Trang chủ Bitcoin Bitcoin ETF Chỉ 44% giao dịch mua Bitcoin ETF của Hoa Kỳ là để...

Chỉ 44% giao dịch mua Bitcoin ETF của Hoa Kỳ là để nắm giữ: 10x Research

Theo một công ty nghiên cứu về tiền điện tử, các nhà đầu tư tham gia vào quỹ hoán đổi danh mục (ETF) Bitcoin giao ngay chủ yếu là cho các chiến lược chênh lệch giá, với chỉ 44% gắn liền với đầu tư dài hạn.

Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Hoa Kỳ đã thu hút khoảng 39 tỷ USD dòng vốn chảy vào (inflows) kể từ khi ra mắt vào tháng 1 năm 2024. Tuy nhiên, chỉ 17,5 tỷ USD, chưa đến một nửa, đại diện cho việc mua vào thực sự theo chiến lược nắm giữ dài hạn, theo báo cáo của Markus Thielen, trưởng bộ phận nghiên cứu tại 10x Research.

Phần lớn, khoảng 56%, “có khả năng liên quan đến các chiến lược kinh doanh chênh lệch giá, trong đó các vị thế Short hợp đồng tương lai Bitcoin bù trừ dòng vốn chảy vào,” ông nói, đề cập đến chiến lược “carry trade” – nơi các trader mua Bitcoin giao ngay thông qua ETF đồng thời Short hợp đồng tương lai Bitcoin và hưởng lợi từ chênh lệch giữa giá giao ngay và giá hợp đồng tương lai.

Thielen cho biết điều này có nghĩa là nhu cầu thực sự đối với Bitcoin như một tài sản dài hạn trong các danh mục đầu tư đa tài sản “nhỏ hơn đáng kể so với những gì truyền thông miêu tả.”

“Thay vì phản ánh sự chấp nhận rộng rãi của các tổ chức, việc mua bán các quỹ ETF Bitcoin chủ yếu bị chi phối bởi các mức tài trợ (cơ hội lãi suất chênh lệch), với nhiều nhà đầu tư tập trung vào giao dịch chênh lệch giá ngắn hạn hơn là tăng trưởng vốn dài hạn.”

Thielen bổ sung rằng các holder lớn nhất quỹ IBIT ETF của BlackRock là các quỹ đầu cơ và công ty giao dịch “chuyên khai thác tình trạng kém hiệu quả của thị trường và tận dụng chênh lệch lợi suất” thay vì chịu rủi ro theo hướng giá lên hoặc xuống.

Với funding rates và chênh lệch phí bảo hiểm hàng năm (basis) hiện đang quá thấp để biện minh cho các vị thế kinh doanh chênh lệch giá mới, “các quỹ đầu cơ và công ty giao dịch đã ngừng bổ sung dòng vốn vào các quỹ ETF Bitcoin và đang tích cực thoái lui khỏi các vị thế hiện có do cơ hội kinh doanh chênh lệch giá không còn hấp dẫn như vài tháng trước,” ông nói.

Tuần trước đã chứng kiến bốn ngày liên tiếp ETF Bitcoin bị rút vốn (outflows), với 552 triệu USD, theo Farside Investors. Trong khi đó, giá Bitcoin giao ngay vẫn dao động trong một biên độ hẹp trong suốt cả tuần.

Chỉ 44% giao dịch mua Bitcoin ETF của Hoa Kỳ là để nắm giữ
Dòng tiền ETF Bitcoin giao ngay vào tháng 2 | Nguồn: Farside Investors

“Điều này gây tổn hại đến tâm lý thị trường vì các báo cáo trên phương tiện truyền thông thường coi dòng tiền chảy ra là tín hiệu giảm giá,” Thielen nói, đồng thời nhấn mạnh rằng quá trình thoái lui này “thực chất trung lập với thị trường, vì nó liên quan đến việc bán ETF trong khi đồng thời mua hợp đồng tương lai Bitcoin, về cơ bản triệt tiêu bất kỳ tác động nào đến hướng đi của thị trường.”

CEO Real Vision, Raoul Pal, cũng từng nói điều tương tự vào giữa năm 2024 khi ông tuyên bố rằng khoảng hai phần ba dòng vốn ròng vào các quỹ ETF Bitcoin giao ngay có thể đến từ giao dịch chênh lệch giá.

Tuy nhiên, cục diện có thể đang thay đổi. Thielen cho biết dòng vốn mua vào thực sự “đã chắc chắn gia tăng” kể từ sau cuộc bầu cử tổng thống Mỹ.

“Mặc dù việc mua vào Bitcoin theo chiến lược nắm giữ dài hạn đã tăng lên kể từ khi Trump đắc cử, nhưng funding rates đã sụt giảm do khối lượng giao dịch từ nhà đầu tư nhỏ lẻ suy giảm.”

Vì vậy, khi funding rates giảm, chiến lược này trở nên kém hấp dẫn hơn, khiến các công ty giao dịch thoái lui khỏi các vị thế của họ, điều đã được quan sát thấy trong tuần qua.

Disclaimer: Bài viết chỉ có mục đích thông tin, không phải lời khuyên đầu tư. Nhà đầu tư nên tìm hiểu kỹ trước khi ra quyết định. Chúng tôi không chịu trách nhiệm về các quyết định đầu tư của bạn. 

Tham gia Telegram: https://t.me/tapchibitcoinvn

Twitter (X): https://twitter.com/tapchibtc_io

Tiktok: https://www.tiktok.com/@tapchibitcoin

Youtube: https://www.youtube.com/@tapchibitcoinvn

Ông Giáo

MỚI CẬP NHẬT

Robert Kiyosaki dự đoán Bitcoin sẽ đạt ít nhất 180.000 USD trong năm nay

Robert Kiyosaki, tác giả nổi tiếng của Cha giàu, cha nghèo, vừa đưa ra dự đoán táo bạo rằng giá Bitcoin sẽ tăng vọt lên...

Top tăng và giảm giá trong tuần: TAO, FET, OM, MOVE

Tuần giao dịch mở đầu với tâm lý bi quan lan rộng trên thị trường crypto khi Mantra (OM) sụt giảm mạnh, kéo theo...

PlanB xỉa xói Ethereum là “shitcoin”

59Ngày 20/04, cộng đồng tiền điện tử lại dậy sóng khi PlanB – nhà phân tích nổi tiếng với mô hình Stock-to-Flow (S2F) –...
fet-tang-gia

FET tăng 53% chỉ trong 11 ngày – Liệu mục tiêu $0,75 có nằm...

Artificial Superintelligence Alliance (FET) đã chứng kiến mức tăng ấn tượng lên tới 53% chỉ trong 11 ngày qua. Trong khi đó, Bitcoin (BTC)...
Bitcoin ‘bùng nổ’ khi lấy lại mức 87.000 đô la

Bitcoin ‘bùng nổ’ khi lấy lại mức 87.000 đô la sau đợt sụt giảm...

Bitcoin đang cho thấy dấu hiệu thoát khỏi giai đoạn tích lũy kéo dài khi đạt mức cao nhất kể từ cuối tháng Ba. Vào...
Top 3 altcoin “Made In USA” đáng chú ý trong tuần cuối tháng 4

Top 3 altcoin “Made In USA” đáng chú ý trong tuần cuối tháng 4

Các đồng coin "Made in USA" như Solana (SOL), SUI và Aerodrome Finance (AERO) đang thể hiện những tín hiệu rất khác nhau khi...

Liệu XRP có tăng trở lại $2,5 vào cuối tháng không?

XRP đã mất 5% giá trị trong tuần qua, cho thấy sự chật vật trong nỗ lực phục hồi khi các tín hiệu kỹ...

Vitalik Buterin đề xuất thay thế ngôn ngữ EVM bằng RISC-V, có thể tăng...

Vitalik Buterin đã đề xuất thay thế ngôn ngữ hợp đồng hiện tại của Ethereum Virtual Machine (EVM) bằng kiến trúc bộ lệnh RISC-V...
4-altcoin-nay

Thị trường khởi sắc cùng Bitcoin: 4 altcoin đáng chú ý trong thời gian...

Bitcoin (BTC) đã tăng khoảng 1% trong tuần qua, cho thấy sự cân bằng giữa cung và cầu. Trong khi các nhà phân tích...
Magic Eden ra mắt chương trình phần thưởng Mùa 2.

Magic Eden ra mắt chương trình phần thưởng Mùa 2

Thị trường NFT Magic Eden vừa ra mắt Mùa 2 của chương trình phần thưởng, với mục tiêu khuyến khích người dùng thông qua...
bitcoin

Hơn 13.000 tổ chức đang nắm giữ Strategy khi Saylor úp mở mua thêm...

Michael Saylor – đồng sáng lập công ty Strategy – vừa hé lộ khả năng sắp thực hiện một thương vụ mua thêm Bitcoin, đồng...
melania-giam-gia

Đội ngũ MELANIA bị nghi xả 15 triệu USD trong khi giá token giảm...

Nhà phân tích blockchain EmberCN vừa đưa ra cáo buộc rằng đội ngũ phát triển memecoin MELANIA – do Đệ nhất phu nhân Melania...

Cá voi tiền điện tử đang mua gì cho tháng 5 năm 2025

"Cá voi" tiền điện tử đang thực hiện những bước đi táo bạo khi bước vào tháng 5 năm 2025, với ba đồng coin...
Bitcoin hay Ethereum sẽ thống trị tương lai

Bitcoin hay Ethereum sẽ thống trị thị trường tiền điện tử

Thị trường tiền điện tử luôn biến động không ngừng, được thúc đẩy bởi sự đổi mới công nghệ, sự hứng khởi của nhà...
Bitcoin

Giá Bitcoin sắp sụp đổ lần nữa?

Bitcoin phục hồi 14,6% sau khi giảm xuống dưới 75.000 đô la lần đầu tiên trong vòng năm tháng vào tháng 4. Tuy nhiên,...

ETH trượt dưới 1.600 đô la – Đừng bỏ lỡ cơ hội mua này!

Trong suốt bốn tháng qua, Ethereum (ETH) đã gặp khó khăn trong việc duy trì đà tăng trưởng. Quan sát biểu đồ có thể...