Funding rate chuyển sang âm sau khi giá Bitcoin rơi xuống dưới $50K – Đó có phải là một cái bẫy gấu?

Updated: 24/04/2021 at 9:25

Mời các bạn theo dõi kênh Telegram của chúng tôi để cập nhật tin tức nhanh hơn: https://t.me/tapchibitcoinvn

Khi Bitcoin (BTC) mất mức hỗ trợ 52.000 đô la vào ngày 22 tháng 4, funding rate của các hợp đồng tương lai đang chuyển sang âm. Tình huống hiếm gặp trong thị trường tăng giá này khiến các nhà đầu tư đặt cược vào việc giảm giá, nơi người Short phải trả tiền cho người Long cứ sau mỗi 8 giờ.

Mặc dù bản thân rate gây thiệt hại nhẹ, tình huống này tạo ra động lực cho các bàn chênh lệch giá và các nhà tạo lập thị trường mua các hợp đồng vĩnh viễn (hoán đổi ngược) đồng thời bán các hợp đồng hàng tháng trong tương lai. Đòn bẩy dài hạn càng rẻ thì ưu đãi cho những người đầu cơ giá lên để mở vị thế càng cao, tạo ra một “bẫy gấu” hoàn hảo.

Funding rate 8 giờ cho hợp đồng tương lai vĩnh viễn | Nguồn: Bybt

Biểu đồ trên cho thấy funding rate âm bất thường như thế nào và thường nó không kéo dài lâu. Như dữ liệu ngày 18 tháng 4 gần đây cho thấy, chỉ báo này không nên được sử dụng để dự đoán mức đáy của thị trường, ít nhất là không cô lập.

Hợp đồng tương lai hàng tháng phù hợp hơn cho các chiến lược dài hạn

Các hợp đồng tương lai có xu hướng giao dịch ở mức phí bảo hiểm – ít nhất là chúng thực hiện trong các thị trường trung tính đến tăng giá vào năm 2014 và điều này xảy ra đối với mọi tài sản, bao gồm hàng hóa, cổ phiếu, chỉ số và tiền tệ.

Tuy nhiên, tiền điện tử gần đây đã trải qua mức phí bảo hiểm hàng năm 60% (basis), được coi là rất lạc quan.

Không giống như hợp đồng vĩnh viễn (hoán đổi nghịch đảo), hợp đồng tương lai hàng tháng không có funding rate. Do đó, giá của chúng sẽ khác rất nhiều so với các sàn giao dịch giao ngay thông thường. Các hợp đồng theo lịch cố định này loại bỏ sự dao động trong funding rate và trở thành công cụ tốt nhất cho các chiến lược dài hạn.

Phí bảo hiểm hàng năm của hợp đồng tương lai Bitcoin trên OKEx 1 tháng (basis) | Nguồn: Skew

Như được hiển thị trong biểu đồ ở trên, hãy chú ý cách phí bảo hiểm tương lai 1 tháng (basis) đi vào mức quá mức trung bình một cách nguy hiểm, điều này làm cạn kiệt khả năng cho các chiến lược tăng giá.

Ngay cả những người trước đây đã mua hợp đồng tương lai với kỳ vọng sẽ tăng thêm trên mức cao nhất mọi thời đại $ 64.800 cũng có động cơ để cắt giảm vị thế của họ.

Chi phí thấp hơn cho các chiến lược tăng giá có thể rơi vào bẫy gấu

Mặc dù chi phí 30% hoặc cao hơn để mở các vị thế mua là điều cấm đối với hầu hết các chiến lược tăng giá, khi lãi suất cơ bản giảm xuống dưới 18%, nó thường trở nên rẻ hơn đối với hợp đồng dài hạn so với quyền chọn mua. Thị trường phái sinh trị giá 11 tỷ đô la này theo truyền thống rất tốn kém đối với phe bò, chủ yếu là do tính biến động cao đặc trưng của BTC.

Hợp đồng quyền chọn mua bitcoin cho ngày 25 tháng 6. Nguồn: Deribit

Ví dụ: mua bảo vệ tăng giá bằng cách sử dụng quyền chọn mua 60.000 đô la cho ngày 25 tháng 6 hiện có giá 4.362 đô la. Điều này có nghĩa là giá cần tăng lên 64.362 đô la để người mua có lợi nhuận – tăng 19,7% từ 50.423 đô la trong hai tháng.

Mặc dù hợp đồng quyền chọn mua cung cấp một đòn bẩy vô hạn đối với một vị thế trả trước nhỏ, nhưng điều này sẽ ít có ý nghĩa hơn đối với phe bò so với mức phí bảo hiểm kỳ hạn tháng Sáu 3%. Một vị thế Long với đòn bẩy 5x sẽ tạo ra mức tăng 120% nếu BTC tình cờ đạt được cùng mức 64.362 đô la. Trong khi đó, người mua quyền chọn mua 60.000 đô la sẽ yêu cầu giá Bitcoin tăng lên 77.750 đô la cho cùng một khoản lợi nhuận.

Do đó, trong khi các nhà đầu tư không có lý do gì để ăn mừng sự điều chỉnh 27% xảy ra trong chín ngày qua, thì họ có thể giải thích động thái này như một “nửa ly nước đầy”.

Chi phí cho các chiến lược tăng giá càng thấp, thì các động lực tăng giá càng cao để thiết lập một “bẫy gấu” hoàn hảo, thúc đẩy Bitcoin đến mức hỗ trợ 55.000 đô la thoải mái hơn.

Vi Tiểu Bảo

Theo Cointelegraph

Được đề cập trong bài viết
Bình luận
Đang tải
Mới cập nhật

Trong khi Bitcoin có tiềm năng đạt mức cao nhất mọi thời đại (ATH) mới, quỹ đạo lãi suất của Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) và lời lẽ về thuế quan của Trump vẫn là các biến số vĩ mô quan trọng, thì có một điều ngày càng... ...

Đồng sáng lập Ethereum, Vitalik Buterin, một lần nữa khiến thế giới crypto chao đảo – lần này là do anh đã bán 2 nghìn tỷ token meme DOG trên Uniswap V4. Những token này nhiều khả năng đã được gửi vào ví của Buterin mà không có sự đồng... ...

Giá Zilliqa (ZIL) tiếp tục biến động mạnh, chủ yếu do sự bất ổn của thị trường chung. Altcoin này đã gặp khó khăn trong việc duy trì đà tăng ổn định, thường xuyên dao động bởi các yếu tố bên ngoài. Tuy nhiên, sự xuất hiện của Zilliqa 2.0... ...

Gần đây, giá Bitcoin đã có dấu hiệu phục hồi, đưa đồng tiền này tiến gần đến ngưỡng quan trọng 108.000 đô la. Mặc dù sự phục hồi này mang lại niềm hy vọng cho nhà đầu tư, nhưng mức kháng cự chính vẫn chưa được xác nhận là hỗ... ...

Thị trường token Layer-2 (L2) đang thu hút sự chú ý mạnh mẽ từ cộng đồng và các nhà đầu tư, đặc biệt trong bối cảnh Ethereum tiếp tục phải đối mặt với các vấn đề về khả năng mở rộng. Tuy nhiên, mức định giá cao ngất ngưởng của... ...

Giá XRP đã duy trì sự ổn định trong phạm vi từ $2 đến $2,6 kể từ đầu tháng 3 mà không có xu hướng rõ ràng. Tuy nhiên, một số yếu tố đang dần chỉ ra rằng sự “trì trệ” này có thể sẽ sớm nhường chỗ cho một... ...

Pi Core Team, nhóm phát triển Pi Network, đã chính thức công bố ra mắt hàng loạt cải tiến quan trọng trong những ngày gần đây, đánh dấu cột mốc quan trọng khi kỷ niệm sự kiện Pi2Day. Mới đây, Pi Core Team đã công bố một loạt bản cập... ...

Token gốc của Hedera, HBAR, đang phải đối mặt với áp lực bán mạnh mẽ, giảm gần 5% trong ngày, dẫn đến mức lỗ 22% trong suốt 30 ngày qua. Sự giảm giá này phản ánh tình trạng chung của thị trường, khi sức ép bán tháo đã kéo giá... ...

CEO của Coinbase, Brian Armstrong, mới đây đã tiết lộ rằng sàn giao dịch này đang đều đặn mua vào Bitcoin mỗi tuần — một động thái được nhiều người xem là bước đầu trong chiến lược xây dựng kho dự trữ. Trong chia sẻ ngày 27/6, Armstrong cho biết... ...

Token Layer-1 Aptos (APT) hiện đang dẫn đầu về hiệu suất hoạt động trong thị trường crypto, ghi nhận mức tăng gần 10% chỉ trong một ngày. Sự bứt phá này diễn ra ngay sau khi Bitwise nộp biểu mẫu S-1 cập nhật lên Ủy ban Chứng khoán và Giao... ...

Xem thêm bài viết
Chọn chế độ hiển thị:
Bình thường Bảo vệ mắt Dark Mode