Sự biến động của Bitcoin đã giảm xuống mức thấp nhất trong 16 tháng, báo hiệu rằng một động thái mạnh mẽ sắp xuất hiện.
Hợp đồng mở (OI) tổng hợp của các quyền chọn Bitcoin đã tăng lên 2 tỷ đô la, thấp hơn 13% so với mức cao nhất mọi thời đại. Mặc dù OI vẫn tập trung nhiều vào sàn giao dịch Deribit, nhưng sàn giao dịch hàng hóa Chicago (CME) cũng đã đạt 300 triệu đô la.
Nói một cách dễ hiểu, các hợp đồng quyền chọn phái sinh cho phép nhà đầu tư mua bảo hiểm, theo hướng tăng (quyền chọn mua) hoặc giảm (quyền chọn bán). Mặc dù có một số chiến lược phức tạp hơn, sự tồn tại đơn thuần của thị trường quyền chọn thanh khoản là một chỉ báo tích cực.
Ví dụ: các hợp đồng phái sinh cho phép người khai thác ổn định thu nhập của họ được gắn với giá tiền điện tử. Các công ty tạo lập thị trường và kinh doanh chênh lệch giá cũng sử dụng các công cụ này để bảo vệ các giao dịch của họ. Cuối cùng, thị trường có tính thanh khoản cao thu hút nhiều người tham gia hơn và tăng hiệu quả của họ.
Biến động ngụ ý (số liệu nắm bắt quan điểm của thị trường về khả năng thay đổi giá của một tài sản nhất định. Các nhà đầu tư có thể sử dụng nó để dự đoán các chuyển động và cung cầu trong tương lai, và thường sử dụng nó để định giá các hợp đồng quyền chọn) là một số liệu hữu ích và chính có thể được trích xuất từ định giá quyền chọn. Bất cứ khi nào các trader nhận thấy rủi ro gia tăng của các dao động giá lớn hơn, chỉ báo sẽ dịch chuyển cao hơn. Điều ngược lại xảy ra trong thời kỳ giá sideway hoặc nếu có kỳ vọng giá dao động nhẹ hơn.
Hợp đồng quyền chọn 3 tháng | Nguồn: Skew
Sự biến động thường được biết đến như một chỉ báo sợ hãi, nhưng đây chủ yếu là một thước đo lạc hậu. Mức tăng đột biến năm 2019 được nhìn thấy trên biểu đồ trên trùng với mức đỉnh 13,880 đô la vào ngày 26/6, theo sau là mức giảm đột ngột 1,400 đô la. Sự biến động gần đây tăng đột biến từ tháng 3 năm 2020 đã xảy ra sau khi giảm 50% chỉ trong 8 giờ.
Các chỉ báo báo hiệu một sự dao động giá mạnh
Các giai đoạn biến động thấp là chất xúc tác cho các biến động giá đáng kể hơn vì nó báo hiệu rằng các nhà tạo lập thị trường và bàn chênh lệch giá sẵn sàng bán bảo hiểm với phí bảo hiểm thấp hơn.
Điều này là do OI phái sinh ngày càng tăng dẫn đến việc thanh khoản rộng rãi hơn khi có sự thay đổi giá đột ngột.
Sau đó, các nhà đầu tư cần chuyển sự tập trung của họ sang thị trường kỳ hạn để đánh giá liệu một cơn bão tiềm tàng có đang hình thành hay không. OI ngày càng tăng biểu thị số lượng người tham gia thị trường cao hơn hoặc các vị thế lớn hơn đang được tạo.
Tổng hợp OI hợp đồng tương lai Bitcoin. Nguồn: Skew
Tổng hợp OI hiện tại là 4,2 tỷ đô la có thể khiêm tốn so với mức đỉnh của tháng 8 là 5,7 tỷ đô la, nhưng vẫn phù hợp.
Một số lý do có thể kìm hãm con số lớn hơn, bao gồm cáo buộc sàn giao dịch BitMEX của CFTC hiện tại và vụ hack 150 triệu đô la của sàn KuCoin.
Sự biến động cao là một yếu tố quan trọng khác kìm hãm OI đối với các phái sinh Bitcoin.
Mặc dù 57% là con số thấp nhất trong 16 tháng qua, nhưng nó vẫn thể hiện mức phí bảo hiểm khá lớn, đặc biệt là đối với các quyền chọn dài hạn. Cả quyền chọn và hợp đồng tương lai đều có nhiều sức mạnh tổng hợp, vì các chiến lược tiên tiến hơn kết hợp cả hai thị trường.
Người mua đặt cược vào cảnh báo 14,000 đô la cho ngày 21/3 hết hạn trong 160 ngày phải trả phí bảo hiểm 10%. Do đó, giá khi hết hạn phải đạt 15,165 đô la hoặc cao hơn 34% so với 11,300 đô la hiện tại.
Sự biến động hàm ý của Apple (AAPL) trong 90 ngày | Nguồn: Alphaquerry.com
Để so sánh, cổ phiếu Apple (AAPL) giữ mức biến động 41% trong 3 tháng. Mặc dù cao hơn 29% của S&P 500, tác động lâu dài so với 47% của Bitcoin có những tác động nổi bật. Mức tăng tương tự 34% đối với quyền chọn mua vào tháng 3 năm 2021 đối với cổ phiếu AAPL có mức phí bảo hiểm 2,7%.
Nói một cách dễ hiểu, nếu cổ phiếu APPLIC có giá 11,300 đô la, thì quyền chọn vào tháng 3 năm 2021 này sẽ có giá 308 đô la. Trong khi đó, Bitcoin đang giao dịch ở mức 1,150 đô la, đắt hơn gần bốn lần.
Đặt cược vào 20,000 đô la? Quyền chọn có thể không phải là cách tốt nhất
Mặc dù có một chi phí bao hàm để thực hiện một vị thế hợp đồng tương lai vĩnh viễn trong thời gian dài hơn, nhưng nó không phải là gánh nặng. Điều này là do tỷ lệ tài trợ của hợp đồng tương lai vĩnh viễn thường được tính sau mỗi 8 giờ.
Tỷ lệ tài trợ kỳ hạn vĩnh viễn | Nguồn: Digital Assets Data
Tỷ lệ tài trợ đã dao động giữa tích cực và tiêu cực trong vài tháng qua. Điều này dẫn đến tác động trung lập đối với trader long và short có thể đang thực hiện các vị thế mở.
Do tính biến động cao vốn có của nó, các quyền chọn Bitcoin có thể không phải là cách tối ưu để cấu trúc đặt cược dựa trên đòn bẩy. Chi phí 1,150 đô la tương tự của quyền chọn tháng 3 năm 2021 có thể được sử dụng để mua Bitcoin Future bằng cách sử dụng đòn bẩy 4x. Điều này sẽ mang lại mức tăng 1,570 đô la (136%) khi Bitcoin đạt mức tăng 34% tương tự được yêu cầu để quyền chọn hòa vốn.
Ví dụ trên không làm mất hiệu lực sử dụng quyền chọn, đặc biệt là khi xây dựng các chiến lược bao gồm quyền chọn mua và quyền chọn bán (call & put). Nên nhớ rằng các quyền chọn có thời hạn sử dụng. Do đó, nếu phạm vi giá mong muốn chỉ xuất hiện vào ngày hôm sau, thì nó không mang lại lợi nhuận gì cả.
Đối với những người đầu cơ giá lên, trừ khi có một phạm vi giá và khung thời gian cụ thể trong đầu, có vẻ như hiện tại gắn bó với hợp đồng tương lai vĩnh viễn là giải pháp tốt nhất.
- Tin tức OKEx không hề ảnh hưởng tới xu hướng Bitcoin, kênh tăng dần có thể breakout
- OKEx: 113 triệu đô la Bitcoin bị rút ngay trước khi tạm ngừng rút tiền
- Testnet Ethereum 2.0 lại gặp sự cố, tỷ lệ tham gia giảm còn 1,5%
Ông Giáo
Theo Cointelegraph
