Những người mua hợp đồng tương lai Bitcoin vĩnh viễn đang phải trả funding rate hàng tuần là 5.4% để giữ vị trí của họ, nhưng điều này có bền vững không?
Hôm qua (8/2), giá Bitcoin đã tăng lên mức cao nhất mọi thời đại mới ở mức 44,900 đô la ngay sau khi Tesla công bố khoản đầu tư 1.5 tỷ đô la. Sự kiện này đã khiến 555 triệu đô la từ các lệnh Short bị thanh lý chỉ trong hai giờ và nó đã xảy ra khi hợp đồng mở (OI) của hợp đồng tương lai Bitcoin đạt 13.7 tỷ đô la, chỉ thấp hơn 3% so với mức cao lịch sử của nó.
Những động thái giá này làm tăng đáng kể chi phí thực hiện các vị thế Long, chủ yếu đối với những người sử dụng hợp đồng tương lai vĩnh viễn. Chỉ báo này đã nêu ra một báo hiệu về mức độ tận dụng của các nhà đầu tư đó và tác động giá tiềm năng của họ.
OI hợp đồng tương lai BTC | Nguồn: Bybt.com
Như đã trình bày, tổng hợp OI hợp đồng tương lai BTC vừa đạt mức cao nhất mọi thời đại là 15 tỷ đô la.
Bất cứ khi nào có tin tức tích cực bất ngờ đến với thị trường, việc người chơi sử dụng đòn bẩy quá mức là điều tự nhiên. Điều này gây hại đối với cả những người Short, những người có tỷ suất lợi nhuận giảm do thua lỗ và những người mua Long có xu hướng tăng vị thế của họ.
Lệnh Short không đủ tiền ký quỹ sẽ bị thanh lý và đòn bẩy của chúng giảm xuống. Mặt khác, phía bên Long đang thu lợi nhuận, do đó, việc tăng vị thế không làm tăng đòn bẩy của họ nhiều.
Sau đợt pump ban đầu, dự kiến funding rate sẽ tăng và phí trả cho các khoản Long để giữ cho hợp đồng tương lai vĩnh viễn của họ mở tăng.
Funding rate 8 giờ cho hợp đồng tương lai vĩnh viễn BTC | Nguồn: Bybt.com
Như mô tả ở trên, khoản phí 8 giờ được tính để bù đắp cho sự mất cân bằng đòn bẩy cuối cùng giữa Long và Short vừa chạm 0.25%. Tỷ lệ này tương đương 5.4% mỗi tuần, khá đáng kể đối với những người nắm giữ nó.
Cần lưu ý rằng, ngay cả khi Bitcoin tiếp tục tăng giá, như đã thấy vào ngày 29 tháng 1, funding rate có xu hướng tự điều chỉnh. Hai lý do chính thúc đẩy điều này: Người mua sử dụng đòn bẩy gửi nhiều tiền hơn và bàn chênh lệch giá short hợp đồng tương lai vĩnh viễn trong khi đồng thời mua BTC giao ngay.
Funding rate thay đổi từ 0.05% đến 0.10% mỗi 8 giờ là tiêu chuẩn và được mong đợi trong một thị trường tăng giá. Chỉ báo này sẽ biểu thị mức phí hàng tháng từ 4.6% đến 9.4% và sẽ không có vấn đề gì với các khoản vay Long.
Để hiểu cá voi và bàn chênh lệch giá có thể đã định vị như thế nào trong giai đoạn này, việc xem xét kỹ hơn tỷ lệ Long – Short của các trader hàng đầu tại các sàn giao dịch lớn là rất hữu ích.
Các trader tại OKEx đã mua trước đợt pump
Tỷ lệ Long – Short BTC của các trader hàng đầu | Nguồn: Bybt.com
Các trader hàng đầu của Binance đã giữ vị thế Long ròng 33%, ủng hộ các lệnh Long trước cuộc biểu tình vào ngày hôm qua (8/2) và con số này cao hơn một chút so với mức trung bình 26% trong 2 tuần của họ. Ngay sau khi tin tức về Tesla xuất hiện trên báo chí, họ đã tăng lượng mua và đẩy chỉ số này lên 46%, đây là mức cao nhất trong gần một tháng.
Mặt khác, các trader hàng đầu của Huobi vẫn tương đối không bị ảnh hưởng bởi tin tức này. Vị thế ròng của họ đứng ở mức 0.74, có nghĩa là 26% ưa thích Short trước ngày 8 tháng 2. Vị thế Short ròng 28% hiện tại của họ vẫn phù hợp với mức trung bình 2 tuần trước đó.
Cuối cùng, các trader hàng đầu của OKEx đã tăng số lượng Long ròng của họ từ ngày 6 tháng 2 đến ngày 8 tháng 2, đạt vị thế Long ròng 14%. Bằng cách nào đó dự đoán chính xác về cuộc biểu tình, những trader đó đã mạnh tay giảm lượng Long ròng khi BTC đạt mức cao nhất mọi thời đại.
Funding rate khổng lồ tạm thời có thể là một sự bất ổn trong dài hạn nhưng hiện tại không có dấu hiệu về đòn bẩy quá mức từ người mua. Ít nhất là đối với những nhà tạo lập thị trường lớn và bàn giao dịch chênh lệch giá bao gồm hầu hết các trader hàng đầu của sàn giao dịch.
Điều này cho thấy rằng vẫn có khả năng tăng giá thêm từ Bitcoin.
Disclaimer: Bài viết chỉ có mục đích thông tin, không phải lời khuyên đầu tư. Nhà đầu tư nên tìm hiểu kỹ trước khi ra quyết định. Chúng tôi không chịu trách nhiệm về các quyết định đầu tư của bạn.
Ông Giáo
Theo Cointelegraph
