Nhà phân tích VanEck: Bò ETH có lý do để lo lắng nếu layer 2 vẫn chiếm ưu thế

Updated: 18/10/2024 at 20:07

Theo Matthew Sigel, Trưởng phòng nghiên cứu tài sản kỹ thuật số của VanEck, việc Ethereum chấp nhận các mạng layer 2 có thể khiến ETH mất hàng nghìn tỷ đô la vốn hóa thị trường tiềm năng trong vài năm tới nếu vẫn mất cân bằng động lực liên kết.

eth

Matthew Sigel – Trưởng phòng nghiên cứu tài sản kỹ thuật số của VanEck

Trong một bài đăng trên X vào thứ 5, nhà phân tích này đã đưa ra luận điểm rằng “các yếu tố cơ bản đang thay đổi của Ethereum cho thấy cần phải cập nhật mô hình”. Thay vì tăng lên 22.000 đô la vào năm 2030, dự kiến giá của ETH sẽ giảm mạnh 67% xuống còn 7.300 đô la nếu kéo dài “thực trạng hiện tại”.

eth

Nguồn: Matthew Sigel

Mô hình của VanEck sử dụng yếu tố tăng trưởng tổng giá trị bị khóa dự kiến ​​của Ethereum, phản ánh giá trị của tài sản được sử dụng trong các ứng dụng DeFi. Mô hình này cũng xem xét lượng ETH mà mạng tiêu thụ và bị đốt hoặc bị loại khỏi lưu thông do phí giao dịch.

Dữ liệu thu thập được trong bốn tháng qua chỉ ra các mạng layer 2 đang “lấy nhiều giá trị hơn từ Ethereum” so với suy nghĩ trước đây, Sigel cho biết. Thay vì Ethereum được hưởng lợi từ phần lớn hoạt động của người dùng so với các mạng layer 2, xu hướng đã bị đảo ngược hoàn toàn.

“Mô hình ban đầu của chúng tôi giả định rằng doanh thu giao dịch được chia theo tỷ lệ 90:10 giữa Ethereum và L2. Nhưng thực tế hiện tại là 10:90 nghiêng về L2”, Sigel giải thích.

Đầu năm nay, các mạng layer 2 giúp Ethereum mở rộng quy mô đã được thúc đẩy thông qua Dencun. Bản nâng cấp Ethereum giới thiệu blob, cung cấp cho các mạng layer 2 không gian lưu trữ chuyên dụng để đăng giao dịch, giúp giảm chi phí mở rộng quy mô mạng. Trước đây, các mạng layer 2 buộc phải đăng các giao dịch được đóng gói dưới dạng “calldata” tương đối tốn kém.

Khi các mạng như Base và Optimism của Coinbase tiếp tục thu hút người dùng và nhà phát triển, nguồn cung của ETH trở nên lạm phát. Phí giao dịch đã vượt quá mức phát hành ETH trong năm trước Dencun, nhưng nguồn cung của tài sản này tăng 318.000 ETH kể từ giữa tháng 4, theo ultrasound.money.

Trong khi dự báo của Sigel cho thấy giá dự kiến ​​của ETH giảm mạnh, nhưng sau đó anh nói rõ rằng bài đăng “chỉ đơn giản là phân tích độ nhạy để chỉ ra tác động đến giá, tất cả những yếu tố khác đều như nhau, nếu ETH không lấy lại một số biên độ lợi nhuận từ L2 của mình”.

“Chúng tôi hy vọng giá token hoạt động kém sẽ thúc đẩy cộng đồng điều chỉnh roadmap nhằm lấy lại một số lợi nhuận đang giảm. Chúng tôi đã thấy một số bằng chứng thể hiện điều này đang xảy ra”.

Sigel dẫn chứng các mô hình chia sẻ phí tiềm năng giữa mainnet Ethereum và các mạng layer 2 mà đồng sáng lập Ethereum Vitalik Buterin gần đây đã ủng hộ.

“Chúng ta cần duy trì một hệ sinh thái mà mọi người tham gia Ethereum cảm thấy họ cùng chung một team và điều này có một phần về khả năng tương tác công nghệ, một phần về giá trị/văn hóa và một phần về kinh tế nữa”, Buterin đã tweet.

Buterin đã đăng một bài đăng trên blog vào thứ 5, phác thảo tầm nhìn của mình về mạng layer 2. Xem xét roadmap tập trung vào rollup của Ethereum, anh viết rằng một khiếm khuyết của hệ sinh thái hiện tại là “người dùng khó điều hướng”.

Những người chỉ trích cho rằng việc có nhiều mạng layer 2 sẽ phân mảnh người dùng và thanh khoản, cô lập hoạt động và tài sản. Nhấn mạnh nhu cầu về “khả năng tương tác tối đa”. Buterin viết rằng “Ethereum nên giống như một hệ sinh thái, chứ không phải 34 blockchain khác nhau”.

Trong số các loại tiền điện tử lớn, hiệu suất của ETH chậm hơn so với các coin khác trong năm qua. Giá của tài sản này tăng 65% trong thời gian đó lên 2.617 đô la, kém hiệu quả so với mức tăng 135% của Bitcoin lên hơn 67.600 đô la và mức tăng 517% của Solana lên 152 đô la.

Mối quan hệ của Ethereum với các mạng layer 2 không phải là điều duy nhất gây tổn hại đến giá của tài sản. Theo Trưởng phòng đầu tư tổ chức Tim Ogilvie của Kraken, những khó khăn gần đây của altcoin hàng đầu về vốn hóa có thể được giải thích một phần bởi hiệu suất của các Ethereum ETF giao ngay. Ngoài việc thiếu lợi nhuận staking cho nhà đầu tư ETF, Ogilvie cho biết luận điểm xoay quanh Ethereum không rõ ràng như Bitcoin từ quan điểm đầu tư của tổ chức.

Anh giải thích khái niệm về Ethereum là một “máy tính có thể lập trình” hoạt động dựa trên hợp đồng thông minh hoặc “ultrasound money”* dựa trên phí đã đốt không “ngon” như vàng kỹ thuật số. Cho đến nay, kể từ khi ra mắt vào tháng 7, các Ethereum ETF giao ngay đã ghi nhận ​​tổng cộng 160.000 đô la tiền chảy ra, theo CoinGlass.

“ETH hiện đang ở tình trạng bất ổn, điều đó là chắc chắn. Nếu bạn đang xây dựng danh mục đầu tư cho một quỹ hưu trí, bạn có thực sự đầu tư vào tương lai của blockchain này không? Có thể có một số người, nhưng thật kỳ lạ”.

*Ultra-sound money là một thuật ngữ được sử dụng để mô tả loại tiền tệ hoặc tài sản tài chính có tính ổn định và đáng tin cậy trong việc giữ giá trị qua thời gian, tương tự như tiền fiat truyền thống nhưng với mức độ an toàn và tính bền vững cao hơn. 

Bạn có thể xem giá ETH ở đây.

Tham gia Telegram: https://t.me/tapchibitcoinvn

Theo dõi Twitter (X): https://twitter.com/tapchibtc_io

Theo dõi Tiktok: https://www.tiktok.com/@tapchibitcoin

Minh Anh

Theo Decrypt

Được đề cập trong bài viết
Bình luận
Mới cập nhật

Với tâm lý lạc quan quay trở lại thị trường tiền điện tử, Binance Coin (BNB) một lần nữa trở thành tâm điểm chú ý của giới đầu tư. Là tài sản gốc của sàn giao dịch tiền điện tử lớn nhất thế giới và là động lực thúc đẩy... ...

Tuần cuối cùng của tháng 7 ghi nhận sự điều chỉnh rõ rệt trên thị trường tiền điện tử khi Bitcoin (BTC) tiếp tục giao dịch trong vùng tích lũy hẹp. Hiệu suất ảm đạm của BTC đã kéo theo tâm lý tiêu cực lan rộng, khiến nhiều altcoin mất... ...

Mặc dù năm 2025 mới chỉ trôi qua được nửa chặng đường, một số mạng lưới tiền điện tử đã âm thầm đạt những cột mốc quan trọng, củng cố vị thế dẫn đầu trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số. Một trong số đó là Litecoin (LTC) –... ...

Pi Coin đã ghi nhận nhịp tăng nhẹ trong đầu tuần, khơi dậy kỳ vọng về một đợt phục hồi sau thời gian dài suy yếu. Động thái này xuất hiện ngay sau khi giá kiểm tra vùng hỗ trợ then chốt 0,4–0,44 USD – khu vực mà Pi vẫn... ...

Mối quan hệ giữa Tron và stablecoin USDT ngày càng trở nên chặt chẽ hơn. Đáng chú ý, Tron Network vẫn là nền tảng blockchain hàng đầu cho các giao dịch thanh toán bằng USDT. Người dùng không chỉ nắm giữ USDT mà còn tích cực chuyển stablecoin của Tether... ...

Nhà đầu tư kỳ cựu kiêm tác giả cuốn sách nổi tiếng Cha giàu Cha nghèo, Robert Kiyosaki, vừa đưa ra cảnh báo đối với các nhà đầu tư đang nắm giữ Bitcoin, vàng và bạc thông qua các quỹ ETF (quỹ hoán đổi danh mục). Ông cho rằng các... ...

Đà tăng giá gần đây của Ethereum (ETH) có thể sắp bước vào giai đoạn hạ nhiệt, khi số lượt đề cập trên mạng xã hội tăng vọt lên mức “hưng phấn cực độ”. Theo nền tảng phân tích tâm lý thị trường Santiment, đây có thể là dấu hiệu... ...

Matt Hougan, Giám đốc đầu tư (CIO) của Bitwise, cho rằng mô hình chu kỳ 4 năm từng là kim chỉ nam trong việc dự đoán biến động giá Bitcoin đang dần mất đi hiệu lực khi thị trường tiền điện tử bước vào giai đoạn trưởng thành hơn. Trong... ...

Thị trường crypto đã đổi chiều vào giữa tuần, từ xu hướng tăng sang giảm, khiến nhiều nhà đầu tư lo ngại. Cuối tuần vốn nổi tiếng là giai đoạn có độ biến động cao, do đó một số altcoin có thể sẽ biến động theo cách khó lường. Chính... ...

Giá SUI vừa phát đi tín hiệu bứt phá đầy thuyết phục khi thoát khỏi mô hình tam giác tích lũy kéo dài suốt nhiều tháng qua. Dựa trên dữ liệu on-chain và các phân tích kỹ thuật, đà tăng hiện tại đang mở ra triển vọng tiến đến vùng... ...

Xem thêm bài viết

Chọn chế độ hiển thị:
Bình thường Bảo vệ mắt Dark Mode