Giá ETH đã tăng 42,5% trong 30 ngày qua, lần đầu tiên vượt qua mức 3.200 USD kể từ tháng 4 năm 2022. Diễn biến này có thể bị ảnh hưởng bởi dự đoán về một quỹ Ether ETF giao ngay ở Hoa Kỳ, đang chờ quyết định của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC).
Biểu đồ giá ETH. Nguồn: TradingView
Nhu cầu về đòn bẩy ngày càng tăng khiến hợp đồng mở (OI) hợp đồng tương lai Ether vượt qua 10 tỷ USD, gây lo lắng cho phe bò, đặc biệt kể từ khi mức đỉnh 11 tỷ USD trước đó vào tháng 11 năm 2021 đã đánh dấu mức cao nhất mọi thời đại của ETH và mức điều chỉnh 55% sau đó.
Các nhà đầu tư Ether có nên lo lắng trong thời gian này không?
Oi tổng hợp của hợp đồng tương lai Ether, USD. Nguồn: Coinglass
Dữ liệu cho thấy trước ngày 12 tháng 2, OI hợp đồng tương lai Ether không thể vượt quá 8,5 tỷ USD trong hai năm. Từ đó, chỉ mất chưa đầy hai tuần để đạt được 10,6 tỷ USD hiện tại, nghĩa là nhu cầu về đòn bẩy ở các vị thế ETH đã tăng lên đáng kể. Tuy nhiên, số liệu này không tính đến bất kỳ sự mất cân bằng nào giữa nhu cầu Long (người mua) và Short (người bán).
Airdrop và kỳ vọng ETH ETF đằng sau sức mạnh giá
Các nhà phân tích từ JPMorgan nhận thấy 50% cơ hội Ether ETF được duyệt vào tháng 5. Một số nhà đầu tư, chẳng hạn như Giám đốc điều hành Keyrock Kevin de Patoul, tin rằng việc Ethereum chuyển đổi sang mô hình đồng thuận PoS và việc giới thiệu lợi tức staking có thể được hiểu là một đề nghị bảo mật theo quan điểm của SEC.
Bên cạnh kỳ vọng về Ether ETF giao ngay, dòng vốn đổ vào các ứng dụng phái sinh staking thanh khoản như EigenLayer, gần đây đã nhận được 100 triệu USD tài trợ từ công ty đầu tư mạo hiểm Andreessen Horowitz, đang ngày càng gia tăng. Tổng giá trị bị khóa (TVL) của giao thức đã tăng từ 1,8 tỷ USD lên 8,3 tỷ USD trong 30 ngày cho đến ngày 26 tháng 2.
Ngoài ra, một số sự lạc quan về giá ETH bắt nguồn từ các đợt airdrop, bao gồm cả token giải pháp layer 2 Starknet (STRK) thành công vào ngày 20 tháng 2. Mặc dù thu về 160 triệu đô la TVL không mấy ấn tượng, vốn hóa thị trường STRK hiện ở mức 1,4 tỷ đô la. Tương tự, token chưa được tung ra từ Blast layer 2 đã thu hút hơn 2 tỷ đô la tiền gửi sau lần ra mắt gây tranh cãi vào tháng 11 năm 2023.
Các công cụ phái sinh Ethereum cho thấy nhu cầu lành mạnh đối với lệnh Long có đòn bẩy
Để hiểu liệu các nhà đầu tư ETH có còn lạc quan sau mức tăng 42,5% trong 30 ngày hay không, hãy cùng phân tích phí bảo hiểm (premium) hợp đồng tương lai ETH, còn được gọi là tỷ lệ basis. Các trader chuyên nghiệp ưa chuộng các hợp đồng tương lai hàng tháng do không có funding rate. Ở các thị trường trung lập, các công cụ này giao dịch với mức premium từ 5% đến 10% để tính thời gian thanh toán kéo dài.
Phí premium hàng năm cho hợp đồng tương lai Ether 2 tháng. Nguồn: Laevitas
Dữ liệu tiết lộ rằng phí premium hợp đồng tương lai ETH đã dao động gần 15% kể từ ngày 14 tháng 2, thường được coi là mức tăng lành mạnh và không có dấu hiệu đòn bẩy quá mức. So sánh, mức phí premium hàng năm 22% được thấy vào ngày 3 tháng 1 có nguy cơ thanh lý cao hơn nhiều, do các trader quá lạc quan về giá theo chỉ báo.
Để loại trừ các yếu tố bên ngoài có thể ảnh hưởng đến hợp đồng tương lai ETH, hãy cùng phân tích thị trường quyền chọn. Độ lệch delta 25% có thể đánh giá liệu việc phá vỡ trên 3.200 USD gần đây của ETH có khiến các nhà đầu tư quá tự tin hay không. Nói tóm lại, nếu các trader mong đợi giá Ether giảm, chỉ số độ lệch delta 25% sẽ tăng trên 7%, trong khi các giai đoạn phấn khích thường hiển thị độ lệch -7%.
Độ lệch delta 25% hợp đồng quyền chọn ETH 1 tháng. Nguồn: Laevitas
Dữ liệu cho thấy mức giá cân bằng giữa các quyền chọn call (mua) và put (bán), với số liệu độ lệch ở mức -3%. Ngoài ra, chỉ báo này đã ở mức trung lập kể từ ngày 20 tháng 2, cho thấy các trader có phần nghi ngờ về khả năng duy trì giá trên 3.000 USD của ETH.
Về bản chất, các số liệu phái sinh là tốt, do giá Ether đạt mức cao nhất trong 14 tháng mà không có dấu hiệu đòn bẩy quá mức từ phe bò.
Tham gia Telegram của Tạp Chí Bitcoin: https://t.me/tapchibitcoinvn
Theo dõi Twitter (X): https://twitter.com/tapchibtc_io
Theo dõi Tiktok: https://www.tiktok.com/@tapchibitcoin
- Ethereum đạt mức cao nhất trong 22 tháng, ETH sẽ đi về đâu tiếp theo?
- Lượng ETH dự trữ trên sàn giao dịch giảm mạnh báo hiệu điều gì?
Itadori
Theo Cointelegraph
