Trang chủ Tạp chí Cổ phiếu Mỹ được dự báo sẽ bớt đau đớn hơn nhưng...

Cổ phiếu Mỹ được dự báo sẽ bớt đau đớn hơn nhưng không tăng vào năm 2023

Dưới đây là dự báo thị trường cổ phiếu Mỹ và kinh tế thế giới năm 2023 của ngân hàng Goldman Sachs xuất bản ngày 23/11, Tạp Chí Bitcoin xin gửi tới bạn đọc bản dịch đầy đủ bài viết này.

David Kostin, trưởng bộ phận chiến lược vốn chủ sở hữu của Goldman Sachs tại Mỹ, đã viết trong báo cáo Triển vọng năm 2023 của team:

“Nói một cách đơn giản, tăng trưởng thu nhập bằng 0 sẽ kìm hãm thị trường cổ phiếu”.

Theo Goldman Sachs Research, chỉ số S&P 500 được dự báo sẽ mang lại lợi nhuận đi ngang và không tăng trưởng thu nhập vào năm 2023 sau khi giảm khoảng 17% trong năm nay. Các chiến lược gia của Goldman Sachs dự kiến ​​điểm chuẩn sẽ giảm khoảng 9% trong 3 tháng tới trước động thái hồi phục sau khi chu kỳ thắt chặt của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) kết thúc vào tháng 5. Doanh thu của các công ty thuộc S&P 500 được dự đoán sẽ tăng 4%, phù hợp với tốc độ tăng trưởng GDP danh nghĩa, nhưng margin (giao dịch ký quỹ) có thể sẽ giảm, loại bỏ khả năng tăng trưởng thu nhập trên mỗi cổ phiếu.

chứng khoán 3

Nguồn: Goldman Sachs

Rất nhiều điều đã thay đổi trong năm qua. Fed đang tăng lãi suất để kiềm chế lạm phát, đẩy mạnh chi phí vốn của các công ty Mỹ từ mức gần như bằng 0 lên mức cao nhất trong một thập kỷ. Điều đó dẫn đến giảm định giá, đặc biệt là đối với các cổ phiếu tăng trưởng có thu nhập dự kiến ​​​​sẽ cụ thể hóa hơn nữa trong tương lai. Nghiên cứu của Goldman Sachs cho rằng ​​chi phí vốn bình quân gia quyền của các công ty Mỹ sẽ duy trì ở mức cao vào năm 2023.

Các chiến lược gia ưu tiên cổ phiếu không nhạy cảm với những thay đổi về lãi suất, như những công ty trong lĩnh vực chăm sóc sức khỏe, hàng tiêu dùng thiết yếu và năng lượng. Họ cũng cho rằng các ngành có lịch sử hoạt động tốt hơn khi lạm phát tăng cao và giảm – như thiết bị y tế, chất bán dẫn và dịch vụ tiêu dùng – có thể là cơ hội vào năm 2023, cũng như các công ty có margin ổn định. Họ dự báo các doanh nghiệp làm ăn thua lỗ và những doanh nghiệp có margin dễ bị ảnh hưởng sẽ có lợi nhuận thấp hơn.

Triển vọng cho các công ty công nghệ lớn cũng thay đổi. Doanh thu từ các công ty công nghệ (18%) tăng nhanh hơn nhiều so với chỉ số tổng thể (5%) trong thập kỷ qua. Nhưng mức tăng trưởng doanh thu bổ sung đó (hoặc mức tăng trưởng doanh thu chênh lệch) đang bị thu hẹp đáng kể: Trong những năm tới cho đến năm 2024, các nhà chiến lược dự đoán doanh thu từ những gã công nghệ khổng lồ sẽ tăng với tốc độ hàng năm là 9% so với 7% của chỉ số tổng thể. Chênh lệch định giá cho nhóm này cũng giảm xuống.

Theo các nhà kinh tế tại Goldman Sachs, nền kinh tế Mỹ được dự báo sẽ tránh được suy thoái trong năm tới khi lạm phát giảm và tỷ lệ thất nghiệp tăng nhẹ. Khi những lo ngại về suy thoái kinh tế và lạm phát giảm dần, các chiến lược gia kỳ vọng nhà đầu tư sẽ yêu cầu khoản hoàn trả ít hơn khi sở hữu cổ phiếu thay vì trái phiếu kho bạc phi rủi ro (hoặc giảm phần bù rủi ro vốn chủ sở hữu). Tuy nhiên, chính sách của Fed có thể sẽ kìm hãm mức tăng trên thị trường cổ phiếu. Thị trường lao động đang thắt chặt, điều đó có nghĩa là các nhà hoạch định chính sách sẽ miễn cưỡng cho phép các điều kiện tài chính nới lỏng.

“Fed có thể sẽ tìm cách giữ các điều kiện tài chính đủ chặt chẽ để duy trì tăng trưởng kinh tế dưới xu hướng và kiềm chế lạm phát. Chính sách này có nghĩa là mở rộng định giá hạn chế và hạn chế tăng vốn chủ sở hữu, một thành phần quan trọng của các điều kiện tài chính”.

Mặc dù không phải là quan điểm cơ bản của các nhà kinh tế học, nhưng cuộc suy thoái ở Mỹ được dự báo sẽ gây sụt giảm khoảng 20% trong S&P 500. Trong 12 cuộc suy thoái sau chiến tranh, S&P 500 đã giảm xuống đáy, trung bình thấp hơn 30% so với mức đỉnh.

Có một số lý do khiến giá cổ phiếu dễ bị suy giảm. Theo Goldman Sachs Research, các nhà đầu tư dường như sẵn sàng hạ cánh mềm (như được gợi ý bởi hiệu suất của các cổ phiếu theo chu kỳ so với các cổ phiếu phòng thủ). Các hộ gia đình – những holder cổ phiếu lớn nhất của Mỹ vẫn có rất nhiều tiền được phân bổ cho cổ phiếu theo tiêu chuẩn lịch sử, đây là một rủi ro khác đối với việc định giá. Các chiến lược gia kỳ vọng nhà đầu tư cá nhân sẽ giảm tỷ lệ nắm giữ vốn chủ sở hữu của họ vào năm tới, lần đầu tiên kể từ năm 2018. Khi các hộ gia đình chuyển một số khoản đầu tư sang trái phiếu (hiện có lợi suất cao hơn), họ dự kiến sẽ phân bổ lại 100 tỷ đô la từ quỹ vốn chủ sở hữu. Việc mua lại cổ phiếu của công ty cũng được dự đoán sẽ giảm do thu nhập trên mỗi cổ phiếu ảm đạm.

chứng khoán 2

Nguồn: Fed và Goldman Sachs

Như vậy, lãi suất tăng đến đỉnh điểm có thể là dấu hiệu cho thấy cổ phiếu Mỹ đã chạm đáy. Kể từ năm 1980, S&P 500 tăng trung bình 7% trong 3 tháng sau khi lợi tức trái phiếu kho bạc kỳ hạn 2 năm đạt đỉnh. Tuy nhiên, trong khoảng thời gian đầu tư 12 tháng, lợi nhuận thay đổi đáng kể tùy thuộc vào việc nền kinh tế sau đó rơi vào suy thoái hay tiếp tục tăng trưởng.

Các nhà phân tích đã viết:

“Kết hợp giữa xu hướng tăng hạn chế trong cơ sở của chúng tôi và xu hướng giảm lớn trong trường hợp suy thoái có nghĩa là các nhà đầu tư nên thận trọng trong thời gian tới”.

Tham gia Telegram của Tạp Chí Bitcoin: https://t.me/tapchibitcoinvn

Theo dõi kênh Tiktok của Tạp Chí Bitcoin tại đây: https://www.tiktok.com/@tapchibitcoin

Đình Đình

Theo Goldman Sachs

MỚI CẬP NHẬT

Token RSR “có liên kết” với Paul Atkins tăng 13% sau khi được niêm...

Token quản trị cho stablecoin Reserve Protocol, Reserve Rights (RSR), được ra mắt bởi công ty trước đây được cố vấn bởi Chủ tịch...
sol-tang-gia

SOL tạo đà tăng trưởng mạnh mẽ khi Solana vượt trội các Blockchain khác

Solana (SOL) tiếp tục khẳng định vị thế vững chắc trên nhiều phương diện, khi duy trì cấu trúc tăng giá ổn định trong...

Ethereum giữ mức $1.600 – Trader cần chú ý đến các tín hiệu quan...

Ethereum (ETH) vẫn chưa thể vượt qua bức tường cung quan trọng gần mốc $2.330, mức có thể giúp xác định quỹ đạo ngắn...
altcoin

Top 3 altcoin đáng chú ý trong tuần cuối của tháng 4

Thị trường crypto phục hồi ổn định trong vài ngày qua, giúp các altcoin và Bitcoin lấy lại phong độ. Tuy nhiên, đà tăng...

Cổ phiếu công ty Upexi của Mỹ tăng 630% sau khi gọi vốn 100...

Upexi, một công ty sở hữu thương hiệu chuyên về quản lý chuỗi cung ứng, vừa chính thức mở rộng sang lĩnh vực tiền...
Trang mới cho thị trường tiền điện tử

Paul Atkins nhậm chức chủ tịch SEC: Trang mới cho thị trường tiền điện...

Paul Atkins đã chính thức tuyên thệ nhậm chức Chủ tịch thứ 34 của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC),...
ngay-22-4-phan-tich

Phân tích kỹ thuật ngày 22 tháng 4: SPX, DXY, BTC, ETH, XRP, BNB,...

Chỉ số Đô la Mỹ (DXY) bất ngờ trượt dốc dưới ngưỡng 98 vào ngày 21/4, đánh dấu mức thấp nhất trong ba năm...

PI Network (PI) hướng đến việc xem xét lại mức $0,40 khi áp lực...

Pi Network (PI) đã có xu hướng giảm đều đặn kể từ ngày 26 tháng 2, mất 72% giá trị khi tâm lý bi...

5 điều cần biết về Bitcoin trong tuần này

Bitcoin (BTC) đang hướng đến đỉnh mới trong tháng 4 khi bất ổn vĩ mô bất ngờ trở thành “cơn gió thuận” thúc đẩy...

Giá Bitcoin vượt 88.000 USD khi BTC tăng tốc tách rời khỏi thị trường...

Bitcoin (BTC) đã củng cố đà tách biệt khỏi thị trường chứng khoán khi bước vào phiên giao dịch Phố Wall ngày 21/4, trong...

Coinbase niêm yết hợp đồng tương lai XRP tại Mỹ

Ngày 21/4, Coinbase thông báo đã niêm yết hợp đồng tương lai cho XRP trên nền tảng giao dịch phái sinh tại Mỹ. Đây...

Hơn 70 ETF tiền điện tử của Hoa Kỳ đang chờ quyết định của...

Dự kiến trong năm nay, hơn 70 quỹ ETF tiền điện tử sẽ được Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC)...
Mối quan hệ giữa Bitcoin và Vàng

Mối quan hệ giữa Bitcoin và Vàng

Mối quan hệ giữa Bitcoin và vàng đã trở thành tâm điểm nghiên cứu của các nhà phân tích và nhà đầu tư khi...

Zora công bố ngày ra mắt token, airdrop 10% tổng nguồn cung

Zora Network — một giải pháp layer-2 chuyên dành cho NFT — đã chính thức thông báo airdrop token ZORA, dự kiến diễn ra...
xrp-tang

XRP nhắm mục tiêu tăng 70% trước thềm ra mắt hợp đồng tương lai...

XRP đã lao dốc gần 40% so với đỉnh nhiều năm ở $3,40 được thiết lập cách đây ba tháng, hiện đang dao động...
Pi

5,6 triệu token Pi mở khóa hôm nay – Cơ hội hay rủi ro?

Với 5,6 triệu token Pi Network dự kiến sẽ được mở khóa hôm nay, các nhà quan sát thị trường đang đặt ra nhiều...