Giá Bitcoin vấp ngã trong bối cảnh các nhà đầu tư ác cảm với tài sản rủi ro, nhưng vẫn còn hy vọng

Thị trường cổ phiếu Hoa Kỳ đang tiến đến một bước ngoặt quan trọng khi bất ổn về lạm phát leo thang sau dữ liệu kinh tế nóng hơn dự kiến được công bố vào tháng 2. Bất chấp nhà đầu tư ngày càng lo ngại nhiều hơn, nền kinh tế đang cho thấy những dấu hiệu phục hồi có thể tự bảo vệ khỏi những động thái đi xuống đáng kể.

Tâm lý risk-off tăng nhanh trên thị trường cũng đang tạo ra biến động cho Bitcoin. Tuy nổi tiếng về tương quan chặt chẽ với thị trường cổ phiếu Hoa Kỳ, tiền điện tử hàng đầu đã di chuyển ngược lại với thị trường cổ phiếu vào tháng 2, dẫn đến tương quan giữa BTC và Nasdaq lần đầu tiên chuyển sang âm sau 2 năm. Tuy nhiên, với việc phe bò tạm dừng ở mức 25.200 đô la, rủi ro suy thoái cùng với cổ phiếu đang gia tăng.

Mặc dù chắc chắn có lý do để duy trì sự thận trọng cho đến khi công bố dữ liệu kinh tế mới và cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed) vào tháng 3, nhưng một số chỉ báo cho thấy điều tồi tệ nhất có thể đã qua khi thị trường tạo ra những mức thấp mới.

Lạm phát dai dẳng

Mối lo lớn nhất của chu kỳ gấu hiện tại (bắt đầu từ năm 2022) là lạm phát ở mức cao kỷ lục của thập kỷ. Vào tháng 1, Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) nóng hơn dự kiến, tăng 0,2% so với tháng trước.

Có một số dấu hiệu khác cho thấy lạm phát sẽ tiếp tục. Lạm phát trong lĩnh vực nhà ở, chiếm hơn 40% tỷ trọng trong tính toán CPI, chưa có dấu hiệu giảm.

Chỉ số giá tiêu dùng cho tất cả người tiêu dùng thành thị: Nhà ở trung bình tại các thành phố của Hoa Kỳ | Nguồn: FRED

Có vẻ như thị trường đang quay trở lại xu hướng của năm 2022 khi lạm phát gia tăng tương ứng với việc Fed tăng lãi suất cao hơn và điều kiện thanh khoản kém. Dự đoán của thị trường về việc tăng lãi suất 50 điểm cơ bản trong cuộc họp ngày 22/3 sắp tới đã tăng từ tỷ lệ phần trăm một con số lên 30%. Chủ tịch Fed Neel Kashkari cũng bày tỏ lo ngại rằng thiếu các dấu hiệu cho thấy việc tăng lãi suất của Fed đang kiềm chế lạm phát trong lĩnh vực dịch vụ.

Tuy nhiên, một báo cáo từ Charles Edwards, nhà sáng lập Capriole Investments, lập luận rằng lạm phát đang trong xu hướng giảm với động thái thụt lùi nhỏ vào tháng 1, nên không thuyết phục.

“Cho đến khi chúng ta thấy biểu đồ này ổn định hoặc tăng lên, rủi ro lạm phát bị cường điệu hóa và thị trường cho đến nay đã phản ứng thái quá”.

Công bố CPI tháng 2 vào ngày 12/3 sẽ là công cụ tạo ra xu hướng thị trường trong ngắn hạn.

Edwards: Rủi ro suy thoái thấp hơn bao giờ hết

Mặc dù các mức lạm phát cao, nguy cơ suy thoái trên thị trường cổ phiếu giảm đáng kể. Edwards lưu ý trong báo cáo rằng lĩnh vực việc làm vẫn mạnh mẽ với tỷ lệ thất nghiệp thấp, điều này rất ấn tượng, đặc biệt là vào “cuối chu kỳ”. Anh ấy nói thêm:

“Tỷ lệ thất nghiệp cực thấp kết hợp với lãi suất cao làm tăng khả năng chạm đáy thất nghiệp (hoặc đang hình thành)”.

Tuy nhiên, thị trường cũng nhạy cảm hơn với tỷ lệ thất nghiệp gia tăng từ đây. Nếu tỷ lệ thất nghiệp phản ứng với chính sách diều hâu của Fed, suy thoái của thị trường cổ phiếu do rủi ro có thể tăng lên nhanh chóng. Báo cáo lĩnh vực việc làm của tháng 2 sẽ được công bố vào ngày 10/3.

Biểu đồ chỉ số S&P 500 và tỷ lệ thất nghiệp | Nguồn: Capriole Investments

Theo báo cáo, những đợt suy thoái tồi tệ nhất của chỉ số S&P 500 trong 50 năm qua với lo ngại về suy thoái kinh tế tương tự là -21%, -27% và -20%. Đáy mới nhất năm 2022 cũng đánh dấu mốc suy thoái -27%, điều này khuyến khích người mua. Nó làm tăng khả năng chạm đáy đối với S&P 500.

Hiện tại, S&P 500 và chỉ số Nasdaq-100 thiên về công nghệ có nguy cơ phá vỡ dưới đường trung bình động 200 ngày (MA) lần lượt là 3.900 và 11.900 điểm. Nó làm tăng khả năng bullrun cuối năm 2022 và đầu năm 2023 chỉ là một đợt phục hồi khác của thị trường gấu thay vì bắt đầu tích lũy với đáy đã được gắn thẻ cho chu kỳ này. Giá di chuyển xuống dưới MA 200 ngày đối với thị trường cổ phiếu sẽ gây thêm áp lực lên thị trường tiền điện tử.

Đáng chú ý, vào tháng 12, khi thị trường cổ phiếu tăng cao hơn, thị trường crypto không thay đổi sau vụ sụp đổ của FTX. Vào đầu năm 2023, thị trường có lẽ đã bắt kịp cổ phiếu và hiện tại, nó đang ở giai đoạn cuối của phản ứng ngược lại.

Bẫy gấu tiềm năng?

Khi Fed chuẩn bị cho chính sách diều hâu mới, sẽ có nhiều áp lực hơn đối với cuộc khủng hoảng giới hạn nợ sắp tới của Bộ Tài chính Hoa Kỳ. Kể từ giữa năm 2022, khi Fed bắt đầu nới lỏng định lượng, Bộ Tài chính Hoa Kỳ đã tạo điều kiện cho việc bơm thanh khoản cửa sau. Tuy nhiên, thanh khoản bổ sung từ đó sẽ bị cạn kiệt hoàn toàn vào tháng 6/2023.

Sự lạc quan của thị trường vào đầu năm nay có lẽ liên quan đến giả định Fed sẽ bắt đầu nới lỏng lãi suất vào thời điểm quỹ của Kho bạc cạn kiệt. Tuy nhiên, nếu lạm phát tăng trở lại và Fed tiếp tục tăng lãi suất, nền kinh tế sẽ rơi vào tình trạng bấp bênh vào tháng 6, với tín dụng đắt đỏ và thanh khoản hạn chế từ Kho bạc.

Tuy nhiên, như Edwards đã đề cập, “không có nghi ngờ gì về rủi ro trên thị trường”, nhưng nền kinh tế đang ở trong tình trạng lành mạnh hơn nhiều so với dự kiến. Xác suất suy thoái giảm xuống 20% từ 40% trong tháng 12. Điểm yếu hiện tại là có thể xảy ra cái bẫy gấu trước khi tâm lý cải thiện trở lại. Rất nhiều điều sẽ phụ thuộc vào dữ liệu kinh tế được công bố trong tháng này và hành động giá xung quanh các mức hỗ trợ quan trọng.

Tham gia Telegram của Tạp Chí Bitcoin: https://t.me/tapchibitcoinvn

Theo dõi Twitter: https://twitter.com/tapchibtc_io

Theo dõi Tiktok: https://www.tiktok.com/@tapchibitcoin

• Đầu tư tài sản kỹ thuật số cao kỷ lục vào tháng 2/2023, theo CryptoCompare
• Michael Saylor sẽ ra hầu tòa vào ngày 10/3 với cáo buộc trốn thuế
• Cá voi kiếm lời 5 triệu đô la sau 1 đêm bằng cách Short BTC, ETH và MATIC

Minh Anh

Theo Cointelegraph