Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed) Jerome Powell gần đây đã tiết lộ chiến lược mới nhất của ngân hàng trung ương về lãi suất, đánh dấu một sự thay đổi đáng kể trong cách tiếp cận quản lý nền kinh tế Mỹ. Tiết lộ này được đưa ra trong cuộc họp mới nhất và cuối cùng của Fed vào năm 2023, trong đó việc duy trì sự linh hoạt trong chính sách tiền tệ là trọng tâm hàng đầu. Thông báo của Powell và những điều chỉnh chính sách tiếp theo báo hiệu một sự thay đổi đáng chú ý trong quan điểm của Fed, gợi ý về một quỹ đạo ít tích cực hơn đối với việc tăng lãi suất trong tương lai.
Chuyển hướng sang lập trường ôn hòa
Trong một động thái khác với quan điểm diều hâu trước đây của Fed, Powell đã chỉ ra khả năng sẽ mềm mỏng hơn trong cách tiếp cận về việc tăng lãi suất. Sự thay đổi này thể hiện rõ qua giọng điệu mới trong tuyên bố chính sách và những dự đoán cho thấy một lộ trình điều chỉnh lãi suất.
Bình luận của Powell trong một cuộc họp báo đã làm rõ thêm hướng đi này. Ý nghĩa của việc xoay trục chiến lược này ngay lập tức được cảm nhận ở Phố Wall, nơi cổ phiếu tăng giá và lãi suất trái phiếu chính phủ giảm, phản ánh sự thở phào nhẹ nhõm của các nhà đầu tư.
Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm lần đầu tiên giảm xuống dưới 4% kể từ tháng 8 và những người chơi trên thị trường đã tăng cường đặt cược vào việc Fed sẽ bắt đầu giảm lãi suất chuẩn có thể sớm nhất là vào tháng 3. Dự đoán là lãi suất có thể kết thúc vào năm tới ở mức dưới 4%, giảm đáng kể so với mức hiện tại là 5,25% xuống 5,5%, mức cao nhất trong 22 năm.
Động thái ôn hòa này của Fed diễn ra vào thời điểm triển vọng lạm phát vẫn còn rất không chắc chắn. Các nhà kinh tế cảnh báo rằng sự lạc quan rõ ràng này có thể là quá sớm và có khả năng phản tác dụng. Mối lo ngại là việc nới lỏng các điều kiện tài chính quá nhanh có thể gây ra một làn sóng vay và chi tiêu mới, có khả năng đảo ngược những lợi ích đạt được trong việc hạn chế nhu cầu và hạ nhiệt nền kinh tế.
Vincent Reinhart, cựu nhân viên Fed, hiện làm việc cho Dreyfus và Mellon, bày tỏ lo ngại rằng sự thay đổi này có thể làm phức tạp các giai đoạn cuối cùng trong việc đưa lạm phát xuống mức mục tiêu. Các điều kiện tài chính có thể không nghiêm ngặt đến mức cần thiết, có khả năng kéo dài cuộc chiến lạm phát.
Dean Maki, nhà kinh tế trưởng tại Point72 Asset Management, chỉ ra rủi ro trong chiến lược của Fed, đặc biệt là với động lực thị trường lao động hiện tại, có thể không phù hợp với mục tiêu lạm phát 2% của ngân hàng trung ương. Bất chấp sự tăng trưởng việc làm chậm lại gần đây, các lĩnh vực như giải trí, khách sạn và chăm sóc sức khỏe vẫn tiếp tục chứng kiến lượng tuyển dụng mạnh mẽ, điều này có thể duy trì chi tiêu của người tiêu dùng và tỷ lệ tuyển dụng.
Bản thân Powell cũng thừa nhận những rủi ro này, đồng thời tuyên bố rằng việc tuyên bố chiến thắng lạm phát là quá sớm và không đảm bảo sẽ đạt được tiến bộ hơn nữa. Ông nhấn mạnh rằng Fed có thể tăng lãi suất một lần nữa nếu cần, nhưng cảnh báo của ông dường như ít tác động hơn so với định hướng chính sách mới của Fed. Tuyên bố của Fed đã thêm từ ‘bất kỳ’ khi xem xét việc thắt chặt bổ sung, báo hiệu rằng lãi suất cao nhất cho chu kỳ này có thể đã đạt đến hoặc sắp đến gần.
Các dự báo của Fed được đưa ra cùng với tuyên bố của Powell đã củng cố quan điểm này, khi hầu hết các quan chức không kỳ vọng lãi suất sẽ tiếp tục tăng và dự đoán sẽ có nhiều đợt cắt giảm lãi suất trong năm tới so với ước tính trước đó. Đến năm 2026, họ dự đoán lãi suất chính sách sẽ ổn định trong khoảng 2,75% đến 3%.
Powell không nêu rõ tiêu chí để bắt đầu cắt giảm lãi suất nhưng chỉ ra rằng lạm phát giảm và tác động của nó đối với các hộ gia đình và doanh nghiệp sẽ là những cân nhắc chính. Ngân hàng trung ương mong muốn không trì hoãn việc cắt giảm lãi suất, cân bằng nhu cầu quản lý lạm phát với những lo ngại về tăng trưởng kinh tế.
Sự thay đổi hôm thứ Tư một phần được thúc đẩy bởi triển vọng lạm phát lành mạnh hơn và kỳ vọng về tốc độ tăng trưởng chậm hơn và tỷ lệ thất nghiệp cao hơn một chút trong năm tới. Michael de Pass, trưởng bộ phận giao dịch lãi suất tuyến tính tại Citadel Securities, tin rằng Fed cảm thấy an tâm trước sự sụt giảm lạm phát gần đây và niềm tin rằng mức lãi suất hiện tại đủ hạn chế, với những tác động thắt chặt hơn vẫn chưa lan rộng hoàn toàn vào nền kinh tế.
Tham gia Telegram của Tạp Chí Bitcoin: https://t.me/tapchibitcoinvn
Theo dõi Twitter (X): https://twitter.com/tapchibtc_io
Theo dõi Tiktok: https://www.tiktok.com/@tapchibitcoin
- Fed Hoa Kỳ giữ nguyên lãi suất, Bitcoin tăng 6%
- Thị trường suy nghĩ lại về việc cắt giảm lãi suất của Fed sau dữ liệu việc làm mới nhất của Hoa Kỳ
Itadori
Theo Cryptopolitan
