Dòng vốn vào Bitcoin ETF giao ngay tăng mạnh, nhưng BTC vẫn gặp khó khăn trong việc vượt qua mức 65.000 USD

Updated: 18/07/2024 at 9:07

Kể từ ngày 5 tháng 7, Bitcoin ETF đã chứng kiến dòng vốn ròng trị giá 1,91 tỷ USD tại thị trường Mỹ. Tuy nhiên, giá của nó vẫn gặp khó khăn trong việc duy trì trên mức 65.000 USD.

Trong khi đó, chỉ số S&P 500 đạt mức cao nhất mọi thời đại vào ngày 16 tháng 7 và vàng, được coi là tài sản dự trữ lớn nhất thế giới, giao dịch ở mức cao lịch sử vào ngày 17 tháng 7. Điều này cho thấy rằng các yếu tố cản trở hiệu suất của Bitcoin không liên quan đến các thị trường tài chính truyền thống. Vậy điều gì đang gây ra sự kém hiệu quả này?

Không phải tất cả người mua Bitcoin ETF đều đặt cược vào việc tăng giá BTC

Trước hết, người mua các ETF có thể đã chuyển từ vị trí giao ngay, có thể vì lý do thuế hoặc để sử dụng các cổ phiếu đó làm tài sản thế chấp cho các giao dịch tài chính truyền thống. Ngoài ra, các quỹ đầu tư lớn của những ETF này bao gồm các quỹ phòng hộ nổi tiếng về các giao dịch chênh lệch giá, nhằm kiếm lợi nhuận từ các sai lệch thị trường mà không đặt cược vào sự biến động giá. Ví dụ, giao dịch tiền mặt và giao ngay liên quan đến việc bán hợp đồng tương lai Bitcoin trong khi đồng thời mua vị trí ETF giao ngay tương đương.

Những người nắm giữ IBIT và FBTC nhiều nhất theo hồ sơ của SEC. Nguồn: Fintel

Các quỹ phòng hộ nổi tiếng về các giao dịch chênh lệch giá bao gồm Millennium Management, Schonfeld Strategic Advisors, Jane Street, HBK Investments, Susquehanna International và Bracebridge Capital. Không chắc chắn rằng những nhà đầu tư tổ chức này đang tham gia vào các giao dịch đơn giản, chẳng hạn như các vị trí tiền mặt và giao ngay được phòng hộ hoàn toàn. Điểm quan trọng là các quỹ này không phải là những người nắm giữ lâu dài điển hình, cũng không phải là những người tin tưởng mạnh mẽ vào giá trị của Bitcoin.

Tổng số hợp đồng tương lai Bitcoin trên Sàn giao dịch Chicago Mercantile (CME), đo lường tổng số hợp đồng đang hoạt động, hiện tại đứng ở mức 10,2 tỷ USD, tăng 23% so với tuần trước, theo dữ liệu của Coinglass. Đối với mỗi người mua hợp đồng tương lai, có một người bán khống tương đương, cho thấy rằng nhiều quỹ phòng hộ đang tìm kiếm lợi nhuận từ mức chênh lệch giá hợp đồng tương lai BTC, hiện đang ở mức tỷ lệ hàng năm là 11%.

Các quỹ tham gia vào các giao dịch chênh lệch giá cuối cùng sẽ phải bù đắp các vị trí bán khống trên thị trường tương lai của họ, nhưng tác động của thị trường được trung hòa bởi việc bán vị trí BTC giao ngay. Tuy nhiên, điều này không loại trừ khả năng rằng các nhà đầu tư tổ chức tinh vi khác đang đặt cược vào giá Bitcoin giảm. Sự gia tăng của các hợp đồng tương lai BTC trên CME một phần giải thích tác động hạn chế của dòng vốn ròng từ các ETF giao ngay.

Lạm phát giảm ở Mỹ, nhưng có thể không giúp giá Bitcoin

Từ góc độ rộng hơn, sức hấp dẫn chính của Bitcoin nằm ở tính chủ quyền và khả năng dự đoán của nó, nhờ vào chính sách tiền tệ cứng và mạng lưới độc lập các node xác minh sổ cái chung. Câu chuyện này trở nên thuyết phục hơn khi các ngân hàng trung ương thất bại, hoặc do sức mua của tiền tệ fiat của họ sụp đổ hoặc do thiếu niềm tin vào khả năng trả nợ của chính phủ. Tuy nhiên, lạm phát ở Mỹ đang giảm và Trái phiếu Kho bạc Mỹ đang mạnh lên, cho thấy rằng các nhà đầu tư tin tưởng vào chiến lược của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ.

Lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 5 năm của Hoa Kỳ | Nguồn: TradingView

Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 5 năm đã giảm xuống 4,07% vào ngày 17 tháng 7 từ mức 4,43% vào ngày 1 tháng 7, cho thấy nhu cầu từ người mua cao hơn. Các nhà đầu tư đang chấp nhận lợi suất thấp hơn cho các tài sản thu nhập cố định này vì chúng được coi là cực kỳ an toàn hoặc trong dự đoán lạm phát thấp hơn trong tương lai. Xu hướng này không có lợi cho các kho lưu trữ giá trị thay thế như Bitcoin trong khi thúc đẩy lãi suất thấp hơn, điều này kích thích nền kinh tế và có thể thúc đẩy thị trường chứng khoán.

Khi niềm tin thị trường vào nền kinh tế Mỹ tăng lên, câu chuyện ủng hộ Bitcoin như một phương tiện trao đổi độc lập với nguồn cung được xác định toán học yếu đi. Trong ngắn hạn, dữ liệu kinh tế vĩ mô tích cực không có dấu hiệu căng thẳng ảnh hưởng tiêu cực đến giá Bitcoin. Điều này bù đắp tâm lý tăng giá từ dòng vốn ETF giao ngay.

Xem giá BTC trực tuyến tại đây.

Tham gia Telegram của Tạp Chí Bitcoin: https://t.me/tapchibitcoinvn

Theo dõi Twitter (X): https://twitter.com/tapchibtc_io

Theo dõi Tiktok: https://www.tiktok.com/@tapchibitcoin

Thạch Sanh

Theo Cointelegraph

Được đề cập trong bài viết
Bình luận
Mới cập nhật

Khi thị trường crypto bắt đầu lấy lại đà tăng trưởng, các nhà đầu tư đang ráo riết tìm kiếm những altcoin có khả năng mang lại lợi nhuận đột phá. Bước vào giai đoạn tiếp theo của thị trường tăng giá, một số token đã bắt đầu thể hiện... ...

Thị trường RWA (tài sản trong thế giới thực) trên Arbitrum đang bùng nổ, kéo theo đà tăng giá mạnh mẽ cho đồng altcoin này. Theo dữ liệu từ Messari và Entropy Advisors, tổng giá trị tài sản mã hóa bị khóa (TVL) trên Arbitrum đã vượt mốc 310 triệu... ...

Bitcoin đã chính thức vượt qua mức 118.000 USD, đánh dấu một cột mốc cao nhất mọi thời đại mới và gây chấn động giới đầu tư tiền điện tử toàn cầu. Sự bứt phá này không chỉ là dấu hiệu của sự phục hồi mạnh mẽ mà còn mở... ...

Nhà đồng sáng lập và cựu CEO của Binance, Changpeng Zhao (CZ), đã mạnh mẽ bác bỏ các báo cáo gần đây từ Bloomberg, trong đó cho rằng ông có mối liên hệ với một đồng stablecoin mang tên USD1, do World Liberty Financial (WLF) phát hành — một công... ...

Dù truyền thông thường nhấn mạnh đến “phi đô la hóa” (de-dollarization), thực tế thì nhu cầu sử dụng đồng đô la Mỹ trên toàn cầu đang tăng mạnh chưa từng thấy. Hơn 4 tỷ người và hàng triệu doanh nghiệp đang tìm cách tiếp cận USD thông qua stablecoin... ...

[Bài viết Quảng Cáo] Khi thị trường tài chính kỹ thuật số tiếp tục phát triển và định hình lại cuộc sống hàng ngày, mọi người trên toàn thế giới đang có cơ hội tự đưa ra quyết định đầu tư — bao gồm việc tham gia vào các nền... ...

Vào thời điểm viết bài, Bitcoin đang giao dịch ở mức 118.158 USD, sau khi đạt mức cao nhất mọi thời đại mới là 118.856 USD vào hôm qua. Cột mốc này một lần nữa khẳng định sự lạc quan trong cộng đồng đầu tư, khi tâm lý tích cực... ...

Tính đến nửa cuối năm 2025, tỷ lệ ETH được staking đã đạt mức cao kỷ lục 29,39%, tiến sát mốc 1/3 tổng nguồn cung toàn mạng Ethereum. Để so sánh, vào đầu năm nay, chỉ khoảng 28,1% nguồn cung ETH được staking, thậm chí đã giảm xuống mức thấp... ...

Giá Stellar (XLM) đã có một loạt phiên đóng ngày mạnh mẽ, phản ánh áp lực mua đáng kể và niềm tin ngày càng tăng của nhà đầu tư. Từ góc nhìn kỹ thuật, động lực thị trường đã nghiêng hoàn toàn về phe mua, tuy nhiên giá XLM đang... ...

Sau nhiều tuần dao động quanh mức thấp cục bộ, giá Pi Coin đã bắt đầu cho thấy những dấu hiệu phục hồi tích cực. Vào ngày 10 tháng 7, token này đã bật tăng từ mức 0,46 đô la lên 0,51 đô la, một động thái đáng khích lệ... ...

Xem thêm bài viết

Chọn chế độ hiển thị:
Bình thường Bảo vệ mắt Dark Mode