Trang chủ Tạp chí Tin tức Bitcoin (BTC) Nguồn cung Bitcoin trong tay LTH bùng nổ nhờ thảm họa Terra

Nguồn cung Bitcoin trong tay LTH bùng nổ nhờ thảm họa Terra

29/10/2022 15:00

Terra sụp đổ gây thiệt hại 60 tỷ đô la giá trị đã đánh dấu một mốc thời điểm quan trọng trong lịch sử tiền điện tử.

Đồng sáng lập TerraForm Labs, Do Kwon, đến nay vẫn khẳng định nguyên nhân chính là do sự yếu kém trong thiết kế giao thức stablecoin UST. Tuy nhiên, những người khác đã công khai gọi dự án là hoàn toàn lừa đảo.

Sự kiện này đã kích hoạt hiện tượng tháo chạy vốn, đẩy giá lao dốc thảm khốc trên diện rộng mà đến nay vẫn chưa thể phục hồi.

Tuy nhiên, các số liệu on-chain cho thấy động lực của holder Bitcoin dài hạn (LTH) có những thay đổi thú vị sau vụ sụp đổ.

Nguồn cung Bitcoin do holder dài hạn nắm giữ tăng vọt

Vào cuối tháng 3, Bitcoin có giá 47.000 đô la và không có vấn đề gì nghiêm trọng bất chấp những cảnh báo sớm về lạm phát tăng đột biến và rắc rối ở Đông Âu leo thang.

Bước sang tháng 5, BTC mở tháng ở mức 40.000 đô la. Tuy nhiên, vào ngày 7/5, UST bắt đầu mất chốt đô la Mỹ. Đến ngày 13/5, UST đóng ngày ở mức 0,13 đô la và có thời điểm chỉ còn 0,06 đô la trong hôm đó.

Khi cuộc khủng hoảng đang diễn ra, hiệu ứng lan tỏa đã đẩy BTC giảm xuống 30.000 đô la vào ngày 11/5. Đến giữa tháng 6, giá thấp hơn 62% so với cuối tháng 3, chỉ còn 18.000 đô la.

Giá Bitcoin | Nguồn: Glassnode

Biểu đồ dưới đây cho thấy tổng nguồn cung do LTH nắm giữ. Glassnode định nghĩa LTH là những cá nhân có vị trí lâu hơn 6 tháng. Qua quan sát, chỉ báo này giảm dần vào đầu tháng 5 khi thông tin về việc UST mất chốt được lan truyền.

Xu hướng này chạm đáy vào cuối tháng 7 và tăng mạnh liên tục sau đó. Một lý do quan trọng giải thích cho mô hình là hoạt động mua vào đầu tháng 4 – tháng 5 (6 tháng trước) và dần được phân loại thành LTH kể từ đó.

Tổng nguồn cung Bitcoin do LTH nắm giữ | Nguồn: Glassnode.com

Thay đổi vị trí ròng của LTH

Thay đổi vị trí ròng của LTH Bitcoin đề cập đến hoạt động phân phối token của LTH, trong đó màu xanh là những người tích lũy ròng và màu đỏ là những người phân phối ròng rút tiền từ các vị trí.

Khi bối cảnh vĩ mô xấu đi trong nửa cuối năm, các LTH bắt đầu bán vị thế của họ. Tuy nhiên, xu hướng thay đổi kể từ tháng 9, khi họ nhìn thấy giá trị ở các mức này và tích lũy theo đó.

Thay đổi vị trí ròng của LTH Bitcoin | Nguồn: Glassnode

Holder ngắn hạn và dài hạn

Biểu đồ dưới đây thay đổi định nghĩa về LTH thành những người nắm giữ trong hơn 1 năm, có nghĩa là holder ngắn hạn (STH) đề cập đến việc nắm giữ dưới 1 năm.

Cần lưu ý rằng đỉnh giá của BTC trùng hợp với nguồn cung STH đi ngang hoặc giảm đáng kể. Các trường hợp ngoại lệ là trong khoảng thời gian trước đó và bao gồm cả mức giá đỉnh 900 đô la vào tháng 12/2013. Trong những trường hợp này, không có mô hình STH nào có thể được phân biệt rõ ràng.

Tương tự, kể từ giai đoạn ngoại lệ đó, thị trường tạm lắng đi kèm với gia tăng nguồn cung LTH, khi LTH tích lũy token.

Đến thời điểm hiện tại, LTH đang tăng đột biến, trong khi STH giảm nhanh chóng. Điều này đã tạo ra mô hình phân kỳ đáng kể chưa từng thấy trước đây ở mức độ này.