Trang chủ Tạp chí Tin tức Bitcoin (BTC) CME Bitcoin futures giao dịch ở mức chiết khấu là điều tốt...

CME Bitcoin futures giao dịch ở mức chiết khấu là điều tốt hay xấu?

Hợp đồng tương lai Bitcoin của CME Group giao dịch thấp hơn giá giao ngay trên các sàn thông thường kể từ ngày 9/11. Về mặt kỹ thuật, tình huống này được gọi là bù hoãn bán. Mặc dù nó chỉ ra cấu trúc thị trường giảm giá, nhưng có nhiều yếu tố có thể tạm thời làm lệch số liệu.

Thông thường, các hợp đồng tháng cố định CME này giao dịch với mức phí chênh lệch nhẹ, cho thấy người bán đang yêu cầu nhiều tiền hơn để giữ lại khoản thanh toán trong thời gian dài hơn. Do đó, hợp đồng tương lai sẽ được giao dịch ở mức chênh lệch từ 0,5% đến 2% ở các thị trường lành mạnh, một tình huống được gọi là bù hoãn mua.

Tuy nhiên, một người bán hợp đồng tương lai đáng chú ý sẽ gây biến dạng tạm thời phí chênh lệch hợp đồng tương lai. Không giống như các hợp đồng vĩnh viễn, hợp đồng tương lai cố định không có funding rate, vì vậy giá của chúng có thể khác rất nhiều so với các sàn giao ngay.

Người bán tích cực khiến hợp đồng tương lai Bitcoin giảm 5%

Bất cứ khi nào có hoạt động tích cực từ Short (người bán), hợp đồng tương lai 2 tháng sẽ được giao dịch với mức chiết khấu 2% hoặc cao hơn.

Phí chênh lệch hợp đồng tương lai Bitcoin 1 tháng của CME so với giá BTC | Nguồn: TradingView

Lưu ý, khi hợp đồng tương lai CME 1 tháng giao dịch gần với giá trị hợp lý, thể hiện mức chiết khấu 0,5% hoặc phí chênh lệch 0,5% so với sàn giao dịch giao ngay. Tuy nhiên, trong đợt sụp đổ giá Bitcoin vào ngày 9/11, người bán tích cực đã khiến hợp đồng tương lai CME giao dịch thấp hơn 5% so với giá thị trường thông thường.

Mức chiết khấu 1,5% hiện tại không thường gặp, nhưng có thể được giải thích là do rủi ro lây lan từ vụ phá sản của FTX và Alameda Research. Các tổ chức này kết hợp lại được cho là một trong những nhà tạo lập thị trường lớn nhất về tiền điện tử, vì vậy thất bại của họ chắc chắn sẽ gây ra làn sóng chấn động khắp tất cả các thị trường liên quan đến tiền kỹ thuật số.

Tình trạng mất khả năng thanh toán đã và đang ảnh hưởng nghiêm trọng đối với các bàn OTC, quỹ đầu tư và dịch vụ cho vay, bao gồm Genesis, BlockFi và Galois Capital. Do đó, các trader không nên kỳ vọng nhiều vào hoạt động chênh lệch giá giữa hợp đồng tương lai CME và các sàn giao dịch còn lại trên thị trường giao ngay.

Thiếu nhà tạo lập thị trường làm trầm trọng thêm tác động tiêu cực

Khi các nhà tạo lập thị trường cố gắng giảm mức độ tiếp xúc và đánh giá rủi ro đối tác, quá nhiều nhu cầu Long và Short tại CME cuối cùng sẽ làm biến dạng chỉ báo phí chênh lệch hợp đồng tương lai.

Bù hoãn bán trong các hợp đồng là chỉ số chính của thị trường phái sinh giảm giá và hoạt động bất thường. Động thái như vậy có thể xảy ra trong thời kỳ xuất hiện các lệnh thanh lý hoặc khi những người chơi lớn quyết định Short thị trường bằng cách sử dụng các công cụ phái sinh. Điều này đặc biệt đúng khi hợp đồng mở (OI) tăng lên vì các vị trí mới đang được tạo ra trong những trường hợp bất thường này.

Mặt khác, chiết khấu quá nhiều sẽ tạo ra cơ hội kinh doanh chênh lệch giá vì có thể mua hợp đồng tương lai đồng thời bán cùng một lượng trên thị trường giao ngay (hoặc margin (ký quỹ)). Đây là chiến lược thị trường trung lập, thường được gọi là “cash and carry ngược”.

Mức độ quan tâm của các nhà đầu tư tổ chức đối với hợp đồng tương lai CME vẫn ổn định

Thật kỳ lạ, OI hợp đồng tương lai Bitcoin CME đã đạt mức cao nhất trong 4 tháng vào ngày 10/11. Dữ liệu này đo lường tổng quy mô người mua và người bán bằng cách sử dụng các hợp đồng phái sinh của CME.

bitcoin

OI hợp đồng tương lai Bitcoin CME | Nguồn: Coinglass

Lưu ý rằng mức cao kỷ lục 5,45 tỷ đô la đã được thiết lập vào ngày 26/10/2021, nhưng giá của Bitcoin khi đó là gần 60.000 đô la. Do đó, OI hợp đồng tương lai CME trị giá 1,67 tỷ đô la vào ngày 10/11/2022 vẫn có tương quan về số lượng hợp đồng.

Các trader thường sử dụng OI như một chỉ báo để xác nhận xu hướng hoặc ít nhất là nhu cầu của nhà đầu tư tổ chức. Chẳng hạn, số lượng hợp đồng tương lai đang hoạt động ngày càng tăng thường được hiểu là tiền mới được đưa vào thị trường, bất kể xu hướng.

Mặc dù dữ liệu này không thể được coi là tăng giá trên cơ sở độc lập, nhưng nó báo hiệu các nhà đầu tư chuyên nghiệp vẫn đang quan tâm đến Bitcoin.

Thêm một bằng chứng khác, hãy lưu ý biểu đồ OI ở trên cho thấy các nhà đầu tư lão làng không giảm vị thế khi sử dụng các công cụ phái sinh Bitcoin, bất kể giới phê bình đã nói gì về tiền điện tử.

Xem xét tình hình bất ổn trên thị trường, các trader không nên cho rằng mức chiết khấu 1,5% đối với hợp đồng tương lai CME biểu thị xu hướng giảm giá dài hạn.

Chắc chắn là có nhu cầu Short, nhưng nhu cầu từ các nhà tạo lập thị trường là yếu tố chính dẫn đến tình trạng biến dạng phí chênh lệch hợp đồng tương lai hiện tại.

Tham gia Telegram của Tạp Chí Bitcoin: https://t.me/tapchibitcoinvn

Theo dõi kênh Tiktok của Tạp Chí Bitcoin tại đây: https://www.tiktok.com/@tapchibitcoin

Minh Anh

Theo Cointelegraph

MỚI CẬP NHẬT

Uniswap DAO ủng hộ chương trình ‘Treasury Delegation’ trị giá 113 triệu USD để...

Theo cuộc bỏ phiếu quản trị sơ bộ kết thúc vào hôm thứ Ba, Uniswap DAO đã bỏ phiếu để tiếp tục "chương trình...
eth-phuc-hoi

Ethereum (ETH) nỗ lực phục hồi khi đà giảm đang dần suy yếu

Ethereum (ETH) bước vào tuần mới với những tín hiệu trái ngược khi các trader đón nhận thông báo thuế "Ngày Giải Phóng" vào...
Metaplanet tiếp tục đẩy mạnh chiến lược tích lũy Bitcoin

Metaplanet tiếp tục đẩy mạnh chiến lược tích lũy Bitcoin, nâng tổng số nắm...

Metaplanet, công ty niêm yết tại Tokyo, vừa công bố vào thứ Tư rằng họ đã bổ sung thêm 160 Bitcoin vào kho dự...
NEO

Neo Foundation phủ nhận việc bán token, điều tra chuyển khoản Binance sau khi...

Neo Foundation khẳng đinh không dính líu đến các giao dịch bán token NEO gần đây, sau khi giá trị giảm 35,85% từ ngày...

Nhiều altcoin sụp đổ vào ngày Cá tháng Tư, thị trường crypto vẫn ổn...

Một số altcoin và memecoin đã chứng kiến ​​đợt bán tháo mạnh vào Ngày Cá tháng Tư, với một số token, bao gồm Act...
sui-kho-khan

SUI gặp khó khăn dưới mức kháng cự khi mở khóa token trị giá...

Hôm nay, SUI đứng trước một thử thách quan trọng khi đợt mở khóa token trị giá 147 triệu USD có thể tạo ra...
Bitcoin như một hàng rào chống lạm phát

Standard Chartered báo hiệu vai trò của Bitcoin như một hàng rào chống lạm...

Bitcoin đang nổi lên như một hàng rào phòng ngừa lạm phát đầy tiềm năng trong bối cảnh thị trường ngày càng bất ổn....

Solana (SOL) phục hồi chậm lại gần mức kháng cự khi Ethereum tăng khối...

Solana (SOL) đang nỗ lực phục hồi sau đợt điều chỉnh gần 12% trong tuần qua với chỉ số RSI đã tăng vọt vào...

VanEck đăng ký BNB ETF đầu tiên tại Hoa Kỳ

Công ty quản lý đầu tư hàng đầu của Mỹ, VanEck, vừa chính thức nộp hồ sơ thành lập một thực thể ủy thác...
btc-bien-dong-manh

Bitcoin (BTC) biến động mạnh trước ‘ngày giải phóng’ của Trump – Điều gì...

Bitcoin tiếp tục biến động mạnh trong phiên mở cửa Phố Wall ngày 1 tháng 4 khi những lo ngại về thuế quan thương...

Ethereum ghi nhận chuỗi giảm giá kéo dài, nhưng dữ liệu chỉ ra đáy...

Token gốc của Ethereum, Ether (ETH), đã trải qua bốn tháng giảm liên tiếp, với mức giảm 18,47% chỉ riêng trong tháng 3. Cấu...

GameStop huy động thành công 1,5 tỷ USD để mua Bitcoin

Nhà bán lẻ trò chơi điện tử GameStop thông báo hôm thứ Ba rằng họ đã huy động được 1,5 tỷ USD từ đợt...

Grayscale nộp hồ sơ S-3 cho ETF Digital Large Cap

Nhà quản lý tài sản hàng đầu Grayscale đã nộp đơn xin niêm yết quỹ ETF nắm giữ một danh mục tiền điện tử...
tiền điện tử

Tương lai của tiền điện tử: 10 dự đoán và xu hướng

Tiền điện tử đã đi một chặng đường dài kể từ khi Satoshi Nakamoto bí ẩn ra mắt Bitcoin vào năm 2009. Từ một...

Tại sao cổ phiếu Strategy lại vượt trội hơn so với Bitcoin?

Một công ty đầu tư của Pháp đã công bố bài báo nghiên cứu định lượng giải thích lý do tại sao cổ phiếu...

Bitcoin có thể cán mốc $250.000 trong năm nay: Arthur Hayes

Cựu CEO BitMEX, Arthur Hayes, vừa đưa ra một dự đoán táo bạo: Bitcoin có thể đạt 250.000 USD vào cuối năm nay. Theo...