Nghiên cứu: ETH đang lạm phát hay giảm phát sau The Merge?

Updated: 25/09/2022 at 7:08

Một trong những cuộc tranh luận sôi nổi nhất xoay quanh chuyển đổi Ethereum sang mạng Proof-of-Stake tập trung vào lượng phát hành ETH. Câu chuyện được quan tâm nhiều nhất sau The Merge là biến ETH trở thành một loại tiền tệ giảm phát.

Kể từ khi The Merge hoàn tất vào ngày 15/9, lượng phát hành ETH giảm đáng kể. Ước tính lượng phát hành hàng năm trong mạng PoS là khoảng 600.000 ETH. Con số này sẽ thay đổi qua các năm, vì nó được xác định dựa trên số lượng trình xác thực tham gia vào cơ chế đồng thuận.

Tuy nhiên, trong khi lượng phát hành giảm về lý thuyết, nguồn cung ETH thực tế tăng tích cực kể từ khi mạng từ bỏ PoW. Cụ thế, nguồn cung tăng thêm hơn 4.000 ETH kể từ khi The Merge. Với tốc độ hiện tại, nguồn cung dự kiến sẽ tăng 0,21% mỗi năm.

eth

Tỷ lệ đốt hàng năm, tăng trưởng nguồn cung và lượng phát hành ETH | Nguồn: SoundMoney

Cho đến nay, The Merge không thể biến ETH trở thành một loại tiền tệ giảm phát. Nguồn cung đã đúc từ mạng PoS vượt xa tốc độ đốt được triển khai với EIP-1559.

Theo dữ liệu từ Glassnode, kể từ khi phát hành theo đồng thuận Proof-of-Work (PoW) chấm dứt vĩnh viễn, nguồn cung của ETH tăng lên hàng giờ. Biểu đồ dưới đây cho thấy nguồn cung đúc với PoS đang vượt xa nguồn cung được EIP-1559 đốt. Điều này khiến nguồn cung ròng của ETH tăng lên sau The Merge.

eth

Nguồn cung được PoS tạo ra (xanh lá cây), nguồn cung được EIP-1559 đốt (đỏ) và thay đổi nguồn cung ròng sau The Merge (xanh lam) | Nguồn: Glassnode

Phân tích nguồn cung và phát hành của Ethereum trước The Merge phản ánh mạng đã và đang phải chịu áp lực lạm phát trong gần 2 năm.

Phát hành ETH theo PoS bắt đầu từ rất lâu trước The Merge – ngay sau sự kiện ra mắt Beacon Chain vào ngày 1/12/2020. Tuy nhiên, phải đến ngày 15/9/2022 thì mạng mới dừng phát hành ETH theo PoW. Cơ chế định giá giao dịch EIP-1559 triển khai phí giao dịch cố định được đốt với mọi block có hiệu lực vào ngày 5/8/2021.

Do đó, chênh lệch về thời gian thực hiện càng làm tăng thêm áp lực lên mạng.

Kể từ khi EIP-1559 được triển khai, ETH chỉ giảm phát trong một khoảng thời gian rất ngắn – vào tháng 1 và tháng 5/2022. Biểu đồ bên dưới cho thấy chênh lệch giữa các giai đoạn lạm phát (xanh lá cây) và giảm phát (đỏ).

eth

Thay đổi nguồn cung ròng của ETH từ tháng 9/2021 đến tháng 9/2022 | Nguồn: Glassnode

Tuy nhiên, PoS đã cố gắng giảm đáng kể nguồn cung ETH. Trong biểu đồ trên, đường màu cam đại diện cho nguồn cung được mô phỏng nếu Ethereum tiếp tục tồn tại dưới dạng hệ thống PoW. Đường màu xanh lam đại diện cho nguồn cung mô phỏng nếu Ethereum tồn tại dưới dạng hệ thống PoS trong năm qua. Dữ liệu cho thấy rõ ràng hệ thống PoS làm giảm đáng kể nguồn cung ETH.

Biểu đồ cũng minh họa áp lực lạm phát đối với ETH giảm dần kể từ khi The Merge. Tuy nhiên, vẫn chưa biết liệu áp lực giảm có dẫn đến nguồn cung giảm phát hay không.

Tham gia Telegram của Tạp Chí Bitcoin để theo dõi tin tức và bình luận về bài viết này: https://t.me/tapchibitcoinvn

Đình Đình

Theo Cryptoslate

Được đề cập trong bài viết
Bình luận
Đang tải
Mới cập nhật

Tỷ lệ khối lượng giao dịch hợp đồng tương lai ETH/BTC đã tăng mạnh lên 98%, gần đạt mức cân bằng với Bitcoin. Đây là sự đảo chiều đầy ấn tượng so với tâm lý tiêu cực từng bao trùm Ethereum trong phần lớn năm 2024. Chỉ số tùy chỉnh... ...

Các tổ chức tăng cường nắm giữ Bitcoin đã khơi dậy một cuộc tranh luận sôi nổi giữa các nhà phân tích, với nhiều người bày tỏ lo ngại rằng sự hiện diện ngày càng mạnh mẽ của họ có thể đang đặt nền móng cho một cuộc sụp đổ... ...

Tuần qua chứng kiến ​​sự phục hồi ngắn ngủi trên toàn bộ thị trường crypto, sau các báo cáo về thỏa thuận ngừng bắn giữa Israel và Iran. Diễn biến này đã thổi bùng sự lạc quan mới vào các thị trường rủi ro, dẫn đến sự phục hồi ngắn... ...

Bitcoin (BTC) vẫn duy trì trên ngưỡng 105.000 USD mặc dù chỉ số Phân phối theo Nguồn cung cho thấy nó được định giá cao so với số vốn mà các nhà đầu tư đã bỏ ra. Bản đồ thanh lý trong 24 giờ của Bitcoin cho thấy sự tập... ...

Biểu đồ giá của Ethereum (ETH) cho thấy thiết lập “Power of 3” theo sách giáo khoa sau khi điều chỉnh về $2.100 – $2.200 diễn ra vào Chủ Nhật tuần trước. Biến động này diễn ra sau một thời gian giá củng cố từ ngày 9 tháng 5 đến... ...

Cardano (ADA) đang nỗ lực xác lập một xu hướng tăng trên biểu đồ giá, song tâm lý thị trường hiện tại vẫn chưa nghiêng hẳn về phía phe bò. Dù biến động của Bitcoin (BTC) vào đầu tuần có mang lại chút lực đẩy ngắn hạn, nhưng trong suốt... ...

Khi quý II khép lại, nhiều altcoin hàng đầu đang bước vào giai đoạn chuyển mình với những bước phát triển quan trọng, có thể định hình hiệu suất trong quý III tới. Dẫn đầu là XRP, chuẩn bị triển khai XRPL EVM Sidechain – một cột mốc được kỳ... ...

Bitcoin (BTC) đã bắt đầu tuần mới trong thế giằng co, khi lực bán từ phe gấu nỗ lực kéo giá xuống dưới mốc $107.000. Tuy nhiên, miễn là BTC duy trì trên ngưỡng hỗ trợ quan trọng $104.600, đồng coin này vẫn có cơ hội khép lại tháng Sáu... ...

Solana (SOL) đã tăng 7% sau khi có xác nhận rằng quỹ hoán đổi danh mục (ETF) đầu tiên với khả năng staking sẽ chính thức ra mắt vào thứ Tư tới. Tin tức này đã khiến các trader đặt ra câu hỏi liệu sự kiện này có thể kích... ...

Kể từ thứ Tư, giá Bitcoin đã duy trì trong một khoảng giao dịch hẹp, đánh dấu sáu ngày liên tiếp với biến động giá dưới 3%. Sự biến động thấp bất thường này đã khiến các trader đặt ra câu hỏi liệu một đợt breakout có thể bị ảnh... ...

Xem thêm bài viết
Chọn chế độ hiển thị:
Bình thường Bảo vệ mắt Dark Mode