Trang chủ Bitcoin Bitcoin ETF Chỉ 44% giao dịch mua Bitcoin ETF của Hoa Kỳ là để...

Chỉ 44% giao dịch mua Bitcoin ETF của Hoa Kỳ là để nắm giữ: 10x Research

Theo một công ty nghiên cứu về tiền điện tử, các nhà đầu tư tham gia vào quỹ hoán đổi danh mục (ETF) Bitcoin giao ngay chủ yếu là cho các chiến lược chênh lệch giá, với chỉ 44% gắn liền với đầu tư dài hạn.

Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Hoa Kỳ đã thu hút khoảng 39 tỷ USD dòng vốn chảy vào (inflows) kể từ khi ra mắt vào tháng 1 năm 2024. Tuy nhiên, chỉ 17,5 tỷ USD, chưa đến một nửa, đại diện cho việc mua vào thực sự theo chiến lược nắm giữ dài hạn, theo báo cáo của Markus Thielen, trưởng bộ phận nghiên cứu tại 10x Research.

Phần lớn, khoảng 56%, “có khả năng liên quan đến các chiến lược kinh doanh chênh lệch giá, trong đó các vị thế Short hợp đồng tương lai Bitcoin bù trừ dòng vốn chảy vào,” ông nói, đề cập đến chiến lược “carry trade” – nơi các trader mua Bitcoin giao ngay thông qua ETF đồng thời Short hợp đồng tương lai Bitcoin và hưởng lợi từ chênh lệch giữa giá giao ngay và giá hợp đồng tương lai.

Thielen cho biết điều này có nghĩa là nhu cầu thực sự đối với Bitcoin như một tài sản dài hạn trong các danh mục đầu tư đa tài sản “nhỏ hơn đáng kể so với những gì truyền thông miêu tả.”

“Thay vì phản ánh sự chấp nhận rộng rãi của các tổ chức, việc mua bán các quỹ ETF Bitcoin chủ yếu bị chi phối bởi các mức tài trợ (cơ hội lãi suất chênh lệch), với nhiều nhà đầu tư tập trung vào giao dịch chênh lệch giá ngắn hạn hơn là tăng trưởng vốn dài hạn.”

Thielen bổ sung rằng các holder lớn nhất quỹ IBIT ETF của BlackRock là các quỹ đầu cơ và công ty giao dịch “chuyên khai thác tình trạng kém hiệu quả của thị trường và tận dụng chênh lệch lợi suất” thay vì chịu rủi ro theo hướng giá lên hoặc xuống.

Với funding rates và chênh lệch phí bảo hiểm hàng năm (basis) hiện đang quá thấp để biện minh cho các vị thế kinh doanh chênh lệch giá mới, “các quỹ đầu cơ và công ty giao dịch đã ngừng bổ sung dòng vốn vào các quỹ ETF Bitcoin và đang tích cực thoái lui khỏi các vị thế hiện có do cơ hội kinh doanh chênh lệch giá không còn hấp dẫn như vài tháng trước,” ông nói.

Tuần trước đã chứng kiến bốn ngày liên tiếp ETF Bitcoin bị rút vốn (outflows), với 552 triệu USD, theo Farside Investors. Trong khi đó, giá Bitcoin giao ngay vẫn dao động trong một biên độ hẹp trong suốt cả tuần.

Chỉ 44% giao dịch mua Bitcoin ETF của Hoa Kỳ là để nắm giữ
Dòng tiền ETF Bitcoin giao ngay vào tháng 2 | Nguồn: Farside Investors

“Điều này gây tổn hại đến tâm lý thị trường vì các báo cáo trên phương tiện truyền thông thường coi dòng tiền chảy ra là tín hiệu giảm giá,” Thielen nói, đồng thời nhấn mạnh rằng quá trình thoái lui này “thực chất trung lập với thị trường, vì nó liên quan đến việc bán ETF trong khi đồng thời mua hợp đồng tương lai Bitcoin, về cơ bản triệt tiêu bất kỳ tác động nào đến hướng đi của thị trường.”

CEO Real Vision, Raoul Pal, cũng từng nói điều tương tự vào giữa năm 2024 khi ông tuyên bố rằng khoảng hai phần ba dòng vốn ròng vào các quỹ ETF Bitcoin giao ngay có thể đến từ giao dịch chênh lệch giá.

Tuy nhiên, cục diện có thể đang thay đổi. Thielen cho biết dòng vốn mua vào thực sự “đã chắc chắn gia tăng” kể từ sau cuộc bầu cử tổng thống Mỹ.

“Mặc dù việc mua vào Bitcoin theo chiến lược nắm giữ dài hạn đã tăng lên kể từ khi Trump đắc cử, nhưng funding rates đã sụt giảm do khối lượng giao dịch từ nhà đầu tư nhỏ lẻ suy giảm.”

Vì vậy, khi funding rates giảm, chiến lược này trở nên kém hấp dẫn hơn, khiến các công ty giao dịch thoái lui khỏi các vị thế của họ, điều đã được quan sát thấy trong tuần qua.

Disclaimer: Bài viết chỉ có mục đích thông tin, không phải lời khuyên đầu tư. Nhà đầu tư nên tìm hiểu kỹ trước khi ra quyết định. Chúng tôi không chịu trách nhiệm về các quyết định đầu tư của bạn. 

Tham gia Telegram: https://t.me/tapchibitcoinvn

Twitter (X): https://twitter.com/tapchibtc_io

Tiktok: https://www.tiktok.com/@tapchibitcoin

Youtube: https://www.youtube.com/@tapchibitcoinvn

Ông Giáo

MỚI CẬP NHẬT

Solana chuẩn bị bùng nổ? Phân tích xu hướng giá SOL sắp tới

Solana (SOL) đã đối mặt với áp lực bán mạnh sau khi đạt mức cao nhất mọi thời đại mới là $295,83 vào ngày...
gamestop

Gamestop huy động 1,3 tỷ đô la cho các khoản đầu tư chiến lược

Trong một động thái gây bất ngờ, GameStop - nhà bán lẻ video game nổi tiếng với hiện tượng cổ phiếu Reddit vừa thông...
altcoin

Top 3 altcoin trên Base đáng chú ý trong tuần cuối tháng 3

Các altcoin trên Base đang thu hút sự chú ý trong tuần này. Trong đó, ba dự án nổi bật để theo dõi là...
pi

Pi Network unlock token sẽ tác động thế nào đến giá?

Token của Pi Network đang gặp khó khăn sau khi giảm xuống 0,8 đô la và các nhà đầu tư bắt đầu lo lắng....

Tin vắn Crypto 27/03: Bitcoin và altcoin ít có khả năng kéo dài đà...

Từ nhận định đà tăng giá hiện tại của Bitcoin và altcoin ít có khả năng kéo dài đến Hàn Quốc tạm thời dỡ...

[QC] Meta Earth sẽ tổ chức sự kiện ra mắt chính thức tại Token2049...

Dubai, UAE, ngày 27 tháng 3 năm 2025, Chainwire Meta Earth, một dự án blockchain mô-đun, sẽ tổ chức sự kiện ra mắt chính thức...

Thị trường dự đoán giá Bitcoin sẽ không tăng cao hơn $138.000 trong năm...

Bitcoin vẫn giữ mục tiêu giá $138.000 cho năm 2025 khi thị trường phục hồi sau cuộc chiến thuế quan thương mại của Hoa...

SUI bùng nổ mạnh mẽ, nhắm mục tiêu tăng 25% trong ngắn hạn

Khối lượng giao dịch của SUI đang bùng nổ khi giá altcoin này lấy lại đà tăng mạnh mẽ sau khi bật lên từ...

The Blockchain Group mua 580 Bitcoin, lần giao dịch lớn nhất từ trước đến...

Vào thứ 4, The Blockchain Group, một công ty tiên phong về Kho bạc Bitcoin tại Châu Âu, được Adam Back hỗ trợ, thông...
Elizabeth Warren cáo buộc dự luật Stablecoin của Trump và Musk là 'Gian lận'

Elizabeth Warren cáo buộc dự luật Stablecoin của Trump là ‘Gian lận’

Vào thứ Tư, Thượng nghị sĩ Hoa Kỳ Elizabeth Warren (D-MA) đã chỉ trích một dự luật liên quan đến stablecoin đang được Quốc...
20% quan chức cấp cao của Hàn Quốc sở hữu hàng triệu đô la tiền điện tử

20% quan chức cấp cao của Hàn Quốc sở hữu hàng triệu đô la...

Ngày 27/3, Ủy ban Đạo đức Công chức Chính phủ Hàn Quốc đã công bố bản cập nhật định kỳ về tài sản của...

Pumpswap đạt kỷ lục 488 triệu USD, hướng tới mở rộng thị trường

Pumpswap, sàn giao dịch phi tập trung (DEX) mới nhất từ Pump.fun, đang ghi nhận mức tăng trưởng bùng nổ trên blockchain Solana. Vào...
trump

Trump ra lệnh chuyển đổi số lớn cho tài khoản ngân hàng của Mỹ

Tổng thống Mỹ Donald Trump vừa ký sắc lệnh yêu cầu chuyển đổi thanh toán liên bang sang hình thức kỹ thuật số vào...
Giá XLM sắp sụp đổ?

Giá XLM sắp sụp đổ? Đã phát hiện mô hình giảm giá

Trong bối cảnh thị trường vẫn chưa ổn định, token XLM của Stellar đang đối mặt với áp lực giảm giá và có cơ...

3 yếu tố chính giúp đưa Ethereum (ETH) trở lại mốc $2.500

Ethereum (ETH) đã lấy lại mức hỗ trợ $2.000 vào ngày 24 tháng 3 nhưng vẫn thấp hơn 18% so với mức $2.500 được...

Bitcoin (BTC) nhắm mốc $100.000 khi cá voi đẩy mạnh tích lũy

Bitcoin (BTC) đã tăng gần 5% trong vòng mười ngày qua và hiện đang nỗ lực lấy lại mốc $90.000. Sự gia tăng gần...