Trang chủ Tạp chí Grayscale sẽ chuyển đổi GBTC thành Bitcoin ETF?

Grayscale sẽ chuyển đổi GBTC thành Bitcoin ETF?

Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) là phương thức phổ biến để các nhà đầu tư tiếp xúc với Bitcoin dưới dạng cổ phiếu và hiện có mức phí chênh lệch âm trong cả tháng. Điều này có nghĩa là giá của mỗi cổ phiếu vẫn thấp hơn số Bitcoin tương ứng mà nó đại diện.

Phí chênh lệch âm này là mối quan tâm mới của các nhà đầu tư tổ chức ở Grayscale. Những nhà đầu tư giàu có đã mua cổ phiếu trong quỹ tín thác để tham gia kinh doanh chênh lệch giá và chuyển chúng cho nhà đầu tư bán lẻ vài tháng sau đó khi “thời hạn khóa” theo quy định hết hạn để thu lợi nhuận.

bitcoin

Phí chênh lệch Grayscale đã chuyển sang âm | Nguồn: CryptoQuant

Hiện tại, phí chênh lệch âm dường như là nguyên nhân gây giảm dòng tiền vào GBTC. Như CEO Zac Prince của công ty cho vay Bitcoin BlockFi nói với podcast “What Bitcoin Did”, “hoàn toàn khờ dại khi đăng ký tạo cổ phiếu GBTC mới trong khi cổ phiếu thanh khoản giao dịch ở mức giảm giá”. Anh đề nghị các nhà đầu tư cũng có thể mua cổ phiếu trên thị trường mở nếu họ muốn.

Bản thân BlockFi cũng từng mua số lượng đáng kể cổ phiếu GBTC trong quá khứ, nhưng hiện tại mức phí chênh lệch âm mới không chỉ loại bỏ cơ hội kinh doanh chênh lệch giá mà còn khiến cổ phiếu trở thành một khoản đầu tư không chắc chắn, đặc biệt là trong bối cảnh Grayscale tính phí 2% hàng năm cho dịch vụ Bitcoin.

bitcoin

Dòng tiền vào GBTC đi ngang | Nguồn: CryptoQuant

Trên thực tế, một báo cáo của nền tảng điều tra về tiền điện tử ByteTree đã tuyên bố rằng, nếu phí chênh lệch âm duy trì và áp lực bán tăng lên, điều này “có thể biến thành rủi ro có hệ thống”. Lý do là vì quy mô lớn của Grayscale Bitcoin Trust (hiện đang nắm giữ 655.000 Bitcoin – 37,5 tỷ đô la) theo nhà cung cấp dữ liệu CryptoQuant – một con số cao hơn đáng kể so với bất kỳ quỹ nào khác.

Cố gắng chuyển phí chênh lệch sang dương

Do đó, Grayscale đang cố gắng đưa giá cổ phiếu trở về Giá trị tài sản ròng (NAV). Vào ngày 10/3, công ty mẹ của nó là Digital Currency Group thông báo rằng họ có kế hoạch mua tới 250 triệu đô la cổ phiếu GBTC bằng tiền mặt của chính mình, giúp kích thích nhu cầu.

“Grayscale có động lực to lớn để đưa cổ phiếu thanh khoản trở lại NAV hoặc phí chênh lệch bởi vì, nếu không, hàng loạt khoản thanh toán trước mới của họ hoàn toàn ngừng hoạt động”, Prince lưu ý trên podcast.

Nhưng nguyên nhân giảm phí chênh lệch cũng có thể là một cách để Grayscale tự thoát khỏi tình trạng khó khăn này. Theo tin tức của The Block, một báo cáo của JP Morgan cho rằng các đợt ra mắt gần đây của 2 quỹ Bitcoin ETF ở Canada đã thu hút đầu tư khỏi GBTC.

Trong khi đó, các nhà đầu tư tổ chức đã bán cổ phiếu để thu về cơ hội chênh lệch giá, kéo giá xuống, theo JP Morgan. Các quỹ tín thác Bitcoin khác cung cấp mức phí thấp hơn cũng đã xuất hiện ở Mỹ, như Osprey Funds và Skybridge Capital. Prince chỉ ra rằng cũng có một số ETF như Ark W nắm giữ cổ phiếu GBTC. Vì vậy, khi Ark W có dòng chảy ra, nó buộc phải bán GBTC, làm tăng thêm áp lực bán.

Nhưng chính cuộc cạnh tranh ETF mang lại cơ hội cho Grayscale.

Sự khác biệt giữa quỹ tín thác và ETF

Grayscale Bitcoin Trust được hình thành vì Ủy ban Chứng khoán và Sàn giao dịch Hoa Kỳ (SEC) chưa cấp phép cho bất kỳ công ty nào để tạo Bitcoin ETF (quỹ hoán đổi giao dịch). Cơ quan này đã nhiều lần trì hoãn các đơn đăng ký ETF — trong số các lý do khác, tuyên bố rằng thị trường Bitcoin vẫn chưa sẵn sàng.

Giống như Bitcoin ETF, Grayscale Bitcoin Trust được thành lập để cho phép các nhà đầu tư tổ chức tiếp xúc với giá của Bitcoin mà không thực sự sở hữu nó. Tuy nhiên, không giống như ETF, nhược điểm chính của quỹ tín thác là không cho phép các nhà đầu tư bán cổ phiếu của họ cho Grayscale và nhận lại Bitcoin.

Prince nói:

“Ít nhất hiện tại, đối với các quỹ tín thác của Grayscale, không có cơ chế đổi thưởng. Vì vậy, mọi thứ có thể đi vào nhưng chúng không thể đi ra”.

Không có quy trình đổi thưởng nên không có cách nào để chủ sở hữu GBTC hoán đổi cổ phiếu của họ lấy Bitcoin. Điều đó ngăn cản các nhà đầu tư hoặc thị trường trả cổ phiếu và nhận giá trị Bitcoin. Và đó là lý do tại sao Grayscale dường như đang xem xét việc tạo Bitcoin ETF.

Các lựa chọn cho Bitcoin ETF

Có nhiều gợi ý rằng Grayscale đang lên kế hoạch giới thiệu một số hình thức Bitcoin ETF. Bằng chứng là những tin tuyển dụng các chuyên gia ETF. CEO Michael Sonnenshein của Grayscale khẳng định:

“Nếu Bitcoin ETF và các ETF tiền kỹ thuật số khác được SEC cho phép, thì thật là an toàn khi nói rằng Grayscale sẽ rất quan tâm đến việc vận hành một quỹ mà dựa trên lịch sử hoạt động của chúng tôi, điều để đáp ứng kỳ vọng là sự gia tăng nhu cầu của nhà đầu tư”.

Sonnenshein nói thêm:

“Ngoài ra, chúng tôi không thảo luận về kế hoạch kinh doanh trong tương lai”.

Mặc dù chưa có ETF nào được Ủy ban Chứng khoán và Sàn giao dịch (SEC) Hoa Kỳ phê duyệt, nhưng sự tồn tại của 3 Bitcoin ETF ở Canada, 1 ở Mỹ Latinh và nhiều tín phiếu giao dịch điện tử Bitcoin (ETN) ở châu Âu có thể gây áp lực cho SEC để thay đổi quan điểm. Nếu họ làm như vậy, Grayscale sẽ có thể tham gia vào cuộc đua cạnh tranh — cung cấp cho họ 2 lựa chọn về sau.

Lựa chọn đầu tiên của Grayscale là chuyển GBTC thành ETF, điều mà Prince đề xuất có thể xảy ra. Anh nói rằng, nếu điều này xảy ra, nó có thể giúp giá trị của cổ phiếu quay trở lại NAV hoặc thậm chí là phí chênh lệch.

CEO Ryan Selkis của Messari đã dội một gáo nước lạnh vào ý tưởng này. Trong một báo cáo vào ngày 17/3, anh chỉ ra SEC trước đây đã ban hành lệnh ngừng và hủy bỏ đối với Grayscale cũng như Genesis Global Trading vì đã cung cấp các khoản mua lại trên một phương tiện đầu tư Bitcoin trước đó. Anh ấy cũng tuyên bố rằng việc chuyển đổi GBTC thành Bitcoin ETF sẽ buộc họ phải cắt giảm 2% phí hàng năm, mà anh mô tả là con ngỗng vàng của nền tảng — điều mà anh cho là khó lòng có thể từ bỏ.

Đáng chú ý là Grayscale đã thực sự dự tính chuyển đổi GBTC thành Bitcoin ETF vào năm 2017, nhưng chọn không thực hiện theo ý tưởng này vào thời điểm đó, theo Business Insider.

Tùy chọn thứ hai của Grayscale là giới thiệu một Bitcoin ETF riêng biệt vào dòng sản phẩm của nó và tùy chọn chuyển đổi GBTC vào một ngày sau đó. Đây là chiến lược hiện đang được Skybridge Capital sử dụng, công ty đã nộp đơn đăng ký Bitcoin ETF Trust để hoạt động cùng với Bitcoin Fund hiện tại của mình.

Nhà phân tích ETF James Seyffart của Bloomberg Intelligence cho rằng đây sẽ là một bước đi đúng đắn.

“Chắc chắn có những ưu và nhược điểm khi làm điều này nhưng nó sẽ cho phép họ duy trì khoản phí 2% khổng lồ đó trên GBTC (760 triệu đô la hàng năm ở mức hiện tại) trong khi tận dụng lợi thế thanh khoản vượt trội hoàn toàn của họ so với mọi quỹ Bitcoin được giao dịch khác trên hành tinh”, anh ấy đã tweet vào ngày 16/3.

Nhưng cho đến khi SEC quyết định phê duyệt Bitcoin ETF, Grayscale vẫn không làm được gì.

Đình Đình

Theo Decrypt

MỚI CẬP NHẬT

tiền điện tử

Hoa Kỳ tìm cách tịch thu 16 triệu đô la crypto liên quan đến...

Bộ Tư pháp Hoa Kỳ (DOJ) đã đệ đơn khiếu nại yêu cầu tịch thu khoảng 16 triệu đô la tiền điện tử được...

PayPal chọn LayerZero để chuyển tiền giữa Ethereum và Solana

PayPal USD (PYUSD), stablecoin được chốt đô la Mỹ của gã khổng lồ Paypal, đã tích hợp với giao thức cầu nối crosschain LayerZero,...

Top 4 sàn giao dịch crypto hàng đầu năm 2024: Bitget, OKX, Binance và...

Năm 2024, thị trường crypto tiếp tục phát triển mạnh mẽ, thu hút sự quan tâm của hàng triệu nhà đầu tư và người...
sui-giam-sau

Giá SUI có thể giảm sâu hơn, làm mờ nhạt mức tăng 30% gần...

Giá Sui (SUI), đã tăng 30% trong 30 ngày qua, nay giảm xuống dưới mốc $3, đe dọa mức lợi nhuận mới tích lũy....

Dogecoin ETF sẽ được chấp nhận dưới thời chính quyền Trump mới?

Sau khi các quỹ Bitcoin ETF và Ethereum ETF giao ngay được phê duyệt trong năm nay, các nhà quản lý tài sản đã...
Elon Musk đang từng bước tham gia vào chính trị khi đầu tư 200 triệu đô la vào Trump

Elon Musk đang từng bước tham gia vào chính trường khi đầu tư 200...

Elon Musk, nhà sáng lập Tesla và SpaceX, đã mở rộng ảnh hưởng của mình trong lĩnh vực chính trị với một khoản đầu...
Amazon đẩy mạnh phát triển chip AI để cắt giảm sự phụ thuộc vào Nvidia

Amazon đẩy mạnh phát triển chip AI nhằm giảm sự phụ thuộc vào Nvidia

Amazon đang đẩy mạnh phát triển các chip trí tuệ nhân tạo (AI) mới nhằm tối đa hóa lợi nhuận từ các khoản đầu...

Metaplanet công bố lãi 28 triệu USD từ lượng Bitcoin nắm giữ

Metaplanet thông báo trên X về khoản tăng 28 triệu USD trong giá trị nắm giữ Bitcoin kể từ khi công ty bắt đầu...

Bitcoin sắp đạt 100.000 USD – Altcoin nào sẽ bùng nổ mạnh mẽ tiếp...

 Bitcoin vừa ghi nhận mức cao kỷ lục mới trên 89.000 USD vào hôm 12-11, nhờ kỳ vọng thị trường sẽ bùng nổ trong...
Apple hợp tác với A24 ra mắt bộ phim về cuộc đời Sam Bankman-Fried

Apple sắp ra mắt bộ phim về “kẻ huỷ diệt” Sam Bankman-Fried

Theo báo cáo của Variety, Apple Studios và A24 đang hợp tác phát triển một bộ phim về Sam Bankman-Fried, nhà sáng lập tai tiếng...

Cơn sốt Dogecoin bao trùm Hàn Quốc, thúc đẩy giá cao trên các sàn...

Giá DOGE đã tăng 80% kể từ khi Trump thắng cử cách đây một tuần. Khi nhắc đến giao dịch các loại memecoin như Dogecoin...

AltLayer ra mắt ‘Autonome,’ nền tảng tạo và triển khai các đại lý AI...

AltLayer, một nhà cung cấp hạ tầng cho các giải pháp Layer 2 có khả năng mở rộng, vừa giới thiệu "Autonome," một nền...

MARA Holdings không đạt kỳ vọng doanh thu quý 3 trong khi dự trữ...

Công ty khai thác Bitcoin MARA Holdings Inc. (trước đây là Marathon Digital), đã chứng kiến giá cổ phiếu sụt giảm 8,8% trong phiên...

Tôm Bitcoin đang mua vào trong đợt tăng giá lịch sử khi cá voi...

Dữ liệu từ blockchain của Bitcoin cho thấy các địa chỉ nhỏ tiếp tục tích lũy BTC, trong khi các cá voi duy trì...

Genius Group công bố chiến lược kho bạc “Bitcoin-first”, giá cổ phiếu tăng 66%

Genius Group Limited, công ty chuyên về trí tuệ nhân tạo (AI), đã chứng kiến sự tăng trưởng mạnh mẽ 66% trong một ngày...

Layer-2 Starknet sẽ triển khai tính năng Staking vào cuối tháng 11

Starknet mới đây thông báo rằng tính năng staking sẽ được triển khai trên mainnet vào ngày 26 tháng 11 tới. StarkWare, công ty...