Solana ETF là gì và nó hoạt động như thế nào?

Việc ra mắt các quỹ ETF là sự xác nhận rõ ràng về một thị trường tiền điện tử đang dần trưởng thành hơn từng ngày. Vào năm 2024, sự xôn xao trên thị trường không chỉ xoay quanh các quỹ BTC hay ETH ETF. Bên cạnh đó, sự chú ý cũng đang đổ dồn vào một loạt các quỹ ETF tiền điện tử được đồn đoán là sẽ sớm ra mắt, đặc biệt là Solana ETF. Dưới đây là một bài phân tích tổng quan về các khía cạnh chính liên quan đến quỹ SOL ETF.

Bắt đầu bàn luận về Solana ETF

Trong quá trình tồn tại của mình, Solana đã xuất sắc vượt qua nhiều thách thức, bao gồm cả vụ bê bối FTX vào nửa cuối năm 2022 và những tàn dư của nó. Solana đã ở bờ vực “tuyệt chủng” khi mà giá SOL, vào thời điểm đó, đã giảm xuống còn một chữ số. Những người chỉ trích và hoài nghi đã nhanh chóng tuyên bố về sự kết thúc tiềm tàng của Solana.

Bất chấp những chông gai đó, đội ngũ phát triển cốt lõi của SOL vẫn ở lại. Trong suốt năm 2023 và 2024, Solana đã tăng trưởng mạnh mẽ trong hành động giá và TVL, khôi phục lại niềm tin vào tiện ích của mạng. Đáng chú ý, không chỉ có giá của coin được phục hồi mà còn việc áp dụng và nhận thức của thị trường cũng được nâng cao. 

Biểu đồ giá SOL. Nguồn: TradingView

Solana ETF vẫn chưa được chấp thuận tại Hoa Kỳ. Tuy nhiên, độ hiện diện toàn cầu của chúng, bao gồm cả trên Sàn giao dịch chứng khoán Toronto và Deutsche Borse, đã tạo ra nhiều cuộc thảo luận xung quanh tiềm năng được phê duyệt. Sau đây là một số yếu tố khác liên quan đến Solana đã góp phần vào động lực của ETF:

1. Điểm mạnh về mặt kỹ thuật và sự gia tăng của đồng tiền meme là đặc trưng của mạng Solana.
2. Sự quan tâm của tổ chức, với Quỹ Solana ETF 3iQ của Canada là một trong những sự xác nhận mạnh mẽ.
3. Dự đoán giá tích cực, dẫn đầu bởi các nhà phân tích chính, một số thậm chí còn dự đoán rằng SOL sẽ vượt qua mức 500 đô la trong tương lai không xa.
4. Quan hệ đối tác chiến lược với những tên tuổi lớn như Circle đã bơm 250 triệu đô la USDC vào hệ sinh thái Solana. Điều này đã thúc đẩy tính thanh khoản của hệ sinh thái này đồng thời thể hiện sự tự tin mạnh mẽ của tổ chức.​
5. Mở rộng liên tục với hơn 400 dự án đang hoạt động phát triển mạnh mẽ trong hệ sinh thái.

Tất cả những yếu tố này đã góp phần tạo nên động lực tích cực cho ETF xung quanh Solana. Vào cuối tháng 6 năm 2024, các đơn đăng ký đầu tiên cho Solana ETF đã được đệ trình.

Burns – Đồng sáng lập D3fenders – đã chia sẻ trên X rằng:

“Tôi rất thích nhìn thị trường tăng như thế này. ETH ETF sắp ra mắt và SOL ETF sẽ đi theo ngay sau đó. Hãy chuẩn bị cho tháng 9.”

Quy trình phê duyệt tiêu chuẩn cho Solana ETF. 

Solana ETF là gì và chúng hoạt động như thế nào?

Solana ETF là quỹ đầu tư tiêu chuẩn được giao dịch trên sàn giao dịch chứng khoán. Chúng được tạo ra nhằm mục đích theo dõi hiệu suất của SOL, cung cấp cho các nhà đầu tư một cách tiếp cận tiền kỹ thuật số đơn giản, dễ dàng và được kiểm soát chặt chẽ, tạo điều kiện thuận lợi cho các nhà đầu tư tổ chức và cá nhân tìm hiểu về Solana.

Đáng chú ý, các quỹ Solana ETF đáp ứng tất cả bốn yêu cầu liên quan đến Howey test (một bài kiếm tra giúp SEC xác định tài sản hay hoạt động nào có liên quan đến chứng khoán) – một lý do nữa khiến chúng được phân loại là chứng khoán và chịu sự quản lý của SEC.

Cơ chế giao dịch

Solana ETF được giao dịch trên các sàn giao dịch chứng khoán truyền thống, chẳng hạn như Sàn giao dịch chứng khoán Toronto. Các nhà đầu tư có thể mua và bán cổ phiếu ETF thông qua tài khoản môi giới của họ. Đáng chú ý là giá của ETF sẽ dao động trong suốt ngày giao dịch dựa trên cung và cầu của thị trường. Điều này cung cấp tính thanh khoản cao cho thị trường, giúp các nhà đầu tư dễ dàng tham gia và thoát khỏi các vị thế hơn so với việc trực tiếp giao dịch các loại tiền điện tử.

Tạo lập và mua lại

Việc tạo lập và quản lý quỹ Solana ETF bao gồm một loạt các bước được xác định rõ ràng nhằm đảm bảo tính minh bạch, tính thanh khoản và việc tuân thủ quy định.

Dưới đây là cơ chế tạo lập:

1. Được khởi xướng bởi AP (người tham gia được ủy quyền): Đây thường là các tổ chức tài chính lớn chịu trách nhiệm tạo ra cổ phiếu ETF.
2. Tiền gửi vào giỏ: Các AP chuyển Solana cho đơn vị giám sát ETF, một đơn vị nắm giữ an toàn các tài sản cơ bản.
3. Phát hành cổ phiếu ETF: Để đổi lấy Solana được ký gửi, nhà cung cấp ETF sẽ phát hành cổ phiếu ETF mới cho các AP. 
4. Giới thiệu ra thị trường: Các cổ phiếu ETF mới được tạo ra sau đó sẽ được đưa ra thị trường, nơi chúng có thể được giao dịch trên các sàn giao dịch chứng khoán lớn như Sàn giao dịch chứng khoán Toronto (TSX) hoặc có thể là Sàn giao dịch chứng khoán New York (NYSE), tùy thuộc vào sự chấp thuận của cơ quan quản lý.

Dưới đây là cơ chế mua lại:

1. Yêu cầu mua lại của AP: Khi AP muốn mua lại cổ phiếu ETF, họ sẽ gửi yêu cầu mua lại tới nhà cung cấp ETF.
2. Trả lại cổ phiếu ETF: Các AP trả lại cổ phiếu ETF cho nhà cung cấp, về cơ bản là loại bỏ những cổ phiếu này khỏi thị trường.
3. Chuyển giao tài sản: Để đổi lấy cổ phiếu ETF, bên lưu ký sẽ trả lại số lượng token Solana hoặc tài sản tương đương cho các AP.
4. Thanh toán: Số token Solana được mua lại sẽ được chuyển lại cho AP, hoàn tất quá trình mua lại.

Cơ chế tạo lập và mua lại giúp duy trì giá ETF gần với giá trị tài sản ròng (NAV) của Solana cơ bản. Nó thực hiện điều này bằng cách cho phép AP tạo hoặc mua lại cổ phiếu dựa trên động lực cung và cầu.

Các loại Solana ETF cơ bản

Giống như Bitcoin ETF hay Ethereum ETF, Solana ETF có thể được phân loại thành:

1. SOL ETF giao ngay: Công cụ dùng để phản ánh biến động giá truyền thống của Solana.
2. SOL futures ETF: Các ETF này đầu tư vào các hợp đồng tương lai dựa trên Solana thay vì nắm giữ SOL vật lý. Các quỹ này có nhiều cơ hội nhận được sự chấp thuận của cơ quan quản lý hơn.

Các công ty lớn giao dịch Solana ETF và ETN

Sau đây là một số công ty chủ chốt cung cấp Solana dưới dạng ETF hoặc ETN ở một số khía cạnh:

3iQ Digital Asset Management (Canada)

• ETF: QSOL
• Sàn giao dịch: Sàn giao dịch chứng khoán Toronto (TSX)
• Tính năng: Đây là Solana ETF đầu tiên ở Bắc Mỹ, giúp theo dõi biến động giá của Solana và cung cấp lợi nhuận staking.

VanEck (Đức)

• ETN: VanEck Solana ETN (VSOL)
• Sàn giao dịch: Deutsche Börse
• Tính năng: ETN sao chép hiệu suất của chỉ số Solana cơ bản với nghĩa vụ nợ được thế chấp được hỗ trợ bởi các khoản nắm giữ vật lý của Solana. Đây là ETN được hỗ trợ vật lý với tỷ lệ chi phí tổng thể (TER) là 1,5% mỗi năm.

Hướng dẫn Solana ETF và VanEck ETN. Nguồn: VanEck

WisdomTree (Jersey)

• ETN: WisdomTree Physical Solana (SOLW)
• Sàn giao dịch: Nhiều sàn giao dịch châu Âu, bao gồm Euronext Paris, XETRA và SIX Swiss Exchange
• Tính năng: ETN này được Solana hỗ trợ về mặt vật lý và có TER là 0,50% mỗi năm. Nó cung cấp khả năng tiếp xúc trực tiếp với biến động giá của Solana và được thiết kế dành cho các chiến lược đầu tư dài hạn.

21Shares (Thụy Sĩ)

• ETP: 21Shares Solana Staking ETP (ASOL)
• Sàn giao dịch: SIX Swiss Exchange
• Tính năng: ETP này độc đáo vì ngoài việc giúp theo dõi biến động giá của Solana, nó còn cung cấp phần thưởng staking. Nó có TER là 2,50% mỗi năm và cung cấp cho các nhà đầu tư những lợi ích của staking Solana mà không cần phải tự mình quản lý quy trình.

Các quỹ Solana ETF phổ biến

Nhưng đó không phải là tất cả. Một số người chơi đã nộp đơn đăng ký Solana ETF lên SEC. Sau đây là một vài cái tên đáng chú ý:

VanEck

• Đề xuất: VanEck Solana ETF
• Chi tiết: VanEck đã nộp đơn S-1 lên SEC với mục tiêu trở thành Solana ETF đầu tiên tại Hoa Kỳ.

21Shares

•  Đề xuất: 21Shares Core Solana ETF
• Chi tiết: Sau VanEck, 21Shares cũng đã nộp đơn đăng ký Solana ETF.

Có gì với Grayscale Solana ETF?

Sau đây là những thông tin quan trọng về Grayscale Solana ETF:

• Cấu trúc: Quỹ tín thác tư nhân hoặc ETF
• Mã chứng khoán: GSOL
• Sàn giao dịch: OTC Markets
• Tính năng: Cung cấp thông tin về biến động giá của Solana mà không cần phải mua và lưu trữ trực tiếp SOL.
• Tình trạng quản lý: Không được đăng ký theo Investment Company Act năm 1940; do đó, không cần sự chấp thuận của SEC như các ETF khác.
• Nhà đầu tư được nhắm tới: Ban đầu là các nhà đầu tư được công nhận, có sẵn giao dịch trên thị trường thứ cấp.

Solana Trust của Grayscale giao dịch trên thị trường OTC. Nguồn: TradingView

Ngoài ra, còn có một số sản phẩm tương tự đang được giao dịch hoặc đang chờ phê duyệt theo quy định. Bao gồm:

Bitwise Asset Management

• Sản phẩm: Bitwise 10 Crypto Index Fund (BITW)
• Bản chất: Quỹ tín thác tư nhân cung cấp khả năng tiếp cận một loạt các loại tiền điện tử, bao gồm cả Solana.

Osprey Funds

• Sản phẩm: Osprey Solana Trust (OSOL)
• Bản chất: Quỹ tín thác tư nhân cung cấp quyền tiếp cận Solana, được giao dịch trên thị trường OTCQX.

VanEck

• Đề xuất: VanEck Solana Trust (đang chờ SEC chấp thuận)
• Bản chất: Mục đích là trở thành một ETF nhưng hiện tại được nộp dưới dạng quỹ tín thác.

Đó là tất cả những thông tin về bối cảnh ETF/ETN hiện tại liên quan đến Solana.

Lợi ích của Solana ETF

Một số lợi ích hàng đầu liên quan đến việc đầu tư vào Solana ETF bao gồm:

• Sự đa dạng hóa
• Tính thanh khoản
• Giám sát quản lý
• Được tiếp cận với phần thưởng staking cho một số ETF/ETN
• Khả năng truy cập dễ dàng
• Chi phí thấp vì người dùng không cần lo lắng về việc thiết lập ví, phí trao đổi và các yếu tố khác.

Các rủi ro liên quan đến Solana ETF

Vâng, ngay cả Solana ETF cũng không tránh được các nguy cơ rủi ro nhất định, nguy hiểm nhất là:

• Rủi ro về mặt pháp lý, do môi trường thay đổi và nhận thức về tiền điện tử
• Biến động thị trường có thể tác động đến ETF giao ngay và hợp đồng tương lai
• Rủi ro công nghệ
• Rủi ro thanh khoản
• Rủi ro lưu ký khi người lưu ký ETF có thể bị tấn công
• Rủi ro cạnh tranh

Solana ETF so với Ethereum ETF

Sau đây là bảng tóm tắt nhanh về sự khác biệt giữa quỹ Solana ETF và Ethereum ETF:

Solana ETF giao ngay so với Solana futures ETF 

Sau đây là bảng tóm tắt sự khác biệt giữa hai loại ETF này:

Solana ETF so với Bitcoin ETF

Đầu tiên, BTC ETF là các quỹ ETF tiền điện tử đầu tiên được chấp thuận tại Hoa Kỳ. Mặc dù cả hai đều có rủi ro, nhưng Bitcoin ETF không có khả năng staking như Solana ETF. 

Ngoài ra, khi so sánh hồ sơ nhà đầu tư, rõ ràng là Solana ETF phù hợp với các nhà đầu tư tìm kiếm công nghệ tiên tiến, trong khi Bitcoin ETF hướng đến sự ổn định. Tuy nhiên, cả hai đều nhằm mục đích cung cấp cơ hội đầu tư tiền điện tử cho những người chơi truyền thống.

Lưu ý rằng dù Blackrock đã có vị thế trong Bitcoin ETF, công ty vẫn đang cố gắng tiến xa hơn với Solana ETF. 

Tương lai của Solana ETF sẽ như thế nào?

Tương lai của Solana ETF phụ thuộc rất nhiều vào “số phận” của Cuộc bầu cử Tổng thống Hoa Kỳ vào tháng 11 năm 2024. Tuy nhiên, như đã đề cập trong bài phân tích về Solana ETF phía trên, các công ty dẫn đầu thị trường như VanEck, 21Shares và Blackrock đã nộp hoặc đang có kế hoạch nộp đơn xin ETF. Vì vậy, một tương lại nơi mà các quỹ ETF giao ngay được phê duyệt có thể sẽ không còn xa. Đáng chú ý, quá trình phê duyệt liên quan đến một Solana ETF giao ngay dự kiến ​​sẽ mất vài tháng, trong đó SEC có tới 240 ngày để đưa ra quyết định trong hầu hết các trường hợp. 

Hãy nhớ rằng đầu tư vào bất kỳ hình thức ETF nào cũng có rủi ro. Nếu Solana ETF được bật đèn xanh, hãy cân nhắc xem chúng ta phù hợp nhất với việc đầu tư vào ETF hay chỉ mua Solana. Hãy đảm bảo việc sử dụng chiến lược quản lý rủi ro toàn diện bất kể quy mô đầu tư của là bao nhiêu. Không bao giờ “chia tay” với số tiền lớn hơn mức mà bạn có thể thoải mái mất.

Tham gia Telegram của Tạp Chí Bitcoin: https://t.me/tapchibitcoinvn

Theo dõi Twitter (X): https://twitter.com/tapchibtc_io

Theo dõi Tiktok: https://www.tiktok.com/@tapchibitcoin 

• Kế hoạch Solana ETF của VanEck và 21Shares được xác nhận trong hồ sơ CBOE nộp lên SEC Hoa Kỳ
• Giá SOL cho thấy sức mạnh khi Solana ETF thu hút sự chú ý của nhà đầu tư

Itadori

Theo BeinCrypto