Giá ETH đạt 1.400 đô la vào ngày 10/3 được xem như một món hời khi altcoin hàng đầu về vốn hóa tăng 27,1% cho đến ngày 21/3. Tuy nhiên, ba lý do hỗ trợ động thái tăng giá (tương quan với cổ phiếu công nghệ, tổng giá trị bị khóa ngày càng tăng và nền kinh tế token giảm phát) đều cho rằng con đường đến 2.000 đô la đã được định sẵn.
Biểu đồ giá ETH 4 giờ | Nguồn: Tradingview
Có rất nhiều cách giải thích về nguyên nhân gây giảm 19,4% giá ETH trong 6 tháng qua. Nâng cấp hardfork Shanghai bị trì hoãn từ tháng 3 đến đầu tháng 4. Sau Shanghai, roadmap của Ethereum bao gồm các bản cập nhật “Surge”, “Verge”, “Purge” và “Splurge”. Trên thực tế, các bước trung gian này để đạt được khả năng mở rộng càng kéo dài bao lâu thì càng tạo thêm nhiều cơ hội cho các mạng cạnh tranh chứng tỏ tính hiệu quả và thậm chí thiết lập lợi thế cạnh tranh tốt hơn.
Một vấn đề khác gây lo ngại trong tâm trí của các nhà đầu tư là rủi ro gây ảnh hưởng đến giá khi các trình xác thực có thể mở khóa khoản tiền gửi 32 ETH sau khi hoàn thành hardfork Shapella. Mặc dù không thể dự đoán có bao nhiêu trong số 16 triệu ETH hiện đang được staking trên Beacon Chain sẽ được bán trên thị trường. Vì vậy, nhiều người đưa ra lập luận thuyết phục ủng hộ việc chuyển đổi sang nền tảng staking thanh khoản, vì họ có thể sử dụng các công cụ phái sinh staking thanh khoản trên các mạng tài chính phi tập trung khác mà không phải hy sinh lợi nhuận staking.
Mặt khác, tình trạng không chắc chắn ở phương diện quy định pháp lý cũng dẫn đến không ít trăn trở, đặc biệt là sau tuyên bố của Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) Gary Gensler vào tháng 9/2022 rằng tiền điện tử PoS có thể phải tuân theo luật chứng khoán. Vào tháng 2/2023, SEC đã đạt được thỏa thuận buộc sàn giao dịch Kraken ngừng cung cấp dịch vụ staking tiền điện tử cho các khách hàng tại Hoa Kỳ và sàn cũng đã trả 30 triệu đô la để dàn xếp vụ việc.
Tương quan so với các công ty công nghệ tập trung vào ứng dụng
Để hiểu tại sao ETH tăng 15% trong vòng chưa đầy 3 ngày sau khi giao dịch dưới mức 1.400 đô la trong chốc lát vào ngày 10/3, các trader nên chuyển từ phân tích dựa trên giá sang so sánh vốn hóa thị trường. Vào ngày 10/3, vốn hóa thị trường của ETH đóng ở mức 175 tỷ đô la.
Oracle, SAP và Salesforce tương tự như Ethereum ở chỗ phần mềm của họ cho phép người dùng truy cập các tài nguyên máy tính được chia sẻ. Điều này trái ngược với các nhà sản xuất chip Nvidia và TSMC, nhà cung cấp cơ sở hạ tầng Microsoft và Oracle, công ty công nghệ Apple và Cisco, tất cả đều phụ thuộc rất nhiều vào thiết bị.
ETH so với Oracle (ORCL), SAP (SAP), Salesforce (CRM) | Nguồn: TradingView
Giá trị vốn hóa thị trường của Oracle, Salesforce và SAP tương đương với ETH ở mức lần lượt là 233 tỷ đô la, 188 tỷ đô la và 149 tỷ đô la. Các giải pháp tập trung và phi tập trung cho phép doanh nghiệp tích hợp phần mềm độc quyền của họ để tất cả các bên thứ ba và các bộ phận liên quan có thể tham khảo, xử lý, chia sẻ và lưu trữ dữ liệu.
Xem xét dữ liệu trong 6 tháng qua, giá của ETH hoạt động tương tự như các công ty đó. Động thái giảm xuống dưới 1.400 đô la vào ngày 10/3 là phi logic nếu tương quan giữa các cổ phiếu công nghệ tập trung vào ứng dụng và giá ETH vẫn còn hiệu lực.
Tổng giá trị của ETH bị khóa ở mức 30 tỷ đô la
Tổng giá trị bị khóa (TVL) của mạng Ethereum là 24 tỷ đô la vào ngày 24/11/2022 và tăng 30% lên 30 tỷ đô la vào ngày 21/3/2023. Do đó, nếu không có yếu tố nào khác ảnh hưởng đến giá, có thể dự đoán trước mức tăng 30% trong khoảng thời gian 6 tháng đó. Tuy nhiên, điểu đó không đúng vào ngày 10/3, khi ETH giao dịch ở mức 1.400 đô la, chỉ tăng 8% so với 6 tháng trước đó và cho thấy mất sự liên quan giữa giá trị gửi trong hợp đồng thông minh của mạng và giá ETH.
Chênh lệch 22% này giữa mức tăng 30% của TVL và 8% của giá ETH cho thấy giá trị thực của ETH lẽ ra phải ở mức gần 1.700 đô la, đạt được 3 ngày sau đó vào ngày 13/3/2023. Mô hình đơn giản này loại trừ một số biến ảnh hưởng đến cung cầu và mức giá kết quả, nhưng nó cung cấp một dấu hiệu dựa trên dữ liệu lịch sử.
Cơ chế giảm phát của ETH
Vào ngày 10/11/2021, giá ETH là 4.869 đô la, mức cao kỷ lục đối với tiền điện tử này. Tuy nhiên, rất nhiều thứ đã thay đổi kể từ đó, bao gồm cả việc đốt 3.016.607 ETH thông qua Đề xuất cải tiến Ethereum 1559. Như vậy, lẽ ra phải có thêm 5,4 tỷ đô la vốn hóa bổ sung, do đó làm tăng nguồn cung và hạn chế tăng giá.
Hiện tại, Bitcoin dẫn đầu thị trường đang giao dịch giảm 60% so với mức cao nhất mọi thời đại là 69.000 đô la. Điều đó không nhất thiết có nghĩa là ETH rút ngắn khoảng cách so với Bitcoin, nhưng cho thấy ETH thấp như thế nào ở vùng 1.700 đô la hiện tại. Cuối cùng, tiêu chuẩn giảm phát sẽ mở đường cho nhận thức ETH là một tài sản kỹ thuật số khan hiếm, điều này đặc biệt hứa hẹn trong thời kỳ lạm phát của nền kinh tế toàn cầu.
Tham gia Telegram của Tạp Chí Bitcoin: https://t.me/tapchibitcoinvn
Theo dõi Twitter: https://twitter.com/tapchibtc_io
Theo dõi Tiktok: https://www.tiktok.com/@tapchibitcoin
- Việc Stellar (XLM) tăng mạnh lên $0.01 có báo hiệu sự thay đổi xu hướng không?
- Tâm lý lạc quan quay trở lại sau khi ETH bứt phá đường kháng cự 490 ngày
- 3 xu hướng đang đe dọa sự phát triển của Ethereum
Minh Anh
Theo Cointelegraph
