanEck cho rằng các tín hiệu cấu trúc dài hạn đang dần hình thành. Báo cáo nhấn mạnh sự quan tâm ngày càng lớn từ các tổ chức và quốc gia đối với Bitcoin như một tài sản lưu trữ giá trị và công cụ phòng hộ vĩ mô.

“Những động lực dài hạn đang dần định hình. Bitcoin tiếp tục nhận được sự ủng hộ với vai trò là một tài sản độc lập, tách biệt với các thị trường truyền thống”, Sigel cho biết.

VanEck cũng lấy dẫn chứng về việc Venezuela và Nga sử dụng Bitcoin trong thương mại quốc tế như tín hiệu ban đầu cho thấy xu hướng chuyển dịch này đang dần hình thành.

Các tổ chức tiếp tục tích lũy Bitcoin trong tháng 4

Hoạt động mua vào của các tổ chức cũng tăng mạnh trong tháng 4 vừa qua. Những thương vụ đáng chú ý bao gồm 25.400 BTC được mua bởi Strategy (trước đây là MicroStrategy), cùng với các khoản phân bổ mới từ Metaplanet và Semler Scientific. Ngoài ra, Softbank, Tether và Cantor Fitzgerald đã cùng thành lập công ty 21 Capital với kế hoạch mua vào 3 tỷ USD Bitcoin.

Những diễn biến này xuất hiện sau khi ngân hàng Standard Chartered tuyên bố rằng Bitcoin đang ngày càng trở thành một công cụ phòng hộ trước rủi ro từ hệ thống tài chính truyền thống (TradFi) và trái phiếu chính phủ Mỹ.

“Bitcoin là hàng rào chống lại rủi ro từ cả TradFi lẫn trái phiếu kho bạc Mỹ. Việc đe dọa sa thải Chủ tịch Fed Jerome Powell chính là một yếu tố thuộc nhóm rủi ro trái phiếu. Vì thế, nhu cầu phòng hộ đang tăng lên”, ông Geoff Kendrick, Trưởng bộ phận nghiên cứu tài sản số tại Standard Chartered, chia sẻ.

Tuy vậy, đà phục hồi của Bitcoin không lan sang phần còn lại của thị trường crypto. VanEck ghi nhận đà giảm mạnh ở các altcoin, đặc biệt là memecoin, các token DeFi mang yếu tố đầu cơ AI và một số blockchain Layer-1 như Ethereum và Sui.

Chỉ báo MarketVector Smart Contract Leaders Index giảm 5% trong tháng 4 và đã giảm 34% tính từ đầu năm. Trong đó, Solana là một trong số ít altcoin ghi nhận tăng trưởng dương (+16%) nhờ các đợt nâng cấp mạng và sự quan tâm từ phía tổ chức tăng lên.

Sui cũng gây chú ý khi khối lượng giao dịch DEX hằng ngày tăng 45%, giúp mạng này lọt vào top 10 nền tảng hợp đồng thông minh có doanh thu cao nhất. Ngược lại, Ethereum giảm 3% trong tháng khi tỷ lệ doanh thu từ phí giao dịch giảm mạnh, chỉ còn 14%, so với mức 74% cách đây hai năm.

Toàn cảnh thị trường altcoin vẫn mang một màu u ám khi dòng tiền đầu cơ tiếp tục suy giảm. Khối lượng giao dịch memecoin giảm tới 93% từ tháng 1 đến tháng 3, còn chỉ báo MarketVector Meme Coin Index thì giảm 48% tính từ đầu năm.

Dù vậy, xét về biến động giá và chỉ số rủi ro, hiệu suất vượt trội của Bitcoin trong tháng 4 vẫn là một tín hiệu tích cực. Báo cáo của VanEck kết luận rằng: Bitcoin vẫn chưa hoàn toàn tách khỏi thị trường rủi ro, nhưng những nền móng cho một sự “thoát ly” bền vững đang dần được hình thành.

Disclaimer: Bài viết chỉ có mục đích thông tin, không phải lời khuyên đầu tư. Nhà đầu tư nên tìm hiểu kỹ trước khi ra quyết định. Chúng tôi không chịu trách nhiệm về các quyết định đầu tư của bạn. 

Tham gia Telegram: https://t.me/tapchibitcoinvn

Twitter (X): https://twitter.com/tapchibtc_io

Tiktok: https://www.tiktok.com/@tapchibitcoin 

Youtube: https://www.youtube.com/@tapchibitcoinvn

• Kỳ vọng của các nhà đầu tư Bitcoin thay đổi khi 88% nguồn cung BTC đang có lời
• VanEck đề xuất trái phiếu kho bạc liên kết với Bitcoin để bù đắp khoản nợ 14 nghìn tỷ đô la của Hoa Kỳ

Itadori