Trang chủ Tạp chí Tin tức Bitcoin (BTC) CME Bitcoin futures giao dịch ở mức chiết khấu là điều tốt...

CME Bitcoin futures giao dịch ở mức chiết khấu là điều tốt hay xấu?

Hợp đồng tương lai Bitcoin của CME Group giao dịch thấp hơn giá giao ngay trên các sàn thông thường kể từ ngày 9/11. Về mặt kỹ thuật, tình huống này được gọi là bù hoãn bán. Mặc dù nó chỉ ra cấu trúc thị trường giảm giá, nhưng có nhiều yếu tố có thể tạm thời làm lệch số liệu.

Thông thường, các hợp đồng tháng cố định CME này giao dịch với mức phí chênh lệch nhẹ, cho thấy người bán đang yêu cầu nhiều tiền hơn để giữ lại khoản thanh toán trong thời gian dài hơn. Do đó, hợp đồng tương lai sẽ được giao dịch ở mức chênh lệch từ 0,5% đến 2% ở các thị trường lành mạnh, một tình huống được gọi là bù hoãn mua.

Tuy nhiên, một người bán hợp đồng tương lai đáng chú ý sẽ gây biến dạng tạm thời phí chênh lệch hợp đồng tương lai. Không giống như các hợp đồng vĩnh viễn, hợp đồng tương lai cố định không có funding rate, vì vậy giá của chúng có thể khác rất nhiều so với các sàn giao ngay.

Người bán tích cực khiến hợp đồng tương lai Bitcoin giảm 5%

Bất cứ khi nào có hoạt động tích cực từ Short (người bán), hợp đồng tương lai 2 tháng sẽ được giao dịch với mức chiết khấu 2% hoặc cao hơn.

Phí chênh lệch hợp đồng tương lai Bitcoin 1 tháng của CME so với giá BTC | Nguồn: TradingView

Lưu ý, khi hợp đồng tương lai CME 1 tháng giao dịch gần với giá trị hợp lý, thể hiện mức chiết khấu 0,5% hoặc phí chênh lệch 0,5% so với sàn giao dịch giao ngay. Tuy nhiên, trong đợt sụp đổ giá Bitcoin vào ngày 9/11, người bán tích cực đã khiến hợp đồng tương lai CME giao dịch thấp hơn 5% so với giá thị trường thông thường.

Mức chiết khấu 1,5% hiện tại không thường gặp, nhưng có thể được giải thích là do rủi ro lây lan từ vụ phá sản của FTX và Alameda Research. Các tổ chức này kết hợp lại được cho là một trong những nhà tạo lập thị trường lớn nhất về tiền điện tử, vì vậy thất bại của họ chắc chắn sẽ gây ra làn sóng chấn động khắp tất cả các thị trường liên quan đến tiền kỹ thuật số.

Tình trạng mất khả năng thanh toán đã và đang ảnh hưởng nghiêm trọng đối với các bàn OTC, quỹ đầu tư và dịch vụ cho vay, bao gồm Genesis, BlockFi và Galois Capital. Do đó, các trader không nên kỳ vọng nhiều vào hoạt động chênh lệch giá giữa hợp đồng tương lai CME và các sàn giao dịch còn lại trên thị trường giao ngay.

Thiếu nhà tạo lập thị trường làm trầm trọng thêm tác động tiêu cực

Khi các nhà tạo lập thị trường cố gắng giảm mức độ tiếp xúc và đánh giá rủi ro đối tác, quá nhiều nhu cầu Long và Short tại CME cuối cùng sẽ làm biến dạng chỉ báo phí chênh lệch hợp đồng tương lai.

Bù hoãn bán trong các hợp đồng là chỉ số chính của thị trường phái sinh giảm giá và hoạt động bất thường. Động thái như vậy có thể xảy ra trong thời kỳ xuất hiện các lệnh thanh lý hoặc khi những người chơi lớn quyết định Short thị trường bằng cách sử dụng các công cụ phái sinh. Điều này đặc biệt đúng khi hợp đồng mở (OI) tăng lên vì các vị trí mới đang được tạo ra trong những trường hợp bất thường này.

Mặt khác, chiết khấu quá nhiều sẽ tạo ra cơ hội kinh doanh chênh lệch giá vì có thể mua hợp đồng tương lai đồng thời bán cùng một lượng trên thị trường giao ngay (hoặc margin (ký quỹ)). Đây là chiến lược thị trường trung lập, thường được gọi là “cash and carry ngược”.

Mức độ quan tâm của các nhà đầu tư tổ chức đối với hợp đồng tương lai CME vẫn ổn định

Thật kỳ lạ, OI hợp đồng tương lai Bitcoin CME đã đạt mức cao nhất trong 4 tháng vào ngày 10/11. Dữ liệu này đo lường tổng quy mô người mua và người bán bằng cách sử dụng các hợp đồng phái sinh của CME.

bitcoin

OI hợp đồng tương lai Bitcoin CME | Nguồn: Coinglass

Lưu ý rằng mức cao kỷ lục 5,45 tỷ đô la đã được thiết lập vào ngày 26/10/2021, nhưng giá của Bitcoin khi đó là gần 60.000 đô la. Do đó, OI hợp đồng tương lai CME trị giá 1,67 tỷ đô la vào ngày 10/11/2022 vẫn có tương quan về số lượng hợp đồng.

Các trader thường sử dụng OI như một chỉ báo để xác nhận xu hướng hoặc ít nhất là nhu cầu của nhà đầu tư tổ chức. Chẳng hạn, số lượng hợp đồng tương lai đang hoạt động ngày càng tăng thường được hiểu là tiền mới được đưa vào thị trường, bất kể xu hướng.

Mặc dù dữ liệu này không thể được coi là tăng giá trên cơ sở độc lập, nhưng nó báo hiệu các nhà đầu tư chuyên nghiệp vẫn đang quan tâm đến Bitcoin.

Thêm một bằng chứng khác, hãy lưu ý biểu đồ OI ở trên cho thấy các nhà đầu tư lão làng không giảm vị thế khi sử dụng các công cụ phái sinh Bitcoin, bất kể giới phê bình đã nói gì về tiền điện tử.

Xem xét tình hình bất ổn trên thị trường, các trader không nên cho rằng mức chiết khấu 1,5% đối với hợp đồng tương lai CME biểu thị xu hướng giảm giá dài hạn.

Chắc chắn là có nhu cầu Short, nhưng nhu cầu từ các nhà tạo lập thị trường là yếu tố chính dẫn đến tình trạng biến dạng phí chênh lệch hợp đồng tương lai hiện tại.

Tham gia Telegram của Tạp Chí Bitcoin: https://t.me/tapchibitcoinvn

Theo dõi kênh Tiktok của Tạp Chí Bitcoin tại đây: https://www.tiktok.com/@tapchibitcoin

Minh Anh

Theo Cointelegraph

MỚI CẬP NHẬT

Giá HBAR giảm xuống $0,16 có thể kích hoạt thanh lý 42 triệu USD

HBAR đã ghi nhận một đợt tăng trưởng đáng kể trong thời gian gần đây, đưa altcoin này quay trở lại vùng hợp nhất...

Thành viên cộng đồng Ethereum đề xuất cấu trúc phí mới cho lớp ứng...

Hai thành viên cộng đồng Ethereum, Kevin Owocki và Devansh Mehta, vừa đề xuất một mô hình phí động cho lớp ứng dụng (app...
bitcoin

Các yếu tố tăng giá của Bitcoin báo hiệu con đường hướng tới 108.000...

Nhà phân tích on-chain nổi tiếng Willy Woo cho biết Bitcoin có thể lấy lại mức cao nhất mọi thời đại (ATH) nếu dòng...

Michaël van de Poppe: Thị trường altcoin có thể sẽ trở lại nhờ thanh...

Theo nhà phân tích tiền điện tử Michaël van de Poppe, thị trường altcoin đang cho thấy dấu hiệu hồi sinh sau một giai...

Bitget sẽ kiện 8 tài khoản bị nghi thu lợi 20 triệu USD từ...

Sàn giao dịch Bitget cho biết sẽ tiến hành các hành động pháp lý đối với tám tài khoản bị nghi ngờ thao túng thị...
IMF cảnh báo suy thoái kinh tế toàn cầu

IMF cảnh báo suy thoái kinh tế toàn cầu do thuế quan và biến...

Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) dự báo sự suy thoái trong nền kinh tế toàn cầu, chủ yếu do những bất ổn phát...

Cá voi di chuyển hơn 17.000 SOL sang Kraken, liệu giá có vượt ngưỡng...

Hoạt động cá voi gần đây của Solana (SOL) đã thu hút sự chú ý, với một đợt di chuyển lớn mang theo 17.481...

Quỹ đầu tư quốc gia Na Uy lỗ 40 tỷ USD trong quý 1,...

Norges Bank, đơn vị quản lý Quỹ đầu tư quốc gia Na Uy lớn nhất thế giới trị giá 1.700 tỷ USD, vừa báo...

Top 3 altcoin “Made In USA” trong tuần đầu tiên của tháng 5

Nhiều dự án altcoin "Made in USA" đã có hiệu suất trái chiều trong tuần đầu tiên của tháng 5, với PENGU, SUI và...

XRP vững vàng trên hỗ trợ quan trọng: Một đợt tăng mạnh sắp xảy...

XRP đã ghi nhận mức tăng khoảng 8% trong tuần qua. Đặc biệt, vào đầu tuần này, quỹ XRP ETF đầu tiên trên thế...

Top altcoin tăng và giảm hàng tuần: VIRTUAL, TRUMP, DEXE, BGB

Tuần này, thị trường altcoin đang sôi động. May mắn thay, không có thêm một vụ sụp đổ nào nữa. Thay vào đó, Tổng thống...
eth-ca-voi

Cá voi Ethereum (ETH) giữ vững vị thế: Dấu hiệu cho một cơn sóng...

Bất chấp đợt phục hồi gần đây, Ethereum (ETH) vẫn duy trì giao dịch dưới mốc $1.900 kể từ ngày 2/4, phản ánh vai...

Top 3 AI Coin đáng chú ý trong tuần đầu tiên của tháng 5

Các dự án AI Coin tiếp tục thu hút sự chú ý mạnh mẽ hướng đến tuần đầu tiên của tháng 5, với Story...
Pi Network đấu tranh với các rào cản về mặt pháp lý và kỹ thuật

Pi Network đấu tranh với các rào cản về mặt pháp lý và kỹ...

Sau khi trải qua đợt sụt giảm mạnh xuống mức thấp mới vào đầu tháng này, giá Pi đã di chuyển một cách âm...
SHIB

Shiba Inu (SHIB) vượt mặt đối thủ trong khủng hoảng thị trường 2025 như...

Trong một năm mà memecoin bị coi là trò cười hơn là tài sản giá trị, Shiba Inu (SHIB) đang âm thầm chứng minh...
4-altcoin-nay

4 altcoin này đang cho thấy sức mạnh khi Bitcoin hướng tới $100.000

Bitcoin (BTC) đã bứt phá hơn 10% trong tuần qua, khi lực mua trở lại mạnh mẽ đẩy giá tiến gần ngưỡng kháng cự...