Trang chủ Tạp chí Tin tức Ethereum (ETH) Hậu Ethereum Merge: Phần thưởng của thợ đào đi đâu?

Hậu Ethereum Merge: Phần thưởng của thợ đào đi đâu?

Với các điều kiện kinh tế vĩ mô quyết định tâm lý thị trường tổng thể và hành động giá, hầu như không có thay đổi kể từ khi Ethereum chuyển sang cơ chế đồng thuận Proof-of-Stake (PoS). Giá ETH đã giảm 14,4% kể từ The Merge trong khi sức mạnh của đô la Mỹ tăng mạnh.

Ethereum

Hiệu suất giá ETH và USD | Nguồn: IntoTheBlock

Tuy nhiên, về cơ bản, The Merge dẫn đến những thay đổi đáng kể đối với nền kinh tế token của ETH. Như đã biết, thay đổi từ Proof-of-Work (PoW) sang PoS có nghĩa là không còn cần đến thợ đào từng được khuyến khích xây dựng và xác thực block cho mainnet Ethereum.

Thay vào đó, các trình xác thực đã stake ETH để bảo mật mạng sẽ xác thực các block trên chain. Nói tóm lại, sự thay đổi này giảm gần 95% lượng phát hành ETH trên mỗi block. Trang web Ultrasound Money theo dõi thống kê về lượng phát hành ETH hiện tại so với Ethereum PoW.

Ethereum

Nguồn cung kể từ The Merge tính đến ngày 21/9/2022 | Nguồn: Ultrasound Money

Biểu đồ trên cho thấy lạm phát ETH giảm đáng kể, có nghĩa là sẽ có ít ETH hơn. Theo đó, nhu cầu tăng trong tương lai có thể gây ra biến động giá đáng kể. Ngoài ra, cơ chế đốt một phần phí gas trị giá 16 gwei trong mỗi giao dịch sẽ giúp nguồn cung ETH trở nên giảm phát.

Staking ETH là tiêu chuẩn mới

Đầu năm nay, các cuộc trò chuyện về rủi ro staking ETH và giá trị của staked ETH thanh khoản như stETH xuất hiện ở khắp mọi nơi. Kể từ khi triển khai The Merge thành công, có vẻ như nhiều mối bận tâm trong số này đã tan biến. Bằng chứng là giá ETH và stETH hội tụ gần đây như được thấy bên dưới, cho thấy cả hai phải có giá trị kinh tế ngang nhau.

Ethereum

Tiến triển giá của ETH và wETH | Nguồn: IntoTheBlock

Tiêu chuẩn mới dường như coi ETH có thể hoán đổi với các staked ETH thanh khoản. StETH của Lido trở nên nổi bật và các lựa chọn thay thế khác như rETH của Rocketpool đã và đang đạt được sức hút như những cách để nhận phần thưởng staking trong khi vẫn có thể sử dụng tài sản ở nơi khác (chẳng hạn như DeFi). Như đã thấy trong biểu đồ bên dưới, nhu cầu staking ETH luôn có xu hướng tăng lên và mạnh hơn nữa sau The Merge.

Ethereum

Số lượng người gửi staking ETH | Nguồn: IntoTheBlock

Cùng với số lượng ETH tăng lên, số lượng địa chỉ staking ETH cũng bắt đầu tăng mạnh sau The Merge. Điều này rất quan trọng vì gia tăng staked ETH là do tác động của lãi kép, nhưng các địa chỉ mới cho thấy người gửi tiền mới đang tham gia vào việc bảo mật chain và nhận phần thưởng.

Phần thưởng staking thay cho phần thưởng khai thác

Như đã đề cập ở trên, không có phần thưởng của thợ đào đồng nghĩa với lượng phát hành giảm đáng kể. Tuy nhiên, phần thưởng vẫn đang được phân phối với số lượng nhỏ hơn cho các staker ETH. Các node trình xác thực đề xuất và xác thực block mới sẽ nhận được phần thưởng cho mỗi block mà họ thêm thành công vào chain. Sau đó, những phần thưởng này được phân phối cho các staker ETH riêng lẻ ủy thác ETH cho trình xác thực.

Trong khi những phần thưởng này ít hơn (hiện tại là 4,6% APY) so với lượng phát hành cho thợ đào, chi phí để có được những phần thưởng này là rất nhỏ so với chi phí thiết lập hoạt động khai thác.

Điều này giúp cho các cá nhân bán lẻ cũng như tổ chức tham gia vào quá trình và nhận phần thưởng dễ dàng hơn. Phương pháp alpha hiện tại để nhận được phần thưởng staking tốt nhất là tìm trình xác thực đang muốn tăng phần thưởng bằng các phương pháp trích xuất tối đa giá trị (MEV). Điều này được thực hiện thông qua các chương trình như sản phẩm Flashbots MEV-Boost hoặc phương pháp MEV riêng tư.

Trình xác thực sử dụng MEV có lợi suất hiện tại cao hơn so với 4,6% APY được cung cấp bằng cách staking. Ví dụ, theo một tweet chính thức, Lido sử dụng MEV để tăng APY của họ lên ~5,5%. Biểu đồ dưới đây nêu bật việc các staker Lido được hưởng lợi rất nhiều từ việc chuyển đổi sang chain đồng thuận PoS.

APY staking trên Lido | Nguồn: IntoTheBlock, Lido Dune Analytics

Lido không phải là nhóm duy nhất được hưởng lợi từ phần thưởng staking tăng cường. Một bản tóm tắt gần đây của Elias Simos phân tích phần thưởng block trong tuần trước cho thấy các trình xác thực sử dụng một trong số các phương pháp MEV tăng phần thưởng nhận được trung bình gấp 2 lần so với trình xác thực đề xuất block không sử dụng.

Chênh lệch phần thưởng block và lợi suất dành cho staker có thể sẽ giảm dần theo thời gian khi ngày càng nhiều trình xác thực chấp nhận các block tăng cường MEV để nhận được phần thưởng cao hơn. Mặc dù rất có thể phần thưởng sẽ giảm xuống, nhưng staker vẫn sẽ có lợi về APY nếu họ stake với trình xác thực sử dụng MEV.

Về tương lai của Ethereum

Trong ngắn hạn, mặc dù có vẻ sẽ biến động đáng kể đối với tất cả các tài sản rủi ro do nền kinh tế toàn cầu và tình hình địa chính trị bất ổn, nhưng đó là một thời điểm thú vị nếu bạn là một fan hâm mộ của Ethereum. The Merge là một bản cập nhật đáng kinh ngạc và thể hiện kỹ năng đặc biệt của các nhà phát triển đóng góp vào code và tầm nhìn của Ethereum.

Ngoài ra, các staker ETH đang có APY cao hơn khi các trình xác thực kết hợp nhiều luồng doanh thu khác vào phần thưởng mà họ trả cho staker. Cuối cùng, chúng ta vẫn chưa thể phát hiện hoàn toàn tiềm năng của việc giảm nguồn cung ETH thực sự sẽ ngụ ý gì. Khi hoạt động bắt đầu tăng trở lại trên mainnet và giá gas leo thang, chúng ta có thể thấy ETH trở nên giảm phát. Những cú sốc về sự khan hiếm này sẽ mang lại động lực mới cho thị trường, đẩy giá ETH nhanh chóng tăng lên.

Tham gia Telegram của Tạp Chí Bitcoin để theo dõi tin tức và bình luận về bài viết này: https://t.me/tapchibitcoinvn

Minh Anh

Theo Cryptoslate

MỚI CẬP NHẬT

RLUSD gia nhập nền tảng Ripple Payments giữa lúc tăng trưởng 118% hàng tháng

Ripple đã tích hợp RLUSD vào nền tảng thanh toán xuyên biên giới cấp doanh nghiệp của mình, Ripple Payments, trong bối cảnh vốn...

XRP đứng trước nguy cơ mất mốc $2 khi số ví có lãi chạm...

XRP đã trải qua một đợt suy giảm kéo dài suốt tháng qua, đẩy số lượng ví có lợi nhuận xuống mức thấp nhất...
Avalanche sẽ tăng vọt và vượt trội hơn Bitcoin vào cuối năm 2029

Standard Chartered: Avalanche sẽ tăng vọt và vượt trội hơn Bitcoin vào cuối năm...

Ngân hàng Standard Chartered dự báo giá Bitcoin có thể tăng gấp 5 lần vào cuối năm 2029, đồng thời nhận định rằng một...

Dogecoin giảm 12% trong tuần qua: Xu hướng giảm sẽ tiếp diễn?

Dogecoin (DOGE) tiếp tục chịu áp lực bán mạnh, mất hơn 12% giá trị trong tuần qua khi tâm lý thị trường vẫn chưa...
Polymarket

Polymarket: Gần 50% khả năng Hoa Kỳ rơi vào suy thoái sau Ngày giải...

Polymarket hiện dự báo gần 50% khả năng Hoa Kỳ rơi vào suy thoái kinh tế trong năm nay, vì thuế nhập khẩu do...
Fidelity ra mắt tài khoản hưu trí mới

Fidelity ra mắt tài khoản hưu trí mới, mở rộng cơ hội đầu tư...

Fidelity, một trong những tập đoàn dịch vụ tài chính hàng đầu thế giới với tổng giá trị tài sản quản lý lên đến...
ngay-3-4-phan-tich

Phân tích kỹ thuật ngày 3 tháng 4: BTC, ETH, XRP, BNB, SOL, DOGE,...

Giá Bitcoin (BTC) đã lao dốc từ mức đỉnh $89.000 xuống đáy trong ngày tại $82.400 sau khi Mỹ công bố các mức thuế...

Grayscale ra mắt hai quỹ ETF Bitcoin mới, tập trung vào chiến lược tạo...

Grayscale vừa mở rộng danh mục đầu tư tiền điện tử với hai quỹ ETF Bitcoin mới, theo thông báo ngày 2/4. Các sản...
stablecoin

Nhà lập pháp cáo buộc Donald Trump muốn thay thế đồng đô la Mỹ...

Dân biểu California Maxine Waters, thành viên cấp cao của Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện Hoa Kỳ, đã sử dụng tuyên...
Hơn 500 triệu đô la tiền điện tử bị thanh lý

Hơn 500 triệu đô la tiền điện tử bị thanh lý khi Trump áp...

Thị trường tiền điện tử đối mặt với làn sóng thanh lý mạnh mẽ khi chính sách thuế mới của Tổng thống Trump tạo...

Các nhà lập pháp Hoa Kỳ thúc đẩy SEC cung cấp thông tin về...

Hai nhà lập pháp tại Thượng viện và Hạ viện Hoa Kỳ đã kêu gọi Quyền Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán và Giao...

FDUSD mất chốt, giảm 10% sau khi bị Justin Sun tố sắp phá sản

Vào ngày 2 tháng 4, stablecoin FDUSD đã mất chốt giá sau khi người sáng lập mạng Tron, Justin Sun, cáo buộc rằng nhà...

Trump áp thuế 46% lên Việt Nam, chứng khoán và Bitcoin lao dốc vì...

Tổng thống Donald Trump vừa công bố mức thuế quan đối ứng mà hơn 180 quốc gia và vùng lãnh thổ sẽ phải đối...
bitcoin

Bitcoin có thể bảo vệ chúng ta khỏi cơn bão tài chính tiếp theo...

Một cơn bão kinh tế đang dần hình thành trên toàn cầu. Lạm phát vẫn cứng đầu không buông, lãi suất chao đảo trên...
chien-luoc-mua-btc

Khi nào nên mua và bán Bitcoin: 12 chiến lược giao dịch tiền điện...

Bạn muốn mua Bitcoin nhưng không biết liệu đây có phải là thời điểm thích hợp không? Hoặc có thể bạn đang tự hỏi...
PI

Những điều mong đợi từ Pi Network (PI) vào tháng 4

Kể từ khi thời hạn di chuyển Pi Network - yêu cầu người dùng hoàn tất xác minh danh tính (KYC) và di chuyển...