Nhà phân tích VanEck: Bò ETH có lý do để lo lắng nếu layer 2 vẫn chiếm ưu thế

Updated: 18/10/2024 at 20:07

Theo Matthew Sigel, Trưởng phòng nghiên cứu tài sản kỹ thuật số của VanEck, việc Ethereum chấp nhận các mạng layer 2 có thể khiến ETH mất hàng nghìn tỷ đô la vốn hóa thị trường tiềm năng trong vài năm tới nếu vẫn mất cân bằng động lực liên kết.

eth

Matthew Sigel – Trưởng phòng nghiên cứu tài sản kỹ thuật số của VanEck

Trong một bài đăng trên X vào thứ 5, nhà phân tích này đã đưa ra luận điểm rằng “các yếu tố cơ bản đang thay đổi của Ethereum cho thấy cần phải cập nhật mô hình”. Thay vì tăng lên 22.000 đô la vào năm 2030, dự kiến giá của ETH sẽ giảm mạnh 67% xuống còn 7.300 đô la nếu kéo dài “thực trạng hiện tại”.

eth

Nguồn: Matthew Sigel

Mô hình của VanEck sử dụng yếu tố tăng trưởng tổng giá trị bị khóa dự kiến ​​của Ethereum, phản ánh giá trị của tài sản được sử dụng trong các ứng dụng DeFi. Mô hình này cũng xem xét lượng ETH mà mạng tiêu thụ và bị đốt hoặc bị loại khỏi lưu thông do phí giao dịch.

Dữ liệu thu thập được trong bốn tháng qua chỉ ra các mạng layer 2 đang “lấy nhiều giá trị hơn từ Ethereum” so với suy nghĩ trước đây, Sigel cho biết. Thay vì Ethereum được hưởng lợi từ phần lớn hoạt động của người dùng so với các mạng layer 2, xu hướng đã bị đảo ngược hoàn toàn.

“Mô hình ban đầu của chúng tôi giả định rằng doanh thu giao dịch được chia theo tỷ lệ 90:10 giữa Ethereum và L2. Nhưng thực tế hiện tại là 10:90 nghiêng về L2”, Sigel giải thích.

Đầu năm nay, các mạng layer 2 giúp Ethereum mở rộng quy mô đã được thúc đẩy thông qua Dencun. Bản nâng cấp Ethereum giới thiệu blob, cung cấp cho các mạng layer 2 không gian lưu trữ chuyên dụng để đăng giao dịch, giúp giảm chi phí mở rộng quy mô mạng. Trước đây, các mạng layer 2 buộc phải đăng các giao dịch được đóng gói dưới dạng “calldata” tương đối tốn kém.

Khi các mạng như Base và Optimism của Coinbase tiếp tục thu hút người dùng và nhà phát triển, nguồn cung của ETH trở nên lạm phát. Phí giao dịch đã vượt quá mức phát hành ETH trong năm trước Dencun, nhưng nguồn cung của tài sản này tăng 318.000 ETH kể từ giữa tháng 4, theo ultrasound.money.

Trong khi dự báo của Sigel cho thấy giá dự kiến ​​của ETH giảm mạnh, nhưng sau đó anh nói rõ rằng bài đăng “chỉ đơn giản là phân tích độ nhạy để chỉ ra tác động đến giá, tất cả những yếu tố khác đều như nhau, nếu ETH không lấy lại một số biên độ lợi nhuận từ L2 của mình”.

“Chúng tôi hy vọng giá token hoạt động kém sẽ thúc đẩy cộng đồng điều chỉnh roadmap nhằm lấy lại một số lợi nhuận đang giảm. Chúng tôi đã thấy một số bằng chứng thể hiện điều này đang xảy ra”.

Sigel dẫn chứng các mô hình chia sẻ phí tiềm năng giữa mainnet Ethereum và các mạng layer 2 mà đồng sáng lập Ethereum Vitalik Buterin gần đây đã ủng hộ.

“Chúng ta cần duy trì một hệ sinh thái mà mọi người tham gia Ethereum cảm thấy họ cùng chung một team và điều này có một phần về khả năng tương tác công nghệ, một phần về giá trị/văn hóa và một phần về kinh tế nữa”, Buterin đã tweet.

Buterin đã đăng một bài đăng trên blog vào thứ 5, phác thảo tầm nhìn của mình về mạng layer 2. Xem xét roadmap tập trung vào rollup của Ethereum, anh viết rằng một khiếm khuyết của hệ sinh thái hiện tại là “người dùng khó điều hướng”.

Những người chỉ trích cho rằng việc có nhiều mạng layer 2 sẽ phân mảnh người dùng và thanh khoản, cô lập hoạt động và tài sản. Nhấn mạnh nhu cầu về “khả năng tương tác tối đa”. Buterin viết rằng “Ethereum nên giống như một hệ sinh thái, chứ không phải 34 blockchain khác nhau”.

Trong số các loại tiền điện tử lớn, hiệu suất của ETH chậm hơn so với các coin khác trong năm qua. Giá của tài sản này tăng 65% trong thời gian đó lên 2.617 đô la, kém hiệu quả so với mức tăng 135% của Bitcoin lên hơn 67.600 đô la và mức tăng 517% của Solana lên 152 đô la.

Mối quan hệ của Ethereum với các mạng layer 2 không phải là điều duy nhất gây tổn hại đến giá của tài sản. Theo Trưởng phòng đầu tư tổ chức Tim Ogilvie của Kraken, những khó khăn gần đây của altcoin hàng đầu về vốn hóa có thể được giải thích một phần bởi hiệu suất của các Ethereum ETF giao ngay. Ngoài việc thiếu lợi nhuận staking cho nhà đầu tư ETF, Ogilvie cho biết luận điểm xoay quanh Ethereum không rõ ràng như Bitcoin từ quan điểm đầu tư của tổ chức.

Anh giải thích khái niệm về Ethereum là một “máy tính có thể lập trình” hoạt động dựa trên hợp đồng thông minh hoặc “ultrasound money”* dựa trên phí đã đốt không “ngon” như vàng kỹ thuật số. Cho đến nay, kể từ khi ra mắt vào tháng 7, các Ethereum ETF giao ngay đã ghi nhận ​​tổng cộng 160.000 đô la tiền chảy ra, theo CoinGlass.

“ETH hiện đang ở tình trạng bất ổn, điều đó là chắc chắn. Nếu bạn đang xây dựng danh mục đầu tư cho một quỹ hưu trí, bạn có thực sự đầu tư vào tương lai của blockchain này không? Có thể có một số người, nhưng thật kỳ lạ”.

*Ultra-sound money là một thuật ngữ được sử dụng để mô tả loại tiền tệ hoặc tài sản tài chính có tính ổn định và đáng tin cậy trong việc giữ giá trị qua thời gian, tương tự như tiền fiat truyền thống nhưng với mức độ an toàn và tính bền vững cao hơn. 

Bạn có thể xem giá ETH ở đây.

Tham gia Telegram: https://t.me/tapchibitcoinvn

Theo dõi Twitter (X): https://twitter.com/tapchibtc_io

Theo dõi Tiktok: https://www.tiktok.com/@tapchibitcoin

Minh Anh

Theo Decrypt

Được đề cập trong bài viết
Bình luận
Mới cập nhật

Coin layer-1 SEI tăng mạnh nhất thị trường hôm nay, nhảy vọt hơn 43% trong 24 giờ qua. Đợt tăng hai chữ số này diễn ra trong bối cảnh dòng tiền đổ vào mạng Sei tăng vọt — một tín hiệu cho thấy sự quan tâm trở lại từ nhà... ...

Giá Bitcoin đã ghi nhận mức tăng hơn 3% trong ngày hôm nay và hiện đang giao dịch ở 105.184 đô la vào thời điểm viết bài sau khi chạm mức cao 106.100 đô la vào ngày 23 tháng 6, tăng đến 8% so với mức thấp nhất 98.240 đô la... ...

Trong hai tuần trở lại đây, tiền điện tử dẫn đầu thị trường – Bitcoin (BTC) – liên tục chật vật trong nỗ lực giữ vững đà tăng giá, khi lần lượt đánh mất các mốc hỗ trợ then chốt giữa làn sóng lo ngại và biến động ngày càng... ...

Các nhà đầu tư altcoin đang theo dõi sát sao diễn biến của thị trường khi nhiều chuyên gia dự đoán một sự đảo chiều mạnh mẽ sắp xảy ra. Trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị ảnh hưởng đến thị trường crypto, các nhà phân tích cho rằng... ...

Nhà phân tích nổi tiếng Pentoshi, người từng dự đoán chính xác đỉnh của chu kỳ tăng giá tiền điện tử vào tháng 11 năm 2021, mới đây đã chia sẻ quan điểm lạc quan về đồng tiền điện tử này trong dài hạn. Mua Bitcoin khi giá giảm dưới... ...

Trong suốt 10 tuần qua, Bitcoin và các quỹ tiền điện tử khác đã duy trì một dòng tiền chảy ổn định, thu về tổng cộng 1,24 tỷ USD trong giai đoạn gần đây nhất. Điều này không chỉ phản ánh sức hấp dẫn mạnh mẽ của Bitcoin, mà còn... ...

Nhà phân tích nổi tiếng Dan Gambardello gần đây đã đưa ra những nhận định quan trọng về khả năng tích hợp Cardano với Bitcoin, với những đề xuất tiềm năng trong việc phát triển kho bạc và quỹ ETF. Theo ông, sự kết hợp này có thể mở ra... ...

Trong tuần qua, hoạt động on-chain của Ethereum đã chịu ảnh hưởng mạnh mẽ khi căng thẳng địa chính trị gia tăng, làm suy yếu niềm tin của các nhà đầu tư. Sự suy giảm trong hoạt động sử dụng mạng lưới đã làm dấy lên lo ngại về rủi... ...

Cơ quan Quản lý Tài chính Nhà ở Liên bang Mỹ (FHFA) đang chuẩn bị nghiên cứu cách thức các khoản nắm giữ tiền điện tử có thể được tính đến trong quy trình xét duyệt đủ điều kiện vay thế chấp. FHFA là cơ quan quản lý độc lập... ...

Trong 24 giờ qua, giá XRP đã tăng vượt mức 11,25%, đạt 2,21 USD vào ngày 24 tháng 6. Sự tăng trưởng này chủ yếu được thúc đẩy bởi những dấu hiệu giảm bớt căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông. Thỏa thuận ngừng bắn giữa Israel và Iran... ...

Xem thêm bài viết
Chọn chế độ hiển thị:
Bình thường Bảo vệ mắt Dark Mode