Funding rate chuyển sang âm sau khi giá Bitcoin rơi xuống dưới $50K – Đó có phải là một cái bẫy gấu?

Updated: 24/04/2021 at 9:25

Mời các bạn theo dõi kênh Telegram của chúng tôi để cập nhật tin tức nhanh hơn: https://t.me/tapchibitcoinvn

Khi Bitcoin (BTC) mất mức hỗ trợ 52.000 đô la vào ngày 22 tháng 4, funding rate của các hợp đồng tương lai đang chuyển sang âm. Tình huống hiếm gặp trong thị trường tăng giá này khiến các nhà đầu tư đặt cược vào việc giảm giá, nơi người Short phải trả tiền cho người Long cứ sau mỗi 8 giờ.

Mặc dù bản thân rate gây thiệt hại nhẹ, tình huống này tạo ra động lực cho các bàn chênh lệch giá và các nhà tạo lập thị trường mua các hợp đồng vĩnh viễn (hoán đổi ngược) đồng thời bán các hợp đồng hàng tháng trong tương lai. Đòn bẩy dài hạn càng rẻ thì ưu đãi cho những người đầu cơ giá lên để mở vị thế càng cao, tạo ra một “bẫy gấu” hoàn hảo.

Funding rate 8 giờ cho hợp đồng tương lai vĩnh viễn | Nguồn: Bybt

Biểu đồ trên cho thấy funding rate âm bất thường như thế nào và thường nó không kéo dài lâu. Như dữ liệu ngày 18 tháng 4 gần đây cho thấy, chỉ báo này không nên được sử dụng để dự đoán mức đáy của thị trường, ít nhất là không cô lập.

Hợp đồng tương lai hàng tháng phù hợp hơn cho các chiến lược dài hạn

Các hợp đồng tương lai có xu hướng giao dịch ở mức phí bảo hiểm – ít nhất là chúng thực hiện trong các thị trường trung tính đến tăng giá vào năm 2014 và điều này xảy ra đối với mọi tài sản, bao gồm hàng hóa, cổ phiếu, chỉ số và tiền tệ.

Tuy nhiên, tiền điện tử gần đây đã trải qua mức phí bảo hiểm hàng năm 60% (basis), được coi là rất lạc quan.

Không giống như hợp đồng vĩnh viễn (hoán đổi nghịch đảo), hợp đồng tương lai hàng tháng không có funding rate. Do đó, giá của chúng sẽ khác rất nhiều so với các sàn giao dịch giao ngay thông thường. Các hợp đồng theo lịch cố định này loại bỏ sự dao động trong funding rate và trở thành công cụ tốt nhất cho các chiến lược dài hạn.

Phí bảo hiểm hàng năm của hợp đồng tương lai Bitcoin trên OKEx 1 tháng (basis) | Nguồn: Skew

Như được hiển thị trong biểu đồ ở trên, hãy chú ý cách phí bảo hiểm tương lai 1 tháng (basis) đi vào mức quá mức trung bình một cách nguy hiểm, điều này làm cạn kiệt khả năng cho các chiến lược tăng giá.

Ngay cả những người trước đây đã mua hợp đồng tương lai với kỳ vọng sẽ tăng thêm trên mức cao nhất mọi thời đại $ 64.800 cũng có động cơ để cắt giảm vị thế của họ.

Chi phí thấp hơn cho các chiến lược tăng giá có thể rơi vào bẫy gấu

Mặc dù chi phí 30% hoặc cao hơn để mở các vị thế mua là điều cấm đối với hầu hết các chiến lược tăng giá, khi lãi suất cơ bản giảm xuống dưới 18%, nó thường trở nên rẻ hơn đối với hợp đồng dài hạn so với quyền chọn mua. Thị trường phái sinh trị giá 11 tỷ đô la này theo truyền thống rất tốn kém đối với phe bò, chủ yếu là do tính biến động cao đặc trưng của BTC.

Hợp đồng quyền chọn mua bitcoin cho ngày 25 tháng 6. Nguồn: Deribit

Ví dụ: mua bảo vệ tăng giá bằng cách sử dụng quyền chọn mua 60.000 đô la cho ngày 25 tháng 6 hiện có giá 4.362 đô la. Điều này có nghĩa là giá cần tăng lên 64.362 đô la để người mua có lợi nhuận – tăng 19,7% từ 50.423 đô la trong hai tháng.

Mặc dù hợp đồng quyền chọn mua cung cấp một đòn bẩy vô hạn đối với một vị thế trả trước nhỏ, nhưng điều này sẽ ít có ý nghĩa hơn đối với phe bò so với mức phí bảo hiểm kỳ hạn tháng Sáu 3%. Một vị thế Long với đòn bẩy 5x sẽ tạo ra mức tăng 120% nếu BTC tình cờ đạt được cùng mức 64.362 đô la. Trong khi đó, người mua quyền chọn mua 60.000 đô la sẽ yêu cầu giá Bitcoin tăng lên 77.750 đô la cho cùng một khoản lợi nhuận.

Do đó, trong khi các nhà đầu tư không có lý do gì để ăn mừng sự điều chỉnh 27% xảy ra trong chín ngày qua, thì họ có thể giải thích động thái này như một “nửa ly nước đầy”.

Chi phí cho các chiến lược tăng giá càng thấp, thì các động lực tăng giá càng cao để thiết lập một “bẫy gấu” hoàn hảo, thúc đẩy Bitcoin đến mức hỗ trợ 55.000 đô la thoải mái hơn.

Vi Tiểu Bảo

Theo Cointelegraph

Được đề cập trong bài viết
Bình luận
Đang tải
Mới cập nhật

Sei Network – blockchain Layer 1 nổi bật với tốc độ xử lý cao – vừa đạt được một cột mốc đáng chú ý trong hành trình phát triển của mình: hơn 600.000 ví hoạt động hàng ngày, con số cao nhất trong lịch sử mạng lưới này. Cột mốc... ...

Strategy, công ty nắm giữ Bitcoin lớn nhất thế giới trong số các doanh nghiệp, dự định huy động gần 1 tỷ đô la thông qua chào bán cổ phiếu để mua thêm BTC. Công ty của Michael Saylor dự kiến sẽ phát hành 11.764.700 cổ phiếu ưu đãi vĩnh... ...

Carlo Pruscino, nhà phân tích thị trường tại CMC Markets, cảnh báo rằng bất kỳ động thái cắt giảm lãi suất nào từ Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed) sớm hơn dự kiến đều có thể kích hoạt một đợt tăng giá mạnh mẽ của Bitcoin, đưa đồng... ...

Pi Coin hiện đang giao dịch ở mức 0,61 USD, ghi nhận mức giảm 5% trong 24 giờ qua, đánh dấu một xu hướng tiêu cực đang hình thành rõ nét. So với mức đỉnh năm 2025, đồng tiền này đã lao dốc 62%, và giảm tới 80% kể từ mức... ...

Thị trường crypto đã chứng kiến sự biến động khi khoảng 3,7 tỷ USD giá trị quyền chọn Bitcoin và Ethereum hết hạn vào hôm nay. Với tổng giá trị danh nghĩa của quyền chọn Bitcoin là 3,1 tỷ USD và quyền chọn Ethereum chiếm 588 triệu USD, trader đang... ...

Trong hai tuần gần đây, Bitcoin (BTC) liên tục chật vật để giữ vững đà tăng trưởng. BTC chủ yếu dao động trong biên độ hẹp, với mức thấp nhất khoảng 104.000 và cao nhất gần 107.000 đô la. Dù thị trường đang trong giai đoạn lưỡng lự, niềm tin... ...

Kể từ năm 2021, 100 ví cá voi hàng đầu của Toncoin (TON) liên tục gia tăng số dư, phản ánh niềm tin mạnh mẽ vào giá trị dài hạn của tài sản này. Mô hình tích lũy ổn định và bền vững cho thấy các nhà đầu tư có... ...

Thị trường crypto đang trải qua một đợt rung lắc mạnh khi căng thẳng giữa Tổng thống Mỹ Donald Trump và CEO Tesla Elon Musk leo thang thành một cuộc đấu khẩu công khai. Trong vòng 24 giờ qua, tổng số tiền thanh lý đã tăng vọt lên gần 1... ...

Bài viết trên blog mở đầu bằng một cảnh báo quan trọng: nếu người dùng chia sẻ mật khẩu ví của mình với những kẻ xấu hoặc các trang web lừa đảo, có thể mất toàn bộ token PI từ PI Wallet, thông qua các giao dịch không thể đảo... ...

Một cú sụt giảm mạnh đã phủ bóng lên thị trường tiền điện tử vào thứ Năm, khi Bitcoin (BTC) phá vỡ cấu trúc tăng ngắn hạn và thách thức ngưỡng hỗ trợ tâm lý quan trọng quanh $100.000. Đợt bán tháo ồ ạt đã nhanh chóng lan rộng, kích... ...

Xem thêm bài viết
Chọn chế độ hiển thị:
Bình thường Bảo vệ mắt Dark Mode