Trang chủ Tạp chí DeFi Dự đoán DeFi cho năm 2024: Tín dụng tư nhân

Dự đoán DeFi cho năm 2024: Tín dụng tư nhân

Web3 vẫn đang phát triển hay đang dần lụi tàn? Đó dường như là câu hỏi trong đầu của rất nhiều người trong vài năm trở lại đây, khi nền kinh tế toàn cầu nói chung gặp phải rất nhiều thách thức. Tại Mỹ, Fed đã thực hiện các “bước đi” phi thường để kiểm soát lạm phát. Đây cũng là giai đoạn vô cùng khó khăn đối với ngành công nghiệp tiền điện tử, càng trở nên trầm trọng hơn do sự sụp đổ quy mô lớn xuất phát từ công tác quản lý rủi ro kém cói làm cho tình trạng gian lận trở nên nhức nhối. Chúng ta cũng đang ở trong một môi trường có nhiều bất ổn về quy định ở Hoa Kỳ.

Du doan DeFi 2024

Nghe thì có vẻ ảm đạm nhưng hoạt động trên Web3 đang cho thấy rất nhiều hứa hẹn, đặc biệt là về tín dụng tư nhân. Hãy cùng tìm hiểu sâu hơn trong bài viết này..

Trong lịch sử, tín dụng tư nhân tập trung vào các khoản vay vốn hạng hai (mezzanine loan) hoặc các cơ hội nợ đặc biệt. Trong những năm gần đây, các ngân hàng đã tăng sổ thế chấp nhà ở và thương mại đồng thời giảm khả năng tiếp cận với các khoản vay thương mại. Trong khi các tổ chức phát hành lớn có thể huy động tiền từ việc phát hành trái phiếu trên thị trường vốn đại chúng, khoảng trống lớn đó tại thị trường trung bình chủ yếu được “lấp đầy” bởi ngành tín dụng tư nhân – hiện đang ở mức 1 nghìn tỷ USD tại Mỹ và khoảng 1,7 nghìn tỷ USD trên toàn cầu. Nợ doanh nghiệp lợi suất cao hiện đang mang lại lãi suất khoảng 9% (tính đến tháng 10 năm 2023), còn tín dụng tư nhân đưa ra mức bù thanh khoản là 150-300 điểm cơ bản đối với *nợ uni-tranche hoặc nợ cấp cao, mức chênh lệch tăng đáng kể đối với nợ cấp dưới.

*Nợ uni-tranche là một thỏa thuận tài trợ riêng biệt trong đó các cấp nợ cấp cao và cấp thấp được kết hợp thành một đợt chào bán duy nhất.

Kết nối nguồn cung và cầu

Thị trường tín dụng tư nhân hiện tại chủ yếu phục vụ cho thị trường trung lưu. Trong khi nhu cầu từ thị trường trung bình thấp hơn đạt mức cao thì nguồn cung vốn luôn bị hạn chế. Điều này là do các nhà phân bổ tài sản lớn đầu tư vốn với các nhà quản lý không có khả năng thực hiện các giao dịch quy mô nhỏ. Các nhà đầu tư tổ chức nhỏ hơn như văn phòng gia đình, quỹ đầu tư thay thế toàn cầu,… thường phải đối mặt với hai thách thức chính:

  • Tìm kiếm các giao dịch chất lượng cao cho các khoản đầu tư trực tiếp hoặc hợp vốn
  • Ưu tiên một số thanh khoản, mặc dù bản thân các khoản đầu tư cơ bản về cơ bản có thể kém thanh khoản.

Mặt khác, các tổ chức phát hành không có nền tảng để tận dụng tín dụng tư nhân, thường phải dựa vào các giao dịch riêng với mức chi phí cao ngất ngưởng với các nhà đầu tư có thu nhập ròng cao.

DeFi đang cách mạng hóa tín dụng tư nhân như thế nào?

Trong vài năm qua, chúng ta đã thấy hoạt động cho vay DeFi phát triển từ các giao thức cho vay tiền điện tử được thế chấp quá chuẩn và hoàn toàn phi tập trung như Compound và Aave, đến các giao thức như Centrifuge, Goldfinch, Credix, Maple, Huma và các giao thức khác có thể tài trợ cho “tài sản thế giới thực” truyền thống sử dụng “đường ray” DeFi (DeFi rail). Phạm vi tài trợ RWA bao gồm các trường hợp sử dụng đa dạng từ tài trợ bất động sản, tài trợ dựa trên tài sản (các khoản phải thu, hàng tồn kho và các tài sản khác), khoản đền bù carbon tự nguyện, các khoản tạm ứng, bao thanh toán các khoản phải thu và nhiều khoản khác. Các giao thức tập trung vào các trường hợp sử dụng này chuyên về các lĩnh vực cụ thể (ví dụ: Goldfinch cung cấp khoản vay cho các công ty fintech đang cho các doanh nghiệp nhỏ vay vốn hoặc Huma tập trung vào việc cung cấp tài chính được đảm bảo bằng khoản phải thu cho các tổ chức tài chính) hay tập trung vào địa lý (ví dụ: Credix cung cấp các khoản vay cho các công ty fintech hoặc tài trợ cho các khoản phải thu ở Mỹ Latinh).

Theo RWA.xyz, một nền tảng phân tích onchain cho RWA, thị trường tín dụng tư nhân trên đường ray DeFi hiện có khoảng 550 triệu USD cho các khoản vay đang được thanh toán tích cực. Mặc dù vẫn còn non trẻ nhưng xét đến quy mô của thị trường trung lưu toàn cầu, lĩnh vực này có tiềm năng tăng trưởng rất lớn trong tương lai.

Những hạn chế nào đang được DeFi giải quyết?

Ngoài việc cho phép hình thành nguồn vốn mới cho thương mại toàn cầu, DeFi còn mang tới những lợi thế cụ thể vốn chỉ có trên Blockchain. Hãy cùng xem ví dụ của Huma và khách hàng Arf của nó.

Arf đang thay đổi hoàn toàn hiện trạng trong ngành chuyển tiền toàn cầu vốn thường dựa vào các tài khoản được cấp vốn trước (ước tính hơn 4 nghìn tỷ USD) giữa các đối tác để cho phép thanh toán nhanh chóng. Bằng cách sử dụng nền tảng Huma, Arf có thể cung cấp tín dụng kịp thời cho các khách hàng là Tổ chức Tài chính (FI) của mình và thanh toán ngay lập tức với các đối tác bằng cách sử dụng USDC (stablecoin được chốt bằng tiền fiat do Circle phát hành). Trong vòng 10 tháng, Arf đã thanh toán hơn 400 triệu USD bằng USDC và dự kiến ​​​​sẽ đạt được khối lượng giao dịch hàng năm lên tới hơn 2 tỷ USD trong thời gian tới. Bằng cách giải phóng vốn bị khóa trong các tài khoản được cấp vốn trước, Arf có thể loại bỏ nguồn vốn khổng lồ và chi phí hoạt động cho khách hàng của mình.

Erbil Karaman, đồng sáng lập và là Giám đốc điều hành của Huma cho biết:

“Theo Liên hợp quốc, khoảng 1/9 số người trên toàn cầu sống dựa vào nguồn tiền do người lao động nhập cư gửi về nhà. Những gì Huma và Arf đã đạt được cho thấy rằng các công ty chuyển tiền trên toàn thế giới giờ đây có thể hoạt động với hiệu quả cao hơn nhiều và thanh toán tức thời 24/7 ở bất kỳ đâu trên thế giới.”

Ngoài ra, do tính chất ngắn hạn của các loại khoản phải thu này, người cho vay và nhà cung cấp thanh khoản có thể tiếp cận được tính thanh khoản cao hơn (ví dụ: yêu cầu hoàn lại trong 30-60 ngày), thay vì bị ràng buộc vào các khoản đầu tư kém thanh khoản trong nhiều năm.

Điều gì đang chờ đợi phía trước?

Stablecoin đã đạt được khoảng 125 tỷ USD vốn hóa thị trường. Là loại tiền có thể lập trình, chúng sẵn sàng trở thành phương tiện thanh toán cho Web3. Tuy nhiên, cho đến khi các quy định của Hoa Kỳ về stablecoin trở nên rõ ràng và dự luật như HR 4766 được thông qua, sự không chắc chắn vẫn sẽ luôn tồn tại trong thị trường rộng lớn hơn. Nhưng chúng ta chắc chắn đang bắt đầu thấy các công ty lớn như Visa và Paypal tham gia tích cực vào lĩnh vực này. Visa gần đây đã mở rộng khả năng thanh toán stablecoin với USDC của Circle trên blockchain Solana, trong khi Paypal, hợp tác với Paxos, đã công bố ra mắt stablecoin PYUSD của mình trên blockchain Ethereum.

Vẫn còn một số vấn đề liên quan đến quản lý rủi ro mà ngành tín dụng tư nhân DeFi cần giải quyết, đặc biệt là trong bối cảnh toàn cầu. Trong những tháng gần đây, chúng tôi đã chứng kiến ​​các giao dịch tín dụng tư nhân vỡ nợ trên các nền tảng nổi tiếng, phản ánh nhu cầu cần được bảo lãnh tín dụng tốt và giám sát hiệu suất liên tục. Theo thời gian, những vấn đề này có thể được giải quyết hoặc giảm nhẹ phần nào. Các hình thức tăng cường tín dụng khác nhau (ví dụ: chia từng đợt, bổ sung các khoản bảo hiểm pool hoặc thế chấp bằng tiền mặt) cũng có thể tạo ra các lớp bảo vệ vốn gốc. Mong rằng ngành này sẽ tiếp tục phát triển nhanh chóng vào năm 2024 và hơn thế nữa.

Tham gia Telegram của Tạp Chí Bitcoin: https://t.me/tapchibitcoinvn

Theo dõi Twitter (X): https://twitter.com/tapchibtc_io

Theo dõi Tiktok: https://www.tiktok.com/@tapchibitcoin 

Itadori

Theo Coinmarketcap

Bài trướcGlassnode: Bitcoin có thể đang ở giai đoạn đầu của một thị trường tăng giá
Bài tiếp theoTại sao Metaverse sắp quay trở lại?

MỚI CẬP NHẬT

Kelp DAO giới thiệu đại diện token hoá cho EigenLayer point, mở claim KEP

Gần đây, người dùng DeFi đã đổ xô sử dụng giao thức restaking EigenLayer và các giao thức restaking thanh khoản do xu hướng...

Các nhà đầu tư Việt Nam hỗ trợ xếp hạng của Memeinator trong Danh sách Altcoin hàng đầu

Năm 2024, lĩnh vực tiền điện tử đang nhận được sự quan tâm mạnh mẽ từ các nhà đầu tư Việt Nam, những...

Chain BTC staking BounceBit huy động được 6 triệu USD để mang DeFi đến Bitcoin

BounceBit, một nhà cung cấp cơ sở hạ tầng cho phép BTC staking, hôm nay thông báo rằng họ đã huy động được 6...

Chính phủ Hoa Kỳ di chuyển 922 triệu đô la Bitcoin khi thị trường tăng giá

Theo dữ liệu từ Arkham Intelligence, chính phủ Hoa Kỳ dường như đã chuyển số Bitcoin trị giá khoảng 922 triệu USD từ hai...

Token Shido giảm mạnh 94% sau khi bị exploit

Token của blockchain layer 1 Shido đã giảm tới 94% chỉ trong 30 phút sau khi bị exploit (tấn công khai thác). Biểu đồ giá...
bitcoin

Toàn cảnh thị trường tiền điện tử khi Bitcoin tăng vọt

Bitcoin một lần nữa là tiền điện tử có vốn hóa lớn hoạt động tốt nhất trong ngày qua và phá vỡ 60.000 đô...

Gemini hứa trả lại cho khách hàng Earn 100% số tài sản bị khóa, trị giá tới 1,1 tỷ USD

Khách hàng của Gemini Earn sẽ nhận được 100% số tài sản bị khóa của họ – có khả năng lên tới 1,1 tỷ...

Lý do phí mạng Bitcoin không theo kịp giá

Giá của Bitcoin đang đạt mức cao nhất chưa từng đạt được kể từ năm 2021 khi sự kiện halving được chờ đợi từ lâu đang đến...
Pullix (PLX) công bố list Bitmart

Nhà phân tích dự đoán sự sụp đổ của Polygon (MATIC) khi đối thủ cạnh tranh Defi mới nổi Pullix (PLX) công bố list Bitmart

 Trong bài viết này, chúng tôi thảo luận về dự đoán của một nhà phân tích nổi tiếng về khả năng sụp đổ của...

Danh mục đầu tư Bitcoin của MicroStrategy đã chạm đỉnh giá trị 12,24 tỷ USD

Danh mục đầu tư Bitcoin của công ty tình báo kinh doanh MicroStrategy đã nhanh chóng vượt quá 12 tỷ USD về giá trị,...

El Salvador tự hào kiếm được 40% lợi nhuận từ đầu tư Bitcoin

Tổng thống Nayib Bukele tuyên bố El Salvador sẽ kiếm được 40% lợi nhuận nếu bán toàn bộ số Bitcoin nắm giữ ngày hôm...

Đảng cầm quyền Hàn Quốc rút lại lời hứa Bitcoin ETF giao ngay và thuế crypto trong chiến dịch tranh cử

Theo một báo cáo địa phương, Đảng Quyền lực Quốc dân cầm quyền của Hàn Quốc đã “hoãn vô thời hạn” các kế hoạch...

Bitcoin ETF giao ngay phá vỡ kỷ lục volume với 7,7 tỷ USD vào ngày 28/2

Các quỹ Bitcoin ETF giao ngay của Hoa Kỳ đã thiết lập khối lượng giao dịch mới - đánh bại kỷ lục trước đó...

Giá Coin hôm nay 29/02: Bitcoin chạm $ 64.000, altcoin bật tăng mạnh mẽ khi chứng khoán Mỹ tiếp tục giảm điểm

Bitcoin tăng hơn 10% lên mức cao mới trong năm 2024 tại $ 64.000 vào ngày 28 tháng 2. Biểu đồ giá BTC - 1...

Bitcoin bị từ chối ở $64.000 gây thanh lý hơn 751 triệu đô la

Sau một buổi sáng tuyệt vời đối với thị trường tiền điện tử khi chứng kiến ​​Bitcoin tăng vọt 11% trong vài giờ trước khi...

Liệu giá Litecoin (LTC) có bứt phá mô hình này và tăng lên $100 không?

Giá Litecoin (LTC) bật lên từ đường hỗ trợ tăng dần dài hạn và đang bứt phá mô hình tăng giá ngắn hạn. Litecoin sẽ...

Coinbase gặp sự cố số dư bằng 0 khi Bitcoin vượt $63.000

Coinbase đang gặp sự cố kỹ thuật làm giảm hiệu suất trang web và khiến nhiều người dùng thấy số dư trong tài khoản của...
altcoin-tang

Đây là 5 altcoin có những phát triển tích cực trong tháng 3

Ethereum (ETH), MultiversX (EGLD), SEI, Astar (ASTR) và DUSK đều là những altcoin có bước phát triển thú vị trong tháng 3, điều này...
Ban nang cap Dencun

Bản nâng cấp Dencun chưa đủ để mở rộng quy mô Ethereum?

Ethereum, loại tiền điện tử lớn thứ 2 theo vốn hóa thị trường, cũng có những hạn chế riêng của nó. Rõ ràng, ngay...
Vitalik canh bao ve AI

Đây là những gì Vitalik Buterin cảnh báo về AI trong năm 2024

Rủi ro của Ethereum Trong một bài đăng gần đây trên nền tảng X, đồng sáng lập Ethereum - Vitalik Buterin đã chia sẻ...