Trang chủ Tạp chí Tin tức Ethereum (ETH) Đây là vấn đề của staking Ethereum

Đây là vấn đề của staking Ethereum

07/08/2023 20:00

Được phát hành trực tuyến trên mainnet Ethereum vào đầu năm nay, bản nâng cấp Shapella không ngừng tiến tới mục tiêu tăng cường staking ETH.

Theo một bản cập nhật gần đây của công ty phân tích on-chain Glassnode, tổng số ETH bị khóa trên mạng PoS lớn nhất đã đạt mức cao mới mọi thời đại (ATH) là 27,03 triệu. Con số này thể hiện mức tăng gần 40% kể từ khi triển khai Shapella.

Nguồn: Glassnode

Tăng cường stake

Shapella được xem như cột mốc kết thúc khoảng thời gian chờ đợi kéo dài 2 năm đối với những người dùng bắt đầu khóa các khoản nắm giữ ETH của họ với hy vọng kiếm được doanh thu thụ động.

Trên thực tế, không chỉ ETH đã stake mà bất kỳ ưu đãi staking nào kiếm được cũng có thể rút nhờ nâng cấp. Theo đó, bảng nâng cấp đánh dấu sự chuyển đổi hoàn toàn từ thuật toán PoW sang PoS.

Do vậy, những holder cá nhân do dự về việc gửi tiền trong khoảng thời gian mơ hồ bắt đầu dần stake nhiều hơn. Những holder này đã thử nghiệm cơ chế unstaking trong vài ngày đầu tiên sau khi nâng cấp, dẫn đến gia tăng đáng kể các yêu cầu rút tiền.

Tuy nhiên, kể từ đó, tiền gửi liên tục vượt xa số tiền rút. Theo công ty nghiên cứu blockchain Nansen, tổng số tiền bị khóa tại thời điểm viết bài tương đương với 21% nguồn cung lưu thông của ETH.

Nguồn: Nansen

Điều thú vị là gia tăng số tiền đã stake hoàn toàn trái ngược với nguồn cung ETH trên sàn giao dịch đang cạn kiệt. Kể từ Shapella, dự trữ của ETH trên các sàn tập trung giảm hơn 20% cho đến thời điểm viết bài. Nguồn cung thanh khoản chỉ chiếm 18% trong số tất cả các token ETH nằm trong tay công chúng.

Phân kỳ hấp dẫn này phản ánh khởi đầu của xu hướng dài hạn trên thị trường Ethereum. Ngày càng có nhiều người rút ETH ra khỏi thị trường và sử dụng nó như một khoản đầu tư để kiếm lợi nhuận. Mặc dù phần thưởng staking giảm dần trong 2 năm qua, nhưng nhu cầu staking vẫn tiếp tục tăng.

Nguồn: Nansen

Gia tăng staking thanh khoản

Ngoài việc thúc đẩy staking, Shapella còn mở ra những cánh cửa cơ hội mới cho token staking thanh khoản (LST). Các token phái sinh này cho phép người dùng tham gia staking đồng thời duy trì khả năng sử dụng chúng ở những nơi khác trong tài chính phi tập trung để mang lại lợi nhuận tiềm năng cao hơn.

Các token như Lido Staked ETH (stETH) và rETH của Rocket Pool bắt đầu thay thế các token gốc làm tài sản thế chấp DeFi chính trên các mạng khác nhau.

Nhìn chung, các giao thức staking thanh khoản mở rộng sự thống trị kể từ Shapella và vượt trội so với các lựa chọn staking khác như sàn giao dịch tập trung (CEX) và staking pool.

Theo dữ liệu của Dune, staking thanh khoản chiếm phần lớn trong thị trường staking ETH, khoảng 36%. Từ một thực thể không tồn tại khi tính năng staking ETH được triển khai vào tháng 12/2020, danh mục này dần phát triển rộng hơn.

Nguồn: Dune

ChatGPT nghĩ gì về staking ETH?

Khi hỏi ChatGPT về tiềm năng tăng trưởng trong tương lai của Ethereum: liệu nguồn cung ETH đã stake có vượt 30% tổng nguồn cung lưu thông hay không, câu trả lời đưa ra khá chung chung.

Nguồn: ChatGPT

ChatGPT đã trả lời rằng việc dự đoán những diễn biến tiếp theo trong staking ETH giống như “nhìn vào một quả cầu pha lê”. Tuy nhiên, nó vẫn khẳng định rằng staking sẽ đóng vai trò quan trọng trong sự phát triển của mạng Ethereum.

Phần thưởng staking giảm đáng kể

Mặc dù staking ETH rõ ràng trở nên phổ biến trong những năm qua, nhưng trớ trêu thay, nó lại làm giảm lợi nhuận staking, để xem người dùng nào đã tham gia vào hoạt động này ngay từ đầu.

Theo mô hình PoS, phần thưởng có tỷ lệ nghịch với số lượng ETH được gửi trên mạng và số lượng staker tham gia. Nói một cách đơn giản, số lượng staker càng nhiều thì lợi nhuận được phân bổ càng ít.

Tổng số trình xác thực đã tăng hơn 50% kể từ Shapella. Tuy nhiên, lợi nhuận tài chính hàng năm trên mỗi trình xác thực đã giảm rõ rệt như được hiển thị bên dưới. Tại thời điểm viết bài, APR là 4,2%, theo Beaconcha.in.