Dự luật stablecoin mới của Hoa Kỳ sẽ giết chết FRAX và DAI?

Updated: 22/09/2022 at 14:00

Các nhà lập pháp Hạ viện Hoa Kỳ đang hướng tới điều chỉnh stablecoin. Một dự luật đã được đưa ra sau sự sụp đổ của stablecoin thuật toán TerraUSD (UST) vào tháng 5.

stablecoin

Hoa Kỳ đề xuất quy định về stablecoin

Theo một nguồn tin vào hôm nay, một dự luật mới đang đưa ra lệnh cấm 2 năm đối với “các stablecoin được thế chấp nội sinh”.

Dự luật stablecoin của Hạ viện Hoa Kỳ quy định việc phát hành hoặc tạo stablecoin mới bắt chước chức năng và tính năng của UST là bất hợp pháp. UST là stablecoin thuật toán của Terra đã mất chốt đô la vào tháng 5, xóa sổ hàng tỷ đô la giá trị khi rơi tự do xuống 0 mà không thể cứu vãn. Cụ thể hơn, dự luật sẽ cấm mọi stablecoin được marketing có thể được chuyển đổi, quy đổi hoặc mua lại cho số lượng có giá trị tiền tệ cố định, cũng như bất kỳ loại nào chỉ dựa vào giá trị của một tài sản kỹ thuật số khác từ cùng một người tạo để duy trì giá cố định.

Ngoài lệnh tạm ngừng stablecoin thuật toán, dự thảo luật cũng yêu cầu Bộ Tài chính Hoa Kỳ nghiên cứu về các token giống Terra với sự tham vấn của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed), Văn phòng Kiểm soát Tiền tệ Hoa Kỳ (OCC), Công ty Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang Hoa Kỳ, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC).

Mặc dù dự luật chủ yếu tập trung hạn chế các loại stablecoin “chưa được hỗ trợ” đi vào lưu thông để bảo vệ người dùng, nó cũng hướng dẫn cách thức điều chỉnh các tài sản chốt bằng fiat tổng quát hơn. Dự luật sẽ cho phép cả ngân hàng và tổ chức phi ngân hàng phát hành stablecoin. Tuy nhiên, các tổ chức phát hành là ngân hàng sẽ cần sự chấp thuận từ các cơ quan quản lý liên bang như OCC. Đối với tổ chức phát hành phi ngân hàng, luật chỉ đạo Fed thiết lập quy trình để đưa ra quyết định áp dụng.

Dự luật stablecoin của Hạ viện Hoa Kỳ là luật đầu tiên hướng đến điều chỉnh thị trường stablecoin đang phát triển nhanh chóng. Theo dữ liệu từ CoinGecko, tổng vốn hóa thị trường của stablecoin là hơn 153 tỷ đô la. Quy mô thị trường tăng khoảng 600% khi hệ sinh thái tiền điện tử rộng lớn hơn phát triển trong 2 năm qua.

Trong khi phần lớn stablecoin đang lưu hành được hỗ trợ bằng đô la Mỹ hoặc tương đương, nhiều token được chốt bằng đô la sử dụng các phương pháp mới để duy trì giá trị. Mặc dù dự luật vẫn đang trong quá trình soạn thảo, nhiều người dùng lo lắng từ ngữ của nó có thể bao gồm một số dự án stablecoin hợp pháp vào lệnh cấm 2 năm.

Stablecoin nào có thể bị ảnh hưởng? 

Mặc dù từ ngữ của dự thảo luật vẫn có thể thay đổi, nhưng phiên bản hiện tại cung cấp một số manh mối về hướng mà các nhà quản lý dự định thực hiện. Cụm từ “stablecoin được thế chấp nội sinh” rất rộng và có thể đề cập đến bất kỳ token nào được hỗ trợ hoặc hỗ trợ một phần bởi token khác từ cùng một tổ chức phát hành.

Ví dụ, UST được thế chấp chỉ bằng token gốc LUNA của Terra nên gần như chắc chắn sẽ phải đối mặt với lệnh cấm 2 năm nếu nó vẫn hoạt động cho đến nay. Tuy nhiên, dự luật này vẫn chưa đề cập đến trường hợp các giao thức tạo tài sản chốt bằng đô la sử dụng hỗn hợp các token cả nội sinh (được tạo bởi cùng một tổ chức phát hành) và ngoại sinh (do các bên khác phát hành).

Mặt khác, các dự án stablecoin thất bại trước đây như Iron Finance không hoàn toàn phù hợp với định nghĩa chỉ được thế chấp bằng token nội sinh. Giao thức đã sử dụng tỷ lệ ban đầu là 75% USDC và 25% token TITAN để đúc stablecoin IRON. Tuy nhiên, như lịch sử đã chứng minh, khi IRON giảm xuống 0 vào tháng 6/2021, phương thức thế chấp này vẫn gây ra rủi ro đáng kể cho các nhà đầu tư.

Các giao thức khác như Frax Finance cho đến nay đã sử dụng thành công phương pháp thế chấp hỗn hợp. Frax, viết tắt của “thuật toán phân đoạn”, sử dụng tỷ lệ thay đổi của USDC và token Frax Shares thả nổi tự do để đúc và thế chấp FRAX được chốt bằng đô la. Phương pháp thế chấp này có vẻ linh hoạt hơn nhiều so với các dự án trước đây như TerraUSD hoặc Iron Finance. Tuy nhiên, liệu dự luật stablecoin mới có nhận ra sự khác biệt này hay không vẫn còn phải chờ xem.

Một mối quan tâm khác liên quan đến dự luật mới là nó có thể ảnh hưởng như thế nào đến stablecoin DAI của MakerDAO. Không giống như IRON và FRAX, DAI hoàn toàn được thế chấp bằng các tài sản ngoại sinh, chủ yếu là USDC và ETH. Do đó, lệnh cấm của dự luật sẽ không liên quan đến DAI. Tuy nhiên, giống như tất cả các tổ chức phát hành stablecoin phi ngân hàng khác, nếu dự luật mới được thông qua thành luật, giao thức Maker có thể sẽ cần đăng ký với các cơ quan quản lý của Hoa Kỳ để tiếp tục phục vụ người dùng tại quốc gia này.

Là bước đột phá đầu tiên của chính phủ Hoa Kỳ vào quy định stablecoin, dự luật có vẻ khá thận trọng. Phù hợp với nhận xét trước đây của Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Janet Yellen, các nhà quản lý đang hướng đến các nhà phát hành stablecoin phù hợp hơn với tài chính truyền thống. Đối với hầu hết các nhà phát hành stablecoin, đây không phải là vấn đề. Tuy nhiên, như mọi khi, sai một ly đi một dặm, vì vậy, phiên bản cuối cùng của dự luật sẽ cần được phát hành trước khi tác động tiềm tàng của nó trở nên rõ ràng.

Tham gia Telegram của Tạp Chí Bitcoin để theo dõi tin tức và bình luận về bài viết này: https://t.me/tapchibitcoinvn

Đình Đình

Theo CryptoBriefing

Được đề cập trong bài viết
Bình luận
Đang tải
Mới cập nhật

Solana (SOL) đã bứt phá 14,65% trong tháng này, qua đó lấy lại cột mốc vốn hóa 100 tỷ USD từng đánh mất hồi đầu năm. Tính từ vùng giá 172 USD, SOL đã bổ sung thêm gần 10 tỷ USD vào giá trị thị trường. Ở chiều ngược lại,... ...

Blockchain Tron đã duy trì vị thế dẫn đầu trong các giao dịch stablecoin vào năm 2025, với khối lượng giao dịch USDT hàng ngày đạt 23,5 tỷ USD tính đến ngày 24 tháng 8. Con số này giúp Tron vượt qua Ethereum với 20 tỷ USD. Những con số... ...

Khi thị trường crypto chung tăng mạnh trong tháng 8, XLM lại thường đi ngược dòng. Chỉ trong tháng qua, giá XLM đã bốc hơi 11% và riêng 24 giờ qua, nó tiếp tục mất thêm 4,2%, gấp đôi mức giảm chung 2% của thị trường. Chuỗi sụt giảm liên... ...

Khoảng 200.000 trader đã bị thanh lý với tổng giá trị vượt quá 900 triệu USD trong vòng 24 giờ qua, khi giá Bitcoin giảm xuống mức thấp nhất trong bảy tuần. Sự sụt giảm này đã xóa sạch những lợi nhuận mà đồng tiền điện tử này đạt được... ...

Vào thứ Hai, giá Bitcoin đã giảm xuống còn 109.400 USD, đánh dấu mức thấp nhất trong hơn sáu tuần qua. Sự điều chỉnh này diễn ra sau khi một cá voi không hoạt động trong 5 năm thực hiện giao dịch bán trị giá 11 tỷ USD, với số... ...

Tại thời điểm viết bài, giá XRP đã giảm xuống còn 2,86 USD sau một tháng đầy biến động. Trong cộng đồng, các nhân vật nổi tiếng và giới phân tích đang tranh luận về những kịch bản tương lai, với dự báo dao động từ những nhịp hồi phục... ...

Theo báo cáo Bitfinex Alpha ngày 25/8, Bitcoin đang trong giai đoạn tích lũy quanh vùng giá hiện tại, trong khi dòng vốn tiếp tục dịch chuyển dọc theo đường cong rủi ro sang Ethereum và nhóm altcoin. Báo cáo cho biết, xu hướng này phản ánh sự luân chuyển... ...

Thị trường tiền điện tử vừa trải qua một tuần đầy biến động, song triển vọng trong những ngày tới có thể tươi sáng hơn nếu các yếu tố vĩ mô trên thị trường tài chính chuyển dịch theo chiều hướng tích cực. Khi đó, một số altcoin chủ chốt... ...

Bitcoin (BTC) hiện đang được phe bò kiên cường phòng thủ quanh vùng hỗ trợ quan trọng $110.530, dù áp lực bán từ phe gấu vẫn chưa có dấu hiệu suy giảm. Báo cáo mới nhất từ CoinShares cho thấy, chỉ riêng tuần trước, các quỹ ETF Bitcoin đã ghi... ...

Giá Ether đã chứng kiến mức tăng ấn tượng hơn 240% kể từ tháng Tư, đạt mức cao nhất mọi thời đại (ATH) mới gần 5.000 USD vào Chủ nhật vừa qua. Sự gia tăng này đã dẫn đến việc khả năng sinh lời của các nhà đầu tư quay... ...

Xem thêm bài viết

Chọn chế độ hiển thị:
Bình thường Bảo vệ mắt Dark Mode