Nhà kinh tế học và nhà phân tích thị trường nổi tiếng, Peter Schiff đã đưa ra ý kiến về khoản đầu tư vào Bitcoin (BTC) của Strategy Inc. và chỉ ra giá cổ phiếu giảm cùng với mức chênh lệch giá trị tài sản ròng (NAV) giảm sút của công ty này.
Ông cũng đề cập rằng, so với việc mua Bitcoin có đòn bẩy, cổ phiếu của công ty đã hoạt động kém hiệu quả hơn.
Today, @saylor bragged about his leveraged Bitcoin buys generating a BTC yield of 6.9% so far in 2025. However, the share price of $MSTR is down 6% in 2025, while massive dilution has destroyed shareholder value, causing the premium to its Bitcoin holdings to collapse by 85%.
— Peter Schiff (@PeterSchiff) February 24, 2025
Schiff viết trên mạng xã hội X rằng mặc dù Michael Saylor tuyên bố lợi nhuận Bitcoin đạt 6,9% trong năm nay, cổ phiếu MSTR đã giảm 6%. Ông chỉ ra tình trạng pha loãng cổ đông, điều mà ông cho rằng đã làm giảm 85% mức chênh lệch giá trị trên lượng Bitcoin dự trữ của công ty.
Mức chênh lệch NAV phản ánh cách thị trường định giá Strategy Inc. so với vị thế Bitcoin của công ty. Theo MSTR Tracker, mức chênh lệch này hiện vẫn ở mức 60%, giảm từ 148% vào ngày 19 tháng 1. Thông thường, mức chênh lệch cao có mối tương quan tích cực với niềm tin của nhà đầu tư vào chiến lược Bitcoin cụ thể của công ty.
Lo ngại về nợ chuyển đổi
Trong một bài đăng khác, Schiff cũng chỉ trích việc công ty sử dụng nợ chuyển đổi để mua Bitcoin. Ông giải thích rằng trong khi MSTR mất 4,5%, giá Bitcoin chỉ tăng 2,5%, cho thấy thị trường hoài nghi về đợt phát hành trái phiếu chuyển đổi trị giá 2 tỷ USD mới của công ty.
Ông cảnh báo rằng nếu MSTR tiếp tục giao dịch dưới giá trị thực tế của lượng Bitcoin mà công ty nắm giữ, khả năng xảy ra lợi nhuận âm từ Bitcoin là hoàn toàn có thể. Schiff từ lâu đã chỉ trích chiến lược của công ty, cho rằng việc vay nợ quá nhiều sẽ rất nguy hiểm nếu giá Bitcoin giảm.
Nợ chuyển đổi cho phép người nắm giữ trái phiếu có thể đổi chúng lấy cổ phiếu của công ty trong tương lai. Mặc dù cấu trúc này có tiềm năng tăng giá, nhưng nó cũng đi kèm với rủi ro nếu giá cổ phiếu duy trì ở mức thấp hoặc giảm. Schiff trước đó đã lưu ý rằng việc thanh toán các khoản nợ có thể trở thành vấn đề nếu giá Bitcoin giảm.
Chiến lược mua Bitcoin của Strategy Inc.
Bất chấp những chỉ trích, Strategy Inc. vẫn tiếp tục mua thêm lượng lớn Bitcoin. Công ty gần đây đã tuyên bố rằng họ đã mua 20.356 Bitcoin với giá khoảng 1,99 tỷ USD. Khoản mua này nâng tổng số Bitcoin mà công ty nắm giữ lên 478.740 BTC, trị giá hơn 44 tỷ USD.
Số tiền này được thanh toán thông qua chương trình phát hành cổ phiếu dựa trên thị trường và đợt phát hành trái phiếu chuyển đổi trị giá 2 tỷ USD được đăng ký đầy đủ. Do đó, Strategy Inc. hiện sở hữu hơn 2% tổng Bitcoin đang lưu hành.
Theo Tạp Chí Bitcoin, trái phiếu này hiện có lãi suất 0% và đáo hạn vào ngày 1 tháng 3 năm 2030, trừ khi được mua lại, hoàn trả hoặc chuyển đổi sớm hơn. Mỗi trái phiếu trị giá 1.000 USD có thể được chuyển đổi thành 2.072 cổ phiếu loại A của Strategy với giá 433,43 USD/cổ phiếu, cao hơn 35% so với giá hiện tại.
Theo công ty, “Strategy dự định sử dụng số tiền thu được từ đợt phát hành này cho các mục đích chung của doanh nghiệp, bao gồm mua Bitcoin và bổ sung vốn lưu động.”
Tại thời điểm viết bài, Bitcoin đang giao dịch ở mức 92.008,74 USD, giảm 3,42% trong 24 giờ qua. MicroStrategy đã tự biến mình thành một trong những tổ chức đầu tư lớn nhất trên thị trường bằng cách đầu tư vào Bitcoin. Tuy nhiên, Schiff và những người chỉ trích khác vẫn hoài nghi về việc liệu công ty có thể duy trì chiến lược dựa trên nợ này trong dài hạn hay không.
Disclaimer: Bài viết chỉ có mục đích thông tin, không phải lời khuyên đầu tư. Nhà đầu tư nên tìm hiểu kỹ trước khi ra quyết định. Chúng tôi không chịu trách nhiệm về các quyết định đầu tư của bạn.
Tham gia Telegram: https://t.me/tapchibitcoinvn
Twitter (X): https://twitter.com/tapchibtc_io
Tiktok: https://www.tiktok.com/@tapchibitcoin
Youtube: https://www.youtube.com/@tapchibitcoinvn
- Trump áp thuế lên Mexico và Canada khiến Bitcoin giảm mạnh về $91K, thị trường crypto đỏ lửa
- Bitcoin (BTC) có thể giảm xuống $86k khi thị trường suy yếu
Ông Giáo
