Dự luật stablecoin mới của Hoa Kỳ sẽ giết chết FRAX và DAI?

Updated: 22/09/2022 at 14:00

Các nhà lập pháp Hạ viện Hoa Kỳ đang hướng tới điều chỉnh stablecoin. Một dự luật đã được đưa ra sau sự sụp đổ của stablecoin thuật toán TerraUSD (UST) vào tháng 5.

stablecoin

Hoa Kỳ đề xuất quy định về stablecoin

Theo một nguồn tin vào hôm nay, một dự luật mới đang đưa ra lệnh cấm 2 năm đối với “các stablecoin được thế chấp nội sinh”.

Dự luật stablecoin của Hạ viện Hoa Kỳ quy định việc phát hành hoặc tạo stablecoin mới bắt chước chức năng và tính năng của UST là bất hợp pháp. UST là stablecoin thuật toán của Terra đã mất chốt đô la vào tháng 5, xóa sổ hàng tỷ đô la giá trị khi rơi tự do xuống 0 mà không thể cứu vãn. Cụ thể hơn, dự luật sẽ cấm mọi stablecoin được marketing có thể được chuyển đổi, quy đổi hoặc mua lại cho số lượng có giá trị tiền tệ cố định, cũng như bất kỳ loại nào chỉ dựa vào giá trị của một tài sản kỹ thuật số khác từ cùng một người tạo để duy trì giá cố định.

Ngoài lệnh tạm ngừng stablecoin thuật toán, dự thảo luật cũng yêu cầu Bộ Tài chính Hoa Kỳ nghiên cứu về các token giống Terra với sự tham vấn của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed), Văn phòng Kiểm soát Tiền tệ Hoa Kỳ (OCC), Công ty Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang Hoa Kỳ, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC).

Mặc dù dự luật chủ yếu tập trung hạn chế các loại stablecoin “chưa được hỗ trợ” đi vào lưu thông để bảo vệ người dùng, nó cũng hướng dẫn cách thức điều chỉnh các tài sản chốt bằng fiat tổng quát hơn. Dự luật sẽ cho phép cả ngân hàng và tổ chức phi ngân hàng phát hành stablecoin. Tuy nhiên, các tổ chức phát hành là ngân hàng sẽ cần sự chấp thuận từ các cơ quan quản lý liên bang như OCC. Đối với tổ chức phát hành phi ngân hàng, luật chỉ đạo Fed thiết lập quy trình để đưa ra quyết định áp dụng.

Dự luật stablecoin của Hạ viện Hoa Kỳ là luật đầu tiên hướng đến điều chỉnh thị trường stablecoin đang phát triển nhanh chóng. Theo dữ liệu từ CoinGecko, tổng vốn hóa thị trường của stablecoin là hơn 153 tỷ đô la. Quy mô thị trường tăng khoảng 600% khi hệ sinh thái tiền điện tử rộng lớn hơn phát triển trong 2 năm qua.

Trong khi phần lớn stablecoin đang lưu hành được hỗ trợ bằng đô la Mỹ hoặc tương đương, nhiều token được chốt bằng đô la sử dụng các phương pháp mới để duy trì giá trị. Mặc dù dự luật vẫn đang trong quá trình soạn thảo, nhiều người dùng lo lắng từ ngữ của nó có thể bao gồm một số dự án stablecoin hợp pháp vào lệnh cấm 2 năm.

Stablecoin nào có thể bị ảnh hưởng? 

Mặc dù từ ngữ của dự thảo luật vẫn có thể thay đổi, nhưng phiên bản hiện tại cung cấp một số manh mối về hướng mà các nhà quản lý dự định thực hiện. Cụm từ “stablecoin được thế chấp nội sinh” rất rộng và có thể đề cập đến bất kỳ token nào được hỗ trợ hoặc hỗ trợ một phần bởi token khác từ cùng một tổ chức phát hành.

Ví dụ, UST được thế chấp chỉ bằng token gốc LUNA của Terra nên gần như chắc chắn sẽ phải đối mặt với lệnh cấm 2 năm nếu nó vẫn hoạt động cho đến nay. Tuy nhiên, dự luật này vẫn chưa đề cập đến trường hợp các giao thức tạo tài sản chốt bằng đô la sử dụng hỗn hợp các token cả nội sinh (được tạo bởi cùng một tổ chức phát hành) và ngoại sinh (do các bên khác phát hành).

Mặt khác, các dự án stablecoin thất bại trước đây như Iron Finance không hoàn toàn phù hợp với định nghĩa chỉ được thế chấp bằng token nội sinh. Giao thức đã sử dụng tỷ lệ ban đầu là 75% USDC và 25% token TITAN để đúc stablecoin IRON. Tuy nhiên, như lịch sử đã chứng minh, khi IRON giảm xuống 0 vào tháng 6/2021, phương thức thế chấp này vẫn gây ra rủi ro đáng kể cho các nhà đầu tư.

Các giao thức khác như Frax Finance cho đến nay đã sử dụng thành công phương pháp thế chấp hỗn hợp. Frax, viết tắt của “thuật toán phân đoạn”, sử dụng tỷ lệ thay đổi của USDC và token Frax Shares thả nổi tự do để đúc và thế chấp FRAX được chốt bằng đô la. Phương pháp thế chấp này có vẻ linh hoạt hơn nhiều so với các dự án trước đây như TerraUSD hoặc Iron Finance. Tuy nhiên, liệu dự luật stablecoin mới có nhận ra sự khác biệt này hay không vẫn còn phải chờ xem.

Một mối quan tâm khác liên quan đến dự luật mới là nó có thể ảnh hưởng như thế nào đến stablecoin DAI của MakerDAO. Không giống như IRON và FRAX, DAI hoàn toàn được thế chấp bằng các tài sản ngoại sinh, chủ yếu là USDC và ETH. Do đó, lệnh cấm của dự luật sẽ không liên quan đến DAI. Tuy nhiên, giống như tất cả các tổ chức phát hành stablecoin phi ngân hàng khác, nếu dự luật mới được thông qua thành luật, giao thức Maker có thể sẽ cần đăng ký với các cơ quan quản lý của Hoa Kỳ để tiếp tục phục vụ người dùng tại quốc gia này.

Là bước đột phá đầu tiên của chính phủ Hoa Kỳ vào quy định stablecoin, dự luật có vẻ khá thận trọng. Phù hợp với nhận xét trước đây của Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Janet Yellen, các nhà quản lý đang hướng đến các nhà phát hành stablecoin phù hợp hơn với tài chính truyền thống. Đối với hầu hết các nhà phát hành stablecoin, đây không phải là vấn đề. Tuy nhiên, như mọi khi, sai một ly đi một dặm, vì vậy, phiên bản cuối cùng của dự luật sẽ cần được phát hành trước khi tác động tiềm tàng của nó trở nên rõ ràng.

Tham gia Telegram của Tạp Chí Bitcoin để theo dõi tin tức và bình luận về bài viết này: https://t.me/tapchibitcoinvn

Đình Đình

Theo CryptoBriefing

Được đề cập trong bài viết
Bình luận
Đang tải
Mới cập nhật

Giá Bitcoin đã vượt mức 104.000 đô la khi mở phiên giao dịch ngày 6/6 tại Phố Wall trong bối cảnh dữ liệu thị trường lao động mạnh mẽ của Hoa Kỳ trái ngược với những lời kêu gọi mới về việc cắt giảm lãi suất. Bitcoin tăng cao khi... ...

Giá Dogecoin (DOGE) đã chuyển sang xu hướng giảm vào ngày 5 tháng 6, sau khi xảy ra cuộc khẩu chiến công khai giữa Tổng thống Mỹ Donald Trump và người ủng hộ nổi tiếng nhất của ông – Elon Musk. Giá DOGE đã giảm hơn 7% trong 24 giờ... ...

Official Trump (TRUMP) đã giảm 10% vào ngày 6 tháng 6 giữa bối cảnh thị trường biến động và các lệnh đặt cược giảm giá từ team nội bộ của World Liberty Financials (WLFI). Theo dữ liệu từ Spot On Chain, Ogle – một cố vấn cho dự án DeFi... ...

Strategy, công ty nắm giữ Bitcoin lớn nhất thế giới trong số các doanh nghiệp, dự định huy động gần 1 tỷ đô la thông qua chào bán cổ phiếu để mua thêm BTC. Công ty của Michael Saylor dự kiến sẽ phát hành 11.764.700 cổ phiếu ưu đãi vĩnh... ...

Carlo Pruscino, nhà phân tích thị trường tại CMC Markets, cảnh báo rằng bất kỳ động thái cắt giảm lãi suất nào từ Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed) sớm hơn dự kiến đều có thể kích hoạt một đợt tăng giá mạnh mẽ của Bitcoin, đưa đồng... ...

Pi Coin hiện đang giao dịch ở mức 0,61 USD, ghi nhận mức giảm 5% trong 24 giờ qua, đánh dấu một xu hướng tiêu cực đang hình thành rõ nét. So với mức đỉnh năm 2025, đồng tiền này đã lao dốc 62%, và giảm tới 80% kể từ mức... ...

Thị trường crypto đã chứng kiến sự biến động khi khoảng 3,7 tỷ USD giá trị quyền chọn Bitcoin và Ethereum hết hạn vào hôm nay. Với tổng giá trị danh nghĩa của quyền chọn Bitcoin là 3,1 tỷ USD và quyền chọn Ethereum chiếm 588 triệu USD, trader đang... ...

Trong hai tuần gần đây, Bitcoin (BTC) liên tục chật vật để giữ vững đà tăng trưởng. BTC chủ yếu dao động trong biên độ hẹp, với mức thấp nhất khoảng 104.000 và cao nhất gần 107.000 đô la. Dù thị trường đang trong giai đoạn lưỡng lự, niềm tin... ...

Kể từ năm 2021, 100 ví cá voi hàng đầu của Toncoin (TON) liên tục gia tăng số dư, phản ánh niềm tin mạnh mẽ vào giá trị dài hạn của tài sản này. Mô hình tích lũy ổn định và bền vững cho thấy các nhà đầu tư có... ...

Bài viết trên blog mở đầu bằng một cảnh báo quan trọng: nếu người dùng chia sẻ mật khẩu ví của mình với những kẻ xấu hoặc các trang web lừa đảo, có thể mất toàn bộ token PI từ PI Wallet, thông qua các giao dịch không thể đảo... ...

Xem thêm bài viết
Chọn chế độ hiển thị:
Bình thường Bảo vệ mắt Dark Mode