Trang chủ Tạp chí Tin tức Bitcoin (BTC) Nghiên cứu: Tại sao tỷ lệ ETH/BTC sẽ tiếp tục giảm?

Nghiên cứu: Tại sao tỷ lệ ETH/BTC sẽ tiếp tục giảm?

Đã có rất nhiều cuộc thảo luận về việc Ethereum lật đổ Bitcoin trong quá khứ, đặc biệt là trong chu kỳ tăng giá năm 2017 khi tỷ lệ ETH/BTC đạt đỉnh 0,157.

Tuy nhiên, cho đến bây giờ, dữ liệu Glassnode báo hiệu giai đoạn hoạt động kém hiệu quả của ETH sắp tới do cuộc khủng hoảng ngân hàng đang diễn ra – khiến ý tưởng “lật đổ” phải trả giá.

Tỷ lệ thống trị vốn hóa thực của BTC/ETH

Vốn hóa thị trường là cách phổ biến nhất để định giá và so sánh các loại tiền điện tử. Nó được tính bằng cách nhân giá hiện tại với nguồn cung lưu hành.

Một biến thể của phương pháp vốn hóa thị trường là vốn hóa thực, thay thế giá hiện tại trong phép tính trên bằng giá khi các coin di chuyển lần cuối. Theo những người ủng hộ, cách tính này định giá chính xác hơn do giảm thiểu tác động của những coin bị mất và không thể lấy lại được.

Biểu đồ bên dưới ghi lại vốn hóa thực và vốn hóa thị trường Bitcoin, ETH kể từ năm 2016, cho thấy BTC và ETH thu hẹp khoảng cách vào tháng 6/2017, đặc biệt là khi xem các đường vốn hóa thực.

Khoảng tháng 4/2019, cả hai bắt đầu tách ra. Nhưng đến tháng 5/2021, hai dải này lại tiếp tục gần nhau hơn. Tuy nhiên, vốn hóa thực của ETH bắt đầu giảm trong những tuần gần đây, trong khi Bitcoin tương đối ổn định.

Biểu đồ cũng biểu thị tỷ lệ thống trị của BTC/ETH, được tính bằng cách lấy giá trị vốn hóa thị trường BTC và chia cho [(vốn hóa thị trường BTC + vốn hóa thị trường ETH) – 0,765]. Con số 0,765 trực quan hóa bộ dao động xung quanh giá trị trung bình dài hạn. Nó cho thấy thị trường đang bắt đầu rời khỏi thời kỳ ETH thống trị kéo dài hai năm.

Ethereum

Nguồn: Glassnode.com

Dựa trên tình hình hiện tại, các thị trường đang chuẩn bị cho quyết định lãi suất cao hơn và ngân hàng tiếp tục thắt chặt tín dụng – một kịch bản nhìn chung có lợi cho các tài sản giảm rủi ro.

ETH được coi là có rủi ro cao hơn Bitcoin, cho thấy nó sẽ hoạt động kém hơn so với tiền điện tử hàng đầu khi bước vào môi trường giảm thiểu rủi ro.

Chỉ số cơ bản của Ethereum

Phân tích các chỉ số cơ bản của Ethereum cũng cho thấy hoạt động kém hiệu quả trong tương lai.

Một chỉ số chung về tình hình của hệ sinh thái là tỷ lệ Giao ngay trên Hợp đồng tương lai cao/tăng – điều này cho thấy holder chiếm ưu thế so với trader, những người nhắm đến lợi nhuận nhiều hơn là niềm tin vào hệ sinh thái.

Dữ liệu từ The Block về Giao ngay trên Hợp đồng tương lai ETH ghi nhận xu hướng giảm vĩ mô kể từ tháng 4/2020. Xu hướng giảm tăng tốc vào khoảng tháng 5/2022 (vụ sụp đổ Terra-LUNA) và kể từ đó đã giảm xuống mức thấp nhất mọi thời đại.

Ethereum

Nguồn: The Block

Tỷ lệ phần trăm thay đổi trong tổng số địa chỉ ETH giảm trong 5 năm qua, xuống thấp hơn BTC vào tháng trước.

Tương tự như vậy, tỷ lệ phần trăm thay đổi trong tổng số địa chỉ LTC bắt đầu tách khỏi ETH (và BTC) vào khoảng tháng 6/2021, duy trì mức cao nhất kể từ đó, đặc biệt là di chuyển lên đỉnh thị trường vào khoảng tháng 11/2021.

Nguồn: Glassnode

Qua đánh giá dữ liệu on-chain, các giao dịch stablecoin và NFT tạo ra mức sử dụng gas đáng kể nhất trên Ethereum, với stablecoin tăng đột biến vào khoảng tháng 12/2022. Giao dịch NFT vẫn ổn định, tương đối đi ngang kể từ tháng 4/2021.

Vào tháng 6/2022, các giao dịch stablecoin và NFT chiếm gần một nửa lượng gas sử dụng của Ethereum. Bây giờ, tỷ lệ phần trăm là khoảng 35%, cho thấy tình hình suy thoái chung của các ứng dụng này trên chain.

Nguồn: Glassnode

Điều này có thể được giải thích là do sự phổ biến ngày càng tăng của Ordinals trên BTC, đã phần nào làm giảm nhu cầu NFT trên Ethereum. Tương tự như vậy, stablecoin trên các sàn giao dịch đã giảm xuống mức thấp nhất trong 17 tháng – cho thấy tầm quan trọng chung của chúng đối với tiền điện tử đã giảm đi, có thể là do các sự kiện đang diễn ra xoay quanh tính an toàn/khả năng quy đổi.

Nguồn: Glassnode

The Merge là một trong những yếu tố thúc đẩy giá tăng vì chuyển mạng sang đồng thuận PoS và kích hoạt nền kinh tế token giảm phát. Tuy nhiên, hơn 6 tháng sau, ETH tiếp tục thua Bitcoin.

Nguồn cung ETH | Nguồn: ultrasound.money

Kể từ lệnh trừng phạt Tornado Cash, danh tiếng của Ethereum dưới dạng một chain phi tập trung, không thể kiểm duyệt đã bị ảnh hưởng đáng kể. Hơn một nửa số block vẫn tuân thủ Văn phòng kiểm soát tài sản nước ngoài Hoa Kỳ (OFAC), nghĩa là hơn một nửa mạng sẽ loại trừ các giao dịch theo lệnh của chính quyền nước này.

Block tuân thủ OFAC | Nguồn: mevwatch.info

Ngoài ra, mặc dù các nhà phát triển đã tuyên bố The Merge sẽ không trực tiếp giảm phí, nhưng vẫn còn một vấn đề chưa được giải quyết là các giao dịch tốn kém. Biểu đồ bên dưới cho thấy phí giao dịch gần đây tăng lên khoảng 5k ETH.

Ethereum

Nguồn: Glassnode

Tỷ lệ ETH/BTC hiện ở mức 0,0635, thấp hơn một nửa so với mức cao nhất năm 2017. Kể từ cuộc khủng hoảng ngân hàng, tỷ lệ này giảm đáng kể, cho thấy thị trường đang rất ủng hộ Bitcoin trong những thời điểm không chắc chắn này.

Tham gia Telegram của Tạp Chí Bitcoin: https://t.me/tapchibitcoinvn

Theo dõi Twitter: https://twitter.com/tapchibtc_io

Theo dõi Tiktok: https://www.tiktok.com/@tapchibitcoin

Đình Đình

Theo Cryptoslate

MỚI CẬP NHẬT

Đô la Mỹ, chứng khoán lao dốc và crypto tăng giá khi Trump gia...

Thị trường crypto đã tránh được những tác động tiêu cực từ đợt công kích mới nhất của Tổng thống Mỹ Donald Trump nhằm...

Hoạt động mua Bitcoin của Strategy chỉ tác động tối thiểu đến giá BTC

Theo Matthew Sigel, Trưởng bộ phận nghiên cứu tài sản số tại VanEck, các đợt mua Bitcoin (BTC) theo chương trình "Strategy" hàng tuần...

Nhà phân tích của Bloomberg: Bitcoin, dầu mỏ và chứng khoán chuẩn bị sụp...

Chiến lược gia hàng hóa của Bloomberg, Mike McGlone, dự báo rằng thị trường Mỹ có thể đối mặt với một đợt điều chỉnh...
ada-tang-gia

ADA khởi sắc với tín hiệu tăng giá – Đâu là điểm đến tiếp...

Cardano (ADA) ghi nhận mức tăng 4% vào thứ Ba, tiến sát ngưỡng $0,65, cho thấy tín hiệu khởi sắc trong xu hướng phục...
Mantra cho biết CEO đã bắt đầu đốt 150 triệu token OM của mình

Mantra cho biết CEO đã bắt đầu đốt 150 triệu token OM của mình

John Patrick Mullin, nhà sáng lập kiêm CEO của Mantra, đã khởi động quá trình unstaking 150 triệu token OM của mình để chuẩn...

Token RSR “có liên kết” với Paul Atkins tăng 13% sau khi được niêm...

Token quản trị cho stablecoin Reserve Protocol, Reserve Rights (RSR), được ra mắt bởi công ty trước đây được cố vấn bởi Chủ tịch...
sol-tang-gia

SOL tạo đà tăng trưởng mạnh mẽ khi Solana vượt trội các Blockchain khác

Solana (SOL) tiếp tục khẳng định vị thế vững chắc trên nhiều phương diện, khi duy trì cấu trúc tăng giá ổn định trong...

Ethereum giữ mức $1.600 – Trader cần chú ý đến các tín hiệu quan...

Ethereum (ETH) vẫn chưa thể vượt qua bức tường cung quan trọng gần mốc $2.330, mức có thể giúp xác định quỹ đạo ngắn...
altcoin

Top 3 altcoin đáng chú ý trong tuần cuối của tháng 4

Thị trường crypto phục hồi ổn định trong vài ngày qua, giúp các altcoin và Bitcoin lấy lại phong độ. Tuy nhiên, đà tăng...

Cổ phiếu công ty Upexi của Mỹ tăng 630% sau khi gọi vốn 100...

Upexi, một công ty sở hữu thương hiệu chuyên về quản lý chuỗi cung ứng, vừa chính thức mở rộng sang lĩnh vực tiền...
Trang mới cho thị trường tiền điện tử

Paul Atkins nhậm chức chủ tịch SEC: Trang mới cho thị trường tiền điện...

Paul Atkins đã chính thức tuyên thệ nhậm chức Chủ tịch thứ 34 của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC),...
ngay-22-4-phan-tich

Phân tích kỹ thuật ngày 22 tháng 4: SPX, DXY, BTC, ETH, XRP, BNB,...

Chỉ số Đô la Mỹ (DXY) bất ngờ trượt dốc dưới ngưỡng 98 vào ngày 21/4, đánh dấu mức thấp nhất trong ba năm...

PI Network (PI) hướng đến việc xem xét lại mức $0,40 khi áp lực...

Pi Network (PI) đã có xu hướng giảm đều đặn kể từ ngày 26 tháng 2, mất 72% giá trị khi tâm lý bi...

5 điều cần biết về Bitcoin trong tuần này

Bitcoin (BTC) đang hướng đến đỉnh mới trong tháng 4 khi bất ổn vĩ mô bất ngờ trở thành “cơn gió thuận” thúc đẩy...

Giá Bitcoin vượt 88.000 USD khi BTC tăng tốc tách rời khỏi thị trường...

Bitcoin (BTC) đã củng cố đà tách biệt khỏi thị trường chứng khoán khi bước vào phiên giao dịch Phố Wall ngày 21/4, trong...

Coinbase niêm yết hợp đồng tương lai XRP tại Mỹ

Ngày 21/4, Coinbase thông báo đã niêm yết hợp đồng tương lai cho XRP trên nền tảng giao dịch phái sinh tại Mỹ. Đây...