Trang chủ Tạp chí Tin tức Bitcoin (BTC) Chiết khấu GBTC đưa ra một thách thức cho Grayscale và các...

Chiết khấu GBTC đưa ra một thách thức cho Grayscale và các nhà đầu tư

Grayscale Bitcoin Trust tiếp tục giao dịch với mức chiết khấu so với Bitcoin, đặt ra một thách thức đối với Grayscale và các nhà đầu tư.

Kể từ năm 2013, Quỹ Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) đã cung cấp cho các nhà đầu tư của mình tiếp xúc với Bitcoin thông qua một công cụ tư nhân được niêm yết công khai. Tuy nhiên, khả năng chuyển đổi và tính thanh khoản của quỹ tín thác khác biệt rất lớn so với quỹ giao dịch hối đoái (ETF).

Các quỹ tín thác có cấu trúc giống như các công ty, ít nhất là ở dạng quy định và là “quỹ đóng – closed-end fund”, ban đầu chỉ có thể được bán cho các nhà đầu tư được công nhận. Điều này có nghĩa là số lượng cổ phiếu có sẵn bị hạn chế và các trader bán lẻ chỉ có thể tiếp cận chúng thông qua thị trường thứ cấp. Hơn nữa, cổ phiếu GBTC không thể được quy đổi cho Bitcoin cơ bản.

Trong lịch sử, GBTC từng giao dịch tương đương trên số Bitcoin do quỹ nắm giữ, nguyên nhân là do nhu cầu vượt quá nhu cầu của đám đông bán lẻ. Thực tế phổ biến đối với các khách hàng tổ chức là mua cổ phiếu trực tiếp từ Grayscale với giá ngang bằng và bán để kiếm lợi nhuận sau thời gian khóa 6 tháng.

Trong hầu hết năm 2020, cổ phiếu GBTC được giao dịch ở mức cao hơn giá trị tài sản ròng (NAV), dao động từ 5% đến 40%. Tuy nhiên, tình hình này đã thay đổi đáng kể vào tháng 3 năm 2021. Việc chấp thuận hai Bitcoin ETF ở Canada đã góp phần lớn vào việc dập tắt phí bảo hiểm GBTC.

Quỹ ETF ít rủi ro hơn và rẻ hơn so với quỹ tín thác. Hơn nữa, không có thời gian khóa và các nhà đầu tư nhỏ lẻ có thể tiếp cận trực tiếp để mua cổ phiếu ngang giá. Do đó, sự xuất hiện của một phương tiện đầu tư Bitcoin tốt hơn đã thu giữ phần lớn sức hấp dẫn mà GBTC từng sở hữu.

DCG có thể giữ được GBTC không?

Chiết khấu GBTC đưa ra một thách thức cho Grayscale và các nhà đầu tư

Phí bảo hiểm Grayscale GBTC so với giá trị tài sản ròng | Nguồn: Ycharts

Vào cuối tháng 2, phí bảo hiểm GBTC đã dần dần trở nên bất lợi và những holder bắt đầu tuyệt vọng đảo vị trí của mình để tránh bị mắc kẹt trong một công cụ đắt tiền và không thể đổi được. Tình hình xấu đi với mức chiết khấu lên đến 18% mặc dù giá Bitcoin đạt mức cao nhất mọi thời đại vào giữa tháng 3.

Vào ngày 10 tháng 3, Digital Currency Group (DCG), công ty mẹ của Grayscale Investments đã công bố kế hoạch mua tới 250 triệu đô la cổ phiếu GBTC đang lưu hành. Mặc dù không nói rõ lý do đằng sau động thái này, nhưng việc chiết khấu quá mức chắc chắn sẽ gây áp lực lên danh tiếng của họ.

Khi tình hình xấu đi, DCG đã công bố lộ trình chuyển các quỹ tín thác của mình thành ETF của Hoa Kỳ, mặc dù không có đảm bảo hoặc thời hạn cụ thể nào được thông báo.

Vào ngày 3 tháng 5, công ty thông báo rằng họ đã mua số cổ phiếu GBTC trị giá 193,5 triệu đô la vào tháng 4. Hơn nữa, DCG đã tăng tiềm năng mua lại cổ phiếu GBTC của mình lên 750 triệu đô la.

Xem xét 36,3 tỷ đô la tài sản được quản lý cho quỹ tín thác GBTC, có lý do để tin rằng việc mua cổ phiếu trị giá 500 triệu đô la có thể không đủ để giảm bớt việc chiết khấu.

Bởi vì điều này, một số câu hỏi quan trọng phát sinh. Ví dụ, DCG có thể thua lỗ khi thực hiện một giao dịch như vậy không? Ai đang tuyệt vọng bán và xem xét chuyển đổi sang ETF?

Tương lai GBTC là gì? 

Với tư cách là người kiểm soát công ty quản lý quỹ, DCG có thể mua cổ phiếu của quỹ tín thác theo giá thị trường và rút số Bitcoin tương đương để mua lại. Do đó, việc mua GBTC với giá chiết khấu và bán Bitcoin theo giá thị trường sẽ luôn tạo ra lợi nhuận và không có rủi ro khi thực hiện điều này.

Ngoài một số quỹ thường xuyên báo cáo việc nắm giữ của họ, không có cách nào để biết ai đã bán GBTC. Các nhà đầu tư duy nhất nắm giữ từ 5% trở lên là BlockFi và Three Arrows Capital, nhưng không có nhà đầu tư nào báo cáo về việc giảm vị thế của họ.

Do đó, có thể có nhiều người bán lẻ bỏ sản phẩm bằng bất cứ giá nào, nhưng không thể biết được vào thời điểm này.

Mặc dù việc mua GBTC với mức chiết khấu 10% hoặc lớn hơn lúc đầu có vẻ là một món hời, nhưng các nhà đầu tư phải nhớ rằng tính đến thời điểm hiện tại, không có cách nào lấy được số cổ phiếu đó ngoài việc bán nó trên thị trường.

Ông Giáo

Theo Cointelegraph

MỚI CẬP NHẬT

Mức sử dụng giao thức crosschain của Internet Computer tăng vọt 1.230% YOY trong...

Theo báo cáo ngày 4 tháng 11 của Dfinity Foundation, giao thức nhắn tin crosschain Chain Fusion của Internet Computer đã ghi nhận mức...

Polymarket bị cáo buộc đã trả tiền cho những người có sức ảnh hưởng...

Vào ngày 5 tháng 11, Polymarket bị cáo buộc trả phí cho những nhà sáng tạo nội dung, người có sức ảnh hưởng để...

VanEck Pyth ETN hiện đã có mặt tại Châu Âu

Vào ngày 5 tháng 11, VanEck đã công bố ra mắt Exchange Traded Note mới nhất của mình, VanEck Pyth ETN. Các nhà đầu...
bitcoin

Giá Bitcoin cần 2 tháng để đánh bại xu hướng vĩ mô

Theo một dự đoán mới, Bitcoin sẽ phục hồi "trên xu hướng vĩ mô", nhưng phải đến năm 2025 thì mới đạt được điều...

Độ khó khai thác Bitcoin lần đầu tiên vượt quá 100T, gây áp lực...

Vào thứ Hai, độ khó khai thác Bitcoin (BTC) đã đạt mức cao kỷ lục 101,65 nghìn tỷ (T), gia tăng thêm áp lực...

Top 4 meme coin đáng mua nhất trong kỳ bầu cử Mỹ

 Cuộc bầu cử Tổng thống Mỹ đã cận kề và thị trường đầu tư đã sôi động hơn bao giờ hết. Mỗi cuộc bầu...

Whitepaper Ethereum tròn 11 tuổi, kỷ niệm layer ‘nền tảng’ của blockchain

Phiên bản đầu tiên của tài liệu kỹ thuật nền tảng Ethereum, hay còn gọi là whitepaper, vừa kỷ niệm 11 năm ra mắt....

OpenAI đang đàm phán với các cơ quan quản lý để trở thành một...

OpenAI, công ty sáng tạo ChatGPT, hiện đang tiến hành các cuộc đàm phán sơ bộ với các cơ quan quản lý tại California...
ZachXBT

Token được ZachXBT vô tình tạo ra đạt vốn hóa thị trường 3,7 triệu...

Một token vô tình được chuyên gia điều tra onchain ZachXBT tạo ra trên Layer 2 Base đã đạt mức vốn hóa thị trường 3,7...

Bitcoin ETF đánh bại Vàng ETF với lợi nhuận 65% kể từ khi ra...

Các quỹ Bitcoin ETF đã làm thay đổi hoàn toàn bối cảnh đầu tư vào tài sản kỹ thuật số kể từ khi được...

Tin vắn Crypto 05/11: Bitcoin đang trên đường hướng tới mốc $120.000 cùng tin...

Từ nhận định Bitcoin đang trên đường hướng tới mốc $120.000 đến cơ quan quản lý của Hoa Kỳ đang xem xét yêu cầu...

Luật sư của Binance và CZ đệ đơn xin bác bỏ đơn khiếu nại...

Các luật sư đại diện cho Binance và cựu CEO Changpeng Zhao (CZ) đã đưa ra nỗ lực mới nhằm bác bỏ vụ kiện...

Việt Nam dẫn đầu về mức độ tìm kiếm “AI” với điểm tuyệt đối...

Sự quan tâm đến blockchain toàn cầu đã giảm mạnh 58% trong 3 năm, với sự chú ý của ngành ngày càng chuyển sang...

Hamster Kombat mất gần 260 triệu người chơi chỉ trong ba tháng

Hamster Kombat, game kiếm tiền trên Telegram từng có một lượng người dùng khổng lồ với 300 triệu người vào tháng Tám, đã ghi...
Ethereum

Đây là tiểu bang Hoa Kỳ đầu tiên đầu tư vào Ethereum

Hệ thống hưu trí của tiểu bang Michigan, Hoa Kỳ đã tiết lộ khoản đầu tư hơn 11 triệu đô la vào các quỹ...

Người tham dự Ethereum Devcon 7 bị cướp ở Thái Lan

Haichao Zhu, đồng sáng lập Rooch Network, đã báo cáo rằng anh bị hai kẻ tấn công dùng dao khống chế và cướp tài...