Trang chủ Tạp chí Tin tức Bitcoin (BTC) Điều gì đang thúc đẩy giá Bitcoin tăng?

Điều gì đang thúc đẩy giá Bitcoin tăng?

22/01/2023 15:08

Trong đợt tăng giá Bitcoin suốt 10 ngày qua, số lượng vị thế hợp đồng tương lai Short đã bị các công cụ thanh lý của nền tảng giao dịch đóng nhảy vọt. Mặc dù dữ liệu cho thấy các khoản thanh lý này xảy ra khi giá có những bước di chuyển lớn nhất, nhưng không phải là toàn bộ nguyên nhân giải thích cho tất cả các hành động giá lạc quan gần đây.

Qua phân tích, các khoản thanh lý Short xảy ra trong một số đợt tăng giá đáng kể vào 10 ngày qua. Cụ thể, thanh lý tăng đột biến đáng chú ý khi Bitcoin di chuyển từ khoảng 17.500 đô la đến 18.200 đô la. Đợt thanh lý lớn thứ hai là lúc Bitcoin tăng từ khoảng 18.000 đô la lên gần 19.000 đô la. Lần thứ ba và đáng kể nhất là giá leo từ 19.000 đô la lên 21.000 đô la. Tổng cộng, khoảng 349 triệu đô la đã bị thanh lý trong các hợp đồng tương lai Bitcoin khi giá đi từ 17.500 đô la lên hơn 21.000 đô la từ ngày 10/1 đến ngày 13/1. Mặc dù đây là một con số rất lớn, nhưng vẫn chưa là gì so với các khoản thanh lý trị giá hàng tỷ đô la mà chúng ta đã thấy trong các đợt biến động giá gây trầm trồ vào năm 2020 và 2021.

Thanh lý hợp đồng tương lai tăng đột biến trong bối cảnh tăng giá | Nguồn: Glassnode

Làm cách nào để xác định thanh lý là nguyên nhân khiến giá tăng hay là kết quả của tăng giá? Mặc dù việc xác định quan hệ nhân quả có thể là khó khăn, nhưng xem xét chênh lệch giá giữa giao ngay (BTC/USDT trên Binance) và hợp đồng tương lai (swap vĩnh viễn BTC/USDT trên Binance) có thể tìm ra một số manh mối. Cụ thể, giao ngay được giao dịch ở mức chênh lệch cao hơn so với swap vĩnh viễn trong hai lần thanh lý đầu tiên nhưng sau đó thấp hơn trong lần thanh lý thứ ba. Như vậy, giao ngay có khả năng dẫn trước hợp đồng tương lai trong hai lần tăng đầu tiên, khi Bitcoin di chuyển từ 17.500 đô la lên 18.200 đô la và sau đó từ 18.000 đô la lên 19.000 đô la. Động lực thay đổi ở động thái ba từ 19.000 đô la lên 21.0000 đô la, chuyển sang swap vĩnh viễn dẫn trước.

Theo báo cáo, hoạt động mua giao ngay tại các bàn giao dịch đang dần trở lại sau khi bị suy giảm do biến động của ngành trong vài tháng qua. Trong khi đó, nhiều người tham gia thị trường vẫn tỏ ra ngần ngại về việc điều tồi tệ nhất đã qua hay chưa, đặc biệt là trước những sự kiện cực đoan vào năm 2022, nhưng điều quan trọng là các nhà đầu tư phải hiểu rằng đợt phục hồi này hoàn toàn không phải do định vị và thanh lý Short.

Chênh lệch giữa giao ngay và swap hợp đồng vĩnh viễn | Nguồn: TradingView

Cộng đồng nhà phát triển Bitcoin không ngừng tăng trưởng

Tuần này, Electric Capital đã công bố Báo cáo nhà phát triển hàng năm. Báo cáo dài 185 trang do công ty đầu tư mạo hiểm công bố phân tích cộng đồng nhà phát triển nguồn mở của nhiều hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số, bao gồm cả Bitcoin. Việc lập bản đồ các dự án liên quan đến Bitcoin chủ yếu dựa vào báo cáo Nhà phát triển Bitcoin của NYDIG xuất bản vào tháng 9 năm ngoái. Báo cáo mới nhất cho thấy sự tăng trưởng liên tục trong hệ sinh thái nhà phát triển Bitcoin (bắt đầu từ trang 50) trong suốt năm 2022. Mặc dù số lượng nhà phát triển hoạt động hàng tháng giảm nhẹ từ tháng 12/2021 đến tháng 12/2022 do mất đi các nhà phát triển chỉ đóng góp một lần cho dự án, vẫn không thể phủ nhận xu hướng tăng trưởng là đi lên. Hệ sinh thái Bitcoin tiếp tục phát triển với hơn 1.900 nhà phát triển được bổ sung vào năm 2022, ngay cả trong thị trường gấu.

1000 nhà phát triển Bitcoin mới mỗi năm trong các điều kiện thị trường | Nguồn: Electric Capital

Độ khó của Bitcoin tăng lên tầm cao mới

Độ khó của Bitcoin (thước đo độ khó để thợ đào tìm các block mới) tăng 10,3% lên mức cao nhất mọi thời đại mới vào ngày 15/1. Khoảng hai tuần một lần, giao thức sẽ so sánh thời gian cần thiết để tạo ra 2.016 block so với thời gian dự kiến là 10 phút cho mỗi block. Sau đó, mạng điều chỉnh để đưa quá trình sản xuất block trở lại mức trung bình 10 phút trong bối cảnh hashrate của mạng thay đổi. Vì Bitcoin mới được tạo ra từ mỗi block, nên tính năng tự điều chỉnh này là một trong những cách điều chỉnh nguồn cung mới.

Độ khó tăng lên mức cao mới có khả năng phản ánh hashrate mới sắp xuất hiện trên thị trường. Bất chấp những thách thức trong ngành khai thác, nhiều thợ đào đã đặt hàng các giàn khai thác khi giá Bitcoin cao hơn nhiều. Hashrate tăng có thể được giải thích bằng việc giao nhận các máy nói trên. Điều quan trọng là một số đơn vị khai thác có bảng cân đối kế toán “sạch” và linh hoạt về tài chính để tiếp tục bổ sung công suất và giá vẫn cao hơn mức hòa vốn ở các địa điểm chạy bằng điện giá rẻ. Với động lực này, nhiều khả năng hashrate của mạng tiếp tục hướng lên cho đến khi công suất được hấp thụ hết.

Độ khó khai thác của Bitcoin tăng lên tầm cao mới | Nguồn: NYDIG

Cập nhật thị trường

Nguồn: NYDIG, Bloomberge, Cục Dữ trữ Liên bang St. Louis, Hội đồng thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ, ICE

Bitcoin nhảy vọt trong tuần qua (+10,7%) giữa bối cảnh hoạt động giao dịch lạc quan. Ngược lại, cổ phiếu giảm trong tuần mặc dù có mối tương quan cao hơn mức trung bình với Bitcoin. Cụ thể, S&P 500 giảm 2,1% và Nasdaq Composite -1,4%. Hàng hóa cũng tăng trong tuần, với vàng +1,3% và dầu +2,5%. Trái phiếu biến động trái chiều trong tuần với trái phiếu doanh nghiệp cấp đầu tư tăng 0,3%, trái phiếu doanh nghiệp lãi suất cao giảm 0,8% và trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ dài hạn tăng 0,2%. Lợi suất thực giảm trong tuần trong khi kỳ vọng lạm phát không thay đổi đến tăng.